股价及交易数据 - 截至2025年5月13日收盘 艾华集团报收于15 45元 上涨0 78% 换手率0 81% 成交量3 26万手 成交额5012 57万元 [1] - 主力资金净流入188 46万元 占总成交额3 76% 游资资金净流入270 67万元 占总成交额5 4% 散户资金净流出459 13万元 占总成交额9 16% [2][5] 业务布局与市场应用 - 公司产品广泛应用于新能源汽车 光伏 储能 风电 工业自动化 智能机器人 5G通讯 数据处理中心 电源 照明 智能电网等多维度应用市场 [2] 财务表现与战略措施 - 2024年营业收入391161 84万元 同比增长15 76% 但营业利润和净利润分别下降41 11%和44 68% [3] - 公司优化市场战略布局 加大研发投入 推出新产品系列 持续推进绿色智造升级 提升品质管理 增强核心客户黏性 [3] 公司治理与股东回报 - 董事会全年召开8次会议 监事会召开6次会议 监督公司依法运作 财务状况及关联交易 未发现违规行为 [3] - 计划每股派发现金红利0 15元 合计派发59816979元 并开展不超过20000万美元外汇套期保值业务以规避汇率风险 [4] - 拟续聘天职国际会计师事务所为2025年度审计机构 [4] 股东大会信息 - 将于2025年5月22日召开2024年年度股东大会 审议董事会工作报告 财务决算报告 利润分配议案 外汇套期保值业务议案等多项提案 [3][5]

股价表现 - 截至2025年5月9日收盘，德业股份报收于89.5元，较上周的86.2元上涨3.83% [1] - 5月8日盘中最高价报90.28元，5月6日盘中最低价报86.1元 [1] - 当前最新总市值578.14亿元，在光伏设备板块市值排名4/62，两市A股市值排名234/5145 [1] 股东大会及议案 - 将于2025年5月21日召开2024年年度股东大会，审议董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告等多项议案 [2] - 公司及子公司拟使用最高不超过80亿元自有资金进行现金管理 [2][4] - 向银行申请不超过200亿人民币综合授信额度 [2] - 计划开展不超过15亿美元外汇套期保值业务 [2] 财务业绩 - 2024年营业收入112.06亿元，同比增长49.82% [3][4] - 归属于母公司股东的净利润29.60亿元，同比增长65.29% [3] - 总资产151.14亿元，同比增长39.72%，归属于上市公司股东的所有者权益94.54亿元，同比增长80.72% [3] - 经营活动产生的现金流量净额33.67亿元，同比增长61.78% [3] 利润分配 - 拟向全体股东每股派发现金红利2.6元（含税），并以资本公积金转增股本，每股转增0.4股 [3][4]

公司经营与治理 - 2024年公司实现营业收入105.96亿元，同比增长1.30%，归属于上市公司股东的净利润未披露具体数据[13][14] - 公司拟以总股本2.688亿股为基数，每10股派发现金股利4.50元（含税），合计派发1.21亿元，占2024年归属于上市公司股东净利润的59.48%[5] - 公司计划取消监事会及监事设置，由董事会审计委员会行使监事会相关职权[13] - 公司拟修订《董事会议事规则》《股东大会议事规则》等多项公司治理制度[10][12] 行业环境 - 2024年农药行业面临产能过剩、供大于求的矛盾，原药价格持续下跌，中农立华原药价格指数同比下跌9.07%[13] - 除草剂、杀虫剂和杀菌剂原药价格指数分别同比下跌9.74%、10.20%和6.95%[13] 高管薪酬与审计 - 2024年度非独立董事及高管薪酬情况：董事长苏毅145.41万元，总经理黄柏集120.15万元，其他高管薪酬在60.46万至110.34万元之间[6] - 独立董事2024年度薪酬情况：现任独立董事吴学民、刘玉玖各6.72万元，胡燕3.92万元[7] - 续聘天职国际会计师事务所为2025年度财务报告及内部控制审计机构，审计费用合计100万元[8] 业务发展 - 拟新增"普通货物仓储服务"经营范围，并相应修订《公司章程》[9] - 计划为子公司提供担保：上海爱格不超过2亿元，新加坡公司不超过3亿元[6][7] - 拟开展外汇套期保值业务，总额不超过20亿元或等值外币[11] 关联交易 - 2024年度日常关联交易执行情况及2025年度预计额度将提交股东大会审议[4] - 继续与供销集团财务有限公司签订《金融服务协议》，开展存款、结算、信贷等业务[8]

