三菱商事CEO：我们相信沃伦·巴菲特对我们的战略和管理充满信任。 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度场地租赁收入包含5.1%的塔类业务有机增长（排除Sprint取消业务的影响），受益于300万美元的其他账单收入，还包含1900万美元的直线收入 [20] - 第一季度调整后EBITDA和AFFO受益于较低的维修保养成本、维持性资本支出和其他非人工成本，季度利息支出也有适度下降 [21] - 全年展望保持不变，包括4.5%的有机增长（排除Sprint取消业务的影响），调整后EBITDA约28亿美元，AFFO约18亿美元 [22] - 2025年全年预计从已终止运营业务中获得2.5亿美元的自由现金流，第一季度已产生5300万美元自由现金流（或排除2200万美元净营运资金增加后为7500万美元） [22] - 预计全年自由现金流将保持稳定，且营运资金在2025年剩余时间不会成为重大现金使用项目 [22] - 资产负债表方面，季度末平均到期期限超过六年，89%为固定利率债务，循环信贷额度下可用资金约53亿美元，未来12个月到期债务为21亿美元 [23] - 可自由支配资本支出展望保持不变，为1.85亿美元（扣除4000万美元预付租金后为1.45亿美元） [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 塔类业务：自2020年5G网络部署初期以来，美国移动数据需求大幅增长，推动公司塔类业务自2020 - 2024年实现超过5%的年均有机增长 [9] - 场地租赁收入增长受益于市场需求和客户网络投资，预计未来数据需求增长将继续推动业务增长 [9] - 光纤业务：已达成出售协议，其财务结果在公司财务报表中作为已终止运营业务处理，2025年展望和第一季度结果不包括该业务贡献（另有说明除外） [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：自2020年以来，客户每年在网络上投资超350亿美元，以维持网络容量和质量，推动公司塔类业务增长 [9] - 过去二十年，美国经历两次衰退，十年期国债收益率波动近4%，但公司塔类业务现金场地租赁收入持续增长，显示出业务模式的优势和资产需求的韧性 [10] - 关税政策不影响公司2025年全年展望，凸显美国塔类业务的稳定性 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是出售光纤和小基站业务，成为专注美国市场的纯塔类公司，以释放塔类业务价值，提升股东回报 [6][7] - 作为纯塔类公司，将专注客户服务、运营卓越和盈利能力提升，以实现更高的营收和利润增长 [11] - 资本分配框架平衡向股东返还资本、财务灵活性和资产负债表强度，包括设定季度股息、进行股票回购和合理的资本支出 [12][13] - 行业竞争方面，美国塔类市场需求稳定，公司认为专注美国市场将简化业务，增强竞争力，通过提升运营效率和客户服务来获取更多市场份额 [8][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第一季度业绩表示满意，对2025年全年展望充满信心，认为公司正朝着成为纯塔类公司的目标稳步前进 [8] - 美国塔类市场需求具有持久性和健康的市场动态，公司作为唯一专注美国市场的纯塔类上市公司，具有独特的价值创造机会 [8][11] - 尽管面临业务分离和监管审批等挑战，但管理层认为公司有能力应对，预计在2026年上半年完成出售交易 [8][40] - 公司将继续关注成本控制，通过优化运营流程和提高效率来提升盈利能力，同时积极寻求有机增长机会 [49] 其他重要信息 - 公司已开始分离光纤和小基站业务的流程，并与买家密切合作，预计在2026年上半年完成出售交易，目前进展顺利 [8][42][43] - 公司正在推进一系列运营改进和效率提升项目，包括自动化流程、系统升级和资产数字化等，以提升塔类业务的运营效率和客户体验 [81][82] 问答环节所有提问和回答 问题1：近期管理层变动原因及未来资本回报战略下的建设定制项目和外部增长机会 - 公司表示不便具体说明前任CEO变动原因，可参考董事会发布的新闻稿 [28] - 短期内不太可能进行并购活动，公司将专注于完成光纤和小基站业务的出售交易，但对建设定制项目感兴趣，只要回报良好，会积极进行有机投资 [29][30] 问题2：新CFO任职原因及交易进展和困难 - 新CFO表示看好公司团队和美国塔类市场前景，认为专注塔类业务可通过自动化和系统投资提升效率和客户体验，进而推动业绩增长 [38] - 交易预计在2026年上半年完成，主要挑战是需要获得所有运营州和联邦政府的监管批准，这一过程耗时较长，但公司正在积极推进，与交易对手和外部顾问密切合作，目前进展顺利 [40][41][42] 问题3：第一季度业务活动中COLO和修正案方面的情况，以及与运营商对话进展和Sprint合并后客户流失的应对措施 - 公司表示未看到COLO和修正案业务组合的显著变化，业务活动水平持续良好，与运营商的对话积极，运营商竞争压力增加有望推动对塔类业务的需求 [54][55] - 对于Sprint合并后的客户流失问题，公司将与客户进行对话，寻求解决方案，但即使存在一定流失，整体客户流失率仍将保持在1 - 2%的正常范围内 [57] 问题4：董事会对新CEO的期望 - 董事会希望新CEO具备领导能力，能够推动公司成为一流的塔类运营商，注重降低成本、提升客户体验和增加收入 [60] - 新CEO应具备公共公司经验，认同公司专注美国塔类市场的战略，并能有效管理资本分配，平衡股息支付、股票回购、债务管理和业务投资等方面 [61] 问题5：新CFO的战略优先事项，杠杆降低和股票回购偏好，以及服务业务情况 - 新CFO表示当前首要任务是完成业务分离和交易，同时开始思考如何将公司定位为专注美国的塔类公司，包括运营、系统、平台和流程等方面的优化 [66] - 资本分配框架将遵循既定目标，保持投资级评级，通过出售业务偿还债务，向股东返还资本，同时在有机会时进行投资以推动营收增长 [67] - 公司服务业务需求良好，但已退出建筑服务业务，目前看到服务业务活动有所增加，部分2024年的一次性业务需要在2025年弥补，以保持业务水平 [69][70] 问题6：第一季度费用情况及全年成本分摊，以及光纤和小基站业务出售的税务影响 - 第一季度利润率强劲，但部分费用降低是由于季节性和时间因素，预计部分费用将在全年剩余时间发生，公司将继续关注成本控制，但目前无法确定能否持续保持较低成本结构 [76] - 光纤和小基站业务出售无税务影响 [75] 问题7：此前运营改进项目的进展 - 公司表示仍在推进此前讨论的运营改进项目，包括自动化流程、系统升级和资产数字化等，希望在新CEO上任前完成这些项目，以提升业务状况 [81][82] 问题8：核心新租赁业务的来源和业务积压情况 - 核心新租赁业务来自各运营商，无特定运营商主导，公司对业务活动水平有信心，认为能够实现全年增长目标，未提及业务积压情况 [87][88] 问题9：SG&A费用分配原则，成本节约对AFFO增长范围的影响，以及监管审批流程 - SG&A费用根据会计规则分配，与光纤和小基站业务直接相关的成本分配到已终止运营业务，剩余共享成本留在塔类业务中，但这可能不代表交易完成后塔类公司的成本结构 [92] - 随着业务进展，公司将根据成本和营收表现调整AFFO增长范围，但目前不确定是否会缩小或更新该范围 [93] - 交易将作为一个整体进行，但监管审查将针对每个买家的不同资产分别进行 [93][94] 问题10：共享成本节约的量化机会和股票回购计划的时间安排 - 公司目前无法量化共享成本节约的机会，将在接近交易完成时更新独立业务的运行率AFFO [98] - 股票回购计划将根据交易完成时的市场情况和公司对股价的看法进行，目标是尽快使用交易剩余资金进行回购，但具体时间和方式取决于市场条件 [99] 问题11：交易完成后的目标杠杆率 - 公司认为由于美国塔类业务现金流稳定，能够在EBITDA的6 - 6.5倍杠杆率下保持投资级评级 [100] 问题12：第一季度塔类租赁预订情况 - 公司表示2025年业务活动水平将相对稳定，新租赁业务将保持良好水平，推动4.5%的增长，目前未看到需要改变预期的因素 [105] 问题13：交易中若出现监管问题的影响和MLA业务对增长的贡献 - 公司预计不会出现监管问题，若出现，将视具体情况而定，但仍有可能完成交易，目前对2026年上半年完成交易有信心 [108] - 2025年约90%的增长已通过MLA合同锁定，剩余10%需要进一步努力实现，业务增长既有MLA合同内的部分，也有超出合同的增量部分，具体取决于每个客户的合同结构 [109][110][111]

