卡牌市场分析师、卡有江湖创始人杨躺躺告诉经济观察报，收 藏卡牌一级市场的火热，带动了二手市场的迅猛发展，但国内 的一二级卡牌市场均处于起步阶段，卡牌的收藏价值、IP的热 度、发行方的发行策略都将影响卡牌的二级市场。 作者： 罗文利 封图：图虫创意 在东莞市读初一的美欣是学校门口小卖铺的常客，她对小马宝莉的角色不感兴趣，抽卡只为卖卡。 去年，美欣抽到一张小马宝莉龙年限定卡，她借来妈妈的手机研究起了二手平台，在完成开通账 号、绑定银行卡、上架卡牌这一系列操作后，不到半个小时，美欣以150元的价格卖出了这张限定 卡。 这是美欣第一次成功进行线上交易，从那之后，即便对小马宝莉IP本身并不热衷，美欣还是会偶尔 买卡、抽卡，如果能抽中一次，之前买卡的钱就能一次回本。美欣现在已经靠卖卡挣了400多元。 小马宝莉是国内头部卡牌发行商卡游有限公司（下称"卡游"）的支柱授权IP之一。2020年9月，卡 游获得了小马宝莉版权公司美国孩之宝的中国授权，从2021年发行第一弹开始，小马宝莉精美的 卡面设计、数十种稀有度、高频的卡片迭代速度，让小马宝莉卡牌在学生群体中迅速爆火。 类似的卡牌还有奥特曼卡、哪吒卡等，它们与"小浣熊"干脆面里 ...

围绕今天国新办新闻发布会上宣布的"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"，汇丰银行环球研究大中华区 经济学家刘晶表示，预计央行年内存在再下调政策性利率的可能性，同时亦可能重启二级市场买入国 债。(人民财讯) ...

创投市场动态 - 老牌VC集富亚洲将被马来西亚新兴机构BAM收购 交易预计2025年完成 收购后集富亚洲业务将保持独立运营[2] - 蝴蝶效应完成7500万美元融资 投后估值增长约5倍至5亿美元 资金将用于拓展美日中东市场[5] - 核心医疗完成1亿美元D轮融资 创2025年国内创新医疗器械领域最大融资纪录[7] - 割草机器人公司来牟科技获数千万元Pre-A轮融资 面向欧美市场[8] 私募基金监管 - 胡海泉旗下私募海纳百泉投资因两项违规行为被北京证监局出具警示函[3] - 海泉基金回应称违规事项已于2017年完成整改 目前基金运营正常[3] 生物医药投资 - 礼来亚洲设立六期基金 成为国内市场化募资规模最大生物医药VC基金 管理规模超400亿元[4] - 礼来亚洲累计投资约200家企业 其中150家位于中国 超三分之二为创新药企业[4] 人工智能领域 - Manus母公司蝴蝶效应获7500万美元融资 由Benchmark领投 资金将用于国际扩张[5] - Manus以"全球首个通用AI Agent"技术著称 能执行订票、股票分析等任务[5] 政府引导基金 - 国家中小基金第七批首只子基金落地苏州 总规模20亿元 投向硬科技领域中小企业[9] - 国家中小基金单只子基金认缴规模原则上不低于10亿元 国家出资比例不超30%[10]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 到2025年，我们的S市场来到了一个什么样的阶段？ 整理丨 蒲凡 来源丨 投中网 当前，中国私募股权市场正经历"存量时代"与"创新升级"的双重考验，产业变革正催生强烈流动性需求， S 市场的战略价值正以前所未有的速度被激 活。例如低空经济领域， eVTOL 技术突破带动产业链融资激增，但长周期硬科技项目普遍面临 8-10 年投资回收期， LP 对流动性工具的需求空前迫 切； AI 领域， 2024 年全球相关投资额达 1200 亿美元，早期美元基金却因份额到期亟需通过 S 市场实现跨周期承接。 因此在政策端，北京、上海等多地开始陆续出台 S 基金管理细则，推动 S 市场从"散点探索"迈入制度建设阶段。 那么到 2025 年，我们的 S 市场来到了一个什么样的阶段？我们的 S 市场出现了什么样的新趋势？买卖双方的画像与偏好是否出现了新的变化？ 4 月 18 日，在"第 19 届中国投资年会·年度峰会"上，投中信息副总经理、研究咨询事业部总经理吴浠分享了最近的《 2025 年中国私募股权二级市 场专题研究报告》。 以下为现场实录，由投中网进行整理： 各位参会的嘉宾、各 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 中国私募股权二级市场目前正处在认知深化与结构优化的关键阶段。 作者丨 投中嘉川 来源丨 投中网 在全球经济格局深度调整、国内产业转型升级与私募股权市场结构性变革的交汇点上，资产多元化配置与流动性管理需求持续升温，叠加国家盘活存量 的政策导向，私募股权二级市场（ Secondary Market ， S 市场）的发展迎来重要契机。 投中嘉川自 2018 年起持续关注并记录 S 市场的发展态 势，现正式推出《 2025 年中国私募股权二级市场专题研究报告》。 报告系统梳理了市场现状，剖析了当前面临的难点与挑战，并提出了前瞻性政策 建议，旨在为行业提供全景洞察与决策参考。 | 报告核心发现 | 数据发现 | 市场调研共识 | | --- | --- | --- | | ¥ 405亿 | 2024年中国基金份额交易规模 | 当下S市场发展阶段: 市场认知已初步建立;生存压力与多重利益驱动GP提升交易参与度;供需 | | | | 两端的国资化趋势强劲,市场挑战加剧。 | | 超1亿 | 2024年基金份额平均交易规模 | 买卖双方难点亟待解决: | | 1000万-3000 ...

