北京营商环境与经营主体发展 - 2025年北京新设经营主体38.01万户，同比增长20.7% [1] - 新设科技型企业15.25万户，占新设企业的47.49% [1] - 实现119个“高效办成一件事”，整体压缩时限58%、精简材料52%、减少跑动88% [1] 科技创新与研发投入 - 全社会研发经费投入强度稳定在6%左右 [1] - 连续9年蝉联《自然指数-科研城市》全球榜首 [1] - 人工智能核心产业规模和企业数量均占全国约一半 [1] - 国家高新技术企业、专精特新“小巨人”企业数量领跑全国 [1] 产业与集群发展 - 北京新一代信息技术等3个万亿级、人工智能等7个千亿级产业集群持续壮大 [2] - 前瞻布局23个未来产业新赛道 [2] - 医药健康产业规模达1.1万亿元，创新医疗器械与AI医疗产品获批数全国第一 [2] 开放与国际化 - 累计实施国务院批复的两轮400多项改革开放任务，落地70多项全国突破性政策、80多项创新成果向全国复制推广 [2] - 累计认定外资研发中心332家 [2] - 在历次国家服务业扩大开放试点示范评估中均名列第一 [2] 政务服务与监管创新 - 强化公平竞争审查刚性约束，抽查各类政策措施1000件 [1] - 全国首创平台企业“助企合规发展服务站”、合规评价机制及平台主体全景画像 [1] - 全国首个以地方性法规推进消防验收与开业检查并联办理，审批时限缩短60% [1] 应用场景与创新成果 - 深化运营全市应用场景统一发布平台，2025年统筹发布457项场景创新资源 [2] - 产出行政复议垂类大模型等27项国内首创成果 [2] 区域协同发展 - 京津冀自贸试验区内政务服务“同事同标”事项达230个 [3] - 率先实现涉税事项跨区域征纳互动咨询，服务满意率达99%，咨询平均办结时间压缩24.7% [3] - 115个京津冀医联体实现资源共享，104项临床检验结果在1326家医疗机构互认 [3] - 三地73个属地政务服务大厅实现“区域通办”，高频业务平均省时60% [3]

文章核心观点 - 国资委对国资央企科技创新工作作出新一轮部署，核心是促进科技创新与产业创新深度融合，以科技创新重塑产业链、以产业发展牵引创新链，加快向现实生产力转化 [1] - 在“十五五”规划开局的关键节点，科技创新与产业创新深度融合被确立为贯穿全年及更长时期的核心任务，推动央企创新从规模投入转向质效双升 [6] 央企科技创新战略部署 - 国资委召开专题党委会议，强调发挥国资央企优势，促进科技创新与产业创新深度融合，加快向现实生产力转化 [1] - 国资委明确正在研究起草推动央企培育新兴支柱产业的工作文件，引导企业从项目投资、企业培育、技术突破到布局优化实现系统性跃升 [4] - 国资委进一步明晰路径，将在着力增加高质量的科技供给、推进高效率的成果转化、构建高水平创新生态三个方面发力 [6] 央企具体行动与重点领域 - 多家央企在年度工作会议上将“科技创新”列为高频词与硬任务 [2] - 中国五矿集团强调“十五五”高质量发展的成败关键在于科技创新 [2] - 国家能源集团强调强化创新驱动发展，推进科技创新与产业创新深度融合 [2] - 中国石油集团着力高水平科技自立自强，深地塔科1井顺利完钻，川科1井突破万米，发布并迭代“昆仑大模型”，初步建成“数智中国石油” [2] - 央企聚焦国家急需、产业瓶颈，在航天、航空、能源、装备、通信、算力等领域承担国家重大科技专项，加快全国重点实验室、原创技术策源地建设 [4] - 能源央企围绕新型电力系统、绿氢制备、碳捕集利用与封存等技术持续攻关 [4] - 制造央企聚焦高端装备、核心零部件、工业母机加快补短板，着力解决“卡脖子”问题 [4] - 央企在新兴产业与未来产业上抢占赛道，将新能源、新材料、低空经济、量子科技、生物制造、人工智能等纳入重点布局 [4] - “AI+”行动全面深化，央企探索组建产业共同体，在智慧能源、智能制造、交通物流等领域打造高价值应用场景 [4] 创新投入、成果转化与激励机制 - “十四五”时期，中央企业研发经费累计突破5万亿元，新兴产业投资年均增速超20%，科技人才总量增长近50% [6] - 央企在航空航天、能源装备、量子信息、工业软件、核聚变等领域取得一批标志性成果 [6] - 央企依托134个中试验证平台，开放数百项专业化服务，推动首台（套）装备、首批次材料、首版次软件示范应用，加快打通成果转化“最后一公里” [5] - 不少央企建立成果产业化智慧服务平台，促进高校、科研院所与产业需求精准对接，大幅缩短转化周期、提升转化效益 [5] - 国资委发布《中央企业科技创新成果推荐目录成果手册（2024年版）》，收录67家中央企业的208项成果，涵盖7个领域，以促进优秀创新成果推广应用和迭代升级 [5] - 2026年国企改革将持续深化“三项制度”改革，健全多元有效激励机制，完善创新体系、优化创新环境、创新发展模式 [1] - 将针对科技型企业特点优化激励政策，让科研骨干共享发展成果，持续释放创新创造活力 [1] - 需建立容错机制，完善科技创新和战略性新兴产业投资评价方式，强化正向激励，对科技型企业实施中长期激励 [7]

2025年市场复盘总结 - 市场第一阶段（春节后至4月）为科技重估行情，受DS模型获国际认可推动，港股互联网巨头和A股科技公司表现突出 [5] - 市场第二阶段（5月至9月）主线为AI资本开支加速与出海趋势，创新药授权合作创纪录、储能行业竞争力提升带动相关板块上涨 [5] - 市场第三阶段（四季度）市场转向“反内卷”政策带来的PPI回升预期，化工等周期品板块迎来表现 [5] - 有色金属行业是贯穿全年的亮点，在弱美元环境下贵金属持续走强，并带动铜、银等工业金属上涨，体现了制造业竞争力提升和科技创新的双重优势 [5] 2026年核心投资主线 - AI产业仍为核心，算力投资是当前重点，海外大模型竞争白热化，国内互联网公司资本开支有望大幅提升，将直接利好国产算力产业链，硬件环节景气度更具确定性 [6] - 新能源出海空间广阔，储能和新能源车作为中国优势产业，随着锂电成本持续下降和全球能源转型需求，相关产业链仍有较大增长空间 [6] - 商业航天迎来政策与产业共振，国家商业航天司成立、科创板上市规则优化及国内可回收火箭技术突破在即，产业进入加速期，我国已申请近20万颗卫星储备为产业链发展奠定基础 [6] - 创新药国际化步入新阶段，中国创新药企从授权出海转向直接出海，大分子药物等领域展现出的研发效率已具备全球竞争力 [6] 当前市场观点与投资逻辑 - 当前“制造业优势+科技创新”的双轮驱动逻辑依然坚实，市场调整为长期布局提供了机会 [1] - 科技进步与高端制造业竞争力持续提升，PPI回升有望改善企业盈利，为资本市场提供支撑 [8] - 2026年市场仍会震荡向上，但需把握节奏与结构机会，马年投资应抓住产业升级主线，在波动中寻找确定性 [8] 应对市场波动的策略 - 近期市场波动加剧归因于短期价格上涨过快引发需求担忧，以及市场不确定性事件带来的情绪扰动 [7] - 建议采取“不追高、重估值、看长远”的策略，对于高位资产要仔细评估业绩超预期可能性，基本面扎实且增长潜力大的公司，短期调整反而是布局机会 [7] - 在组合管理中通过深入产业调研，持续跟踪行业竞争格局变化，对估值透支基本面的标的及时调整，对低估且成长空间大的公司重点配置以控制回撤 [7]

