行业概况 - 疫苗是用于预防和控制传染病的生物制品，分为免疫规划疫苗（一类疫苗）和非免疫规划疫苗（二类疫苗）[1] - 2024年中国疫苗行业规模达1762.19亿元，较2015年的306.22亿元增长显著，预计2031年将突破3000亿元[1][5] 产业链结构 - 上游包括微载体、人血白蛋白等培养基，化学试剂及包装材料[3] - 中游代表企业有国药中生、科兴生物、康希诺生物、智飞生物、沃森生物等[3] - 下游通过卫生服务中心、医疗机构等渠道到达终端消费者[3] 产业现状 - 2024年疫苗批签发总量5.43亿剂，其中免疫规划疫苗2.22亿剂（同比+4%），非免疫规划疫苗3.21亿剂（同比-11.2%）[7] - 流感疫苗（8305.1万剂）和狂犬病疫苗（8165.7万剂）领跑第一梯队，占非免疫规划疫苗总量的51%[9] - HPV疫苗批签发量同比降幅达56.7%，而狂犬病疫苗同比增长22.4%[9] 企业格局 - 市场呈现本土企业崛起（如智飞生物、沃森生物）、外资企业深耕（如默沙东、辉瑞）、新兴企业入局（如康希诺、万泰生物）的多元化竞争[11] - 智飞生物2024年代理默沙东HPV疫苗，自主23价肺炎疫苗出口量同比+300%[11][13] - 沃森生物2024年营收28.21亿元（同比-31.41%），自主疫苗收入25.42亿元（同比-37.66%）[15] 未来趋势 - 技术创新：mRNA疫苗、基因工程疫苗等新技术平台加速发展，AI和大数据提升研发效率[17] - 市场需求：成人疫苗市场崛起，2024年HPV疫苗接种量+45%，宠物和水产疫苗年增19%[18] - 国际化：中国新冠疫苗海外供应超25亿剂，非洲、东南亚为重点市场，企业加速进入欧美市场[19]

水稻育种技术突破 - 超矮秆新型水稻"小薇"大田试种实现亩产410公斤 [1] - 计划开展五层立体种植试验以进一步提升产量 [1] - 科研团队四十年来系统梳理稻属进化关系并建立遗传变异材料库 [2] - 构建国际首个籼稻近等基因系和粳稻新材料 [2] - 已发表SCI论文343篇并获得50余项专利及新品种权 [2] 种质资源保护与利用 - 建设全球规模最大的野生稻种质资源保护平台 [3] - 资源圃具备最强保存能力为育种提供"芯"动力 [3] - 保存近5万份基因功能研究和遗传分析材料 [2] 现代农业技术融合 - 融合传统育种与分子生物学技术 [2] - 将大数据人工智能技术融入育种流程 [2] - 建设全流程智慧育种平台实现智能育种转型 [2] 科研成果转化应用 - 主持育成18个品种在南方稻区大面积推广 [2] - 遗传群体材料成为水稻遗传学研究经典工具 [2] - 研究成果为全球20亿人口主粮生产提供支撑 [3] 乡村振兴实践 - 开展特色养殖和农文旅融合项目 [3] - 整合资源技术为乡村发展注入智慧动力 [3] - 科研团队直接参与田间技术指导 [3]

