报告行业投资评级 - 粕类与玉米行业投资策略均为谨慎偏空 [3][6] 报告的核心观点 - 近期美豆及国内豆粕市场因美国政府停摆缺乏数据指引，整体震荡运行；国内下游大豆供应充足，美豆收获加速、巴西新季大豆播种顺利，需关注政策端变化 [2] - 国内玉米新粮开始上市，开秤价略高于去年但产量增加，后续收购价或下调；部分地区玉米受降雨影响出现霉变，需关注新粮上市后粮农售卖积极性及收购情况 [4][5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2902元/吨，较前日变动-30元/吨，幅度-1.02%；菜粕2601合约2348元/吨，较前日变动-44元/吨，幅度-1.84% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2980元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M01+78，较前日变动-10；江苏地区豆粕现货2890元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M01-12，较前日变动+10；广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M01-12，较前日变动+10；福建地区菜粕现货价格2560元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差RM01+212，较前日变动+14 [1] - 近期资讯，10月13日巴西10月前两周出口大豆216.6万吨，日均出口量27.1万吨，较上年10月全月日均出口量21.4万吨增加26%，上年10月全月出口量471万吨；截至10月9日，2025/26年度大豆播种进度达全国总播种面积的14%，高于一周前的9%和去年同期的8% [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2093元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.05%；玉米淀粉2511合约2385元/吨，较前日变动-16元/吨，幅度-0.67% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+47，较前日变动-11；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+165，较前日变动+16 [3] - 近期资讯，10月13日巴西10月前两周出口玉米260.8万吨，日均出口量32.6万吨，较上年10月全月日均出口量29.1万吨增加12%，上年10月全月出口量640.5万吨 [3] 各品种市场分析 粕类 - 近期美豆及国内豆粕市场因美国政府停摆缺乏数据指引，整体震荡运行；国内下游大豆供应充足，进口大豆持续到港，油厂开机率偏高；美豆收获加速，巴西新季大豆播种顺利，中美谈判无明显进展，需关注政策端变化 [2] 玉米 - 国内东北部分地区玉米新粮开始上市，开秤价略高于去年，但本年度玉米整体产量增加，后续收购价或下调；部分地区降雨使玉米出现霉变，需关注；今年东北天气转凉利于玉米存储，需关注新粮上市后粮农售卖积极性及收购情况 [4][5]

报告行业投资评级 - 豆一：白星，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 豆粕：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：一颗星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米：一颗星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 鸡蛋：白星，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 四季度国内大豆供应整体问题不大，若中美贸易关系持续恶化且时间拉长，明年一季度供应或趋紧；油脂中长期有韧性，强于粕；菜系单边走势以弱势震荡为主；玉米底部偏弱，阶段性政策底部临近；生猪中期对明年下半年合约有向上支撑；鸡蛋价格熊市周期底部未探明 [3][5][6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆反弹后整理，今日竞价拍卖成交率66.3%，成交均价3900元/吨，企业积极收购，国产豆强于进口豆，价差扩大；进口大豆市场担忧美豆出口需求，美豆价格预计受需求端打压 [2] 大豆&豆粕 - 今日连粕主力合约增仓下行，跌幅-1.16%；截至10月10日，全国主要油厂进口大豆库存812万吨，较两周前上升42万吨；今年国产大豆丰产，产量有望超2100万吨；美豆销售进度慢，农业政策延期，USDA报告延后，豆粕行情受政策影响大，宜观望 [3] 豆油&棕榈油 - 今日豆油和棕榈油随大部分商品下跌，但油粕比仍上涨；美豆下跌，出口受考验；棕榈油马来西亚市场需求弱、产量降、库存有压力，印尼市场有生物柴油添加比例提高预期，油脂中长期有韧性，可逢低多配 [4][5] 菜粕&菜油 - 菜系期货今日下跌，在油脂板块跌幅居前；国内近端粕类与油脂供给充裕，菜系需求端无性价比，推荐以菜系为空头配置的跨竞品策略；加籽期价短期承压，国内菜系单边走势弱势震荡 [6] 玉米 - 大连玉米期货底部宽幅震荡；黄淮地区玉米抢收拾烘，冬小麦种植延后致小麦价格上涨；东北玉米产量大概率增长，开秤价高开低走，黑龙江部分国储直属库开收，当前玉米底部偏弱，阶段性政策底部临近 [7] 生猪 - 生猪盘面增仓反弹，现货猪价下跌放缓，部分地区反弹；出栏均价处10 - 11元/公斤底部区间；10月规模企业出栏量预计增加；9月能繁母猪存栏环比去化，中期对明年下半年合约有向上支撑 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格有涨有跌，盘面增仓反弹，近月合约反弹，远月合约下跌压低估值；中期鸡蛋价格熊市周期底部未探明，行业需去产能；近月维持空头思路，远月等待多头配置机会 [9]

