行业宏观背景 - 中国汽车产业迎来战略机遇期，由政策与市场双轮驱动变革，竞争格局被深刻重塑[1] - “十五五”规划建议锚定汽车产业坚持智能化、绿色化、融合化发展方向[2] - 2025年9月中国汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比增长16.4%和12.9%，同比增长17.1%和14.9，月度产销历史同期首次突破300万辆且同比增速连续5个月超10%[2] - 2025年1-9月中国汽车累计产销量分别为2433.3万辆和2436.3万辆，同比增长13.3%和12.9%，其中新能源汽车产销量均超1100万辆，同比增长超30%，渗透率达46.1%[2] 公司财务与主业表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入38.55亿元，同比增长19.12%，实现归母净利润4.02亿元，同比增长9.77%，扣非净利润3.49亿元，同比增长45.57%[3] - 公司业绩表现彰显其在市场中的核心竞争力与地位[3] - 公司长期深耕汽车零部件领域，聚焦汽车精密传动[4] 公司战略转型与机器人业务布局 - 公司加速智能化转型，实现“汽车零部件+人形机器人核心部件”的协同布局[1] - 公司依托在汽车零部件领域的技术积累，正式跨界布局人形机器人领域，利用核心产品座椅驱动器与滚柱丝杠的技术同源性进行延伸[3][4] - 公司已研发出反向式行星滚柱丝杠、人形机器人关节模组、人形机器人灵巧手滚珠丝杠等多款核心产品，部分产品已通过客户验证进入小规模交付阶段[4] - 公司通过收购上游高精度丝杠磨床公司科之鑫，成功打通产业链上游环节，科之鑫螺纹磨床突破技术瓶颈并打破海外垄断[4] - 公司已整合“材料-设计-核心设备-加工-检测”全产业链能力，提升产品一致性及良率[4] 机器人业务产能规划与市场前景 - 公司滚柱丝杠计划2025年内建成10万套/年产线，滚珠丝杠到2026年2月可建成10万套/年产能，线性关节模组一期规划12万套/年产能并预计2025年底达产[5] - 公司凭借自有磨床设备优势拥有快速开展全球产能布置的条件，2026年将考虑在海外（包括泰国）投资建厂的可能性[5] - 行业预计2026年是人形机器人交付规模加速放量的关键一年，2035年全球市场规模或突破1500亿美元[5] - 公司前瞻性的产能布局有望紧抓市场机遇，快速实现规模化生产[5] 公司长期展望与行业意义 - 公司定位不仅是零部件供应商，更是智能移动时代的核心赋能者[6] - 人形机器人核心部件量产落地后有望为公司打造全新增长曲线，重塑公司估值体系[6] - 公司的战略转型是中国汽车零部件行业向高端制造进军、实现高质量发展的缩影[6]

业务合作进展 - 公司与国内两家头部新势力车企合作，为其人形机器人项目开发直线关节模组 [2] - 公司已进行多轮送样及小批量交付，产品已交付客户并在终端上应用，客户装机效果反馈良好 [2] - 公司正与多家国内机器人厂家及灵巧手企业进行技术交流和样件交付 [2] - 公司与一家国外丝杠头部企业开展多次合作洽谈，成功获取滚珠丝杠与滚柱丝杠小批量订单，订单已通过客户验收并交付 [2] 新业务财务影响 - 滚柱丝杠、关节模组等新业务的营业收入占公司营业收入的比例较低，对公司业绩影响不大 [2] 信息披露说明 - 关于客户及订单的具体情况，需以公司披露的公告为准 [2]

业务合作进展 - 公司与国内两家头部新势力车企合作 为其人形机器人项目开发直线关节模组 [1] - 公司已进行多轮送样及小批量交付 目前产品已交付客户并在终端上应用 客户装机效果反馈良好 [1] - 公司正与多家国内机器人厂家及灵巧手企业进行技术交流和样件交付 [1] 新产品与订单 - 公司与一家国外丝杠头部企业开展多次合作洽谈 成功获取滚珠丝杠与滚柱丝杠小批量订单 [1] - 滚珠丝杠与滚柱丝杠订单已通过客户验收并交付 [1] 财务影响说明 - 滚柱丝杠 关节模组等新业务的营业收入占公司营业收入的比例较低 对公司业绩影响不大 [1]

格隆汇11月19日丨双林股份(300100.SZ)在投资者互动平台表示，公司已与国内两家头部新势力车企合 作，为其人形机器人项目开发直线关节模组。公司已进行多轮送样及小批量交付，目前已交付客户并在 终端上应用，客户装机效果反馈良好。同时，公司也正与多家国内机器人厂家及灵巧手企业进行技术交 流和样件交付。此外，公司与一家国外丝杠头部企业开展多次合作洽谈，成功获取滚珠丝杠与滚柱丝杠 小批量订单，订单通过客户验收并交付。以上滚柱丝杠、关节模组等新业务的营业收入占公司营业收入 的比例较低，对公司业绩影响不大。 ...

