基本面分析 - 美国服务业4月PMI从3月的50.8上升至51.6，超出经济学家预期的50.2，部分原因可能是企业和家庭为规避关税提前采购 [1] - ISM调查显示新订单指数从50.4升至52.3，但企业普遍担忧特朗普关税政策导致材料和服务价格飙升至两年高位 [1] - 房地产和租赁行业反馈称关税政策"反复无常，令人抓狂"，加剧了经济不确定性 [1] - 美元指数跌幅收窄但黄金保持涨势，显示避险买盘支撑强劲，现货黄金报3335美元/盎司，白银报32.50美元/盎司 [2] 宏观经济事件 - 美联储即将结束利率会议，市场预期维持利率不变，但特朗普关税政策增加未来政策不确定性 [2] - 特朗普批评美联储主席鲍威尔"死板"，重申降息诉求，但承诺不会提前解除其职务 [2] - 当日重点关注数据包括：瑞士失业率、英国服务业PMI、美加贸易帐及全球供应链压力指数 [2] 技术面分析 - 白银处于32.05-33.11区间震荡，小时图显示K线运行于布林带下轨附近 [6] - MACD指标显示均线向下交叉，能量柱位于0轴上方但减弱，市场活跃度降低 [6] - 操作策略建议32.70附近空单布局，止损33.00，目标32.00-31.00区间 [6] - 美元指数呈现震荡下跌趋势，关键压力位100.00 [6]

黄金价格走势 - 黄金周一早盘开盘后震荡上涨，欧盘继续强势上涨，美盘急涨至3329附近后回落，凌晨下跌至3305附近企稳并继续上涨破高，收盘前最高上涨至3337/3338区域，日线收出一根大阳线 [2] - 周线级别上周初金价震荡盘整，后半周空头占据上风，5日均线与10日均线形成死叉，但本周一多头强势崛起，金价以大阳线收盘并站于均线系统上方 [5] - 四小时级别金价上方关键阻力位为3353、3370/3371、3386，下方支撑位为3305、3270/3260 [7] 基本面因素 - 特朗普宣布对海外生产电影征收100%关税，引发全球贸易战担忧，市场避险情绪升温，黄金需求大增推动金价上涨 [3] - 美国4月服务业非制造业采购经理人指数从3月的50.8上升至51.6，但企业支付价格指标飙升至逾两年最高水平，通胀压力增加 [3] - 市场普遍预计美联储本次会议将利率维持在4.25%-4.50%区间不变，但对6月降息预期已降至37%，高盛和巴克莱等机构将降息预期推迟至7月 [3] 技术面分析 - 周线级别上周金价震荡后空头主导，但本周一大阳线打破空头格局，均线系统拐头向上，若金价能依托均线支撑上攻，上涨走势有望延续 [5] - 四小时级别金价上方阻力位3353、3370/3371、3386为前期下跌行情起跌点，下方支撑3305为凌晨回落低点，3270/3260为前期震荡低点和大阳线低点 [7] 今日关注 - 需关注美国3月贸易帐、地缘局势和国际贸易局势消息 [4] - 重要经济数据包括中国4月财新服务业PMI、欧元区4月服务业PMI终值、美国3月贸易帐等 [9]