股东大会安排 - 会议时间定于2025年5月20日，采用现场会议与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间段为9:15-15:00 [1] - 现场会议地点设在江苏省常州市天宁区郑陆镇武澄西路1号公司二楼职工培训室 [1] - 出席对象包括登记在册的股东及其授权代理人，授权代理人可不具备股东身份 [1] 会议议程 - 共审议13项议案，包括年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配方案等 [2] - 听取高级管理人员薪酬报告和独立董事述职报告 [2][52] - 采用非累积投票制表决方式，现场投票与网络投票相结合 [5] 公司经营情况 - 2024年营业收入26.52亿元，同比下降24.57%；归属于上市公司股东净利润1.26亿元，同比下降64.25% [7][8] - 经营活动现金流净额5.83亿元，同比大幅增长191.42%，主要由于原材料采购减少 [29] - 钢铁行业面临"三高三低"局面（高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益），黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降54.6% [7] 财务指标 - 2024年末总资产40.46亿元，同比下降4.98%；资产负债率35.71%，同比上升3.32个百分点 [8][29] - 加权平均净资产收益率4.68%，较上年下降8.52个百分点；基本每股收益0.22元，同比下降65.08% [8] - 销售毛利率15.16%，同比提升0.86个百分点；存货周转天数184天，同比增加43天 [29] 重大事项 - 2023年实施每10股派发现金红利5.3元的利润分配方案，合计分配2.97亿元 [10] - 2023年发行3.1亿元可转换公司债券"武进转债"，2024年实施2000-3000万元股份回购计划 [11] - 2025年计划申请不超过22亿元银行综合授信额度，开展不超过12亿美元外汇套期保值业务 [40][46] 2025年经营计划 - 目标营业收入增长约10%，净利润增长10%-15% [16] - 重点推进市场拓展、人才队伍建设、研发创新及资本运作 [16] - 续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构 [39] 高管薪酬 - 独立董事年度津贴6万元，非独立董事薪酬根据管理岗位标准确定 [34][36] - 董事长、副董事长薪酬参考行业水平制定，按月平均发放 [32] - 监事薪酬方案区分内部监事与外部监事，执行管理岗位标准 [38]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告摊薄后每股净收益为0.5美元，受本季度净投资损失影响，与2024年第一季度的净投资收益形成对比；调整后摊薄每股收益为1.66美元，与2024年第一季度持平 [5] - 调整后每股账面价值（不包括外币重估）增长2.2%；调整后ROE为12.7%（不包括外币重估），与资本成本有可接受的利差 [13] - 公司在第一季度回购了9亿美元的股票，并支付了3.17亿美元的股息，向股东返还了12亿美元 [11][23] - 公司季度末SMR高于950%，估计监管ESR高于250%，预计综合RBC大于600% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 Aflac日本 - 销售额同比增长12.6%，癌症保险销售额增长6.3% [5] - 净赚保费下降5%，基础赚得保费（调整后）下降1.4% [14] - 总赔付率为65.8%，同比下降120个基点；第三部门赔付率为56.3%，同比下降约120个基点 [15] - 保费持续率为93.8%，同比上升40个基点；费用率为19.6%，同比上升160个基点 [16] - 调整后净投资收入以日元计算下降7.6%；税前利润率为31.8%，同比下降100个基点 [16][17] Aflac美国 - 销售额同比增长3.5% [8] - 净赚保费增长1.8% [17] - 保费持续率同比上升60个基点至79.3%；总赔付率为47.7%，比2024年第一季度高120个基点 [18] - 费用率为37.6%，同比下降110个基点；调整后净投资收入下降1.9% [19][20] - 税前利润率为20.8%，同比下降20个基点 [21] 公司业务 - 税前收益为4300万美元；调整后净投资收入比去年高4700万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 未抵押控股公司流动性为43亿美元，比最低余额高26亿美元 [23] - 日元兑美元汇率每变动5日元，预计会对基础每股收益产生约0.07美元的影响 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 在日本通过Sumitas吸引年轻客户，并向其销售医疗或癌症保单；推出新型癌症保险MiRyto [5][6] - 美国业务注重集团业务增长，加强承保纪律，推动盈利性增长 [8] - 灵活管理资产负债表和部署资本，以实现强劲的风险调整后ROE [23] 行业竞争 - 在日本癌症保险市场，公司是先驱者，积累了50年的经验，具有竞争优势；医疗保险市场竞争激烈，公司将每两年左右调整产品线 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是良好开端，消费者对公司产品需求增加，公司在日本和美国市场有增长潜力 [4][9] - 公司资本状况强劲，能够抵御信贷周期和外部冲击 [23] - 对日本新癌症产品销售前景乐观，预计2025年销售额将高于2024年 [52] 其他重要信息 - 公司在第一季度增加了与商业房地产投资组合相关的CECL准备金200万美元，对两笔贷款进行了止赎 [21] - 美国法定会计记录了600万美元的抵押贷款估值备抵 [24] - 截至3月31日，日本FSA证券实现净收益52亿日元 [25] - 公司杠杆率为20.7%，处于20% - 25%的目标范围内 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 为什么Q1的ESR比率下降这么多？ - 主要是由于日元升值，部分被日本利率上升所抵消，同时Aflac日本向Aflac Inc.支付了较高股息 [32] 问题2: 考虑到宏观变化，如何进行资本规划，是否会改变资本返还策略或对冲方式？ - 资本管理是基于长期视角设计的，不会改变资本管理方式和对冲工具结构；公司盈利能力和现金流相对稳定，目前外汇对冲计划运行良好 [36][40] 问题3: 新癌症产品销售情况及2025年销售预期如何？ - 产品3月推出，各销售渠道开局良好，预计2025年销售额将高于2024年；公司通过设立CMO等措施，积极应对客户需求变化 [49][52] 问题4: 日本医疗保险市场竞争动态及销售前景如何？ - 公司在癌症和医疗保险新保单市场份额排名第一；癌症保险市场有竞争优势，医疗市场竞争激烈，公司将优化渠道活动以提高市场份额 [55][57] 问题5: 如何看待重估收益的趋势，是否主要集中在第三季度？ - 第三季度会解锁精算假设，重估收益和损失会更显著；其他季度调整相对较小；美国和日本都有有利的理赔利用率趋势 [60][61] 问题6: 日本牙科或医疗产品销售疲软，若竞争环境不变，销售是否会维持现状，有无恢复措施？ - 业务有周期性，新产品推出会带来反弹；今年癌症保险和新产品销售应占主导，看好今年销售业绩 [68][69] 问题7: 美国牙科业务在开放注册期的生产情况如何？ - 预计业务有持续动力，公司在人才、技术和合作方面进行了投资，销售情况有所改善，预计能实现今年的销售计划 [71][74] 问题8: ESR的单向对冲计划是否旨在维持目标ESR，若美元大幅贬值，ESR是否会低于目标？ - 该计划旨在控制外汇风险，预计影响约40 - 45个ESR点；目前ESR约为250%，处于良好起点 [77][78] 问题9: 美国代理商销售其他非Aflac产品的情况是否普遍，是否会影响销售恢复？ - 这种情况是轶事性的，无具体数据；公司关注小客户市场，目前代理商销售有回升趋势，预计销售势头将持续 [81][84] 问题10: 日元升值对公司其他方面的影响及抵消因素有哪些？ - 日元升值会使远期合约和杠杆率产生负面影响，但会增加Aflac Japan未来美元股息，从经济角度看公司有良好对冲保护 [94][96] 问题11: 日本新癌症产品推出后，第二季度销售是否会有显著积极影响？ - 公司认为会有积极影响 [99] 问题12: 日本邮政情况如何？ - 日本邮政公司存在不当使用非公开财务信息问题，已采取预防措施；对癌症保险销售有一定影响，但日本邮政保险未直接受影响，新癌症产品销售活动仍在进行 [105][106] 问题13: 若日元继续升值，是否会影响利用百慕大对日本资产负债表进行再保险的能力和意愿？ - 再保险执行能力与ESR水平无关；再保险交易通常会提高ESR，公司有多种工具管理资本和ESR比率，目前ESR处于良好水平 [109][110] 问题14: 日本是否存在反美情绪，是否会影响销售？ - 未观察到反美情绪，日本政府支持美日联盟，两国经济关系深厚，贸易谈判未影响日本民众对美国的态度 [112][113] 问题15: 若存在销售逆风，公司是否会继续进行大规模回购？ - 回购取决于资本和流动性状况、未来投资机会及不同资本部署的IRR，公司将继续按现有框架运行 [115][116] 问题16: 如何看待公司业务部门的盈利趋势？ - 盈利受再保险交易、利息费用和税收抵免投资策略影响，预计会有波动，但税前盈利为正且一般低于第一季度 [119][121]

文章核心观点 公司发布多项公告，涵盖2024年度利润分配、2025年度对控股子公司担保额度预计、委托理财额度、开展外汇衍生品交易、向银行申请综合授信额度、2024年度募集资金存放与实际使用情况、计提资产减值准备、董事等人员薪酬发放及方案、修订《公司章程》、独立董事离任及补选等内容，部分议案尚需提交股东大会审议[1][9][23][37][45][48][68][79][87][89] 2024年度利润分配 - 本年度现金分红总额53,812,057.90元，股份回购金额75,864,030.95元，两者合计129,676,088.85元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例136.39%；现金分红和回购并注销金额合计53,812,057.90元，占比56.60% [1] - 以2024年末总股本扣减不参与利润分配的回购股份后为基数，向全体股东每10股派发2024年度现金红利0.5元（含税） [4] - 本次利润分配方案尚需提交股东大会审议 [2] 2025年度对控股子公司担保额度预计 - 被担保人为两家全资子公司，本次担保金额不超过23亿元，截至2024年12月31日，已实际为子公司担保应付票据24,035.80万元、银行借款27,500.00万元，无反担保和对外担保逾期情况 [9][10][11] - 2025年4月28日董事会会议审议通过该议案，尚需提交股东大会审议，授权期限自股东大会审议通过至下一年年度股东大会召开 [11][12] - 担保是为满足公司及子公司经营发展和融资需要，被担保企业信用良好、经营稳健，整体风险可控 [17][19] 2025年度委托理财额度 - 委托理财受托方为金融机构，金额单日最高余额不超过20亿元，使用期限自股东大会审议通过至2025年年度股东大会召开 [23] - 投资品种包括金融机构理财产品与债券、信托计划产品、资产管理计划、国债等，授权经理层实施 [23][27][29] - 理财总体风险可控，但收益存在不确定性，公司采取筛选发行主体、建立投资台账等风控措施 [31][33] 2025年度开展外汇衍生品交易 - 交易目的是规避外汇市场风险，额度不超过1.5亿美元（或等值外币），有效期至2025年年度股东大会召开，资金为自有资金 [37][38] - 交易品种包括远期、掉期等业务，交易对方为有资质的金融机构，授权财务部门实施 [38][39] - 业务存在市场、履约等风险，公司采取与大型银行合作、加强监督等风控措施 [40][41] 2025年度向银行申请综合授信额度 - 公司及子公司拟申请融资额度总计不超过830,000万元，融资品种多样，授信额度可循环使用 [45][46] - 2025年4月28日董事会会议审议通过该议案，尚需提交股东大会审议，授权期限自2024年年度股东大会审议通过至2025年年度股东大会召开 [45][46] 2024年度募集资金存放与实际使用情况 - 实际募集资金净额1,032,586,922.73元，截至2024年12月31日，累计使用29,046.84万元，余额77,235.32万元 [49][50] - 公司制定募集资金专项存储制度，与保荐机构及银行签订监管协议，严格管理募集资金 [51][52][53] - 存在募投项目先期投入置换、闲置资金补充流动资金和现金管理等情况，部分项目预定可使用状态时间调整 [56][57][59][61] 计提资产减值准备 - 截至2024年12月31日应计提各类减值-11,096.64万元，包括信用减值损失3,354.58万元、存货跌价准备7,610.68万元、商誉减值损失131.38万元 [68][69][72][74] - 计提减值准备符合规定，能公允反映公司资产状况，减少合并报表利润总额11,096.64万元 [75] 董事、监事及高级管理人员薪酬 - 2024年度薪酬共计791.2万元，其中独立董事薪酬30万元，在公司领取薪酬的非独立董事474.4万元，监事163.8万元，高级管理人员563万元 [80][82][84] - 2025年度薪酬方案适用于董事、监事、高级管理人员，独立董事固定津贴10万元/人/年，其他人员按职务和规定领取薪酬 [85][86] 修订《公司章程》 - 2025年4月28日董事会会议审议通过修订议案，因部分限制性股票回购注销，拟对相关条款修订，需提交股东大会审议 [88] 独立董事离任及补选 - 独立董事闫阿儒因任职单位规定辞职，辞职申请在股东大会选举新任独立董事后生效，期间继续履职 [90] - 董事会提名王健为独立董事候选人，任期自股东大会审议通过至第十一届董事会届满 [91]

外汇套期保值业务概述 - 公司及子公司拟开展外汇套期保值业务，包括远期结售汇、外汇互换、外汇掉期、外汇期权等，合约外币金额不超过1000万美元或等额外币额度，额度内资金可滚动循环使用，授权期限为董事会审议通过后12个月内有效 [1] - 业务目的为规避外汇风险，因公司海外业务发展导致境外销售比例提高，部分结算货币为外币，汇率波动影响业绩 [1] - 公司将与具有资质的银行等金融机构开展业务，以增强财务稳健性 [1] 业务具体安排 - 外汇套期保值业务主要为普通远期结售汇产品和外汇掉期产品，限于公司生产经营使用的主要结算货币 [2] - 业务交割期与预测回款期一致，金额与预测回款金额相匹配，最长交割期原则上不超过12个月 [2] - 业务资金来源均为自有资金 [2] 审批与授权情况 - 第三届董事会第十七次会议以7票同意、0票反对、0票弃权通过该议案，无需提交股东大会审议 [2] - 董事会授权总经理在额度范围内审批业务方案及签署相关合同，财务部门负责业务运作和管理 [1] 风险控制措施 - 公司采取内部审核、决策程序后分批次开展业务，严格内部审核等风险控制措施 [2] - 重视应收账款管理，积极催收以防远期结售汇等业务延期交割 [2]

行业分析 - 农药行业需求相对刚性 在控制病虫草害 保护农作物安全生长 提高作物产量等方面发挥重要作用 行业整体具有季节性特征 [2] - 中国已成为全球最大原药生产基地 2024年农药出口量达205万吨 同比增长32% 出口占产量比重提升至90% [3] - 农药专利过期小高峰来临 产能持续向中国 印度转移 仿制型原药市场空间进一步扩大 研发实力强的企业将脱颖而出 [2] 公司业务 - 主营业务为农药制剂 农药中间体 农药原药和水溶性肥料的研发生产销售 涵盖杀虫剂 杀菌剂 除草剂等系列品种 [15] - 2024年新增唑虫酰胺原药(2000吨)和呋虫胺(1500吨)项目投产 通过多品种多市场布局对冲风险并创造新增长点 [4][5] - 