新京报贝壳财经记者 俞金旻 编辑 陈莉 校对 穆祥桐 8月初，全国最后一家盒马X会员店即将停业的消息引爆社交平台。 8月5日消息，盒马X会员店上海森兰商都店将在8月31日停止营业，这是盒马在全国仅余的一家会员 店。 新京报贝壳财经记者注意到，其实早在7月中旬，全国多家盒马X会员店已相继宣布停止营业。7月31 日，盒马X会员店北京世界之花门店、盒马X会员店的苏州相城店、南京燕子矶店相继宣布停止营业。 今年4月1日，盒马X会员店上海高青店、大场店、东虹桥店暂停营业。 对于盒马X会员店全部停业，贝壳财经记者从盒马官方人士处获悉，此次关店系盒马主动做的业务调 整。 8月5日下午，贝壳财经记者实地探访上海乃至全国仅剩"独苗"的盒马X会员森兰店。该店位于上海浦东 新区东北部的外高桥地区，走进大门，在明显的位置记者就看到标牌显示，门店将于8月31日停止营 业。 ▲ 全国"独苗"，仍在营业的盒马X会员上海森兰商都店。新京报贝壳财经记者俞金旻 摄 实探全国"独苗"盒马X会员门店，货架大部分已清空 贝壳财经记者注意到，店内绝大部分货架已清空，仅剩下部分盒马玩偶、矿泉水、方便面、酒等商品还 在销售。在生鲜、冷藏等区域均已清空歇业， ...

互联网巨头线下超市战略动态 - 盒马X会员店业务大幅收缩，全国门店从原有数量缩减至仅剩4家，且上海森兰店也计划于8月31日结束营业，意味着该业态或将彻底退出市场 [1] - 京东折扣超市业务积极扩张，在江苏宿迁和河北涿州两地实现五店同开，其中涿州首店面积达5000平方米 [1] - 京东折扣超市依托供应链优势、产地直采和自有品牌，聚焦下沉市场和大众消费，商品价格普遍低于市场常规售价 [1] 线下战略分化的行业背景 - 电商市场竞争日益激烈，互联网巨头平台利润空间被压缩且市场份额难以进一步扩大 [2] - 开设线下超市旨在拓宽利润来源，通过线下渠道实现流量转化，将线上用户引导至线下消费以实现增长 [2] - 线下超市已成为互联网巨头争夺市场份额和提升用户黏性的重要战场，线上与线下业态是相互渗透的关系 [2] 新零售模式的发展关键 - 行业面临挑战，部分转型会员店业务的传统超市出现“玩不转”的问题，并衍生出如过度推销会员卡等行业乱象 [2] - 互联网与传统零售的融合为行业带来机遇与变革，成功关键在于将线上技术优势与线下服务体验有机结合 [2] - 新零售模式需要真正以消费者为中心，为消费者带来更多购物选择和便利 [2]

盒马会员店业务调整 - 盒马会员店业务已全面暂停运营，旗下所有会员店均不再运营 [1] - 该业务曾被公司寄予厚望，被视为“第二增长曲线” [1] - 业务暂停的直接原因是盒马已决定放弃会员店业态 [4] 盒马会员店业务发展历程 - 盒马X会员店于2020年10月在上海首次开业，业态对标国际会员制仓储超市Costco [4] - 业务在2021年进入北京市场后迎来开设高峰，门店曾遍布上海、北京、南京、苏州等地 [4] - 会员制度包括258元年费和658元年费两档，旨在吸引中产家庭和高端消费群体 [4] 行业背景与公司战略调整 - 传统商超业态面临挑战，2024年连锁超市行业多数企业销售总额同比下降，门店总数未增加 [5] - 消费者迭代和习惯变化促使行业变革，线上购物和即时配送等新模式受青睐 [5] - 公司战略聚焦于盒马鲜生及奥特莱斯等业态，强化高品质生鲜供应链和即时配送能力 [5] - 公司对全国近一半的盒马鲜生门店进行调改升级，并重启前置仓模式，形成“1+N”服务网络以加密服务半径 [5] 零售行业发展趋势 - 商品品牌化成为重要趋势，众多商超自营品牌商品数量攀升 [6] - 品牌商家积极研发新品入驻，以期在激烈市场竞争中脱颖而出 [6] - 线上渠道天然适合品牌化运营，在新零售环境下品牌基础对产品销售至关重要 [6]