外汇市场动态 - 欧元/美元最新价报1.1327，上涨0.28%，开盘价1.1298，最高价1.1328，最低价1.1297 [1] - 因美国总统特朗普支持降息言论，美元汇率暴跌，欧元/美元回升至接近1.1380 [1] - 欧元/美元从1.1265两周低点反弹，周五回升至1.1300关键水平，目标夺回1.1400 [5] 欧元区通胀数据 - 4月欧元区核心HICP年率攀升至2.7%，超出预期的2.5%及前值2.4% [2] - 整体HICP同比增幅达2.2%，高于预期的2.1%，环比增长1.0% [2] - 核心HICP环比增长0.6%，显示物价水平持续稳步上升 [2] 欧洲央行政策预期 - 市场对欧洲央行6月降息25个基点的概率维持高位，因决策者预期通胀将回归2%目标 [2] - 芬兰央行行长雷恩表示需评估包括负利率在内的所有政策选项，不排除突破中性利率下限 [3] - 欧洲央行副行长金多斯对实现通胀目标持乐观态度，但指出欧元走强、大宗商品价格下跌等因素将抑制物价上涨 [4] 技术分析 - 欧元/美元在20天指数移动平均线1.1260附近反弹，14天相对强弱指数在40.00-60.00范围内 [5] - 上行阻力位为1.1500心理水平，关键支撑位为9月25日高点1.1214 [5]

IMF总裁格奥尔基耶娃：美国将面临通胀压力。 ...

关税谈判进展 - 美国拒绝对日本予以"对等关税"全面豁免 仅考虑降低14%的特定关税 该关税已暂停实施至今年7月初 [1][3] - 日本主张彻底取消"对等关税" 包括对汽车加征25%的关税以及对钢铁和铝加征25%的关税 [3] - 印度提议在对等基础上 对一定数量的钢铁、汽车零部件和药品实行零关税 超过门槛将征收正常关税 [1][3] - 美印两国正在优先考虑某些行业 以便在90天关税暂停期结束前达成早期贸易协议 预计今年秋季达成 [3] 美国服务业表现 - 美国4月ISM服务业PMI指数录得51.6 重回扩张区间 大幅高于预期的50.2 [1][6] - 11个行业报告增长 住宿和餐饮服务、批发贸易、采矿业和房地产行业表现最佳 [6] - 服务业物价指数为65.1 创2023年1月以来新高 新订单指数为52.3 为今年以来的最高水平 [6] - 服务业就业指数录得49 高于预期的46 进口指标下降8.3点至44.3 为6月份以来的最大降幅 [7] 美股市场反应 - 美股三大指数跌幅收窄 道指涨0.14% 纳指跌幅收窄至0.45% 标普500指数跌幅收窄至0.32% [1][9] - 美国十年期国债收益率短线从4.33%下方拉升至接近4.35% 两年期美债收益率从3.81%下方拉升至3.8467% [9] - 彭博美元指数短线从1220点下方上升至接近1221点 日内整体跌幅收窄至约0.35% [10]

美国4月服务业增长 - 美国4月服务业PMI从3月的50.8上升至51.6，超出经济学家预测的50.2 [1] - 新订单指数从3月的50.4升至52.3，显示需求增长 [1] - 库存水平有所增加，反映企业备货行为 [1] 通胀压力 - 企业原材料和服务价格指数升至两年多来最高水平 [1] - 特朗普关税政策导致进口商品价格上涨，推高通胀 [1] - 企业和家庭赶在关税生效前采购商品，可能助推服务业PMI上升 [1] 经济表现 - 服务业扩张为4月就业增长提供支撑 [1] - 尽管第一季度GDP收缩，但数据显示美国经济未接近衰退 [1] - 进口商品大量流入给美国经济带来负担 [1]

澳大利亚私营经济PMI表现 - 2025年4月标普全球澳大利亚综合PMI从3月的51 6点降至51点 表明私营经济整体产出连续第7个月增长但增幅收窄 [1] - 综合PMI由服务业PMI商业活动指标(51点)与制造业产出指标加权计算 与制造业PMI无直接关联 [1] - 4月整体新增订单增速达2022年5月以来最高水平 但新增出口订单持续下降且企业乐观程度指标跌至5个月低点 [1] 服务业运行状况 - 服务业商业活动指标连续15个月高于50枯荣线 4月新增业务增速创2022年5月以来最快 [2] - 业务增长导致积压工作量上升 企业通过稳健招聘应对工作负荷 [2] - 服务业出口业务持续减少 企业因美国关税政策不确定性导致乐观情绪减弱 [2] 价格与成本压力 - 4月私营经济平均投入成本增速创2023年9月以来最快 企业销售价格涨幅达9个月高点 [2] - 服务业销售价格同步上涨至9个月高位 显示通胀压力加剧 [2] 经济学家观点 - 服务业新增业务和积压工作量增速均达近三年峰值 预示未来数月良好增长前景 [2] - 贸易政策不确定性导致商业情绪恶化 需警惕服务业与制造业需求前景变化 [2]