证券代码：000042 证券简称：中洲控股 深圳市中洲投资控股股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025 -01 | 投资者关系活动类别 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | | 线上参与公司2024年度业绩说明会的投资者 | | 参与单位名称及人员姓名 | | | 时间 | 2025年04月30日 15:30-16:30 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长、总裁 贾帅 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事、副总裁、财务总监兼董事会秘书 叶晓东 | | | 独立董事 叶萍 1.迎玺花园项目的项目交付时间，能否按计划进行交付，项目 | | | 利润情况如何？ | | 投资者关系活动主要内容 | 答:公司黄金台项目首批合同约定交付时间为2026年6月，公司 | | 介绍 | 力争在2025年12月底交付，公司目前按计划推进中，项目利润情况 | | | 待结 ...

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会 [2] - 活动参与人员包括副董事长、总经理吴安东等 [2] - 时间为2025年4月29日下午3:00 - 4:00 [2] - 地点在全景网“投资者关系互动平台” [2] - 形式为网络文字互动 [2] 公司战略与目标 - 坚持“1337”战略规划，实施“资源强基、产业延链、资本赋能”三大战略工程，夯实七项战略保障，实现可持续发展并带动地方经济 [3] 产能与产量 - 近几年产能较为均衡，采矿规模为60万吨/年，最近三年生产金精矿和合质金的金属量约1.5吨至1.8吨之间 [3] - 首次公开发行的募集资金项目陆续推进，梭罗沟金矿2000t/d选厂技改工程建设已完毕，实施后有望提升资源储量、利用率等 [3] 资源储量 - 截至2024年10月31日，梭罗沟金矿采矿许可证范围内经评审备案的保有矿石资源量876万吨，保有金金属量28,130千克，挖金沟矿段保有金金属量为1,332千克 [3][4] - 2017 - 2024年梭罗沟金矿采矿权对应的矿区范围累计新增金金属量31,657千克（暂未评审备案） [3][4] 财务业绩 - 2024年度，公司营业收入同比增长1.72%，毛利润同比增长5.42%，净利润同比增长17.67% [4] 产品价格与市场 - 产品销售价格根据上海黄金交易所金价为基准乘以折价系数确定，黄金价格上涨对公司经营业绩有积极影响，产品质量稳定，市场需求旺盛 [4] 金价走势与应对 - 预计黄金价格将可能持续震荡上行，公司目前尚未开展套期保值业务，若开展将及时披露 [4][5] 业绩增长受限原因 - 2024年度营业收入、净利润增幅低于金价增长幅度，主要系金精矿销售量降低，矿山处于露天转地下开采过渡阶段单位成本提高，且在安全与环保、地勘等方面投入增加 [5]

公司名称及证券简称变更 - 公司名称由"格力地产股份有限公司"变更为"珠海珠免集团股份有限公司" [2] - 证券简称由"格力地产"变更为"珠免集团"，证券代码"600185"保持不变 [2] - 变更审议程序已通过第八届董事会第三十一次会议及2025年第二次临时股东大会批准 [2] 变更原因及战略转型 - 公司重大资产置换已完成，珠海市免税企业集团有限公司成为控股子公司 [3] - 公司战略定位转型为以免税业务为核心，围绕大消费产业发展 [3] - 2024年度主营业务收入52.01亿元，其中免税商品销售收入24.41亿元，占比46.94% [3] 工商变更登记及实施细节 - 公司已完成工商变更登记，取得横琴粤澳深度合作区商事服务局换发的《营业执照》 [4] - 变更后的公司全称为"珠海珠免集团股份有限公司"，统一社会信用代码91440400628053925E [4] - 证券简称变更自2025年5月8日起实施，股票代码"600185"不变 [4][5] 公司基本信息 - 注册资本188,500.5795万人民币，类型为其他股份有限公司（上市） [5] - 成立日期1999年6月9日，住所为珠海市横琴新区环岛东路3000号2103办公 [5]

公司投资设立新子公司 - 全资子公司山东华素健康护理品有限公司拟以自有资金100万元投资设立全资子公司江苏华素呵呗技术服务有限公司 [1] - 新公司注册地址为江苏省南京市江宁区，注册资本100万元，法定代表人为侯占军 [1] - 经营范围包括日化品、化妆品、消毒用品、保健用品、生物制品的技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务等 [1] 投资目的与影响 - 投资目的为负责全系列牙膏产品的备案工作，提升产品体系并强化威海生产基地的生产保障能力 [1] - 丰富代工产品线并拓宽收入来源 [1] - 投资符合公司战略规划及业务布局需求，不会对公司本年度财务状况和经营成果造成重大影响 [1] 交易性质 - 本次投资不构成关联交易和重大资产重组，无需提交股东会审议 [1]

