公司外汇套期保值业务授权 - 三七互娱于2026年1月20日召开第七届董事会第五次会议，审议通过了开展外汇套期保值业务的议案 [2] - 公司及控股子公司获授权开展的外汇套期保值业务额度为8亿美元或其他等值货币 [2] - 该事项无需提请公司股东会审议 [2]

交易与市场表现 - 截至2026年1月16日收盘，英派斯股价报收于32.3元，上涨2.9% [1] - 当日换手率为4.46%，成交量为6.6万手，成交额为2.13亿元 [1] - 1月16日资金流向显示，主力资金净流出146.01万元，游资资金净流入803.47万元，散户资金净流出657.46万元 [1][3] 公司财务与资金管理决策 - 公司预计2026年度与关联方泰山体育产业集团有限公司及其下属企业发生日常关联交易，总额不超过2,075.00万元 [1][3] - 其中，向关联人采购原材料、产品预计金额1,875.00万元，向关联人销售健身器材及配件预计金额200.00万元 [1] - 公司拟向金融机构申请新增不超过人民币5亿元的综合授信额度，授权董事长签署相关文件，额度有效期一年 [1] - 公司拟使用不超过50,000.00万元闲置自有资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好的理财产品，额度可循环使用，有效期12个月 [1][3][4] 外汇风险管理 - 因公司外销收入占比约75%，主要以美元结算，为防范汇率波动风险，拟开展外汇套期保值业务 [2] - 业务仅限于美元币种，产品以远期结售汇为主，辅以外汇掉期、期权等 [2] - 任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币20,000万元，有效期为12个月 [1][2][3] - 资金来源为自有资金，不缴纳保证金，但会占用银行授信额度600-1000万元 [2]

股价与市值表现 - 截至2026年1月16日收盘，公司股价报收于10.45元，较上周的10.29元上涨1.55% [1] - 本周股价最高为10.88元（1月15日），最低为10.14元（1月12日） [1] - 公司当前最新总市值为80.09亿元，在白色家电板块市值排名7/10，在两市A股市值排名2454/5183 [1] 2025年业绩驱动因素 - 2025年业绩增长主要体现在北美法式冰箱项目的贡献上 [1][4] - 冰箱研发平台于2025年1月出口美国的全新法式系列产品顺利批产，该产品在2025年期间持续稳定的订单为公司带来了坚实的业绩增长 [1] 市场开拓与区域表现 - 2025年度，公司以“重点稳住基本盘，不断扩大增量”为工作方针，持续开拓新市场 [1] - 外销团队深入研究不同地区消费者需求变化趋势，以差异化产品在全球市场上抢占先机 [1] - 2025年度，公司在除欧美市场外，日本以及东南亚市场相比于往年也有一定增速 [1][4] 同业竞争问题解决 - 公司与控股股东在洗衣机业务领域存在同业竞争问题 [2] - 公司以现金方式购买控股股东格兰仕家用电器的洗衣机（含干衣机）业务有关资产，该方案已由董事会和股东大会审议通过 [2] - 本次资产收购完成后，控股股东格兰仕家用电器及其实际控制人与公司不再存在实质性同业竞争 [2][4] 业务运营与风险管理 - 公司和控股股东的现有微波炉、冰箱、洗碗机业务在主要客户、产品结构、产品类型和定价等方面存在明显差异，双方不存在实质性同业竞争 [2] - 贸易关税会对公司出口业务产生一定影响，公司管理层将持续关注国际环境变化，并与客户保持持续沟通，共同应对相关风险 [2] - 公司致力于加大研发创新投入，不断提升核心竞争力，积极开拓新市场，以灵活应对复杂多变的外部环境 [2] 外汇风险管理 - 因国际业务开展需要，公司及子公司日常经营涉及一定体量的外币结算 [3] - 为降低汇率波动对公司经营业绩的影响，公司及子公司会结合实际业务需要，开展外汇套期保值业务，规避和防范汇率风险 [3][4] 未来经营与股东回报 - 近年来公司经营逐步走上正轨，经营状况良好 [2] - 未来公司将聚焦主业，全力提升经营效益 [2] - 公司将综合考量盈利水平、现金流状况等多重因素，在保障公司健康发展的前提下，致力于以更好的业绩和可持续的股东回报来回馈投资者 [2][4]