公司业务布局 - 公司成功研发机器人全系列轴承产品 [1] - 公司产品配套中大力德、大族谐波等减速器企业 [1] - 公司已切入滚柱丝杠领域 [1] - 公司为灵巧手提供产品 [1] - 公司在风电领域攻克技术壁垒 [1] - 公司风电产品终端客户包括全球风电第一品牌 [1] 行业与产品应用 - 公司业务涉及机器人+风电领域 [1] - 机器人产业涉及减速器等核心部件 [1]

纪要涉及的公司与行业 * 公司为新坐标公司 一家专注于汽车零部件和机器人传动部件（如行星滚柱丝杠）的制造商 [1][2] * 行业涉及汽车零部件制造（传统燃油车及新能源汽车）及机器人核心零部件领域 [2][12] 核心财务与运营表现 * **2025年第三季度业绩**：累计营收达5.93亿元，同比增长接近20% 单三季度营收突破2亿元，同比增幅超20% 净利润为2.74亿元，同比增长超过27% [4] * **盈利能力提升**：2025年整体毛利率和净利润率稳步提升 得益于全产业链降本增效和海外市场拓展 [2][4] * **海外业务强劲**：海外营收占比超过52% 捷克和墨西哥子公司营收同比增长约40% [2][4] * **墨西哥子公司表现**：2025年第三季度收入达5,000多万元，同比增长4% 规模效应和管理能力提高，净利润水平接近捷克子公司的20% [2][5] * **湖州子公司改善**：今年前三季度收入与去年持平，但毛利率改善并实现盈利 正在开发新产品以期明年有较大改善 [16] 业务指引与未来展望 * **四季度指引**：维持原有业务指引 预计国内市场将冲量，奇瑞新项目四季度小批量生产，比亚迪付款条件改善（电汇30天） 预计四季度将延续二、三季度的良好态势 [2][6][7] * **海外增长持续性**：海外业务高增速预计可持续两到三年以上 受益于大众、道依茨、曼商用车、卡特彼勒等多个新项目陆续量产 [9] * **产能与效率提升**：欧洲和北美工厂设备利用率高，利润率较高 未来主要通过国内装配线提高毛利率 通过缩短换模具时间等方式提升生产效率 [11][14] 产品与技术进展 * **新能源汽车业务**：新能源汽车零部件收入占比不到12% 主要供应比亚迪混动车型 [2][10] * **机器人业务-行星滚柱丝杠**： * 产能按计划推进，10月底月产达2万台，明年3月底预计达3万台 [3][18] * 10月底规划的2万套产能仅包括机器人用行星滚珠丝杠，不包括汽车用大四杠 [25] * 扩产周期约3个月，设备多为自研自产，可灵活应对市场变化 [3][18][25] * 通过改进内轨道模床提高效率，换型号操作更简便 [12] * **技术优势**：公司认为滚柱丝杠相较于滚珠丝杠寿命更长 核心优势在于多年的技术积累、材料理解、冷成型工艺及结构性专利（如弹性保持架） [8][23] * **大四杠产品**：开发进度与原计划相符，内滚道加工时间为3~5分钟 [24] * **客户项目**： * 与拿森的合作已提交产能规划，正在进行工艺试验，明年（2026年）肯定开始量产 [21] * 奇瑞项目四季度小批量生产，11月、12月发货只能确认一个月收入 [17] 其他重要信息 * **利润率展望**：随着新订单增加，尤其是海外订单扩展，公司整体利润率有望进一步提升 [13] * **巴西订单**：明确巴西订单仍由国内出口，以确保利益最大化 [11]

公司上市与业务概况 - 优艾智合向港交所主板递交上市申请 有望成为移动操作机器人第一股 [1] - 公司是全球最早探索具身智能技术并实现规模应用的机器人厂商之一 提供高泛化智能模型及多形态机器人 [1] - 按2024年收入计 优艾智合是全球第一的工业移动操作机器人企业 在中国移动操作机器人企业中位居第一 [1] - 主要服务于半导体、能源化工、电子、新能源等行业 提供一脑多态具身智能机器人解决方案 [1] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为7789.6万元、1.08亿元、2.55亿元 2025年上半年收入1.27亿元 [2] - 同期净利润亏损分别为2.35亿元、2.6亿元、2亿元及1.4亿元 [2] - 深耕半导体自动化物流和能源巡检运维两大战略领域 通过聚焦头部客户需求建立持续复购机制 [2] 行业IPO动态 - 2025年机器人产业链呈现扎堆赴港IPO热潮 包括镁伽科技、凯乐士、斯坦德等新兴企业递表 [1] - 双林股份、兆威机电、埃斯顿、石头科技等A股上市公司布局A+H双平台战略 [1] - 卧安机器人2022-2024年净利润亏损分别为8698.3万元、1637.6万元和307.4万元 [2] - 乐动机器人同期亏损分别为7313.2万元、6849.1万元和5648.3万元 [2] - A股拟推进A+H布局的公司多处于盈利状态 因具身智能为新切入探索方向 [3] 政策与市场环境 - 具身智能首次被写入政府工作报告 北京上海等地出台支持政策使产业重要性提升 [4] - 人工智能最有潜力的应用场景是人形机器人 预计明年将有大批量进入工厂环境应用 [4] - 港交所为特专科技公司开辟上市绿色通道 大幅降低未盈利企业上市门槛 [5] - 允许研发投入占比高、尚未盈利企业上市 契合具身智能高投入长周期特性 [5] 资本市场需求 - 已上市机器人企业如越疆科技、优必选虽处亏损状态 但年内股价表现不俗 [5] - 市场对具身智能行业技术突破和未来商业化前景保持乐观预期 [5] - 北京上海均有机器人产业链企业在推进赴港IPO事宜 预计近期启动程序 [5] - 傅利叶与乐聚机器人等知名人形机器人企业相继完成股改 激发市场想象空间 [6] 行业发展前景 - 具身智能企业仍处于技术验证和应用推广关键阶段 具备长期增长潜力 [6] - 融资热潮持续性取决于企业技术突破、产品迭代和商业化路径清晰性 [6] - 工业具身智能行业相比人形机器人具备更清晰的盈利路径 [2] - 行业面临最大瓶颈是商业化落地的规模化和可持续性 [5]

