市场表现 - 5月12日A股市场高开高走，上证指数涨近1%，创业板指涨逾2%，超4100只股票上涨，军工、苹果产业链、机器人等概念板块爆发，市场成交额达1.34万亿元 [1] - 港股市场同步反弹，恒生指数涨近3%，恒生科技指数涨逾5%，港股上市公司5月以来回购总金额超27亿港元 [1] - 沪深两市主力资金净流入超130亿元，市场风险偏好显著回升 [1] 人形机器人产业链 - 万得人形机器人概念指数5月12日大涨3.69%，自4月9日以来累计上涨26.74% [1] - 产业链三类企业值得关注：有明确订单或合作协议的厂商、核心零部件供应商（价值量高且不可替代性强）、边际变化对应的稀缺标的（如灵巧手、传感器等） [2] - 四川省印发《脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030年）》，北京、上海、广东等地已出台类似政策，国内首个"脑机接口专利与知识产权"在线平台推出 [2] 矿产资源并购 - 云南铜业拟收购凉山矿业40%股权，安宁股份拟斥资65亿元收购经质矿产，紫金矿业、洛阳钼业等多家上市公司年内布局矿产资源 [4] - 并购热潮反映全球矿产资源行业景气周期，新能源产业增长及资源安全保障需求推动龙头企业战略布局 [4] 资本市场政策与动态 - "南沙金融30条"发布，提出30条举措强化金融对粤港澳大湾区高质量发展的支撑 [6] - 私募基金行业头部格局洗牌，百亿元级私募证券投资基金管理人增至87家，4家退出而7家新晋或重返 [9] - 证券类私募产品4月备案1170只，连续3个月增长，974只私募产品净值创历史新高 [7] 科技创新与并购重组 - 沪深北交易所年内受理13单企业首发上市申请，多为半导体、人工智能、生物医药等"硬科技"企业 [8] - A股并购重组热度攀升，上周24家公司披露进展，年内重大资产重组达66单，同比增长144.44% [8] 白酒行业 - 贵州茅台表示白酒行业向头部企业和核心产区集聚，需顺应"理性消费"时代特点，提升产品多维价值 [7]

科创板IPO受理情况 - 宁波健信超导科技股份有限公司科创板首发申请获受理 是全球最大的超导磁体独立供应商 [1] - 年内三大交易所合计受理13单企业首发上市申请 多为"硬科技"企业 分布在半导体 人工智能 生物医药等前沿领域 [1] - 13单项目中 北京证券交易所受理9单（1单中止 4单已受理 4单已问询） 上海证券交易所受理3单科创板IPO（1单已受理 2单已问询） 深圳证券交易所受理1单主板IPO（已问询） [2] 募资规模与行业分布 - 13家拟IPO企业合计拟募集资金323 59亿元 华润新能源拟募资245亿元 占总额75 71% [2] - 行业分布：新一代信息技术产业2家 新能源汽车产业3家 新能源产业1家 新材料产业2家 生物产业2家 高端装备制造业3家 [2] - 8家为专精特新企业 占比超60% 北京昂瑞微电子技术股份有限公司为射频 模拟领域集成电路设计企业代表 [2] 政策支持与市场影响 - 政策持续引导资本市场聚焦"硬科技" 为科技企业开辟绿色通道 严监管确保核心技术壁垒和高成长潜力企业过审 [1] - 证监会2月发布实施意见 健全科技型企业识别机制 3月提出增强制度包容性 支持未盈利科技企业发行上市 [4] - 政策弱化营收利润指标 强化研发实力审核 降低轻资产 高研发企业上市门槛 预计将优化标准并简化流程 [4] 科技企业上市趋势 - A股市场"科技叙事"逻辑清晰 集聚效应明显 新质生产力发展潜力伴随经济高质量发展显现 [5] - 资本市场可从三方面助力科技企业：优化融资机制 引导长期资金入市 完善科技企业评价体系 [5] - 更多"硬科技"企业将加速进入资本市场 通过并购重组 产业链整合形成协同效应 [3]

