// 热点头条 // 1. 礼来：宣布以超10亿美元收购生物制药公司VENTYX BIOSCIENCES，旨在强化创新药管线布局，该 交易将助力礼来在相关治疗领域的研发能力提升。 2. 高通：正与三星电子就2纳米芯片代工事宜展开洽谈，计划将骁龙8 Elite处理器从台积电3nm转至三星 2nm制程，相关芯片设计已完成，有望不久量产，此举意在争夺先进制程市场，对全球芯片制造格局可 能产生影响。 3. 英伟达：与联想合作推出"联想人工智能云超级工厂"，加速AI部署与扩展；与卡特彼勒合作借助物理 人工智能和机器人技术变革重工业，旨在加速车载人工智能功能开发。 4. 贝莱德：在2026年首个交易日加仓海尔智家、药明生物、美的集团、中国银行等港股股票，其中对药 明生物H股持股比例从5.32%升至6.14%，美的集团H股从5.15%升至6.75%，体现了其对这些大中华地区 公司的投资信心。 5. Anthropic：知情人士透露，人工智能初创公司Anthropic正在进行新一轮融资，此轮融资将使该公司 的投前估值达到3500亿美元。Anthropic正在洽谈在本轮融资中筹集100亿美元。新加坡主权财富基金 GIC以及Co ...

全球地缘政治与能源供应动态 - 乌克兰总统泽连斯基表示俄乌冲突有望在2026年上半年结束 [3][12] - 消息人士称委内瑞拉将无限期向美国供应石油，首批为5000万桶，白宫计划削减对其制裁 [3][12] - 美国能源部长表示美国政府计划控制委内瑞拉未来的石油销售，并希望填满战略石油储备 [12] - 美国扣押了一艘与委内瑞拉有关的俄罗斯籍油轮“贝拉1号”及一艘无国籍油轮“索菲亚”号 [12] 宏观经济与央行政策 - 中国人民银行今日开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月 [3][12] - 中国12月末黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持黄金 [3][12] - 美国12月ADP就业人数增加4.1万人，低于市场预期的4.7万人 [12] - 交易员削减对欧洲央行货币政策的押注，预期首次加息可能在2027年3月 [12] 大宗商品市场表现 - 现货黄金收跌0.86%，报4456.43美元/盎司，盘中曾触及4500美元关口 [3][7] - 现货白银收跌3.76%，报78.19美元/盎司，盘中最高触及82.748美元/盎司 [3][7] - WTI原油收跌0.98%，报56.3美元/桶，创两周多新低；布伦特原油收跌0.36%，报60.21美元/桶 [3][7] - 上海期货交易所调整了白银期货相关交易限额、合约交易保证金比例和涨跌停板幅度 [3][12] - 智利Mantoverde铜矿谈判无果，罢工将持续 [3][12] 全球股市概览 - 美股三大股指涨跌不一，道指收跌0.94%，标普500指数跌0.34%，纳指涨0.16% [4][7] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.58%，阿里巴巴(BABA.N)跌2.7%，爱奇艺(IQ.O)涨5.4% [4] - 欧洲主要股指多数收跌，德国DAX指数收涨0.92%，英国富时100指数收跌0.74% [4][7] - 港股回调，恒生指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.49%，大市成交额达2761.34亿港元 [5] - A股三大指数集体收高，沪指录得14连阳，收涨0.05%报4085.77点，沪深两市成交额2.85万亿 [6][7] 行业与板块表现 - 港股盘面上，影视娱乐、汽车、内房股跌幅居前，医药外包概念、煤炭股涨幅居前 [5] - A股盘面上，煤炭开采加工、存储芯片、光刻胶、半导体设备、可控核聚变板块表现强势 [6] - A股下跌方面，互联网保险、脑机接口、证券板块跌幅居前 [6] 汇率与债券市场 - 美元指数收涨0.16%，报98.747 [3][7] - 美国10年期国债收益率收报4.154%，2年期美债收益率收报3.48% [3] 其他重要政策与行业信息 - 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标到2027年我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给 [12] - 国家药监局发布政策优化临床急需境外已上市药品审评审批 [12] - 《网络交易平台规则监督管理办法》发布，规定平台不得大数据“杀熟” [12]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总报告收入为6400万美元，同比下降7%，符合预期 [27][28] - 