公司业务与市场地位 - 主营业务为集成电路制造过程中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售 提供干法去胶设备、快速热处理设备和干法刻蚀设备及配套工艺解决方案 [1] - 干法去胶设备全球市场份额从2018年12.87%上升至2023年34.60% 位居全球第二 [2] - 快速热处理设备2023年全球市占率13.05% 保持全球第二 是国内唯一可量产单晶圆快速热处理设备的集成电路设备公司 [2] - 干法刻蚀设备占主营业务收入比重不足15% 2021-2023年市占率始终位居全球前十 与中微公司、北方华创同为国内少数可量产刻蚀设备的厂商 [2] 财务表现与募资情况 - 2022-2024年营业收入分别为47.63亿元、39.31亿元和46.33亿元 同比增速依次为46.96%、-17.45%和17.84% [3] - 2022-2024年归母净利润分别为3.83亿元、3.09亿元和5.41亿元 同比增速依次为111.06%、-19.11%和74.78% [3] - 2025年一季度营业收入11.60亿元 同比增长14.63% 归母净利润2.18亿元 较上年同期增长113.09% [3] - IPO发行新股6288万股 募集资金25亿元 是科创板近两年来募资金额最多的新股 [3][5] 上市表现预期 - 近一个月A股新股首日平均涨幅达301.38% 涨幅中位数为274.44% [1][4] - 科创板最近10只新股首日平均涨幅255.92% 涨幅中位数215.81% [4] - 发行市盈率38.06倍 较可比公司平均动态市盈率59倍低35.49% 具有估值优势 [4] - 发行价8.45元处于科创板较低水平 今年以来发行价相近的4只新股首日平均涨幅262.63% [5] - 上市首日预期涨幅参考区间为55%-215.81% 对应价格区间13.1元-26.7元 [5]

核心观点 报告对2025年6月A股市场新股上市及基金收益情况进行月度跟踪，涵盖IPO发行、项目储备、网下申购、中签率、新股表现及基金打新等方面，分析市场现状与趋势[1]。 IPO发行规模与节奏 - 2025年6月A股市场IPO融资总规模33.68亿元，环比降65%，主板融资6.40亿元，科创板24.97亿元[1][5] - 6月A股市场共发行新股3只，环比降63% [1][6] 项目储备与审核进展 - 截至6月末，A股各板块审核通过未发行IPO项目50个，拟募资493.6亿元[1][12] - 数量上创业板占28%（14家），主板/科创板占34%/6%；规模上主板拟募资占44%（215.5亿元），创业板/科创板占39%/8% [1][12] 网下申购上限 - 近三月各板块新股网下申购上限金额多数在[1,2)亿元区间，主板和创业板多分布在此区间，科创板多在[5,10)亿元区间[1][13] 网下询价对象家数 - 6月主板/创业板/科创板网下询价对象家数分别为509/0/197家，主板/创业板环比-73%/-100% [1][17] 中签率 - 6月主板A/B类账户平均中签率分别为0.0104%/0.0094%，环比-24%/-28% [1][18] - 6月科创板A/B类账户平均中签率分别为0.0427%/0.0424% [1][25] 新股上市首日表现 - 6月主板新股首日涨幅均值286% [1][30] 新股贡献度测算 - 6月新股对1 - 2亿元以下规模基金贡献度+0.188%，2 - 3亿元规模基金贡献度+0.129%居前，对8亿元规模基金增厚0.031%，年化收益率0.368% [1][32] 打新基金数量 - 2025年6月，3132只基金参与打新，规模合计6.05万亿元，偏股混合型基金1189只、灵活配置型基金595只、被动指数型基金737只参与数量较多[1][35]

新股市场表现 - 6月20日上市的新恒汇和华之杰首日分别上涨229 1%和171%，次日继续上涨16 18%和57 84% [1] - 北交所近一个月新股首日平均涨幅322 2%，涨幅中位数318%，其中交大铁发首日上涨262 1% [5] - 发行价10元附近的4只北交所新股首日平均涨幅310 8% [6] 公司基本面 - 专注于绝缘纤维材料领域20余年，产品应用于输变电、轨道交通、新能源及军工领域 [1] - 2009年研发超高压绝缘纤维材料打破国外垄断，具备750kV以上特高压材料量产能力 [2] - 2022-2024年营业收入复合增速35 7%，归母净利润复合增速97 75% [3] - 2025Q1营业收入1 75亿元（同比+54 48%），归母净利润0 44亿元（同比+128 53%） [3] 行业前景 - 中国绝缘材料市场规模从2018年654 9亿元增至2022年733 6亿元（增幅12 02%） [3] - 全球绝缘材料龙头企业集中在美国、瑞士、瑞典等国家 [3] 募资与估值 - IPO发行2300万股募资2 3亿元，投向电气绝缘新材料扩建（1 3亿元）、研发中心（4000万元）及补充流动资金（3000万元） [4] - 发行市盈率6 28倍，显著低于可比公司平均动态市盈率43 95倍（东材科技/民士达/神马电力） [6] - 若达到可比公司估值水平需上涨600% [6] 市场环境 - 近期上证指数创年内新高，北交所单日3只个股30%涨停，5只涨幅超25% [6] - 申购资金超5500亿元显示市场热度高 [1]