盒马X会员店关闭情况 - 盒马X会员店目前仅剩上海森兰商都店一家营业，将于8月31日停业 [2][4][7] - 北京世界之花门店设备已全部清空，门头标识未拆除 [3][7] - 苏州相城店、南京燕子矶店、上海高青店等已于7月31日前陆续关闭 [5][7] 会员权益与业务调整 - 会员卡可退或转至盒马鲜生等业态使用，保留88折、免费领菜等权益 [3][8] - 会员分为黄金会员（258元/年）和钻石会员（658元/年） [8] - 部分X会员店商品将转移至盒马App销售，保留线上选品 [9] 竞争与运营问题 - 盒马X会员店曾对标Costco、山姆，3年扩张至10家门店 [11] - 面临山姆、Costco、大润发M会员店等激烈竞争 [11] - 消费者投诉超16000条，涉及商品变质、食品安全等问题 [13][14] 员工与供应链问题 - 闭店后员工被强制调店或改签第三方劳务合同，部分遭辞退 [3][14] - 缺乏全球供应链和差异化选品能力，粉丝效应不足 [14] 公司战略转向 - 聚焦盒马鲜生和盒马NB社区店业态，计划新财年开设近100家鲜生门店 [15] - X会员店被盒马NB替代，不再作为核心业态 [15]

公司业务调整 - 盒马X会员店北京世界之花门店于7月31日停止营业 [1] - 盒马X会员店苏州相城店和南京燕子矶店于7月31日停止营业 [1] - 上海森兰店将于8月31日停业 意味着所有会员店月底前全部关闭 [1] - 业务调整系公司主动行为 北京和华东的五六家仓储式会员店业态终止 [1] 业务模式特点 - 采用付费会员制 仅X会员可在店内交易 X会员体系于2018年推出 [1] - 门店拥有超过40%的自有商品 线上配送范围覆盖门店周边20公里 [2] - 首家门店于2020年10月1日在上海开业 占地面积1.8万平方米 [1] 发展历程 - 2021年12月8日至2022年1月14日期间连续开设4家门店 [2] - 截至2023年10月全国门店数量达10家 [2] - 2024年3月关闭上海真如店和北京建国路店 年底门店数缩减至8家 [2] - 2025年2月28日再关3家门店 剩余5家 [2] 行业竞争背景 - 该模式曾被定位为与Costco、山姆正面交锋的中国品牌 [2] - 全面停业反映中国仓储会员超市赛道竞争白热化及深层挑战 [2]

胖东来业绩表现 - 截至8月3日累计销售额达135.85亿元 其中8月3日单日销售额6754万元 [1] - 2024年销售额169.64亿元 2025年目标200亿元 当前已完成68% [3][4] - 超市业态占比最高达55% 实现销售额74.11亿元 [4] - 时代广场店/大胖店/天使城店位列前三 销售额分别为34.70亿元/19.37亿元/19.30亿元 [6] 业态结构与战略规划 - 业态涵盖超市/珠宝/百货/电器/服饰等十大类 [4] - 2025年利润目标10亿元 强调规模控制在200亿元以内 [4] 行业影响与学徒表现 - 永辉/中百/步步高/家家悦等A股公司积极学习胖东来模式 [8] - 永辉/中百2025H1预计亏损超2亿元 步步高扭亏因重整收益 家家悦调改门店销售增长显著 [9][10] - 永辉上半年调改93家门店同时关闭227家亏损门店 产生短期成本压力 [11] - 永辉拟募资40亿元持续推进"胖改"门店计划 [12] 专家观点 - 新零售专家指出学习胖东来需配套供应链改造 行业面临出清过程 [10]

公司基本信息 - 北京食通达新零售有限公司成立于2025年7月22日 法定代表人李小娟 注册资本100万元人民币 [1][2] - 公司由北京食通达科技发展有限公司全资控股 后者董事长为汪小菲 [1] - 登记状态为存续 企业类型为有限责任公司(法人独资) 注册地址位于北京市怀柔区 [2] 业务范围 - 核心业务涵盖食品销售（预包装食品及保健食品）、互联网销售、供应链管理服务及文化艺术交流活动 [1][2] - 经营范围扩展至医疗器械、汽车零配件、机械设备、电子产品及日用百货零售 同时涉及进出口贸易和软件开发 [2] - 许可项目包括建设工程勘察、出版物零售及广告服务 [2] 行业定位与发展战略 - 公司顺应消费升级和数字化转型趋势 整合线上线下资源打造新零售模式 [2] - 通过供应链管理优化运营效率 结合文化艺术交流活动强化企业文化建设 [1][3] - 目标是在新零售领域提供优质便捷的服务体验 抢占市场机遇 [2][3]