主要原药产品包括吡虫啉 啶虫脒 吡唑醚菌酯 甲维盐 噻虫嗪等10余种 其中吡虫啉全球市场规模约3万吨 国内占80% [6] 财务表现 - 2024年营业收入39.08亿元 同比下降11.16% 归母净利润1.81亿元 同比下滑61.67% [17] - 经营活动现金流净额2.86亿元 同比下降70.11% 主要因市场竞争激烈导致账期延长 [17][18] - 计提资产减值准备5565.23万元 其中存货跌价准备4249.82万元 信用减值损失1157.27万元 [61][62][63] 资本运作 - 拟每10股派发现金红利5元(含税) 剩余未分配利润结转下年度 [1] - 计划开展不超过30亿元外汇套期保值业务 以规避汇率波动风险 [35][36][39] - 拟使用不超过15亿元自有闲置资金购买理财产品 期限不超过12个月 [51][52][54] 关联交易 - 2025年预计向关联方陕西金信谊采购原材料及租赁资产 交易金额未披露 [26][27] - 陕西金信谊2024年营收7413.58万元 净亏损524.35万元 公司持股15%并有权委派董事 [28] - 关联交易定价遵循市场化原则 不影响公司独立性 [31][32]

会计师事务所续聘 - 董事会审计委员会审查后认可立信的独立性、专业能力及投资者保护能力 同意续聘其为2025年度财务报告及内部控制审计机构 [1] - 董事会全票通过续聘议案 将提交2024年年度股东会审议生效 [2] 2024年度利润分配 - 2024年归母净利润9018.40万元 期末可供分配利润2.81亿元 拟每10股派现2元(含税) 现金分红总额2837.24万元 [3][4] - 现金分红与股份回购合计3838.39万元 占归母净利润比例42.56% 回购专用账户75.06万股不参与分配 [5] - 分配预案符合监管要求 最近三年累计现金分红8064.53万元 超三年平均净利润30% 不触及风险警示 [7] 外汇套期保值业务 - 拟以不超过3亿元自有资金开展外汇套期保值 业务期限12个月 覆盖美元、欧元等结算货币 [10][12][14] - 交易类型包括远期结售汇、外汇掉期及期权组合 旨在对冲汇率波动风险 非投机性交易 [15][19] - 已制定专项管理制度 配备专职人员监控风险 会计核算遵循金融工具相关会计准则 [23][24] 子公司担保进展 - 为全资子公司温州炜冈提供7000万元连带责任担保 期限3年 担保总额占最近一期净资产6.11% [31][33] - 担保额度经2025年第二次临时股东大会批准 用于子公司银行综合授信需求 [30] 募投项目调整 - 调整"年产100台智能高速数码设备项目"建设内容 地下室面积扩大至5755.41㎡ 总建筑面积增至36004.67㎡ [43][44] - 调整原因系优化工程防沉降设计 总投资1.16亿元不变 预计达产后首年产值7924万元 [42][45] - 项目使用结余募集资金1.12亿元 已履行董事会、监事会审议程序 需提交股东会批准 [46][47]

■ 除上述条款修订及条款序号同步更新外，《公司章程》其他内容不变。 浙能电力《股东会议事规则》修订对比表 ■ 除上述条款修订及条款序号同步更新外，《股东会议事规则》其他内容不变。 浙能电力《董事会议事规则》修订对比表 ■ 证券代码：600023 证券简称：浙能电力 公告编号：2025-008 浙江浙能电力股份有限公司 第五届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 （一）浙江浙能电力股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第四次会议的召开符合《公司 法》、《公司章程》及有关法律、法规、规范性文件的规定，会议合法有效。 （二）本次会议通知于2025年4月17日以书面形式发出。 （三）本次会议于2025年4月27日在公司本部以现场结合通讯表决方式召开。 2.审议通过《2024年度财务决算报告》 表决情况：3票同意，0票反对，0票弃权 本议案需提交公司股东大会审议。 3.审议通过《2025年度财务预算报告》 表决情况：3票同意，0票反对，0票弃权 （四）会议应出席监事3人， ...