新股表现 - 近期两只新股上市首日涨幅显著，海阳科技首日涨幅386.7%，影石创新首日涨幅274.4%，中一签影石创新首日盈利64854元 [1] - 新恒汇明日上市，市场关注其表现，参考近一个月A股新股首日平均涨幅180%，涨幅中位数192%，创业板新股首日平均涨幅201%，涨幅中位数191% [6] - 新恒汇发行价12.80元/股，处于创业板较低水平，近10只创业板新股中发行价相近的4只首日平均涨幅233% [7] 公司概况 - 新恒汇主营业务为芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务，产品包括智能卡、蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封测，应用于通讯、金融、交通等领域 [1] - 虞仁荣（韦尔股份实控人）持股31.94%，为第一大股东，任志军持股19.31%，为第二大股东，两人均具备丰富产业经验 [1][2] - 公司是国内唯一实现柔性引线框架量产的企业，2024年智能卡业务营收占比约70%，柔性引线框架全球市占率32%，排名第二 [2] 业务拓展 - 公司2019年拓展蚀刻引线框架和物联网eSIM芯片封测业务，蚀刻引线框架与智能卡业务工艺流程接近，eSIM芯片封测与智能卡模块封测客户部分重叠 [2] - 公司与紫光国微、中电华大、复旦微电等安全芯片设计厂商，以及恒宝股份、楚天龙等智能卡制造商建立长期合作关系 [2] 行业分析 - 全球智能卡行业进入成熟期，市场规模稳定，中国智能卡行业也逐渐步入成熟期 [3] - 2022年全球引线框架市场规模269亿元，2023年增长至279.20亿元（增长率3.8%），预计2029年达352亿元，2023~2029年复合增长率3.8% [3] - 中国半导体引线框架市场规模从2016年64.20亿元增长至2021年80.30亿元，2022年达114.80亿元，受益于国产化替代需求持续推动 [3] 财务表现 - 2022~2024年营业收入分别为6.84亿元、7.67亿元、8.42亿元，同比增速24.77%、12.13%、9.83% [4] - 2022~2024年归母净利润分别为1.10亿元、1.52亿元、1.86亿元，同比增速9.38%、38.58%、22.07% [4] - 2025年一季度营业收入2.41亿元，同比增长24.71%，归母净利润0.51亿元，同比减少2.26% [4] IPO募资 - 公司IPO发行新股5989万股，募集资金7.67亿元，拟投入高密度QFN/DFN封装材料产业化项目（4.56亿元）和研发中心扩建升级项目（6266万元） [5] 估值与市场表现 - 新恒汇发行市盈率16.59倍，可比公司康强电子最新市盈率68倍，若达到可比公司估值水平需上涨310% [6] - 明日两只新股同时上市可能分流资金，影响表现，参考近期同日上市新股首日涨幅偏弱（如6月5日中策橡胶涨6.8%，优优绿能涨69%） [7]