行业现状与规模 - 跨境电商规模持续刷新纪录，2024年增速达14%，高出货物贸易增速9个百分点，其中出口增长16 9% [1] - 跨境电商成为外贸新引擎，在传统货物贸易面临关税壁垒和供应链瓶颈背景下，凭借交易快、成本低和直达全球消费者的特性快速发展 [1] - 行业规模庞大但存在"大而不强"问题，超七成出口产品来自贴牌代工，中小商家缺乏品牌议价能力 [3] 政策与制度支持 - 近年来密集出台数百项政策支持跨境电商发展，包括税收优惠、海外仓建设、通关便利化和金融创新等措施 [2] - 政策组合拳形成的"制度护城河"为行业注入强劲动能 [2] 技术创新与应用 - 人工智能、大数据与跨境电商深度融合，催生全托管服务、智能选品等新模式 [2] - 大数据分析支持前置仓模式，欧美消费者可在3天内收到货物 [2] - 未来需在技术深水区创新，利用大数据、人工智能提高供应链响应能力和丰富消费场景 [3] 市场拓展与布局 - 市场版图从传统欧美市场向"一带一路"国家、东盟等新兴市场延展 [2] - 电商平台通过本土化策略消弭时空隔阂，将移动互联流量转化为货物流和贸易流 [2] - 分散市场和多边布局成为应对外部环境变化、保持增长的有力支撑 [2] 挑战与短板 - 面临合规压力，欧盟碳关税、东南亚数据本地化法案等贸易规则变化让企业疲于应对 [3] - 物流、支付等基础设施存在短板，产业生态链上有"断点"待补 [1][3] - 部分企业因"水土不服"退出市场 [3] 未来发展方向 - 需在自有品牌重塑、技术创新和构建产业链供应链生态等方面提升竞争力 [1][3] - 品牌建设方面，建议政府设立引导基金支持企业海外注册商标和国际认证 [3] - 产业生态方面，推动产业链、产业带与跨境电商深度融合，加快数字基础设施升级和中国标准"走出去" [3] - 需从"量的扩张"转向"质的跃升"，以技术创新重塑价值链，以规则对接融入新秩序 [4]

上市申请 - 潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司为其独家保荐人 [1] 发行信息 - 发行H股面值为每股人民币1元，最高发行价为每股H股[编纂]港元，另加1%经纪佣金及各类交易费用 [2] 业务概况 - 公司是中国领先的智慧农业整体解决方案服务商，提供涵盖农业生产全周期的智慧农业整体解决方案 [4] - 业务基于两大核心支柱：成套智能农机装备（拖拉机、收获机械和农机具）和智慧农业服务（融合IoT、人工智能与大数据技术） [4] - 拖拉机和收获机械是主要收入来源，占比超过90% [4] - 截至2024年12月31日，公司拥有六个生产基地和九条生产线 [4] 股权结构 - 截至2025年6月15日，潍柴动力和潍柴控股分别直接持有公司61.10%和27.26%的股权 [5] - 潍柴动力、潍柴控股和山东重工合计控制公司约88.36%的投票权 [5] 财务业绩 - 2022年、2023年、2024年收入分别为159.5亿元、146.76亿元、173.93亿元人民币 [6] - 同期年度利润分别为7.72亿元、8.71亿元、9.57亿元人民币 [6] - 2024年持续经营业务收入为173.93亿元，毛利为23.02亿元，研发费用为8.39亿元 [7] - 2024年持续经营业务的年度利润为9.57亿元，归属于母公司拥有人的利润为9.56亿元 [7]

公司基本情况 - 2024 年公司实现营业收入 96.59 亿元，各业务板块稳步发展 [3] - 2025 年公司各业务板块拓展良好，基本盘业务持续市场渗透，重点投入业务领域向好 [4] 业务板块情况 家电业务 - 规模持续扩大，产品渗透加速，终端客户份额占比稳步提升，收入增长源于大客户内部份额提升、产品品类拓展和新客户开拓 [4][9] - 与海外大客户伊莱克斯、惠而浦等及国内海尔、小米等建立合作，在海尔份额增长迅速 [10] 电动工具及工业自动化业务 - 主要客户渗透跨平台突破，新客户产品交付提速，营收占比稳步提升，产品品类跨领域拓展 [4] 汽车电子业务 - 聚焦智能座舱及能量管理细分领域布局，产品线丰富，客户涵盖多家企业，产品应用渗透主流整车厂，预计未来营收增速较快 [4] - 收入增长源于在手订单交付起量、新客户和新产品拓展，自研 HOD 控制器和天幕控制系统成核心竞争力产品 [7] 智能化产品业务 - 依托技术积淀融合前沿技术，致力于智能场景解决方案，产品解决方案丰富，终端应用加速落地，软硬一体化能力提升 [4] - 智能化产品应用于多领域，涵盖多种产品，未来将深化人工智能应用，拓展产品品类和场景边界 [8] 盈利能力与战略规划 - 今年加强成本及费用管理，降本增效，通过战略调整与内生优化提升经营质量，整体毛利率有望改善 [5] - 坚持大客户战略，拓展业务市场，优化内部组织结构和体系，提升抗风险与经营韧性，关注经营质量等形成可持续发展战略 [6] 问答环节要点 海外产能布局 - 已在越南、意大利、罗马尼亚、墨西哥建成投产海外产能基地，可满足未来 2 - 3 年产能规划，后续按需调整 [8] 智能化产品落地 - 智能化产品应用于智能家电、家居等领域，涵盖多种产品，未来将深化创新应用和拓展边界 [8] 家电业务增速原因 - 源于大客户内部份额提升、产品品类拓展和新客户开拓，与国内外大客户建立紧密合作 [9][10] 关税政策影响 - 出口美国占比小，采用离岸价结算，关税政策直接影响有限，管理团队已做好应对预案 [10] 投资并购战略 - 围绕主营业务及产业链上下游进行 [11] 与源洛科技合作 - 投资源洛科技契合人工智能发展方向，正进行业务探讨，后续按需拓展业务 [7]

