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燃料油早报-20250606
永安期货· 2025-06-06 13:15
| | | | | 燃料油早报 | | 研究中心能化团队 2025/06/06 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 燃 料 油 | | | | | | | | | 日期 | 鹿特丹3.5% HSF | 鹿特丹0.5% VLS | 鹿特丹HSFO-Br | 鹿特丹10ppm G | 鹿特丹VLSFO-G | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-H | | | O掉期 M1 | FO掉期 M1 | ent M1 | asoil掉期 M1 | O M1 | | SFO M1 | | 2025/05/29 | 402.08 | 441.90 | -0.11 | 583.08 | -141.18 | 16.29 | 39.82 | | 2025/05/30 | 395.10 | 440.25 | -0.25 | 574.08 | -133.83 | 16.18 | 45.15 | | 2025/06/03 | 397.26 | 449.90 | -2.56 | 599.32 | -149.42 | 16.85 | 52.64 | | ...
燃料油日报:富查伊拉燃料油库存大幅下滑-20250606
华泰期货· 2025-06-06 11:09
燃料油日报 | 2025-06-06 富查伊拉燃料油库存大幅下滑 市场分析 高硫方面:震荡 低硫方面:震荡 跨品种:关注逢高空FU裂解价差(FU-SC或FU-Brent)的机会,短期支撑偏强,尽量逢高布局 跨期:无 期现:无 期权:无 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产不及预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.1%,报2934元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.63%,报3489 元/吨。 原油价格在欧佩克会议后强势反弹,短期基本面较为稳固,市场存在一定支撑,但中期仍面临平衡表转为过剩的 压力。 就燃料油自身基本面而言,近日高硫燃料油市场结构有边际转弱的迹象,裂解基差从绝对高位出现一定幅度回落。 但目前来看,市场支撑仍存。随着夏季临近,中东、埃及等地发电端需求逐步提升,或提振亚洲高硫油市场氛围。 参考普式数据,富查伊拉燃料油库存本周录得723.8万桶,环比前一周下跌24.56%。富查伊拉的大幅去库背后,可 能是来自于中东发电厂的采购需求增长。中期来看,由于高硫油裂解价差过高,下游炼厂 ...
近期汽柴油市场触底反弹 但逢高谨慎追多
搜狐财经· 2025-06-05 15:14
汽柴油市场近期走势 - 国内汽柴油市场触底反弹,汽油自5月20日开始震荡偏强上涨,柴油自五一假期结束后呈现上涨趋势,反弹节点早于汽油[1] - 截至6月3日国内92汽油批发均价7714元/吨,录得近一个月新高但仍处年内低价区间,柴油0批发均价6802元/吨反弹至阶段性高点[2] - 端午假期山东地炼汽柴油积极推涨,节后主营单位跟涨,柴油逐步触及此前高点,汽油仍处底部震荡区域[2] 价格与成本驱动因素 - 6月第一批东北中石化汽油92集采价7460元/吨环比涨50元/吨,柴油0集采价6480元/吨环比涨80元/吨,柴油累计涨幅200元/吨显著高于汽油[5] - 长三角地区5月底浙江炼厂汽油外采价7520元/吨周涨70元/吨,柴油外采价6600元/吨周涨70元/吨,主营采购成本上涨支撑挺价心态[5] - 国际原油两大指标60-65美元/桶震荡,成本端短暂提振后缺乏持续指引[1] 供需与库存动态 - 柴油受炼厂及贸易商低位库存支撑,终端行业刚需采购活跃,季节性推涨情绪浓厚[1] - 部分地区柴油资源阶段性偏紧,船运大单成交活跃支撑偏强震荡,汽油因调和原料上涨及需求边际好转跟涨[4] - 主营单位原油加工量小幅回升叠加合同交付到位,6月中下旬柴油资源偏紧局面或缓解[8] 裂解价差表现 - 5月汽油裂解价差月度均价1160.37元/吨环比跌13.45%,柴油裂解价差982.81元/吨环比涨0.5%,柴油受库存支撑表现坚挺[6] - 后市汽油裂差或低位震荡,柴油裂差因需求走弱及供应缓解预期存下行趋势[8] 需求前景分析 - 汽油高温天空调用油或带动边际回升,但终端批零价差倒挂抑制采购,新能源替代持续压制需求空间[8] - 柴油南方梅雨及北方农忙结束导致工矿基建作业时长下降,物流运输提振不足,刚需进入下滑周期[8]
《能源化工》日报-20250605
广发期货· 2025-06-05 13:46