机器人业务布局 - 公司主要布局滚柱丝杠和行星滚柱丝杠产品 [1] - 针对机器人关节核心精密轴、精密交叉滚子轴承、薄壁圆锥滚子轴承、球轴承组建专班队伍 [1] - 围绕头部机器人用户开展产品项目攻关 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营收3.44亿元，同比增长5.88% [2] - 归母净利润7107万元，同比增长7.18% [2] - 毛利率28.34%，净利率21.2%，同比均上升 [2] 业务结构 - 主机配套业务营收占比35% [10] - 主机业务2025年增长约40% [10] 技术研发 - 累计开发轴承产品近5500余种型号 [5] - 持有有效专利100余项 [4] - 建成省级重点企业研究院/技术中心及国家级博士后工作站 [7] 产能布局 - 推进年产3000万只汽车轮毂轴承单元精密锻车件智能工厂项目 [4] - 人形机器人丝杠产能100万套，已完成多型号设计并开展测试 [8] 新业务进展 - 电控产品实现小批量供货 [6] - 介入工程机械电控板块，与头部新能源车厂推进合作 [9] - 布局无人物流车、人形机器人充放电模块产品 [9] 战略方向 - 推行"由机向电、电牵引机"发展战略 [6] - 通过"产业投资+业务合作"模式拓展产业链 [3] - 应用机器人自动生产线及5G技术构建数字工厂 [7]

公司财务表现 - 仙琚制药2025年上半年主营收入18.69亿元同比下降12.56% 归母净利润3.08亿元同比下降9.26% 第二季度单季度收入8.61亿元同比下降21.72% [1] - 仙琚制药毛利率63.16% 负债率16.73% 财务费用-488.5万元 投资收益-961.69万元 [1] - 珀莱雅2025年上半年毛利率提升至73.38% 销售费用率增加因品牌投入加大 [2] 战略发展与业务布局 - 珀莱雅筹划港股上市旨在全球化发展 提升品牌形象和知名度 分红比例提升至归母净利润40% [2] - 能科科技AI产品与服务收入增长受益于制造业智能化升级趋势 政策推动及客户资源积累 [3] - 恒帅股份聚焦稀土磁性材料一体化 谐波磁场电机与德国伦茨合作进入量产爬坡 拓展汽车/工业自动化/人形机器人领域 [4] - 双林股份线性模组与丝杠具备全流程能力 已对接两家头部新势力车企 2025年5月启动交付 [5] 产品与技术进展 - 珀莱雅大单品策略成效显著 彩棠品牌强化"中国妆"理念及底妆产品线 Off&Relax升级香氛特色 [2] - 能科科技开发工业软件智能助手 推进垂域模型及工业研制智能化项目 研发投入大但具备长期数据积累 [3] - 双林股份滚柱丝杠规划年产能100万套 2025年10月底达10万套/年 科之鑫二代磨床9月量产精度C3级 [5] - 恒帅股份冷却歧管大批量量产 电子水泵获定点并规划150万套产能 向总成化发展 [4] 产能与交付情况 - 双林股份新能源电驱营收4.40亿元同比增长93.78% 220平台A样下半年完成 2026年量产 [5] - 双林股份已获国外头部企业小批量订单 8月31日前交付 车用丝杠订单预计四季度落地 [5] - 恒帅机器人业务研发节奏快 或独立运营团队应对高壁垒挑战 [4] 市场拓展与客户 - 珀莱雅出海聚焦日本和东南亚市场 可持续发展目标部分已提前达成 [2] - 能科科技处于垂类应用领域初期 未来将提升市场占有率并保持快速迭代 [3] - 双林股份灵巧手样品8月底交付 两家客户开发需求推进中 [5]