第一季度综合订阅收入为3700万美元，与去年持平 [28] - 第一季度综合订阅和承诺服务开票金额增长5%至2600万美元 [29] - 第一季度综合递延收入余额同比增长5%至1.002亿美元 [29] - 第一季度未开票递延收入合同额增长9%至850万美元，但总余额下降1%至7210万美元 [30] - 第一季度毛利率为75.5%，低于去年同期的76.3% [31] - 第一季度运营销售及一般行政费用为4470万美元，略低于去年的4500万美元 [31] - 第一季度重组活动产生340万美元费用 [31] - 第一季度调整后EBITDA为370万美元，远低于去年同期的770万美元 [32] - 第一季度经营活动现金流为10万美元，远低于去年同期的1410万美元 [32] - 第一季度自由现金流为负370万美元，去年同期为正1140万美元 [32] - 公司预计2026财年收入指导为2.65亿至2.75亿美元，调整后EBITDA指导为2800万至3300万美元 [43][45] - 预计2026财年约45%-50%的收入在上半年确认，约25%-30%的调整后EBITDA在上半年生成 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业部门贡献了公司总收入的74%，教育部门贡献了25% [33] - **企业部门**：第一季度开票金额增长4%至4550万美元，报告收入为4750万美元，低于去年同期的5160万美元 [33] - **北美企业**：开票金额增长7%至3490万美元，若排除政府业务则增长13% [5][6][33] - 新标识订阅开票金额同比增长25% [15] - 服务预订速度同比增长29% [15] - 客户保留率与之前季度保持一致，多年期合同收入占比提升至61% [15] - 北美地区递延订阅收入余额增长8%至4910万美元 [15][25] - 北美地区报告收入为3630万美元，同比下降10%（减少390万美元），占企业部门销售的76% [36] - 北美地区调整后EBITDA为530万美元，低于去年同期的870万美元 [36] - 北美地区未开票递延收入为6660万美元，与去年持平 [37] - 北美地区多年期全通票合同占比增至58% [37] - **国际企业**：第一季度收入为1120万美元，占企业部门总收入的24%，略低于去年同期的1140万美元 [37] - 排除中国业务，国际部门收入增长4%，被许可方收入增长8% [38] - 国际直接运营部门调整后EBITDA为240万美元，高于去年同期的140万美元 [38] - **教育部门**：第一季度收入为1610万美元，同比下降2% [38] - 第一季度开票金额为660万美元，较去年同期减少560万美元 [39] - 教育订阅收入增长12%至1180万美元 [40] - 第一季度交付的培训和辅导天数比去年同期多100多天 [40] - 教育部门调整后EBITDA为亏损90万美元，去年同期为盈利30万美元 [40] - 教育部门已开票递延订阅收入增长2%至4510万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：是企业部门的主要增长引擎，占公司总销售额的50%以上 [13] - **中国市场**：业务状况具有挑战性，收入下降，主要受地缘政治和贸易紧张局势影响 [12][37] - **国际市场（除中国外）**：表现稳定，收入有所增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2026财年视为执行和恢复增长之年，2027财年视为加速增长之年 [4][47] - 战略重点是成为寻求实现突破性成果的领导者的首选合作伙伴 [17] - 正在进行市场进入转型，重组销售和客户成功团队，专注于获取新战略客户和深化现有客户关系 [23] - 将人工智能融入解决方案，例如AI销售教练和即将推出的“4DX”AI教练，并推出“引领AI采用”和“与AI协作”等新解决方案，帮助客户应对AI采用中的人力因素 [18] - 专注于结合世界级的内容、技术和服务，为客户提供突破性影响 [19] - 在医疗保健等垂直领域看到持续机会，目前约17%的收入来自该领域 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境被描述为“基本中性”，既有积极迹象，也有预算压力 [131] - 预计2026财年北美企业开票金额将实现强劲增长，并带动公司整体开票金额实现有意义的增长 [8][44] - 预计教育部门在2026财年也将表现强劲，但收入确认具有季节性，大量集中在第三和第四季度 [9][10][41] - 国际开票金额和报告收入预计今年将小幅增长 [12] - 公司对实现全年收入和调整后EBITDA指导充满信心 [12][43] - 预计2027财年报告收入、调整后EBITDA和自由现金流将加速增长 [5][26][46] 其他重要信息 - 第一季度开票金额的增长部分源于约560万美元的合同承诺预定义服务，主要与一家全球农业公司交易相关，部分收入可能递延至2027财年确认 [34][35] - 公司流动性保持强劲，季度末为8000万美元，包括1750万美元现金和未使用的6250万美元信贷额度 [41] - 资本配置策略包括保持流动性、投资增长和回报股东 [41] - 第一季度通过公开市场回购了约58.2万股股票，成本为1040万美元，并执行了股票回购计划 [42] - 过去12个季度，公司用于回购股票的支出超过自由现金流的130% [105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于调整后EBITDA指导的微调原因 [51] - 回答：调整是由于大型教育州级合同的时间安排，部分学校增加预计在第三和第四季度，导致上半年调整后EBITDA占比预期从30%-35%下调至25%-30%，但全年指导不变 [52][53] 问题: 关于北美企业销售团队更新和开票增长趋势 [57][58] - 回答：新标识、全通票扩展和客户保留率与去年水平相当，开票增长趋势积极 [57] - 回答：北美企业开票金额在2025财年Q1下降8%，Q2增长2%，Q3下降11%，Q4下降26%，而本季度（2026财年Q1）增长7%是显著的转折点 [76][77] 问题: 国际业务报告细分变化 [67][68] - 回答：国际直接运营和被许可方业务已合并为“国际企业”部门报告，但指出本季度被许可方收入增长8% [68][69] 问题: 北美企业开票增长的主要驱动因素是服务附着率提高还是订阅部分增长 [87] - 回答：是两者结合，服务附着率与去年同期基本一致（约55%），但服务预订量增长29%，同时新标识订阅开票金额（仅订阅部分）增长25% [87][88][93] 问题: 不寻常的新标识订阅增长驱动因素 [94][97] - 回答：不仅仅是几笔大交易，市场进入转型开始见效，表现为交易平均销售价格更高、更战略性、服务更关键，这些因素共同促成了结果 [97][98][99] 问题: 客户生命周期管理和销售团队转型后的表现 [110][112] - 回答：新标识获取后成功过渡给客户伙伴管理，团队专注度提升，未对客户保留率产生负面影响，转型成功 [112][113] 问题: AI人才与解决方案构建的平衡策略 [114] - 回答：采取混合策略，既有内部AI实验室开发（如新版4DX的AI教练），也考虑授权或合作外部工具，目标是为解决方案增加重要价值 [115] 问题: 下半年利润率扩张的具体来源 [116] - 回答：主要来自第一季度重组带来的成本削减，其全年化效应将在下半年显现，同时去年重组的效果也将完全释放 [117] 问题: 当前宏观环境和高机会垂直领域 [130][121] - 回答：宏观环境基本中性，有积极也有压力迹象 [131] - 回答：医疗保健是重要垂直领域，占当前收入约17%，例如在护士保留方面有持续用例，公司正在加大资源投入 [122][123] 问题: 客户对AI相关帮助的需求性质 [132] - 回答：两种情况都有，既有客户专门寻求帮助解决AI集成中的人力挑战（如信任、采用），也有在现有合作中增加AI解决方案以增强关系 [133][134] 问题: 第一季度重组费用是否已在原始2026财年指导中考虑 [135] - 回答：是的，该重组已在第四季度电话会议和10-K文件中提及，并已纳入指导 [136]

问：地理想象对于诗歌的创作有何意义？ 《中国诗词大会（第十季）》海报。出品方供图 日前，由中国外文局文化传播中心和中国诗歌学会联合主办的"地方与坐标——中国诗歌中的地理想 象"论坛在中国传媒大学举办。诗人、评论家、翻译家、朗诵家等专家学者齐聚一堂，以诗为媒，共探 中国诗歌的空间密码。 地理想象与文化构建 对话嘉宾： 欧阳江河（中国诗歌学会常务副会长） 林 莽（《诗探索》总编辑） 陆 地（北京大学新闻传播学院教授、博士生导师） 欧阳江河：中国诗歌的地理想象是一个变动的体系，造成了诗歌表达的古今差异。 地理概念的变化会带来文学和语言概念的扩展。中国文学、中国诗歌丰富了世界的语汇、语义、词汇， 诗歌语言对于扩充自己母语的意义深远，一种语言的扩展又会涉及其他语言。这种变化被寄托于地理想 象和传播中。 林 莽：我想以我作为亲历者的"白洋淀诗歌群落"来回答。 "白洋淀诗歌群落"是中国文学史上的一个流派，地理环境对其诞生影响深远。白洋淀是中国华北地区一 片独具特色的水域，366平方公里的水面由143个大小不一的淀泊相连而成。这里河网纵横，村庄星罗棋 布，经历数千年历史变迁，形成了独特而丰富的自然与人文景观。 当一批思想活跃 ...