中国可持续信息披露机制发展 - 中国财政部会计司司长林启云表示财政部高度重视可持续披露准则建设工作，2022年以来积极参与国际治理，坚持与国际准则"趋同"原则，制定符合中国国情且具特色的国家统一准则 [1] - 2024年4月财政部和生态环境部联合印发《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》，被视为参与全球气候治理的制度性突破 [1] - ISSB主席范易谋支持中国以ISSB准则为基础制定国家统一准则，并称赞气候准则征求意见稿提升了信息质量与透明度，增强了全球可比性 [1] 金融机构可持续信息披露进展 - 中国人民银行研究局局长王信透露主要大型商业银行及绿色金融改革创新试验区大部分金融机构已编制发布环境信息披露报告，银行类机构披露质量优于非银行机构 [2] - 中国人民银行正在修订金融机构可持续信息披露指南，加强与国际主流准则可比性，突出投融资活动间接环境影响披露，减少跨境披露成本 [2] - 全球已有超过70个国家和地区推出可持续信息披露要求，但标准差异导致企业面临多重认证合规成本 [2] 企业实践与成本效益优化 - 中国中车集团董事王铵指出统一披露准则是降低成本的重要前提，ISSB准则提升信息一致性、可比性和透明度，助力资本市场评估企业可持续表现 [3] - 安永全球企业报告服务负责人Michiel van der Lof强调企业需平衡详尽披露与成本效益，ISSB标准提供分析框架而非要求全部披露，应聚焦关键风险与机会 [3] - 中国企业借助大数据、人工智能技术降低信息披露成本并自动生成报告，同时将信息披露与债券、优惠贷款利率等激励措施挂钩形成正向循环 [4] 行业披露率与生态系统建设 - 中国上市公司协会报告显示强制披露主体可持续发展报告披露率从2022年88.59%跃升至2024年94.42%，从规模扩大转向成本、质量、效益多元平衡 [1] - 世界资源研究所方莉指出中国可持续信披建设重视降本增效，构建开放协同生态系统，为全球经济系统重构贡献价值 [4]

公司动态 - 百胜中国在上海举办首届人工智能日活动并发布首个面向餐厅营运的智能体Q睿(Q-Smart Agent) [1] - 公司宣布设立1亿元"一线员工创新基金"用于支持一线员工提出的创新构想转化为实际应用 [1] - 百胜中国首席执行官屈翠容、首席技术官张雷等高管共同出席Q睿启动仪式 [1] 技术特点 - Q睿深度融合生成式AI、物联网、大数据等技术实现"人-货-场"全链路覆盖 [1] - 通过穿戴式设备构建全语音交互系统实现"动口不动手"的操作方式 [1] - 覆盖排班、盘点、自动订补货、智能安防等20余个营运场景 [1] - 具备实时预警和自动追加生产计划功能 [3] - 依托公司知识库为员工提供实时数据查询和专业指导 [3] 营运优化 - 语音交互方式可大幅提升工作效率并解放员工双手 [1] - 后台自动执行复杂任务并在关键节点与经理互动 [2] - 提升产品出品稳定性和餐饮服务链条效率 [2] - 无接触式交互进一步保障食品安全 [2] 未来发展 - Q睿已通过实验室验证即将在部分门店上线 [3] - 公司将收集一线反馈进行快速迭代升级 [3] - 计划推广至更多门店并推动行业数智化转型 [3]