报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏空 [4][7] 报告的核心观点 - 近期美豆及国内豆粕市场缺乏明显数据指引整体震荡运行，国内下游大豆供应充足，美豆收获加速、巴西新季大豆播种顺利，需关注政策端变化 [3] - 国内玉米新粮开始上市，开秤价略高但整体产量增加，后续收购价预计下调，部分地区玉米霉变，需关注新粮上市后粮农售卖积极性及收购情况 [6] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2932元/吨，较前日变动+10元/吨，幅度+0.34%；菜粕2601合约2392元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.04% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01+88，较前日变动+20；江苏地区豆粕现货2910元/吨，较前日变动 - 20元/吨，现货基差M01 - 22，较前日变动+20；广东地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动 - 20元/吨，现货基差M01 - 22，较前日变动+10；福建地区菜粕现货价格2590元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM01+198，较前日变动 - 1 [1] - 2025年9月中国大豆进口量为1286.9万吨，环比上升4.8%，同比上升13.2%；进口金额57.53亿美元，环比上升5.6%，同比上升1.7%；进口均价为447.02美元/吨，环比上涨0.72%，同比下跌9.28%；2025年1 - 9月中国大豆进口量为8618万吨，同比上升5.3%；进口金额383.2亿美元，同比下降7.9%；进口均价为444.65美元/吨，同比下跌12.5% [2] - 10月10日，巴西农户已播种2025年预期大豆种植面积的12.48%，较去年同期5.28%的播种进度显著提升 [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2092元/吨，较前日变动 - 33元/吨，幅度 - 1.55%；玉米淀粉2511合约2401元/吨，较前日变动 - 31元/吨，幅度 - 1.27% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+58，较前日变动+3；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动 - 10元/吨，现货基差CS11+149，较前日变动+21 [4] - 罗萨里奥谷物交易所预计2025/26年度阿根廷玉米产量为创纪录的6100万吨，高于上年的5000万吨 [5] - 截至10月8日，阿根廷2025/26年度玉米播种进度25.6%，较去年同期偏快7.9% [5] - 截至10月10日，2025/26年度乌克兰谷物出口量为719万吨，低于去年同期的1173.9万吨；10月1 - 10日期间的谷物出口量为51.1万吨，低于去年同期的129.1万吨；本年度迄今出口512万吨小麦，低于去年同期的679.8万吨；出口玉米97.4万吨，低于去年同期的312万吨；出口大麦93.9万吨，低于去年同期的155.1万吨 [5] 各品种市场分析 粕类 - 近期因美国政府停摆数据未更新，美豆及国内豆粕市场缺乏数据指引整体震荡运行，国内下游大豆供应充足，进口大豆持续到港，油厂开机率偏高，美豆收获加速、巴西新季大豆播种顺利，中美谈判无明显进展，需关注政策端变化 [3] 玉米 - 国内东北部分地区玉米新粮开始上市，开秤价略高于去年，但本年度玉米整体产量增加，后续新季玉米集中上市收购价预计下调，部分地区降雨使玉米霉变，今年东北天气转凉利于玉米存储，需关注新粮上市后粮农售卖积极性及收购情况 [6]

报告行业投资评级 - 粕类投资策略为中性 [3] - 玉米投资策略为谨慎偏空 [5] 报告的核心观点 - 新季美豆收割进行中优良率下滑且种植面积下降产量预计减少，因中美贸易政策不明中方减少进口致美豆出口慢，价格承压，阿根廷政策转变或加剧出口竞争使国际价格下跌冲击美豆出口，CBOT美豆及国内豆油豆粕价格同步承压，需关注我国从阿根廷进口情况及中美贸易谈判变化 [2] - 国内玉米供应端东北及华北新季玉米上市，东北收购价下滑，华北收割进度因天气放缓价格略涨，新粮未大面积上市，未来供应增加贸易商悲观存粮意愿不强；需求端深加工企业需求低，饲料企业库存少按需补库，需关注下游采购心态和新粮上量情况 [4] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2933元/吨，较前日变动 -4元/吨，幅度 -0.14%；菜粕2601合约2416元/吨，较前日变动 +11元/吨，幅度 +0.46% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M01 +37，较前日变动 +4；江苏地区豆粕现货2880元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M01 -53，较前日变动 +4；广东地区豆粕现货价格2900元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M01 -33，较前日变动 +4；福建地区菜粕现货价格2580元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差RM01 +164，较前日变动 -11 [1] - 近期资讯，9月26日巴西马托格罗索州2025/26年度大豆播种进度达5.97%，快于去年同期；9月18日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增72.45万吨，市场预估为净增60 - 160万吨 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2159元/吨，较前日变动 -19元/吨，幅度 -0.87%；玉米淀粉2511合约2483元/吨，较前日变动 +3元/吨，幅度 +0.12% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C11 +141，较前日变动 +19；吉林地区玉米淀粉现货价格2570元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS11 +87，较前日变动 -3 [3] - 近期资讯，2025/26年度欧盟玉米产量预期调低80万吨至5680万吨，同比减少4.7%，远低于最初预测的6500万吨；预计2025年玉米单产为6.88吨/公顷，较上月预测的6.93吨调低1%，较五年均值低3% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面近月菜籽到港少降低供应压力，我国对加菜籽实施临时反倾销措施弱化远期供应，但豆粕替代优势好削弱菜粕需求预期，盘面期价减仓上涨修复均线偏离，短线参与为主[2] - 菜油方面加菜籽丰产对价格有压力，美国生柴政策不明市场情绪转弱，国内植物油供需偏宽松牵制短期价格，但油厂开机率低、近月菜籽买船少供应端压力低，中加贸易谈判无实质进展前原料供应偏紧预期支撑菜油领涨油脂市场，关注中加贸易政策走向[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）为10142元/吨，环比涨221；菜籽粕期货收盘价（活跃合约）为2444元/吨，环比涨49[2] - 菜油月间差（1 - 5）为484元/吨，主力合约持仓量347712手；菜粕月间价差（1 - 5）为41507元/吨，主力合约持仓量378057手，环比降20054手[2] - 菜油期货前20名持仓净买单量39516手，环比增21725手；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 51747手，环比增21457手[2] - 菜油仓单数量8057张，菜粕仓单数量9245张，均无环比变化[2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）为617.6加元/吨，环比涨0.3；油菜籽期货收盘价（活跃合约）为5281元/吨，环比涨1[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10040元/吨，环比涨70；南通菜粕现货价2490元/吨，环比涨40[2] - 菜油平均价10105元/吨，环比涨70；油菜籽（进口）进口成本价7704.7元/吨，环比涨0.1[2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，无环比变化；油粕比3.93，环比降0.03[2] - 菜油主力合约基差 - 102元/吨，环比降151；菜粕主力合约基差46元/吨，环比降9[2] - 南京四级豆油现货价8430元/吨，环比涨80；菜豆油现货价差1610元/吨，环比降10[2] - 广东24度棕榈油现货价9170元/吨，环比涨150；菜棕油现货价差870元/吨，环比降80[2] - 张家港豆粕现货价2940元/吨，环比涨40；豆菜粕现货价差450元/吨，无环比变化[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8958万吨，环比增40万吨；油菜籽年度预测值产量1237.8万吨，无环比变化[2] - 菜籽进口数量合计当月值24.66万吨，环比增7.06万吨；进口菜籽盘面压榨利润959元/吨，环比增12元/吨[2] - 油厂菜籽总计库存量5万吨，环比降5万吨；进口油菜籽周度开机率13.06%，环比增0.27%[2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比增1万吨；菜籽粕进口数量当月值18.31万吨，环比降8.72万吨[2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存7.55万吨，环比降1.1万吨；沿海地区菜粕库存1.75万吨，无环比变化[2] - 华东地区菜油库存51.2万吨，环比降0.92万吨；华东地区菜粕库存28.93万吨，环比降1.07万吨[2] - 广西地区菜油库存3.5万吨，环比降0.6万吨；华南地区菜粕库存21.4万吨，环比增1.4万吨[2] - 