在人工智能、生物科技、可持续能源等前沿技术驱动下，海外高校也正加速新兴学科建设，帮助国际学 生找到职业发展各类窗口。日前，启德教育发布《全球留学优势专业趋势报告》。报告基于申请录取趋 势数据，解析主要留学目的地的热门学科及新兴专业方向，为留学申请者提供专业选择参考。 STEM学科趋势增强 "出国前，我最先考虑的是金融方向，因为它就业路径清晰。不过后来，经过考虑我改成了数据科 学。"在美国留学的王禹分享了他的看法，"我感觉申请环境在变化。从申请难度上说，商科项目的竞争 越来越激烈，大家的背景容易同质化。从就业反馈来看，单一商科的岗位选择越来越少，岗位对求职者 综合技能的要求却在提高。" 近几年，从学科申请趋势来看，商科主导格局逐渐松动，STEM（科学、技术、工程、数学）专业申请 趋势增强。报告中一组数据显示，2022年—2025年本硕留学阶段，商科与经济学申请占比虽居学科大类 第一，人文社科位居第二，工科和理科分别位列第三和第四，但理科、工科的申请占比持续上升，商科 与经济学、人文社科的申请占比则持续下滑。 启德教育相关负责人表示，理科与工科的稳定崛起与全球科技发展高度契合，STEM专业则因其更高的 技术壁垒、 ...

中韩FTA十年成果与影响 - 2015至2024年韩中双边贸易额增幅约20% [3] - 2025年前11个月中国与韩国进出口2.14万亿元人民币，同比增长1.6%，中国自韩国进口1.2万亿元，对韩国出口0.94万亿元 [5] - 中国连续21年稳居韩国第一大贸易伙伴 [5] - 中国对韩进口商品最终零关税占比超90% [6] - 双方享受协定项下关税优惠的产品占出口总额的比重不断提升 [3][5] 协定对产业链与供应链的稳定作用 - 协定为关键产业链设置了包含事前磋商、补偿机制在内的“断链”防护体系 [6] - 通过“原产地规则”将供应链稳定在协定区域内，引导企业形成稳定的合作预期 [6] - 韩国企业凭借关税优惠巩固了在高附加值中间品领域的出口竞争力，中国企业获得了稳定且成本更优的核心部件与技术供给 [7] - 支撑两国制造业运转的零部件和原材料贸易被置于成本可预期、流通更顺畅的框架内 [6] 对东亚区域经济一体化的独特价值 - 中韩FTA是中国和OECD成员国中首个签署并实施的自由贸易协定 [2][8] - 为RCEP提供了可直接参考与升级的技术样本，降低了区域多边谈判的规则设计成本 [8][9] - 在海关程序领域设定了较高的“48小时放行”等便利化标准 [9] - 为汽车、化工、高端材料等关键产业链产品建立了清晰可行的原产地判定标准，为RCEP提供了技术参考模板 [9] - 率先将经认证的经营者（AEO）互认便利措施从条款转化为可操作的流程 [9] - 引导企业主动拥抱区域化生产网络，将双边协定效益“外溢”至整个区域 [10] 未来升级方向与重点领域 - 2025年中韩双方就中韩FTA进行了三轮谈判，就跨境服务贸易、投资、金融服务以及负面清单市场准入等开展深入磋商 [11] - 未来升级核心是设计一套供应链韧性合作机制，构建平衡效率、安全与开放的三大关键支柱 [12] - 需在数字贸易、人工智能、绿色经济等前沿领域塑造共同标准，实现“有韧性的开放” [12][13] - 数字贸易领域需建立数据跨境流动机制，推动关键环节的数据交互标准对接 [13] - 绿色标准领域可探索设立绿色通关便利通道，建立跨境绿色供应链认证体系 [13] - 服务业开放领域重点在于推动高附加值生产性服务业更大程度开放，探索建设跨境研发服务合作区 [13] - 中韩FTA可作为“规则试验田”，在数字治理、绿色转型、高端服务业开放等领域率先形成具体规则，为东亚经济一体化提供范本 [14]