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链方面,PX短期关注6500附近支撑,9 - 1反套,PX - SC价差逢高做缩;PTA短期关注4600附近支撑,TA9 - 1反套;乙二醇EG09关注4200附近支撑,EG9 - 1逢低正套;短纤PF单边同PTA,PF盘面加工费低位做扩;瓶片PR单边同PTA,主力盘面加工费关注350 - 600元/吨区间下沿做扩机会 [20] - 甲醇市场情绪回暖但驱动不强,短期在成本支撑和供给收缩下反弹,进口到港多,港口7月累库预期未逆转,单边2150 - 2350 [24] - PE和PP方面,塑料6月初前检修增加、部分转产、进口少,库存有去化预期;PP6月检修回归,后续供应压力增大,需求无持续性,单边PP逢高偏空,LP套利扩张 [31] - 原油国际油价反弹后回落,短期区间震荡,中长期波段操作,WTI波动区间[59, 69],布伦特[61, 71],SC[440, 500],期权可买入跨式结构 [36] - 氯碱产业中,烧碱短期现货强,关注近月 - 09价差做扩机会;PVC长线供需矛盾突出,6月供应压力增大,需求不足,维持高空思路,运行区间4500 - 5000 [40] - 尿素市场供强需弱已定价,未来供应收缩、成本支撑、农需时间差及出口增量或共振,关注山西天泽兰花等检修情况 [57] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 价格及价差:6月4日布伦特原油(8月)64.86美元/桶,WTI原油(7月)62.85美元/桶等;PX、PTA、MEG等价格有涨跌变化 [20] - 开工率:亚洲PX开工率72.0%,中国PX开工率82.1%,PTA开工率75.7%等 [20] - 库存及到港:MEG港口库存62.1万吨,到港预期10.8万吨 [20] 甲醇 - 价格及价差:6月4日MA2601收盘价2330,MA2509收盘价2270等 [24] - 库存:甲醇企业库存37.049%,港口库存58.1万吨 [24] - 开工率:上游国内企业开工率12%,下游外采MTO装置开工率84.52%等 [24] PE和PP - 价格及价差:6月4日L2601收盘价7018元/吨,PP2601收盘价6887元/吨等 [27] - 库存:PE企业库存51.8万吨,PP企业库存60.5万吨 [29][30] - 开工率:PE装置开工率76.8%,PP装置开工率75.4% [29][30] 原油 - 价格及价差:6月5日Brent64.77美元/桶,WTI62.65美元/桶等 [36] - EIA数据:截至2025年5月30日当周,美国原油产量1340.8万桶/日,商业原油库存变动 - 430.4万桶等 [44] 氯碱产业 - 价格及价差:6月4日山东32%液碱折百价2750元/吨,华东电石法PVC市场价4680元/吨等 [40] - 开工率:烧碱行业开工率87.2%,PVC总开工率74.6% [40] - 库存:液碱华东厂库库存20.8万吨,PVC总社会库存36.3万吨 [40] 尿素 - 价格及价差:6月4日01合约1706元/吨,05合约1729元/吨等 [51] - 库存:国内尿素内库(周)103.54万吨,港口库存(周)20.50万吨 [57] - 开工率:尿素生产厂家开工率90.16% [57]
燃料油早报-20250605
永安期货· 2025-06-05 11:26
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解小幅回落,380近端强势运行,月差高位震荡,基差再度走强;低硫裂解震荡,近端月差震荡,基差走弱 [3] - 本周新加坡陆上继续累库,ARA港口小幅累库,美国渣油去库,富查伊拉大幅去库 [3] - 近期低硫估值兑现,供应恢复后裂解、月间有向下修复空间 [4] - 高硫裂解强势运行,利润高于历史同期,今年国内受消费税抵扣、关税调整影响,燃料油炼厂进料需求回落明显,船燃方面全球高硫船燃1 - 3月同比 +2%,新加坡基本持平,总船燃同比偏弱,后续关注关税对全球贸易活动影响 [4] - 近期沙特渣油净进口回升,埃及采买持续,高硫近端维持强势,关注中长期高硫裂解回落机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年5月28日至6月4日,鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从410.97变为391.22,变化 -6.04;鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从449.14变为442.85,变化 -7.05等 [1] 新加坡燃料油数据 - 2025年5月28日至6月4日,新加坡380cst M1从422.80变为411.61,变化6.98;新加坡180cst M1从429.80变为418.36,变化6.83等 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年5月28日至6月4日,FOB 380cst从428.08变为433.88,变化11.43;FOB VLSFO从485.86变为493.59,变化7.14等 [2] 国内FU数据 - 2025年5月28日至6月4日,FU 01从2674变为2710,变化5;FU 05从2611变为2652,变化10等 [2] 国内LU数据 - 2025年5月28日至6月4日,LU 01从3317变为3381,变化48;LU 05从3278变为3310,变化24等 [3]
燃料油日报:油价震荡偏强,市场短期矛盾有限-20250605
华泰期货· 2025-06-05 10:42