奖项公布与背景 - 2026年度陈嘉庚科学奖获奖项目为6项，陈嘉庚青年科学奖获奖人为12位 [1] - 奖项评选经过同行专家通信评审、专业评委委员会会议评审及总评奖委员会终评等程序 [1] - 陈嘉庚科学奖以爱国华侨领袖陈嘉庚先生名字命名，前身是1988年设立的陈嘉庚奖 [1] - 2003年经国务院批准，中国科学院和中国银行共同出资成立陈嘉庚科学奖基金会 [1] - 2010年增设陈嘉庚青年科学奖，旨在奖励重大原创性科技成果和优秀青年科技人才 [1] 奖项定位与未来展望 - 中国科学院副院长、基金会副理事长汪克强表示，奖项将发挥科技创新“驱动器”、“加速器”和“风向标”的作用 [1] - 未来将面向国家重大需求和世界科学前沿，遴选与表彰更多重大原创性科技成果 [1] - 目标是提升奖项的国际影响力与引领力，倡导弘扬科学家精神 [1] - 致力于推动营造良好的创新生态和科研环境，助力科技强国建设 [1]

行业概览：2025年科创债市场跨越式发展 - 2025年债券市场“科技板”设立，通过扩容发行主体至股权投资机构、鼓励资金投向硬科技前沿领域等一系列举措，科创债成为当年债市增量资金的重要来源 [1] - 截至2025年12月31日，债市“科技板”新政口径下的科创债已发行1683只，涉及发行人792家，总规模达1.87万亿元 [1] - 证券公司积极响应科创债新政，在2025年占据了相关债券承销的半壁江山 [1] 政策背景与市场意义 - 以人工智能、生物技术、新能源、高端制造为代表的科技创新企业是驱动中国经济高质量发展的核心引擎 [2] - 债券“科技板”的推出为民营股权投资机构等主体拓宽募资渠道、加速资金流向科技创新实体领域提供了直接助力，旨在解决其担保难、融资难、融资贵的难题 [2] - 允许股权投资机构发行债券，是丰富科创债券产品体系、带动更多资金“投早、投小、投硬科技”的重大创新，是打通“科技-产业-金融”良性循环的重要纽带 [3] 公司案例：中国银河证券的标杆项目 - 2025年6月17日，公司担任牵头主承销商和簿记管理人，成功发行君联资本管理股份有限公司2025年度第一期定向科技创新债券，该债券发行规模3亿元，期限5年，成为债券“科技板”推出以来“全国首批，北京首单”民营股权投资机构科创债 [3] - 在承做过程中，公司针对民营股权投资机构这一全新发债主体，在风险可控前提下采用“一事一议”方式完成风险评估，并创新采用“央地协同”担保及针对性反担保措施，实现了信用增进 [4] - 公司通过内部紧密协作，投行条线锁定发行窗口完成承销，自营投资条线积极参与投资及做市，助力发行人降低融资成本，2025年全年为25只主承销的科创债券提供二级市场流动性服务 [5][6] - 该项目的成功为民营股权投资机构发行科创债树立了标杆 [6] 公司案例：其他市场先河项目 - 2025年5月，公司担任主承销商和综合做市商，助力中国工商银行发行2025年第一期科技创新债券，是首批发行的规模最大的金融类科技创新债券之一 [7] - 2025年6月，公司作为联席主承销商，助力西安高科建材科技发行新政后首批科技类企业科创债，也是西北地区率先成功注册并发行的科技创新债券 [7] - 2025年10月，公司担任牵头主承销商和簿记管理人，成功发行北京中关村资本基金管理有限公司科技创新公司债券(第一期)，是率先于北交所发行的中长期科技创新公司债券，也是交易所市场新政后率先获批的股权投资机构科创债 [7] - 2025年10月，公司担任独立主承销商，成功发行扬州盛创控股有限公司非公开发行科技创新公司债券（第一期），是颇具特色的国家级高新区获批的科创孵化类科技创新公司债 [7] 公司未来业务布局 - 公司还有十余支科创债待发行，其中包括多支股权投资机构科创债 [8] - 已完成注册的项目包括：担任牵头主承销商的中国科技产业投资管理有限公司在银行间市场定向发行科创债，是首单采用市场化方式完成增信措施的股权投资机构科创债券；以及牵头主承销的中芯聚源私募基金管理（上海）有限公司定向发行科技创新债券 [8] - 未来，公司将继续加强对科技型企业全链条、全生命周期的金融服务，依托“投行+投资+做市”三位一体的综合金融服务模式，积极参与债券市场“科技板”建设 [8]