以下文章来源于解码LP ，作者吴琼 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 退出之困。 作者 I 吴琼 报道 I 投资界-解码LP 投 资 界 - 解 码 LP 获 悉 ， 近 日 重 庆 首 支 S 母 基 金 —— 重 庆 渝 创 银 河 接 力 私 募 股 权 投 资 基 金 （以下简称"渝创银河S母基金"）正式设立，目标规模3 6亿元。 眼下国资布局S基金如火如荼，目标明确——优化退出机制。 央地联手 重庆成立S母基金 具体来看，渝创银河S母基金由中国银河投资旗下银河星邦与重庆科创投旗下重庆产业引 导基金共同管理，首期规模6亿元。 其中，重庆产业引导基金是隶属于重庆科技创新投资集团旗下的市场化母基金，成立于 20 14年。作为政府背景的市场化母基金，重庆产业引导基金聚焦人工智能、大数据、智 能制造、生物医药、新材料、节能环保等重庆市扶持和鼓励发展的战略新兴产业。 迄今，重庆产业引导基金已累计发起设立子基金40支，总规模4 1 6.17亿元，累计投资项 目475个，投资金额超256亿元，带动其它社会资本投资超4 00亿元。其中，投资重庆项 目1 82个，投资金额255. 3 5亿 ...

以下文章来源于解码LP ，作者吴琼 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 国资探索。 作者 I 吴琼 报道 I 投资界-解码LP 这一次是福建国资。 投资界-解码LP获悉，近日福建金投宣布，福建金投科创母基金与国家级基金已完成福建 首笔退出期基金S份额的市场化投资。本次交易落地，不仅有效缓解了基金退出期压力， 还为福建4家科创类企业解决了超8000万的长期资金需求。 由此看到这一幕：随着地方国资密集入局S市场，一笔笔交易开始出现。 福建第一单 时间来到20 23年10月，福建省金投金鹏创业投资基金（简称"福建金投科创母基金"）正 式启动，首期规模20亿元，由福建金投旗下福建省金投私募基金管理有限公司担任管理 人，按照市场化运作、专业化管理的原则进行运营，重点关注新一代信息技术、新材 料、新能源、先进制造和医疗健康五大行业。 福建金投我们并不陌生。 目前，福建金投科创母基金已联合金投金顺基金与君联资本、中科创星等头部管理人， 以及宁德时代、小米集团、普洛斯等产业资本合作设立11只子基金，支持福建项目1 4 个，支持金额超16亿元。 成立于20 22年，福建金投（即"福建省金融投资有限责 ...