1月7日，南京市栖霞区十九届人大第五次会议开幕。栖霞区人民政府区长王承江作政府工作报告。2025 年栖霞区地区生产总值再上一个百亿级台阶，超1900亿元。报告提出，"十五五"期间，栖霞区明确四个 发展定位、十二条实施路径，目标经济总量年均增长5.5%。 回顾2025： 系统推进产业升级，构建战新产业集群 报告显示，2025全年栖霞区一般公共预算收入151.7亿元、增长2.3%，达超全市平均；工业投资62亿 元，增长17.1%、全市第三；城镇居民人均可支配收入增长3.8%以上。全年新增"四上"企业202家，开 工运营招商引资项目94个、实际投资总额90.7亿元。全区规上工业总产值达3168亿元。 展望"十五五"发展目标和实施路径，报告提出力争"十五五"开局之年地区生产总值达2000亿元、每年上 一个百亿元台阶，经济总量年均增长5.5%。 同时，栖霞区明确四个发展定位：建设链通全球的江海转运枢纽核心承载区，建设全国有影响力的新旧 动能转换示范区，建设长三角重要的产业科技创新策源地，建设城景交融、宜业宜居的滨江魅力城区。 同时，确定了十二条实施路径：一是因地制宜发展新质生产力，加快建设新旧动能转换示范区。二是推 动 ...

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一，道指跌近200点，纳指涨约0.4%，标普500指数接近平盘 [1] 贵金属市场动态 - 贵金属全线大跌，白银跌破每盎司80美元，黄金结束三连涨 [1] - 铜价从历史高位回落 [1] - TD Securities策略师指出，在综合商品指数再平衡资金流推动下，预计将出现大规模抛售，并称白银此前走势出现类似“冲顶式暴涨”特征 [1] - 花旗集团估算，本周开始的两大商品指数权重调整，可能导致黄金期货合约资金流出约68亿美元，白银流出规模也大致相当 [1] - 摩根大通指出，两种金属去年经历过类似“指数型卖盘”但未对市场造成明显拖累，但今年白银需要消化的卖出量更夸张 [1] 原油市场事件 - 石油价格跳水，因特朗普政府计划控制委内瑞拉未来石油销售，特朗普表示委内瑞拉将向美国交出最多5000万桶原油，按当前市价估算价值约28亿美元，引发对石油供应增加的担忧 [3] - 美军在北大西洋扣押了一艘与委内瑞拉有关、悬挂俄罗斯旗的船只 [4] 宏观经济与就业数据 - 美国ADP数据显示，2025年12月私营部门新增就业仅4.1万人，低于经济学家预期，显示招聘以“温和”速度增长 [6] - 投资者正等待周五发布的非农就业数据，以判断劳动力市场韧性 [6] 股市资金轮动趋势 - 过去三年，美国股市一直被对人工智能公司的押注主导，推动相关行情累计上涨78% [6] - 越来越多投资者开始押注由“美股七巨头”领衔的上涨可能要先“歇一歇”，资金正被推向其余“493家公司”的股票，尤其是那些一旦经济增长如预期回升最可能受益的企业 [6] - Yardeni Research总裁表示出现“AI疲劳”，并怀疑很多人也开始对人工智能整体感到警惕 [6]

美股市场整体表现 - 美股三大股指走势分化 标普500指数跌0.34%收于6920.93点 道琼斯指数跌0.94%收于48996.08点 纳斯达克指数涨0.16%收于23584.27点 [1][3] - 标普500指数和道琼斯指数盘中触及历史新高后回落 主要受金融股下挫拖累 而英伟达和Alphabet逆势走强推动纳指上涨 显示资金重新回流AI相关股票 [1][3] - 标普500指数预期市盈率约为22倍 低于11月的23倍 但仍高于五年均值19倍 [1] 行业与板块动态 - 标普500指数11个板块中 公用事业板块跌2.46% 原材料板块跌1.63% 信息技术/科技板块涨0.09% 电信板块涨0.79% 