业绩表现 - 2024年度营业收入45 18亿元 同比减少6 51% 利润总额8087 63万元 归母净利润2071 11万元 同比增长22 01% [2] - 2025年第一季度营业收入9 11亿元 同比下降14 09% 归母净利润亏损808 13万元 [2] 盈利驱动因素 - 广告传媒板块通过优化营销管理 强化自营团队 提升媒体价值以增强盈利能力 [2] - 汽车服务板块推进新能源转型 优化品牌结构 提升经营质量 [2] - 持续深化内部管理改革 降本增效推动整体业绩增长 [2] 行业发展前景 - 广告传媒行业加速数字化转型 人工智能与大数据技术提升广告投放精准度与效率 [2] - 社交媒体和短视频平台崛起为广告传播提供更广阔空间 [2] - 汽车服务行业从传统燃油车向新能源车转型带来新机遇 公司正拓展新能源汽车服务业务 [2]

公司战略与发展 - 台州银行实施"1125战略"，聚焦金融"五篇大文章"，推动实体经济稳进提质和经济社会高质量发展 [1] - 2024年在经济下行压力下，公司资产规模、资产质量和资本实力表现良好，展现较强风险抵御能力和经营韧性 [1] 小微金融服务 - 公司专注服务小微客群，2024年末集团资产总额达4119.02亿元，同比增长2.59% [3] - 贷款主要投向制造业、批发零售业、建筑业等小微企业聚集行业，合计占比78.53% [3] - 500万元以下贷款客户占比超99%，体现对民营经济和小微企业的支持力度 [3] - 采用"行业化、村居化、平台化、生态化"服务模式，为小微企业提供定制化融资方案 [3] 资产质量与风险管理 - 2024年不良贷款率控制在1.10%，低于行业平均水平 [4] - 拨备覆盖率达309.67%，是监管要求的2倍以上 [4] - 核心一级资本充足率13.06%，一级资本充足率14.33%，资本充足率16.92%，均高于监管要求 [4] 数字化转型 - 搭建"小微金融服务智慧平台"，运用大数据和AI技术优化信贷审批流程 [5] - 推出移动营业厅3.0版，实现全自动秒级审核 [5] - 开发"生活圈"+"生意圈"平台和"经营快贷"等线上产品，提升小微企业融资便利性 [5] - 推出"微绿达"绿色金融服务场景，支持小微企业低碳转型 [5]

发行基本情况 - 本次发行由长江证券承销保荐有限公司担任保荐机构，王珺和赵雨为保荐代表人，负责尽职保荐及持续督导工作 [2][3] - 发行人为上海新致软件股份有限公司，注册资本26,069.9714万元，成立于1994年6月4日，注册地址为上海市浦东新区康杉路308号 [4] - 发行类型为向特定对象发行A股股票，每股面值1元，发行方式为向特定对象发行 [4][5] 发行方案 - 发行对象为公司实际控制人郭玮及其控制的企业乾耀迦晟，以现金方式认购，发行价格为9.60元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [5][6] - 发行数量不超过31,249,999股，未超过发行前总股本的30%，募集资金总额不超过3亿元，全部用于补充流动资金及偿还贷款 [6][8] - 发行对象认购的股份限售期为36个月，发行后公司控制权未发生变化 [7][9] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产32.11亿元，负债总额15.77亿元，归属于母公司所有者权益16.34亿元 [11] - 2024年度营业收入19.95亿元，净利润291.37万元，经营活动现金流净额为-2.02亿元 [11][12] - 2022-2024年公司现金分红总额2,971.31万元，占年均净利润比例为35.98% [11] 行业与公司优势 - 公司专注于保险、银行IT解决方案领域，服务中国太保、中国人寿等核心客户，在保险业IT解决方案市场排名领先 [37][38] - 拥有CMMI5认证及自主研发的企业数字信息化管理平台(Newtouch EDS)，具备严格的项目管理能力和研发体系 [38][39] - 软件行业受国家数字经济政策支持，人工智能、云计算等技术发展为行业带来新机遇 [36][37] 风险因素 - 对金融行业依赖度高，2024年金融行业收入占比61.70%，若金融机构降低IT预算将影响业绩 [30][31] - 人力成本占比高，2024年主营业务成本中职工薪酬占比67.80%，人工成本上升可能挤压利润 [31] - 应收账款规模较大，2025年3月末应收账款净额占净资产比例达295.01%，存在坏账风险 [32][33]