上市信息 - 公司股票于2025年6月12日在上海证券交易所主板上市，证券简称“海阳科技”，代码“603382”[5][25] - 本次发行后总股本为18,125.1368万股，发行股票数量4,531.29万股，占公开发行后总股本的25.00%[11][27][63] - 本次发行价格为11.50元/股，对应市盈率分别为9.43倍、9.52倍、12.57倍、12.69倍[12][74] 业绩数据 - 报告期内，公司营业收入分别为406,715.70万元、411,275.47万元和554,240.53万元[19] - 报告期内，公司营业利润分别为19,972.91万元、16,569.95万元和19,665.45万元，2023年营业利润下滑17.04%，2024年增长18.68%[19] - 2022 - 2024年发行人归母净利润（扣非孰低）合计43,460.10万元，经营现金流净额合计75,151.33万元，营业收入合计1,372,231.70万元[32][33] - 2025年一季度营业收入124471.99万元，较上年同期基本持平；归母净利润3155.81万元，同比增加33.19%[86] - 预计2025年半年度营业收入同比变动-14.30%~ -10.66%，归母净利润同比变动-2.05%~10.83%[92] 股权结构 - 公司无控股股东，陆信才等六人是共同实际控制人，发行前合计控制公司45.05%股份[36][37] - 公司通过员工持股平台赣州诚友和赣州锦泽对员工实施股权激励，股份限售期为上市之日起36个月[48][55] - 本次发行结束后、上市前股东户数为63,965户，前十名股东合计持股103,330,523股，占比57.02%[61][62] 募集资金 - 募集资金总额52109.84万元，净额46067.22万元[76][79] - 公司已与相关方签订《募集资金专户存储监管协议》，开设4个募集资金专户[94] 未来展望 - 公司拟积极实施募投项目以实现预期效益，推动主业发展[144] - 公司将加强内控体系建设，完善治理结构，控制经营和管理风险[147] - 公司将完善利润分配机制和投资回报机制，给予投资者合理回报[148]

上市概况 - 股票简称及扩位简称为"海阳科技"，股票代码603382 [2] - 首次公开发行后总股本18,125.1368万股，其中新股发行4,531.2900万股且全部为新增股份 [2] - 上市初期无限售流通股数量3,552.0860万股，占总股本比例19.60% [2] 发行定价与估值 - 发行价格11.50元/股，对应扣非后摊薄静态市盈率12.69倍 [3][4] - 行业平均静态市盈率23.65倍（化学原料和化学制品制造业C26），可比公司扣非后平均市盈率13.82倍 [4] - 发行市盈率显著低于行业均值及可比公司水平 [4] 可比公司数据 - 可比公司2024年扣非后EPS算术平均值12.11元/股，静态市盈率算术平均值13.82倍（剔除异常值后） [4] - 数据来源为iFinD，基准日为2025年5月28日（T-3日） [4] 上市安排 - 上市时间为2025年6月12日，上市地点为上海证券交易所主板 [1] - 公告文件披露于上交所官网及七大指定信息披露平台 [1] 行业分类 - 公司所属行业为"化学原料和化学制品制造业（C26）"，依据《上市公司行业统计分类指引》（2023年） [4]

公司概况 - 影石创新被称为"全球智能影像第一股"，专业级产品参与好莱坞、央视直播等影视内容制作 [1] - 主营业务为消费级和专业级智能影像设备及配件，产品线包括Nano、ONE、ONEX、ONER、GO、Ace系列（消费级）以及Pro、TITAN、Connect系列（专业级） [1] - 品牌"Insta360影石"全景相机全球市占率连续6年第一，2023年达67.2%，运动相机领域全球排名第二 [2] 行业分析 - 全球手持智能影像设备市场规模从2017年164.3亿元增长至2023年364.7亿元，复合增速14.3% [2] - 2023年全球全景相机市场规模50.3亿元（同比+21.79%），预计2027年达78.5亿元（2023-2027复合增速11.8%） [2] - 2023年全球运动相机市场规模314.4亿元，预计2027年达513.5亿元（2023-2027复合增速13.0%） [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为20.41亿元、36.36亿元、55.74亿元，同比增速53.66%、78.16%、53.29% [3] - 2022-2024年归母净利润分别为4.07亿元、8.30亿元、9.95亿元，同比增速53.30%、103.66%、19.91% [3] - 2025年1-6月预计营业收入同比增长32.38%-57.10%，净利润变动-4.65%-12.49% [3] IPO与募资 - 发行新股4100万股，募资19.38亿元，为科创板近一年募资规模最大新股 [3][5] - 募投项目包括智能影像设备生产基地（1.95亿元）和深圳研发中心（2.68亿元） [3] 市场定位与估值 - 发行价47.27元，发行市盈率19.14倍，可比公司安克创新动态市盈率25.66倍 [5] - 近一个月科创板新股首日平均涨幅260.5%，涨幅中位数215.8%，相近发行价新股首日平均涨幅152% [4][5] - 稀缺性显著，A股无完全可比公司，参考估值对应首日涨幅区间34%-152%，价格区间63-119元 [5]