股价与市值表现 - 截至2026年1月16日收盘，公司股价报收于15.15元，较上周的15.64元下跌3.13% [1] - 本周股价最高为16.12元（1月14日盘中），最低为15.0元（1月16日盘中） [1] - 公司当前最新总市值为86.57亿元，在医疗器械板块127家公司中市值排名第48位，在沪深两市5183家A股公司中市值排名第2291位 [1] 公司近期重要公告 - 公司及其子公司拟开展外汇套期保值业务，额度不超过6亿元人民币或等值外币 [1] - 预计动用的交易保证金和权利金上限为3000万元人民币或等值外币，资金来源为自有资金 [1] - 该业务有效期为董事会审议通过之日起12个月内，额度内资金可循环使用，已获第四届董事会第九次会议审议通过，无需提交股东大会 [1] - 开展此业务的目的是规避和防范汇率风险，不进行投机和套利交易 [1]

外汇套期保值业务概述 - 公司及其子公司拟开展外汇套期保值业务，以管理因日常进出口业务产生的外币结算所面临的汇率及利率风险，对冲汇兑损失，实现外汇资产保值，业务基于正常生产经营，不以投机套利为目的 [2][3] - 业务资金额度不超过人民币60,000万元或等值外币，预计动用的交易保证金和权利金上限为3,000万元或等值外币，资金来源为自有资金，不涉及募集资金 [2][4] - 业务额度有效期为自董事会审议通过之日起12个月内，资金可循环滚动使用，期限内任一时点金额不超过总额度 [2][4] 交易方式与授权 - 拟开展的外汇套期保值工具包括远期结售汇、外汇货币掉期、外汇期权、外汇利率掉期、外汇期货、货币互换等产品及组合，以公司外币应收/应付货款为基础开展 [5] - 交易需与经国家或地区金融外汇管理当局批准、具有相关业务资质的金融机构进行 [6] - 公司董事会授权管理层在上述额度内决策并签署相关合同协议，授权有效期12个月 [7] 审议程序 - 公司于2026年1月15日召开第四届董事会第九次会议，审议通过了开展外汇套期保值业务的议案 [2][8] - 同意公司及其子公司在12个月内使用不超过人民币60,000万元或等值外币的自有资金开展该业务，本事项无需提交股东大会审议 [8] 风险分析 - 汇率市场风险：在汇率波动较大时，业务可能带来较大公允价值波动；若市场价格优于锁定价格，将造成汇兑风险 [9] - 信用风险：交易对手均为具有资质的金融机构，基本不存在履约风险 [9] - 客户违约风险：客户应收款项逾期可能导致货款无法在预测期内收回，造成延期交割损失 [9] - 流动性风险：存在因市场流动性不足而无法完成交易的风险 [10] - 内部操作风险：可能因员工操作失误或系统故障导致损失 [10] - 法律风险：相关法律变化或交易对手违法可能导致合约无法正常执行 [10] 风险管理措施 - 业务遵循合法、审慎、安全、有效原则，不进行投机套利交易，签订合约时严格基于公司外汇收支预测金额 [11] - 选择结构简单、流动性强、固定收益型的低风险外汇套期保值业务 [12] - 以保值为原则，授权部门和人员需密切关注市场走势，适时调整操作策略，提高保值效果 [12] - 公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》，明确组织机构、审批权限、业务流程、风险管理制度等，规范业务行为 [12] 会计处理 - 公司将套期保值业务相关的套期工具（衍生品）按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》作为交易性金融资产/负债进行会计处理，不适用《企业会计准则第24号——套期会计》 [13]