融资情况 - 上周累计获融资净买入额2424 26万元 居两市第353位 [1] - 上周融资买入额5484 80万元 偿还额3060 54万元 [1] 概念板块 - 所属概念板块包括汽车服务 天津板块 破净股 内贸流通 标准普尔 沪股通 融资融券 预盈预增 机器人概念 华为概念 独角兽 新零售 车联网(车路云) 新能源车 一带一路 阿里概念 央国企改革 特斯拉 锂电池 滨海新区 参股银行 [1] 资金流 - 近5日主力资金流出822 99万元 区间跌幅2 12% [1] - 近10日主力资金流出5008 69万元 区间跌幅5 7% [1] 公司基本信息 - 成立于1999年 位于天津市 从事汽车制造业 [1] - 注册资本149578 8692万人民币 实缴资本102973 6843万人民币 [1] - 法定代表人戴旻 [1] 商业活动 - 对外投资11家企业 [1] - 参与招投标项目50次 [1] - 拥有行政许可3个 [1]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 国家育儿补贴政策发布，预计每年惠及2000多万个婴幼儿家庭，基础标准为每孩每年3600元 [1] - 过往实施育儿补贴的地区（如攀枝花市、天门市）显示生育率提升明显，下沉市场效果显著 [2] - 东方甄选FY25Q4收入1.5亿美元（同比下滑30%），Non-GAAP营业利润0.79亿元人民币，营业利润率7%（环比提升4个百分点） [3] - 东方甄选卫生巾单品进入6月销量TOP5，自营烤肠累计销量超2.6亿根，谷物鲜鸡蛋突破2亿颗 [3] 行业动态 政策与市场表现 - 育儿补贴政策从2025年1月1日起实施，覆盖3周岁以下婴幼儿 [1] - 攀枝花市2021年实施补贴后，2024年末常住人口增加0.5万人，连续四年正增长 [2] - 天门市2024年新生儿出生6530人，同比增长16%，8年来首次由降转增 [2] 公司业绩与转型 - 东方甄选卫生巾产品上线2天售罄18万单，成为重要大单品 [3] - 公司由主播驱动向产品驱动转型，关注烤肠、鸡蛋等自营产品表现 [3] 投资主线 - AI技术升级：关注科锐国际、焦点科技等标的 [6] - 新零售赛道：泡泡玛特、名创优品等高景气标的 [6] - 顺周期复苏：蜜雪集团、海底捞等餐饮酒店板块 [6] - 消费出海：安克创新、赛维时代等出海服务商 [6] - 线下流量回归：永辉超市、孩子王等传统业态 [6] 宏观与行业数据 - 6月社零总额4.23万亿元（同比+4.8%），线上零售占比24.9% [33] - 黄金消费量214.71吨（同比-0.06%），首饰用金占比30% [48] - 沪金价格环比+0.02%，钻石指数稳定 [54][57] 重点公司公告 - 奈雪的茶更换独立非执行董事及审核委员会主席 [23] - 百联股份董事离任并选举职工董事 [24] - 武商集团董事会秘书退休离任 [25] - 居然智家董事长汪林朋逝世，由执行总裁暂代职责 [30]

人人乐发展历程 - 1996年在深圳开设首家超市，与家乐福、沃尔玛形成直接竞争 [4] - 创始人何金明通过37天蹲守家乐福记录400多页笔记，整改后单店日营业额从2万飙升至60万 [4] - 采用价格战策略压制沃尔玛，导致后者营业损失严重 [6] - 2010年上市时年营业额突破百亿，全国门店扩张至150多家 [8][10] - 2015年负债达50亿，2016年起通过关店和变卖资产维持运营 [10] - 2019年被曲江文投收购，6年更换3任董事长仍未能扭转颓势，2024年7月退市 [12] 行业竞争格局变化 - 传统商超面临新零售冲击，大润发2023年关闭60多家门店，年营业额曾达400亿 [13] - 华润万家2023年关店130多家，2025年6月西安关闭两家运营超16年的门店 [15] - 沃尔玛2020年起关店超130家，南昌门店从7家缩减至1家 [17] - 过度扩张导致同商圈竞争加剧，单商圈出现多家大型商超分流客源 [18] 转型成功案例 - 永辉超市2020-2024年关闭400多家门店后，学习胖东来模式： - 2024年6月郑州试点门店首日营业额达平日14倍，客流量增长5倍 [27] - 截至2024年6月全国100多家门店完成改造，预计2025年全面转型 [29] - 比特优超市通过价格调整和供应链优化实现逆势增长： - 2019年将3000多件商品价格降至与小商店持平，2019-2022年营业额峰值达46亿 [31] - 建立区域大经销商模式降低进价，2023年营业额54亿，2024年增至74亿，预计2025年破百亿 [33] 行业趋势分析 - 新零售冲击下线上购物普及，美团优选、多多买菜等平台提供更低价便捷服务 [20][22] - 传统商超需降低运营成本并提升服务质量，单纯价格战已失效 [35] - 成功转型企业共性：优化供应链（比特优）、创新服务模式（永辉） [33][27] - 行业整体进入深度调整期，需通过个性化服务和差异化经营突围 [36]