公司基本信息 - 证券代码为 002072，证券简称为凯瑞德 [1] - 2025 年 4 月 29 日 15:00 - 17:00 通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开业绩说明会 [2] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理纪晓文、董事会秘书兼副总经理兼财务总监朱小艳、独立董事邢伟 [2] 公司经营现状 - 截至 2024 年末累计未分配利润为负，主要因以前年度经营亏损大、前实控人经营管理不善及违规致巨额负债，虽 2021 年破产重整消除债务并开展新煤炭自营业务，但仍未转正 [2] - 2024 年公司煤炭贸易业务收入 6.27 亿元，同比增长 86.80%，但受行业环境影响毛利率下滑，且各项费用增加致亏损，2025 年一季度亏损扩大 [3] - 公司资产中 95%以上系流动资产，主要为应收账款、预付账款和存货 [2] - 公司市净率达 34.60，远高于行业平均水平 [4] 公司应对措施 - 持续做大做强现有煤炭贸易业务，挖掘新业务及利润增长点，实现战略转型，改善资产质量和盈利能力，实现健康可持续经营 [2][3][4] - 优化应收账款管理、加快存货周转、拓展销售渠道、优化采购策略、控制费用支出，确保现金流稳定健康 [2] - 加大煤炭贸易业务客户和供应商拓展力度及业务区域辐射范围，提升盈利能力 [3] - 积极探索引入优质实体资产，改善盈利能力 [3] - 积极寻求优质资产注入，拓展新增优质盈利业务 [3][4] 行业发展前景 - 2025 年煤炭市场预计继续保持基本平衡、时段性波动的发展趋势，供需两端均有增长预期，但供应水平预计高于需求水平，煤价或将承压调整 [4] 其他问题回复 - 公司发展战略相关情况以公告为准，若有新重组动向会按要求披露 [3] - 公司本期财务数据详见 2025 年 4 月 25 日披露在巨潮资讯网上的 2024 年年报以及 2025 年一季报 [3] - 关于是否有合适标的在接触，相关内容以公司后续公告为准 [4] - 高市净率包含市场对公司未来主营业务发展及新业务拓展的成长预期，也存在其他风险因素，建议投资者理性分析、谨慎投资 [4]

公司投资设立新子公司 - 公司拟与浙江陀曼智能科技股份有限公司、孙立松共同出资设立杭州九月八精密传动科技有限公司 [1] - 新设子公司注册资本为10,000万元人民币，公司认缴出资7,700万元，持股77% [1] - 项目总投资额约50,000万元人民币，其中注册资本10,000万元，剩余资金由股东追加投资或合资公司自筹解决 [1] 新公司业务方向 - 新公司将研发、生产和销售滚柱丝杠、滚珠丝杠等精密传动零部件 [1] 战略意义 - 设立合资公司与公司的业务及战略规划相匹配 [1] - 有利于提升公司的综合竞争力和优化业务结构 [1]

公司更名情况 - 唐德影视将于2025年4月25日更名为"浙江华智数媒传媒股份有限公司"，证券简称变更为"华智数媒"，证券代码保持不变，以匹配公司"打造影视新生态，构建产融新平台"的战略转型 [1] - 莱茵体育已于2025年2月14日更名为"成都新天府文化旅游发展股份有限公司"，证券简称变更为"天府文旅"，证券代码保持不变，以凸显公司主业特性和战略定位 [2] - 金猫银猫集团建议更名为"珠峰黄金集团有限公司"，因公司主要业务为珠宝新零售，贡献了2024年上半年收入的97%以上 [2] - 瑞普生物由"天津瑞普生物技术股份有限公司"更名为"瑞普生物股份有限公司"，因业务范围已扩大，公司生产基地分布于8个省市，拥有20多家分子公司，产品远销50多个国家和地区 [3] - 中航电测因完成重大资产重组，中航工业成飞成为其全资子公司而更名为"中航成飞" [3] - 正威新材因重要股东持股数量及比例变化而将证券简称改回曾用名"九鼎新材" [3] 更名原因分析 - 唐德影视更名是为了更好地契合公司战略转型，加强品牌辨识度和市场影响力，反映未来发展方向 [1] - 莱茵体育更名是为了聚焦业务板块和战略定位，提升品牌形象，促使公司名称与产业布局相匹配 [2] - 瑞普生物更名是基于公司战略规划及业务发展需要，变更名称更加适合当前产业布局情况 [3] - 上市公司更名可能会提高估值，但前提一定是企业内核发生变化，要名副其实 [3]

股权变动 - 上海市第一中级人民法院终审判决黄韬所持1674.75万股丽人丽妆股份归前妻翁淑华所有 以4月2日收盘价7.15元/股计算 划转股份市值约1.2亿元 [1][4] - 股份划转后 黄韬持股数量降至1.13亿股 持股比例从32.46%降至28.28% 仍为公司最大股东及实际控制人 翁淑华将直接持有4.18%股份 [8][9] - 该诉讼始于2023年3月 一审判决后黄韬上诉 终审维持原判 要求15日内完成股份变更登记 [6] 2024年财务表现 - 2024年营业收入17.28亿元 同比下滑37.44% 归母净利润亏损2440万元 同比降182.64% 扣非净利润亏损3998万元 同比降437.32% [9][10] - 业绩亏损主因包括整体收入下降及战略转型期对自有品牌投入增加 合作品牌中韩系品牌终止合作 欧美品牌运营模式调整 [10] 行业与经营挑战 - 国内美妆行业需求不足 部分价格段消费下滑 天猫等传统电商流量未复苏 抖音等新兴渠道增速放缓 [10] - 公司运营店铺总数达200家 但日韩系化妆品复苏乏力 正通过调整运营策略应对电商环境变化 提升运营效率 [10]