"我们其实有比较充足的资金量，在看项目的时候也对一些老股转让的标的挺心动的，但是 我 们不是不想接，而是不敢接 ——作为国资，接老股最关键的痛点就是价格方面的问题，评估定 价是大问题，所以接了老股可能会有一些潜在风险，导致后续可能的追责。"某国资投资机构 投资总监王莹（化名）告诉母基金研究中心。 王莹认为， 缓解当前"退出堰塞湖"的关键在于需要制定规则让国资敢接老股 。 母基金研究中心关注到，在当下这个时间点，踩着2 0 1 5 - 2 0 1 6年的"双创"浪潮募集设立的基金 正进入到了退出的关键阶段。GP现阶段正面临着，大批存量已投项目等待退出，DPI成为悬在 头上的达摩克利斯之剑。在退出策略上，国内一直以来高度依赖IPO的单一退出路径。在国 内，此前创投基金9 0%以上项目退出主要通过IPO实现，随着IPO节奏放缓，一级市场出现退 出"堰塞湖"。 在此前我们承办的2 0 2 4中国母基金5 0人论坛S基金专场圆桌论坛上，深创投集团接续基金投资 部总经理吕豫指出，国资转让作为市场上的重要议题，是市场上的最大痛点之一。从原因来考 虑，无论是国资保值增值还是S基金买方收益，大家的基本出发点都没问题。 在流程方 ...

以下文章来源于投资界前哨 ，作者吴琼 投资界前哨 . 做投资界最新动态的瞭望者 联手科勒资本。 作者 I 吴琼 报道 I 投资界-投资界前哨 最新一笔人民币S交易诞生。 当中的具体操作，或许能为眼下一级市场的退出困境带来启发。 金沙江创投LP成功退出 投资界前哨获悉，今日（2月24日），科勒资本宣布与金沙江创投成功完成一笔GP主导 私募二级市场交易，涵盖八项中国消费与科技行业的优质高增长型资产，交易金额2. 2 9 亿元人民币。其中，科勒资本为本次交易的唯一领投方。 揭秘交易细节 时间回到20 23年，科勒资本完成"科勒资本私募二级市场第一期人民币基金"（Coll e r Ca pit a l Se c onda ri e s RMB I Fu nd）的首次关账。随后，科勒团队敲定首笔交易——与 君联资本完成一笔3. 1 5亿元的GP主导交易，投资组合中包括六项优质的医疗行业资产。 沿着相似的逻辑，科勒团队继续在业内挖掘潜在的投资机会。而另一边，与科勒资本北 京办公室一街之隔的金沙江创投，也在寻找可行的退出路径，以履行对 LP利益的承诺。 资料显示，金沙江创投旗下"苏州金沙江朝华创业投资合伙企业（有限合伙）" ...

所以，为了帮助大家快速掌握 A股IPO筹备的核心内容， 我们上架了课程 《A股IPO筹备关键4环节： 股改、引入战投、股权激励、募投项目》 （课程限时7折）。 回顾2024年，A股全年仅有100家企业上市，上市数量大幅下降，那么2025年IPO行情是否会有所好 转？目前市场上各种预测众说纷纭，其中有篇小作文热度很高，在这里分享给大家参考： 1、目前资本市场的核心工作是 维护二级市场稳定 ，重点关注股票指数的运行情况，一级市场的常态 化发行需要在二级市场无感时再进行（如慢牛期）。 2、有限的IPO资源要用于支持有影响力的 标杆企业、行业龙头、科技企业 。 3、 主板 的任务是提高上市公司质量， 短期内没戏 ； 科创板研究重启第五套标准 ，并扩大适用范 围； 北交所要大力发展 ，是未来主要的上市通道。 4、资本市场将重点 支持新产业、新业态、新科技 。 5、为缓解美国在技术、贸易等方面的打压，将 重点支持光伏、新能源汽车、电子信息、半导体等行业 上市公司的再融资项目。 不难看出，在这样的环境下筹备IPO依然是一个充满挑战的过程，从股改、引入战投、股权激励到募投 项目，每个环节都需精心策划。 欢迎大家扫描下方二维码 ...