北京亦庄2026年春晚活动总结 - 活动于2026年2月9日在北京科技职业大学举办，主题为“骏马贺新春 京彩中国年”，旨在共迎新春并开启“十五五”规划新征程 [1] - 晚会由北京经开区工委宣传文化部及文联联合主办，国家级主创团队打造，主题为“亦心向未来”，演出时长90分钟，包含12个节目 [3] - 现场有市委宣传部、市文旅局等部门负责人，以及经开区各部门、企业、榜样、人才、劳模和兄弟区代表近千人参加 [1] 活动内容与特色 - 晚会分为万马奔腾、春暖人心、智慧之芯、跨越创新、马不停蹄五大篇章，融合“心、芯、新”寓意 [3] - 节目形式多元，涵盖歌舞、器乐、戏曲等，突出科技与人文、传统与创新的交融 [3] - 开场歌舞《马到春来》由数字偶像Yuri亮相，AI全程创作词曲编曲，并有机器人、机器狗伴演，体现科技年味 [3] - 器乐演奏《赛马/赛码》融合马头琴与小提琴，将传统赛马与科技“赛码”意象结合 [4] - 相声《“码”戏“马”》由经开区曲协主席与机器人搭档，以代码思维解构成语 [4] - 人机魔术《伙伴》展现人机协作，小品《“人”与“无人”》以Robotaxi站点为场景，讲述算法为人让路的故事 [4] - 歌曲《春风十万里》由中央歌剧院一级演员等演唱，经开区合唱协会110名居民合唱 [5] - 戏曲表演《同唱中国戏》由京剧传人、外籍演员与学校京剧社团孩子同台 [5] - 歌曲《亦庄我的爱》由专业歌手与亦庄榜样代表共同演绎 [5] - 舞蹈《凤舞亦城》由杨丽萍艺术团呈现，礼赞亦庄引才育才成效 [6] - 歌曲《新的天地》由中国传媒大学教授等演唱，尾声歌舞为《大都东南》与《我和我的祖国》 [6] - 场外设有新春市集、书法送福、非遗市集、类博物馆展区及惠买集团专属市集，营造新春氛围 [6] 活动意义与区域发展导向 - 活动在“十四五”收官、“十五五”开局节点举办，是北京亦庄精神的集中展现，彰显其“人文与科技共舞、激情与未来相拥”的城市气质 [6] - 北京经开区有关负责人表示，2026年是加快建设新质生产力典范区、打造国际一流高端产业综合新城的关键一年 [7] - 经开区将以文化为纽带，融合科技与产业优势，打造文化品牌，满足群众精神文化需求 [7] - 将以榜样力量引领，推动“人城产”深度融合，让文化成为科技创新的软实力和产业发展的硬支撑，为高质量发展注入文化动能 [7]

总体市场展望与投资策略 - 马年（2026年）市场有望延续慢牛长牛行情，科技股仍是投资主线之一，但非唯一主线，更多板块有望参与轮动 [1][6] - 当前沪深300市盈率约为15倍，低于历史平均估值，表明市场整体仍处于牛市中场，投资机会依然较多 [1][6] - 随着居民储蓄向资本市场大转移加速，更多增量资金通过直接开户或购买基金入市，将推动行情深化 [1][6] - 春季攻势行情已逐步开启，A股市场结束调整出现反弹，成交量维持在2万亿元以上，交投意愿活跃 [2][7] - 对于“持股过节还是持币过节”，建议取决于持仓结构：持有优质股票或基金可安心持股，持有短期涨幅过大题材股可考虑节前获利了结 [2][7] 行业与板块投资机会 - 科技股行情有望延续，重点关注“十五五”规划纲要中明确的科技创新方向 [1][6] - 蛇年（2025年）表现突出的科技板块包括：芯片半导体、算力算法、人形机器人、固态电池、商业航天、可控核聚变等 [1][6] - 马年除科技主线外，新能源、军工、有色金属等“中登股”以及部分传统白马股也有望迎来表现 [1][6] - 国务院专题学习强调全面推进“人工智能+”，培育新质生产力，对相关板块形成较大利好推动 [3][8][9] - 人形机器人被视为“人工智能+消费”最佳应用场景之一，去年已有不错表现，预计今年将继续发展并成为产业发展主要方向，未来全球大部分机器人产量可能来自中国 [4][9] - 