公司董事会决议概览 - 青岛英派斯健康科技股份有限公司于2026年1月16日召开第四届董事会2026年第一次会议，会议应出席董事9名，实际出席9名，审议通过了四项议案 [2] - 审议通过的议案包括：2026年度日常关联交易预计、开展外汇套期保值业务、向金融机构申请新增综合授信额度、使用闲置自有资金进行现金管理 [3][6][8][11] 2026年度日常关联交易预计 - 公司因生产经营需要，预计2026年与关联方泰山体育产业集团有限公司及其下属企业发生销售健身器材及配件、采购原材料等日常关联交易，预计总金额不超过2,075.00万元 [3][18] - 关联交易定价以市场价格为依据，遵循公平公允原则，董事会认为该交易不会损害公司利益，公司主要业务不会对关联方形成重大依赖，不影响公司独立性 [3][29] - 关联方泰山体育产业集团有限公司截至2025年12月31日总资产为1,612,374万元，净资产为1,217,657万元，2025年1-12月主营业务收入为1,176,370万元，净利润为69,764万元 [22] - 2025年度日常关联交易实际发生情况显示，部分交易因业务发展实际需要超出了原预计范围，但已在董事长审批权限内履行程序 [20][21] 开展外汇套期保值业务 - 为防范外汇市场风险，提高应对汇率波动能力，公司拟开展外汇套期保值业务，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币20,000万元（或等值外币），额度自2026年1月31日后12个月内有效并可循环滚动使用 [6][36][37] - 公司开展此项业务主要因为其外销收入占营业收入的比重在75%左右，汇率波动对经营业绩影响较大，业务品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等，主要以远期结售汇为主 [37][38] - 公司开展套期保值业务采用占用银行授信额度的方式，无需缴纳保证金，按照合约价值的3%-5%计算，实际最大占用银行授信额度为人民币600万-1,000万元 [38] 新增综合授信额度 - 为满足经营发展及商务谈判需要，公司董事会同意授权管理层向金融机构申请新增不超过人民币5亿元的综合授信额度，融资主体包括公司及全资子公司青岛英吉利钢管制品有限公司 [8] - 融资品种包括但不限于流动资金贷款、承兑汇票、国内信用证、票据贴现等，担保方式为信用、保证金质押，该授信额度不等于实际融资金额，具体将根据运营资金实际需求确定 [8] 使用闲置自有资金进行现金管理 - 为提高资金使用效率，公司董事会同意在确保不影响正常经营的情况下，使用最高额度不超过人民币50,000.00万元的闲置自有资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、风险较低的理财产品 [11][51] - 该额度自董事会审议通过之日起12个月内可循环滚动使用，并授权公司董事长在额度范围内行使投资决策权 [11][52]

人民币汇率与跨境结算 - 外部形势复杂严峻 主要经济体利率调整幅度和节奏存在不确定性 地缘政治冲击可能持续存在 对汇率走势会有扰动 人民币汇率预计将继续双向浮动、保持弹性 [1] - 人民银行持续完善人民币跨境使用政策安排 支持金融机构丰富完善汇率避险产品 提升外贸企业应对汇率波动的能力 增强外汇市场韧性 [1] - 外贸企业以人民币开展跨境贸易结算的比例目前约为30% 该方式基本不受汇率波动影响 [1] - 以外币开展结算的企业 其外汇套期保值比率已上升至30%左右 可提前锁定汇兑成本 避免汇率波动影响生产经营 [1] - 总体上 约60%的进出口贸易受汇率变动的影响较小 随着高水平制度型开放深化和金融服务水平改善 该比例预计将持续提升 [1]

股价与交易表现 - 截至2026年1月15日收盘，公司股价报收于24.12元，上涨1.77% [1] - 当日换手率为8.32%，成交量为6.79万手，成交额为1.65亿元 [1] - 1月15日主力资金净流入549.32万元，占总成交额3.32% [1][5] 资金流向分析 - 1月15日游资资金净流出309.5万元，占总成交额1.87% [1] - 1月15日散户资金净流出232.21万元，占总成交额1.4% [1] 外汇套期保值业务 - 公司董事会审议通过拟开展总额不超过等值400万美元的外汇套期保值业务，以应对出口业务带来的汇率波动风险 [1][4][5] - 拟开展的业务交易品种包括远期结售汇、外汇掉期等，交易对手为具有资质的金融机构，币种主要为美元 [4] - 业务期限自股东会审议通过之日起12个月内有效，资金来源为自有资金 [4] - 公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》及《可行性分析报告》，旨在规范业务并防范汇率风险 [1][6] 公司治理与会议决议 - 公司于2026年1月14日召开第三届董事会第十九次会议，审议通过了关于开展外汇套期保值业务及相关制度、报告等议案 [1] - 公司将于2026年2月2日召开2026年第二次临时股东会，审议关于外汇套期保值业务的三项议案，会议采用现场与网络投票相结合方式 [2] - 公司于2026年1月14日召开了2026年第一次临时股东会，审议通过两项议案：公司及子公司2026年度向银行等金融机构申请综合授信额度并提供担保，以及使用自有闲置资金购买理财产品 [3] - 2026年第一次临时股东会出席会议股东代表有表决权股份总数的66.5302%，两项议案均获全票（100%）通过 [3]