惠誉对摩洛哥经济增长预期的调整 - 国际评级机构惠誉将摩洛哥2025年经济增速预期从4.8%下调至4.3% [1] - 同时将2026年经济增速预期从5.5%下调至4.8% [1] 经济增长放缓的核心原因 - 外部需求疲软是导致摩洛哥2025年经济增长放缓的主要原因 [1] - 冲击主要源于欧洲市场需求受美国关税政策波及产生的连锁反应 而非美摩双边贸易的直接关税影响[1] - 欧洲是摩洛哥第一大贸易伙伴 占其2023年出口总额的69.2% 而美国市场仅吸纳3%的摩洛哥出口产品[1] - 摩洛哥向欧洲出口的产品多为非必需消费品或与经济周期高度相关的行业 在欧洲需求疲软背景下将受显著冲击[1] - 预计2025年实际出口增长率可能从2024年的6.1%骤降至2.9% 这将是2020年以来的最低水平[1] 对经济前景的审慎乐观支撑因素 - 国际原油价格回落和农业增产带来的进口成本下降 将有效对冲欧洲需求疲软导致的出口收入减少[2] - 预计货物贸易赤字占GDP比重将从17.4%降至17%[2] - 全球油价下行有望抑制通胀压力 2025年平均通胀率预计将维持在1.1%的低位[2] - 非洲杯的举办将助推旅游业复苏 带动服务贸易出口增长[2] - 经常账户赤字有望从2024年占GDP的1.2%收窄至2025年的0.8%[2] - 持续宽松的信贷环境将降低企业和个人的融资成本 进一步刺激消费与投资[2] 债务与财政前景 - 稳定的经济增长和占GDP0.7%的基本财政赤字将使债务规模保持可控[2] - 展望2026年后 随着税源拓宽和结构性改革成效显现 财政整顿进程有望重启[2] - 叠加名义GDP的持续增长 政府债务负担率预计将从2025年的70.2%逐步下降至2034年的62.5%[2]

智通财经APP获悉，2025年第一季度美国国内生产总值(GDP)出现0.3%的年化降幅，为2022年以来首次 录得负增长，引发华盛顿政坛和金融市场高度关注。现任总统特朗普周三迅速将这份经济"成绩单"的责 任归咎于前总统拜登，并暗示即将出炉的第二季度数据若不佳，同样会"算在拜登头上"。 "这需要时间，与关税无关，而是因为他留下了糟糕的基础数据。"特朗普继续写道，"但一旦繁荣开 始，那将是前所未有的。耐心点！！！" 不过，特朗普将经济衰退归因于拜登政府的说法存在明显误导。据美国商务部的报告，GDP下滑的主要 原因之一是企业在预期特朗普新政府将实施关税前抢先大量进口商品，导致贸易逆差拉低了整体经济增 速。同时，政府支出下降也对GDP构成拖累，尤其是国防支出的显著削减。 ADP同期发布的就业报告也未带来好消息。数据显示，4月份美国私营部门新增就业仅为6.2万个，远低 于市场预期的12万个，创下自2024年7月以来的最小增幅。而3月的数据也被下修至14.7万。 经济数据低迷，叠加部分上市公司财报不及预期，使得股市周三开盘即大幅下挫，尽管当日稍晚收复部 分失地，市场情绪仍显脆弱。这些情况势必会影响特朗普当天晚些时候在白宫 ...