其他“人工智能+”方向也在逐步落地，年初字节跳动AI视频模型Seedance2.0、海外OpenAI的Sora及国内快手可灵等竞品推动AI视频发展，“AI+”今年有望迎来更多实质性突破 [4][10] 宏观经济与市场环境 - 经济复苏、CPI转正、物价温和上涨背景下，市场信心有望逐步提升 [5][11] - 国家统计局数据显示，一月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%，同比降幅收窄，显示居民消费需求正在温和复苏 [5][11] - 港股市场近期表现低迷，恒生指数与恒生科技指数出现调整，主要因资金面偏紧，但调整被视为暂时性，全年有望呈现慢牛行情 [5][10]

文章核心观点 - 深圳市民营经济在2025年呈现蓬勃生机 形成领军企业、中小企业、创新企业协同发展的格局 并通过持续优化营商环境、夯实发展基础、强化要素保障、保护企业权益、提升科技竞争力及支持开拓全球市场等一系列措施 推动民营企业高质量发展 [1][2][3] 民营经济发展规模与格局 - 2025年全市新设民营企业超过34万户 民营企业总量突破283万家 [1] - 形成领军企业顶天立地、中小企业铺天盖地、创新企业抢占高地的发展格局 [1] - 华为、腾讯、比亚迪、顺丰等民营企业进入世界500强 [1] - 9家民营企业入选麻省理工科技评论50家聪明公司 25家企业上榜中国民营企业500强 37家民营企业入选胡润全球独角兽榜单 [1] - A股上市民营企业达286家 数量位居全国前列 [1] 营商环境优化与基础夯实 - 率先实施放宽市场准入24条特别措施 在医药健康、低空经济、超充等新兴领域持续松绑 [1] - 常态化向民间资本推介优质项目 近期在能源、交通、水利等领域集中推出总投资约2400亿元的重大项目 [1] - 积极鼓励民间资本参与基础设施REITs 南方顺丰物流REIT在深交所成功上市 募集资金超32亿元 [1] - 全面贯彻民营经济促进法 加快修订相关条例 [2] - 通过推广“执法监督码”、设立解纷与重组服务中心、发布“无事不扰”清单等举措减轻企业负担 [2] - 知识产权保护体系不断完善 新成立国际知识产权学院及建立海外纠纷应对机制 [2] 金融、空间与人才要素保障 - 创新金融支持模式 推出“园区贷”等产品 授信金额超220亿元 [2] - 截至2025年 全市普惠小微贷款余额突破2万亿元 位居全国首位 科技贷款余额也超过2万亿元 [2] - 空间保障上构建“一张办公桌到一层楼”的乐业办公体系 已建成“工业上楼”高标准厂房超400万平方米 [2] - 人才吸引成效显著 深圳连续三年位居中国城市“95后”人才吸引力榜首 [2] 科技创新与核心竞争力提升 - 强化民营企业科技创新主体地位 组建国产操作系统生态推进中心 [2] - 鸿蒙5.0以上终端设备已超3600万 [2] - 重大科技基础设施陆续投用并向社会共享 各级创新载体超过4000家 [2] - 全市已累计建设128家概念验证中心与中小试基地 推动科技成果高效转化 [2] 支持开拓全球市场 - 打造全国首个民营企业出海综合服务平台“深圳出海e站通” 已与全球32个国家和地区的46个园区建立合作 [3] - 国际物流网络持续拓展 新开15条国际客货运航线 常态化运营30条跨境电商海运快线 [3] - 企业海外仓建设稳步推进 已在36个主要国家和地区运营超377个海外仓 面积超420万平方米 [3]