湖州市产业母基金及项目签约 - 湖州市产业母基金总规模达300亿元 采用"子基金+直投"双模式运作 [1] - 直投模式聚焦10亿元以上重大引领性项目 重点投向新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 人工智能 高端装备 低空经济 生物医药六大领域 [1] - 子基金模式侧重早期硬科技投资 计划设立30只子基金 覆盖重大科创平台建设 [1] 2025湖州未来大会成果 - 大会集中签约106个项目 总投资额691.2亿元 涉及新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 生物医药 高端装备等制造业领域 [1] - 同步发布首批15个应用场景和25个场景项目 覆盖人才 科技 现代服务业及农业等多维度 [1] - 各区县通过视频形式进行投资环境推介 强化区域招商吸引力 [1] 关联产业动态 - 新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 生物医药被同时列为母基金直投重点与签约项目核心领域 显示产业链集群化发展趋势 [1] - 低空经济首次出现在市级母基金重点投向清单 反映新兴赛道布局加速 [1] - 子基金"投早投小"策略与30只基金设立目标 显示对初创科技企业的系统性培育意图 [1]

5月8日，上海科创银行联合浦发银行、上海国投先导私募基金在上海举办"临界点・跃迁力——硬科技 及医疗项目融资路演专场"。会议旨在聚焦前沿领域优质项目，促进头部资本与科技创新精准对接，助 力优质项目全生命周期加速成长。 来自人工智能、集成电路、生物医药领域的多家高成长科创企业登台路演介绍自身技术优势、产业化进 展以及融资需求。30余家知名风险投资机构参与本次路演，会后与意向企业进一步资本对接、深度交 流。 浦发银行总行战略客户部总经理李林女士、上海国投先导私募基金管理有限公司副总经理何苗女士、上 海科创银行有限公司行长陆珏女士出席活动并致辞。 浦发银行总行战略客户部总经理李林 上海科创银行行长陆珏在致辞中表示，上海科创银行始终致力于成为科创生态圈的超级链接者，今天， 我们很高兴与浦发银行、上海国投先导基金的专业团队强强联手，汇聚了经验丰富的耐心资本和产业资 源，为优秀科创项目提供强有力的生态能量。我们相信，在生态伙伴的共同努力下，大家一定能并肩跨 越临界点、共同拥抱新时代下的新机遇。 本次路演成功搭建了科创企业与投资机构之间沟通的桥梁，促进了科技与资本的深度融合。上海科创银 行将持续秉持服务科创企业的初心、不断 ...

作 者丨申俊涵 编 辑丨林坤 在4月底杭州举办的第九届万物生长大会上，浙江金控透露，浙江省正在筹备一只规模1 0 0亿 元的并购母基金；4月1日，深圳市龙岗区与中银资产、深圳市海洋投资管理有限公司签署并 购基金合作协议，推出" 1个区级半盲池基金+N个专项CVC基金"双轮驱动模式，设立2 0亿元 区级政府引导并购基金。 3月2 5日，在2 0 2 5上海全球投资促进大会期间，上海国资并购基金矩阵正式启动。据悉，新组 建的国资并购基金矩阵总规模达到5 0 0亿元以上，主要由市属国有龙头企业、金融机构、平台 公司发起，涉及国资国企改革、集成电路、生物医药、高端装备、民用航空、商业航天、文 旅消费等领域。 "当前国家层面鼓励并购重组，以优化产业结构， 地方政府设立并购基金是响应国家政策的重 要举措 。"水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草对2 1世纪经济报道说。 他指出， 地方政府纷纷入局并购基金也可以看作是招商引资的新模式，通过并购基金可以将 企业整体或部分业务引入当地 。另外，发展并购基金在推动地方产业升级与转型、优化资源 配置、吸引社会资本、提升区域竞争力等方面也有诸多利好。 安踏全资买下德国狼爪、同程 ...