公司上市信息 - 公司股票代码001390 SZ 古麒绒材今日上市 发行价12 08元/股 机构报价12 29元/股 市值24 16亿元 [1] - 发行市盈率14 65倍 低于行业市盈率18 06倍 可比公司华英农业动态市盈率256 06倍 非能股份168 93倍 兴业科技72 66倍 [1] - 募集资金投向：56 21%用于年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目(一期) 10 86%用于技术与研发中心升级项目 32 93%补充流动资金 [1] 财务业绩 - 2021-2024年归母净利润与营收同比增长率数据以柱状图形式呈现 但未披露具体数值 仅显示2024年净利润同比增长率达80% [1] 行业地位 - 公司是国内羽绒羽毛加工行业四家骨干企业之一 2022年供货量占羽绒服装市场用量的12% [2] - 唯一参与《羽绒服装》新国家标准制定的羽绒羽毛加工企业 并参与《羽绒羽毛》《羽绒羽毛检验方法》国家标准制定 [1][2] - 荣获2024年度全国服装标准化技术委员会标准化工作战略合作伙伴称号 [2] 客户与市场 - 客户覆盖羽绒服装/寝具领域头部企业 包括波司登 太平鸟 海澜之家 森马服饰(含巴拉巴拉) 罗莱生活 际华集团 鸭鸭股份等 [2] - 定位中高端市场 主要产品为鹅绒和鸭绒 应用于服装及寝具领域 [2] 经营风险 - 面临羽绒价格波动风险 2023年以来原材料及产品价格较2022年上涨 2024年仍维持高位 [2] - 2021-2024年6月存在未缴纳社保公积金情况 金额分别为21 24万 17 16万 13 90万 5 84万 占净利润比例0 28%-0 06% [3] - 未缴纳主因包括农村员工已参与新农合/新农保 新入职员工及退休返聘等 但仍存在被要求补缴的风险 [3]

上市信息 - 公司首次公开发行5000万股人民币普通股股票，证券简称"古麒绒材"，证券代码"001390"，其中48,998,847股将于2025年5月29日起上市交易 [1] - 发行价格为12.08元/股，对应2024年扣非后归母净利润的摊薄静态市盈率为14.65倍，低于行业平均静态市盈率18.06倍及可比公司平均20.79倍 [2] 财务数据 合并资产负债表 - 2024年末总资产14.12亿元，同比增长17.3%（2023年12.04亿元），流动资产占比86%达12.15亿元 [3] - 负债总额4.98亿元，资产负债率35.3%，所有者权益9.14亿元，较2023年增长22.6% [3] 合并利润表 - 2024年营业总收入9.67亿元，同比增长16.4%，归母净利润1.68亿元，同比增长38% [3] - 扣非后归母净利润1.65亿元，非经常性损益主要来自政府补助326万元 [4][5] 合并现金流量表 - 2024年经营活动现金流净额1.32亿元，同比大幅改善（2023年为-555万元） [4] - 投资活动现金流净流出2365万元，筹资活动净流出7649万元 [4] 关键财务指标 - 流动比率2.49倍，速动比率0.99倍，应收账款周转率2.98次，存货周转率1.37次 [4] - 研发投入占比3.39%，较2023年提升0.38个百分点 [4] 近期经营与预测 - 2025年Q1实现营收1.93亿元，归母净利润3810.59万元，扣非净利润3774.16万元 [6] - 预计2025年H1营收5.2-5.8亿元（同比+1.71%-13.44%），净利润9800万-1.07亿元（同比+1.42%-10.73%） [6] 行业与经营特征 - 原材料成本占比超96%，存货规模持续增长至2024年末5.71亿元，占流动资产47% [7][8] - 应收账款账面价值2.97亿元，其中1年内账期占比超85%，经营性现金流受上下游账期差异影响显著 [9][10]

香港新股市场表现 - 今年以来香港新股集资额超过760亿港元 较去年同期增加超过七倍 达到去年全年新股集资总额接近九成 [1] - 5月20日宁德时代在港交所上市 成为今年以来全球最大宗新股上市活动 [1] - 宁德时代上市后 香港今年新股集资额累计超过600亿港元 较去年同期多逾6倍 融资规模暂居全球首位 [1] 港股市场整体走势 - 恒生指数5月16日收报23345点 累计升幅约16% 跑赢其他主要市场 [1] - 4月份港股平均每日成交超过2700亿港元 较去年同期上升1.4倍 [1] - 港股市场整体估值处于历史低位 企业派息意愿持续增强 [1] 投资者偏好与资产配置 - 红利资产受到市场较高关注 因国内利率进入下行周期及资产配置重心从增长转向回报 [1] - 港股通红利指数成为投资者配置高现金流、低波动品种的重要工具 [1] - 宁德时代H股较A股溢价约10% 反映国内优质资产受到全球投资者认可 [2] A股公司赴港上市前景 - A股龙头公司赴港上市受外资等投资者青睐 [2] - 后续在港交所上市的A股公司可能受港股带动 享受估值修复红利 [2]