燃料油日报 | 2025-06-05 油价震荡偏强,市场短期矛盾有限 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.34%,报2925元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.92%,报3511 元/吨。 原油价格在欧佩克后走势震荡偏强,短期基本面较为稳固,市场存在一定支撑,但中期仍面临平衡表转为过剩的 压力,将制约反弹空间。 就燃料油自身基本面而言,高硫燃料油市场结构出现边际转弱的迹象,裂解价差从绝对高位出现一定幅度回落。 随着夏季临近,中东、埃及等地发电端需求逐步提升,为亚洲市场提供一定支撑,预计短期下行压力有限。但由 于高硫油裂解价差过高,下游炼厂端需求受到压制,叠加欧佩克加速增产的计划,未来发电终端采购回落后市场 将开始面临压力。需要裂解价差下跌来吸引炼厂端的弹性需求。低硫燃料油方面,短期供应压力有限,市场结构 持稳运行,但中期仍面临船燃端需求份额被替代的矛盾,不具备持续走强的逻辑。 策略 高硫方面:震荡 低硫方面:震荡 跨品种:空FU裂解价差(FU-SC或FU-Brent),FU市场结构短期仍有支撑,关注逢高布局机会 跨期 ...
研客专栏 | 原油:怎么衔接月差突进与远端过剩的劈叉?
对冲研投· 2025-06-04 19:55
文 | 田亚雄 来源 | CFC能源化工研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 取消自愿减产后的增幅 来源:Kpler,中信建投期货整理 | 年份 | | | | | 2025年 | | | | | | | | | 2026年 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国家 | 1月-3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | | 阿尔及利亚 | 908 | 911 | 914 | 917 | 919 | 922 | 925 | 928 | 931 | 934 | તે 36 | | 942 | 945 | 948 | તેરા | તેન્ટર | તે રેણ | | 伊拉克 | 4000 | 4012 | 4024 | 4037 | 4049 | ...
燃料油早报-20250604
永安期货· 2025-06-04 15:48
新 加 坡 燃 料 油 现 货 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/05/27 | 420.21 | 488.92 | 5.50 | 10.1 | 11.9 | | 2025/05/28 | 428.08 | 485.86 | 6.45 | 8.5 | 13.1 | | 2025/05/29 | 434.49 | 491.85 | 6.90 | 6.6 | 12.0 | | 2025/05/30 | 420.56 | 481.35 | 6.75 | 6.7 | 9.6 | | 2025/06/03 | 422.45 | 486.45 | 5.50 | 4.9 | 16.7 | | 变化 | 1.89 | 5.10 | -1.25 | -1.8 | 7.1 | | 国 内 F U | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU ...
燃料油早报-20250603
永安期货· 2025-06-03 12:02
| | | | | 燃料油早报 | | 研究中心能化团队 2025/06/03 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 燃 料 油 | | | | | | | | | 日期 | 鹿特丹3.5% HSF | 鹿特丹0.5% VLS | 鹿特丹HSFO-Br | 鹿特丹10ppm G | 鹿特丹VLSFO-G | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-H | | | O掉期 M1 | FO掉期 M1 | ent M1 | asoil掉期 M1 | O M1 | | SFO M1 | | 2025/05/26 | 401.31 | 447.03 | -0.94 | 585.92 | -138.89 | 16.20 | 45.72 | | 2025/05/27 | 398.15 | 442.03 | -0.39 | 581.80 | -139.77 | 16.18 | 43.88 | | 2025/05/28 | 410.97 | 449.14 | 0.26 | 592.74 | -143.60 | 16.78 | 38.17 | | ...
燃料油早报-20250530
永安期货· 2025-05-30 17:25
| | 1 | | --- | --- | | 炭 URES | | 燃料油早报 研究中心能化团队 2025/05/30 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/05/23 | 428.80 | 490.04 | 1.50 | 9.4 | 14.3 | | 2025/05/26 | 430.07 | 493.11 | 7.15 | 8.8 | 13.1 | | 2025/05/27 | 420.21 | 488.92 | 5.50 | 10.1 | 11.9 | | 2025/05/28 | 428.08 | 485.86 | 6.45 | 8.5 | 13.1 | | 2025/05/29 | 434.49 | 491.85 | 6.90 | 6.6 | 12.0 | | 变化 | 6.41 | 5.99 | 0.45 | -1.9 | -1.1 | | 国 内 F U | | | | | | | | --- | --- | --- | --- ...