核心观点 - 公司作为中国薯脆零食行业领军企业，通过科技创新、产业升级和价值赋能，将普通马铃薯产品打造为契合国家高质量发展与健康中国战略的民生产品，为消费品制造业转型升级提供了鲜活样本 [1][15] 技术破局与产品创新 - 公司以独家专利的真空低温锁鲜技术为核心，将脱水温度精准控制在100℃左右，解决了休闲食品领域健康与美味难以兼顾的行业瓶颈 [3][5] - 该技术避免了传统高温油炸导致的营养流失与高油脂问题，最大程度保留了马铃薯的维生素C、植物蛋白和膳食纤维，提升了产品的膳食价值 [5] - 技术同时精准锁住薯条内部水分，造就了“入口酥脆、内里蓬松”的独特口感，实现了健康内核与极致美味的有机统一 [5] - 技术创新使产品跳出传统油炸零食范畴，成为兼具营养保留与感官愉悦的新型健康休闲食品 [5] 产业升级与行业引领 - 公司引领中国薯类休闲食品完成了从“1.0膨化时代”到“2.0鲜切时代”的代际升级 [7] - 坚持“原薯鲜切”结合“低温锁鲜”的工艺路径，尊重原料天然形态，通过物理切片和精准温控还原马铃薯的本真风味与质地 [7] - 产业升级逻辑从单纯追求感官刺激，转向兼顾原料本味、营养保留和清洁标签的综合价值，提升了普通马铃薯的产业附加值 [7] - 公司产品获得国际认可，其中原味口味荣获2024年度Monde Selection世界优质食品银奖，黑松露口味斩获铜奖，成为具有国际竞争力的高端休闲零食 [8] 品牌价值与市场拓展 - 公司精准洞察Z世代需求，将产品融入朋友聚会、户外露营、办公室分享等多元社交场景，使其成为年轻世代的“社交货币” [11] - 产品凭借健康、便携、美味的特质，成为马拉松赛事补给选择及艺人伴手礼，拓展了运动与时尚生活场景 [11] - 在品牌营销上，全面布局抖音、小红书、快手等新媒体平台，通过内容创作、达人种草和跨界联名（如百度世界大会、科大讯飞、奥运冠军合作）打造消费话题 [13] - 在渠道布局上，实现线上全平台覆盖与线下超10万家商超便利店的深度渗透，满足即时性消费需求 [13] - 公司全球年销量超10亿，赢得了广阔的市场空间，并让健康休闲的消费理念深入人心 [13] 发展模式与行业启示 - 公司的发展路径展现了实体经济与国家发展战略的同频共振，证明了高质量发展与健康中国战略可通过市场主体践行 [15] - 公司将研发投入对准健康营养的技术瓶颈，以科技赋能健康中国建设；将产业升级对焦现代化转型方向，推动传统产业高质量发展；将品牌塑造融入新时代消费文化，满足人民对美好生活的向往 [17] - 公司的探索为消费品制造业转型升级提供了清晰路径：坚持科技创新、价值升级与文化赋能的深度融合，立足民生需求、坚守品质初心 [17]

现代化首都都市圈建设重点方向 - 国家发展改革委将围绕加快构建更加紧密的协同发展格局 在四个方面推进现代化首都都市圈建设 [1] 优化首都功能 - 聚焦全国政治 文化 国际交往 科技创新“四个中心”功能定位 优化中央政务空间布局 进一步增强首都功能 [1] - 高质量建设北京新的“两翼” 有序推进高校 医院 央企等北京非首都功能向雄安新区疏解 [1] - 持续完善北京城市副中心的行政办公 产业集聚 公共服务等综合功能 辐射带动北三县一体化高质量发展 [1] 创新发展 - 以北京（京津冀）国际科技创新中心扩围为契机 加快构建“你中有我 我中有你”的创新链产业链 [1] - 北京中关村企业已在津冀设立超过1万家分支机构 需发挥中关村科技园等创新平台的传导作用 促进北京创新成果与津冀产业需求精准对接转化 [1] - 加快产业集群体系建设 加强联合攻关和补链 强链 延链 健全完善人工智能 生物医药 网络安全等产业链 [1] 改革开放 - 大力推进重点领域 关键环节的改革创新 支持在天津滨海新区开展具有牵引作用的综合改革 [1] - 推进北京城市副中心探索土地管理制度改革等15项要素市场化配置综合改革落地落实 [1] - 深化科技 金融 旅游等领域扩大开放 在已实现京雄两地278个事项同城化办理 209项资质资格互认的基础上 进一步扩大政务服务跨省通办 资质互认等事项范围 [1] 民生保障 - 针对教育 医疗等问题 推动京津冀优质学校 医院通过建联盟 结对子等形式拓展多层次合作 共享优质资源 [2] - 加快构建更加优美宜居的生态环境 [2]