并购市场升温 - 近期国内并购市场持续升温，上市公司、产业巨头及一级市场参与者积极入局，地方国资加大参与力度[1] - 浙江省筹备100亿元并购母基金，深圳市龙岗区设立20亿元区级政府引导并购基金，上海启动总规模500亿元以上的国资并购基金矩阵[1] - 地方政府设立并购基金是响应国家鼓励并购重组、优化产业结构政策的重要举措[1] 地方政府并购基金的作用 - 地方政府通过并购基金招商引资，将企业整体或部分业务引入当地[2] - 并购基金推动地方产业升级与转型、优化资源配置、吸引社会资本、提升区域竞争力[2] - 地方政府成为并购基金重要合作伙伴，带有招商引资属性，部分地方政府希望收购上市公司或落地并购项目[5] 中国并购市场发展现状 - 中国私募股权行业过去以成长型投资和风险投资为主，近年来并购交易不断升温[3] - 国内并购市场资产管理规模占比不足10%，远低于欧美成熟市场的60%-70%，但增长潜力巨大[3] - 宏观经济增速放慢推动并购机会增加，企业通过结构性调整创造价值[3] 本轮并购浪潮特点 - 本轮并购基于政策驱动，主题是增强主业，帮助上市公司做大做强，不同于2015年以市值管理为目的的并购热潮[4] - 上市公司围绕产业链重构和延伸展开并购，关注技术提升型或叠加型并购[5] - 硬科技成为本轮并购核心方向，并购基金可提供资金支持并参与交易架构设计[5] 地方国资参与并购的模式 - 并购基金主要做控股型或多数股权投资，对被投企业有更大话语权，便于地方政府实现招引落地[6] - 地方国资设立并购母基金更具优势，风险分散且便于政策引导，也可适度参与并购直投基金[9] - 盐城市通过并购基金助力上市公司做优做强，推动产业升级和结构调整[7] 并购基金面临的挑战 - 中国并购基金发展滞后于美国市场，主要短板是杠杆工具缺失和退出机制不完善[8] - 并购基金可围绕上市公司运作，联合地方政府和社会资本设立基金，或主动收购上市公司为退出打基础[8] - 链主企业通过并购重组整合产业链上下游资源，增强核心竞争力和生态主导力[7]

科技板块市场表现 - 2024年1-2月因DeepSeek爆火触发AI题材上涨，带动科技股行情并引发中国科技股重估声音 [1] - 受国际贸易战冲击后科技股调整，但4月底以来显著走强，科创50指数率先填补4月初下跌缺口成为引领者 [1] 科技产业经济地位提升 - 科技产业对经济贡献度持续增加，新能源汽车等新经济产业挑战传统基建/房地产主导地位 [2] - 中国非化石能源发电装机容量占比已达60%，能源结构转型强化科技产业在经济体系中的重要性 [2] - 科技板块影响力提升及社会共识形成，为行情提供坚实基础 [2] 科技股投资逻辑演变 - 过往科技行情炒作特征明显，概念股估值脱离基本面 [3] - 当前"硬科技"公司涌现，成长性与盈利能力改善推动投资价值提升，机构投资者及国家级资金加速配置科技ETF [3] - 人工智能/精密制造/先进材料支撑的"新三样"（电动汽车/无人机/机器人）与成熟科技产业（光伏/高铁/核电）共同构成投资主线 [3] 经济转型带来的投资机遇 - 中国从制造向智造转型，信息化/数字化/智能化发展催生科技板块重大机会 [4] - A股上市公司结构将逐步改变传统产业主导局面，科技板块面临长期发展机遇 [4]