文章核心观点 - 2025年中国外汇市场展现出强劲韧性与活力，市场交易量达42.6万亿美元，跨境资金流动由净流出转为净流入，全年净流入3021亿美元，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定 [1][4] - 国家外汇管理局通过一系列改革开放与便利化政策，显著提升了外汇管理服务实体经济的质效，包括出台28项措施、支持贸易新业态、推进银行展业改革等，并持续强化市场监管 [3] - 外汇局未来将继续深化外汇领域改革开放，致力于营造“放得活”又“管得好”的政策环境，为“十五五”开局贡献力量 [5] 外汇市场表现与规模 - 2025年外汇市场交易量达到42.6万亿美元 [1] - 企业外汇套期保值比率升至30% [1] - 截至2025年9月末，中国对外资产和负债分别达到11.5万亿美元和7.5万亿美元，均为历史新高 [1] - 2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10% [4] - 跨境资金全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元 [4] - 2025年来华直接投资呈现净流入，境内主体对外投资较快增长，外汇储备保持稳定 [4] 外汇管理政策与改革成效 - 外汇局围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投融资改革、支持自贸试验区建设三项重点工作，先后出台三个“一揽子”政策共计28项措施 [3] - 自去年四季度政策陆续落地以来，全国办理相关便利化业务超2200亿美元 [3] - 支持跨境电商等贸易新业态，总计在线办理外汇业务超10亿笔，服务中小微商户超180万户 [3] - 扎实推进银行外汇展业改革，参与改革的银行从2024年末的16家扩大至目前的30家，已基本覆盖跨境业务主要经办银行 [3] - 2025年全年凭企业指令“免审单”办理跨境收支业务2.3万亿美元，较2024年增长33% [3] - 将跨国公司本外币一体化资金池政策推广到全国，完善了境内企业境外上市资金管理 [3] - 持续强化外汇市场建设和监管，全年查处外汇违法违规案件1100多起 [3]

人民币汇率表现 - 2026年人民币兑美元汇率强势开局 1月14日中间价报7.0120 较前一交易日上调17个基点 逼近7.0关口 [1] - 进入2026年以来 人民币兑美元中间价累计升值0.26% 即期汇率累计升值约0.2% [1] 企业外汇套保行为 - 开年以来已有惠而浦 阿特斯 鼎智科技等20余家A股上市公司公告拟开展外汇套期保值业务以规避风险 [4] - 山东省内 科兴制药 森麒麟 海程邦达3家A股公司拟开展外汇套保 交易额度上限分别为不超过7500万元 60亿元和1亿元人民币 [4] - 森麒麟为上述鲁企中外汇套保交易额最大的公司 其因“833plus”战略实施导致国际交易频繁 需锁定成本并规避外汇风险 [4] - 森麒麟主营业务为轮胎研发生产销售 出口及境外收入占其总营收九成 2025年前三季度营业总收入64.38亿元 同比上升1.54% 归母净利润10.15亿元 同比下降41.17% [5] - 山东省企业外汇套保比率已从2020年的16.83%提升至2025年9月的30.39% 显示企业使用金融工具管理汇率风险的积极性高涨 [5] 行业宏观背景 - 中国外贸规模持续扩张 2025年外贸进出口总额达45.47万亿元 同比增长3.8% 创历史新高 [5] - 随着外贸企业海外业务扩大和汇率双向波动 外汇套保已从“可选动作”变为许多企业的“必选动作” [5] - 外汇套期保值的核心目标是通过金融衍生工具锁定未来汇率 将汇率波动的不确定性转化为确定性 [6] 机构对汇率展望 - 复旦大学经济学院教授沈国兵判断 预计到2026年6月至7月初 人民币仍将处于震荡格局 短期内至6月底前仍存在一定升值空间 但下半年受美国政治与关税政策影响 不确定性显著上升 [7] - 兴业证券宏观团队认为 2026年人民币升值大概率仍是大势所趋 但升值最凌厉的阶段可能已过 央行态度上并不希望人民币形成单边升值预期 因其不利于保持出口竞争力 [7]