保健板块涨1.01% [3] - 美股行业ETF中 公用事业ETF跌2.46% 金融业ETF和能源业ETF至多跌1.43% 生物科技指数ETF涨3.21% 网络股指数ETF涨0.28% [3] - 金融板块成最大拖累 黑石与阿波罗全球管理跌超5% [4] 重点公司股价与事件 - 大型科技股多数上涨 谷歌A涨2.43% 微软涨1.04% 英伟达涨1% 亚马逊涨0.26% 特斯拉跌0.36% 苹果跌0.77% Meta跌1.81% [4] - 谷歌母公司Alphabet市值达到3.88万亿美元 超越苹果公司的3.84万亿美元 为2019年以来首次 [4] - 摩根大通股价下跌2.3% 此前Wolfe Research将该行评级从“跑赢大盘”下调至“与同业表现一致” [5] - 国防军工股诺斯罗普·格鲁曼下跌5.5% 洛克希德马丁跌近5% 通用动力跌近4% [4] - 存储和内存技术公司出现明显回调 西部数据大跌近9% 希捷科技下跌6.7% [6] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.58% 满帮跌超7% 腾讯音乐跌超5% 贝壳和网易等跌超3% [6] 人工智能领域动态 - 人工智能独角兽Anthropic正计划在新一轮融资中筹集100亿美元 投前估值约为3500亿美元 较四个月前的估值几乎翻倍 新一轮融资拟由新加坡主权财富基金GIC与Coatue Management领投 [7] - 芯片技术公司Arm已完成重组 并成立了物理人工智能部门 以拓展其在机器人市场的份额 该部门将涵盖其汽车业务 [10] - OpenAI在ChatGPT中引入新功能ChatGPT Health 用于分析医疗测试结果、准备医生预约并寻求有关饮食和锻炼计划的指导 该功能可以连接到用户的电子病历、可穿戴设备以及健康应用程序 [11] 其他公司重要新闻 - 游戏驿站宣布授予董事长兼首席执行官瑞安·科恩一份长期绩效激励计划 该计划最多授予科恩购买171,537,327股公司A类普通股 行权价为每股20.66美元 [8] - 华纳兄弟再次拒绝了派拉蒙提出的收购要约 并敦促股东继续支持来自奈飞的竞购方案 华纳董事会对派拉蒙交易中超过500亿美元融资需求表示担忧 [9] 宏观与地缘政治 - 美国11月职位空缺数降幅超过预期 12月ADP私营部门就业增幅低于预期 [1] - 美国表示已扣押一艘俄罗斯籍、与委内瑞拉有关联的油轮 白宫称特朗普正在讨论获取格陵兰岛的多种方案 包括不排除动用军事力量 [2]

2025年是中国果酒行业深度整理、整合和重新出发的一年，是中国果酒行业人士埋头苦干、暗自攒劲的一年，是未来三年众多即将出现的新品牌重 生的元年。 文｜周劲松 《中国果酒产业年度发展报告》主编 中国果酒产业年度发展大会创办人 CFWA中国果酒大奖赛组委会主席 四川省葡萄酒与果酒行业协会执行会长、秘书长 与前几年相比，2025年的中国果酒行业显得相对平淡无奇，无论是媒体的曝光度、资本的介入热度，还是行业活动或者各家生产企业、品牌企业的活跃 度，都明显减少了很多。 四是低度化与无醇化成为新赛道。2025年CFWA中国果酒大奖赛参赛产品中，低醇/起泡酒类别占比达到近20%，获奖产品中不乏低度果酒、无醇果酒等产 品，体现出企业对健康饮酒与场景细分的重视。 正如有人所说，2025年是中国果酒行业深度整理、整合和重新出发的一年，是中国果酒行业人士埋头苦干、暗自攒劲的一年，是未来三年众多即将出现的 新品牌重生的元年。 已经到来的2026年，中国果酒行业又会有哪些发展趋势或者变化呢？ 但是，这并不代表中国果酒行业的2025年没有作为，没有可圈可点的亮点。 仅仅通过2025年第四届CFWA中国果酒大奖赛的相关数据分析，我们明显地 ...