公司概况 - 宁波健信超导科技股份有限公司科创板IPO申请获受理，拟募资8.65亿元 [1] - 公司是全球最大的超导磁体独立供应商，打破国际巨头在医用磁共振成像（MRI）核心部件领域的垄断 [1][3] - 主要产品为超导磁体、永磁体和梯度线圈，占据MRI设备核心部件约50%的成本 [3] 技术优势 - 在零挥发超导磁体领域追平与国际巨头约20年的技术差距 [4] - 自主研发1.5T无液氦超导磁体，采用全球首创的"全固态传导冷技术"，解决液氦资源短缺问题 [4] - 产品对应的MRI设备超过50%销往日本、欧美和其他海外新兴市场 [4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为3.59亿元、4.51亿元和4.25亿元 [4] - 2022年至2024年归母净利润分别为3463.50万元、4873.47万元和5578.39万元 [4] - 2024年资产总额为67,128.16万元，资产负债率(合并)为29.48% [5] 行业机遇 - 全球MRI设备市场规模预计从2024年的111亿美元增至2030年的148.9亿美元，复合年增长率约5.0% [7] - 中国市场政策红利加速基层医疗设备普及，鼓励优先采购国产高端医疗设备 [9] 募投项目 - 拟IPO募资投向年产600套无液氦超导磁体项目、年产600套高场强医用超导磁体技改项目等 [9] - 募投项目落地后将提升高端产品产能，巩固无液氦技术先发优势 [11] 产业链合作 - 与西部超导、宁波韵升等供应商建立稳定合作关系 [11] - 产品进入国内外头部整机厂商供应链，推动MRI设备整机制造产业技术进步 [11]

政策效应 - 证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》后政策效应持续放大 [1] - 上交所官网显示健信超导科创板首发申请获受理成为年内第三家拟IPO企业 [1] - 傲拓科技和北京昂瑞微电子两家科技型企业科创板IPO申请也陆续获受理 [1] 市场趋势 - 科创板推动优质资源向"硬科技"企业集聚支持高水平科技自立自强 [1] - A股市场"科技叙事"逻辑越来越清晰 [1] 公司业务 - 健信超导是全球最大超导磁体独立供应商专注研发医用MRI设备核心部件 [1] - 公司在主流零挥发超导磁体领域实现自主设计和规模化生产打破国际巨头垄断 [1] - 自研自产"1.5T无液氦超导磁体系统"为国际首台(套)奠定全球领先地位 [1] 募资计划 - 健信超导拟募集资金8.65亿元保荐机构为广发证券 [2] - 募集资金将投向年产600套无液氦超导磁体项目和高场强医用超导磁体技改项目 [2] - 资金用途还包括新型超导磁体研发和补充流动资金 [2]

主题产业基金设立动态 - 吉林省设立国内首只人参产业私募股权基金，规模12亿元，聚焦人参产业链核心环节如科技成果转化、精深加工等[1][3] - 苏州落地首只农业科技创投基金，总规模20亿元，首期6亿元，专注高端农业机械、数字农业等六大前沿领域[1][5] - 西安设立XR产业基金，规模1亿元，聚焦XR技术研发、硬件制造及内容创作环节[1][8] - 湖南成立低空产业发展基金，规模10亿元，覆盖航空发动机、飞行器、新材料等低空经济产业链[4] - 湘西州设立10亿元产业发展引导基金，重点投资11条赛道包括生态旅游、生物医药、新能源等[6][7] - 前海数据产业基金启动，规模5亿元，投向数据资源、技术、服务等全产业链[9] - 衢州首只产业发展并购母基金落地，规模20亿元，布局人工智能、低空经济等新兴产业[10] 广东省产业基金规划 - 广东计划组建超万亿元规模的产业投资基金体系，其中省级基金超1000亿元，覆盖天使投资到并购投资全链条[2] - 该体系将实施"粤投粤引"专项行动，每年促成100个以上国际投资合作项目并导入1000个高成长项目[2] - 政策允许各市设立细分赛道产业基金，形成国有资本带动社会资本的投资格局[2] 基金投资方向汇总 | 基金名称 | 基金规模 | 投资方向 | | --- | --- | --- | | 苏州农业产业科创投资基金 | 20亿元 | 高端农业机械、数字农业、生物农业等[11] | | 常州市未来产业天使基金 | 5亿元 | 合成生物、第三代半导体、人工智能、低空经济等[11] | | 衢州信安广合产业并购基金 | 20亿元 | 人工智能、低空经济等新兴产业[11] | | 湖南高创低空产业发展基金 | 10亿元 | 航空发动机、飞行器、新材料等[11] | | 前海数据产业基金 | 5亿元 | 数据全产业链包括资源、技术、安全等[11] |