菜油周度提货量1.55万吨，环比降2.78万吨；菜粕周度提货量2.79万吨，环比降0.78万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量2927.2万吨，环比增99.9万吨；餐饮收入当月社会消费品零售总额4495.7亿元，环比降8.4亿元[2] - 食用植物油当月产量450.6万吨，环比增30万吨[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.79%，环比增0.9%；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.78%，环比增0.9%[2] - 菜粕20日历史波动率21.42%，环比增1.01%；菜粕60日历史波动率24.01%，环比增0.41%[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率13.31%，环比降0.93%；菜油平值看跌期权隐含波动率13.31%，环比降0.93%[2] - 菜油20日历史波动率10.68%，环比增0.32%；菜油60日历史波动率13.08%，环比降0.15%[2] 行业消息 - 周三洲际交易所油菜籽期货接近收平，ICE11月油菜籽合约收高0.5加元，结算价报每吨618.1加元[2] - 周三芝加哥交易所（CBOT）大豆期货回落，周四菜粕2601合约收涨1.58%，美豆进入收割期丰产预期牵制价格，中美大豆贸易僵局未破，阿根廷先取消后恢复农产品出口预扣税[2] - 周三洲际交易所（ICE）油菜籽期货持平，菜油2601合约收涨2.21%，加拿大统计局预计加菜籽产量为2000万吨，加菜籽进入收割期[2]

报告行业投资评级 - 粕类策略为中性 [3] - 玉米策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 本次报告调整略高于市场预期，美豆价格回落，需关注新季美豆变化；国内巴西升贴水走强，进口成本抬升支撑国内大豆价格，但供应充足、下游库存高，需关注中美政策变化 [2] - 玉米供应端陈粮价格坚挺，新粮上市贸易商压价收购，深加工企业有收购需求；需求端饲料企业用库存、持观望，需关注新季玉米上市及收购情况 [4][5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货：昨日收盘豆粕2601合约2993元/吨，较前日变动 -9元/吨，幅度 -0.30%；菜粕2601合约2470元/吨，较前日变动 +10元/吨，幅度 +0.41% [1] - 现货：天津地区豆粕现货价格2980元/吨，较前日变动 -30元/吨，现货基差M01 - 13，较前日变动 -21；江苏地区豆粕现货2910元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M01 - 83，较前日变动 -1；广东地区豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M01 - 63，较前日变动 -1；福建地区菜粕现货价格2620元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差RM01 + 150，较前日变动 -10 [1] - 资讯：预计2025年9月巴西大豆出口量753万吨，高于一周前预估及去年同期；2025年1 - 9月巴西大豆出口量将达9563万吨，去年同期为8905万吨；预计10 - 12月巴西大豆出口量1600万吨 [1] 玉米 - 期货：昨日收盘玉米2511合约2177元/吨，较前日变动 +16元/吨，幅度 +0.74%；玉米淀粉2511合约2471元/吨，较前日变动 +18元/吨，幅度 +0.73% [3] - 现货：辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C11 + 123，较前日变动 -16；吉林地区玉米淀粉现货价格2570元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS11 + 99，较前日变动 -18 [3] - 资讯：2025年加拿大所有小麦产量3660万吨，同比增加1.9%；单产51.1蒲式耳/英亩，同比增加1.8%；收获面积2630万英亩，同比增加0.1%；春小麦产量同比增加0.3%至2660万吨，杜伦麦产量同比增加2.4%至653.5万吨 [3]

报告行业投资评级 - 粕类策略为中性 [3] - 玉米策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 9月报告调整略高于市场预期，美豆价格回落，未来需关注新季美豆变化；国内巴西升贴水走强，进口成本抬升支撑国内大豆价格，但供应充足、下游库存高，需关注中美政策端变化 [2] - 玉米供应端陈粮价格坚挺，新粮上市，贸易商压价收购，黑龙江新粮价格上涨，华北贸易商关注新粮收购；需求端饲料企业和深加工企业多观望，未来需关注新季玉米上市及收购情况 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3042元/吨，较前日变动 -37元/吨，幅度 -1.20%；菜粕2601合约2504元/吨，较前日变动 -27元/吨，幅度 -1.07% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M01 - 22，较前日变动 +17；江苏地区豆粕现货2950元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M01 - 92，较前日变动 +17；广东地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M01 - 92，较前日变动 +17；福建地区菜粕现货价格2650元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差RM01 + 146，较前日变动 +27 [1] - 美国农业部9月供需报告预计2025/26年度美国大豆种植面积8110万英亩，收获面积8030万英亩，均上调20万英亩；平均单产53.5蒲/英亩，下调0.1蒲/英亩；产量43.01亿蒲，略微上调900万蒲；出口预期16.85亿蒲，下调2000万蒲 [1] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2167元/吨，较前日变动 -30元/吨，幅度 -1.37%；玉米淀粉2511合约2443元/吨，较前日变动 -31元/吨，幅度 -1.25% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C11 + 143，较前日变动 +30；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS11 + 157，较前日变动 +31 [3] - 美国农业部9月供需报告显示，2025/26年度美国玉米单产下调2.1蒲式耳至186.7蒲式耳/英亩；种植面积上调至9870万英亩；产量上调7200万蒲式耳至168.14亿蒲式耳；出口量上调1亿蒲式耳至创纪录的29.75亿蒲式耳，期末库存下调700万蒲式耳至21亿蒲式耳 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油美豆油获支撑，宜低多为主；豆油美豆收涨，关注中美谈判结果；豆粕受经贸会谈情绪影响，或超跌反弹；豆一反弹震荡；玉米震荡运行；白糖关注宏观政策；棉花市场关注新棉上市情况；鸡蛋现货旺季将过，库存仍高；生猪现货弱势难改，政策偏强；花生关注新花生上市 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂（棕榈油、豆油、菜油） - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价9422元/吨，涨1.36%，夜盘9476元/吨，涨0.57%；豆油主力日盘8376元/吨，涨0.65%，夜盘8392元/吨，涨0.19%；菜油主力日盘9900元/吨，涨0.44%，夜盘9947元/吨，涨0.47% [5] - 宏观及行业新闻：ITS称马来西亚9月1 - 15日棕榈油产品出口量742648吨，较前月同期增2.55%；SEA显示印度8月棕榈油进口量环比增15.76%至990528吨，豆油进口量降25.27%至367917吨，葵花籽油进口量增28.53%至257080吨，8月食用植物油总进口量环比增4.7%至162万吨 [6][9] - 趋势强度：棕榈油、豆油趋势强度均为0 [12] 豆粕、豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2511日盘3939元/吨，跌0.43%，夜盘3946元/吨，涨0.10%；DCE豆粕2601日盘3042元/吨，跌1.46%，夜盘3043元/吨，跌0.26% [13] - 宏观及行业新闻：9月15日CBOT大豆因收获压力和中国需求担忧下跌，不过美国大豆压榨数据利好、出口检验数据良好提供潜在支撑 [15] - 趋势强度：豆粕、豆一趋势强度均为 + 1 [15] 玉米 - 基本面跟踪：锦州平仓价2300元/吨，广东蛇口2420元/吨，降10元/吨；C2511日盘2167元/吨，跌1.46%，夜盘2169元/吨，涨0.09%；C2601日盘2156元/吨，跌0.60%，夜盘2159元/吨，涨0.14% [17] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格2260 - 2270元/吨，广东蛇口散船2400 - 2420元/吨，降10元/吨，东北企业玉米价格偏强，华北玉米价格稳中下行 [18] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [19] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格16.67美分/磅，主流现货价格5940元/吨，期货主力价格5549元/吨 [20] - 宏观及行业新闻：印度季风降水量增强，巴西出口下降；Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨；中国7月进口食糖74万吨；CAOC预计24/25、25/26榨季国内食糖产量分别为1116万吨、1120万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨 [20][21][22] - 趋势强度：白糖趋势强度为1 [23] 棉花 - 基本面跟踪：CF2601日盘13885元/吨，涨0.18%，夜盘13910元/吨，涨0.18%；CY2511日盘19900元/吨，涨0.28%，夜盘20025元/吨，涨0.63% [24] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投冷清，优质皮棉库存少，部分新棉预售成交较好；纯棉纱市场交投不温不火，下游刚需采购；美棉期货窄幅波动 [25][26] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [28] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2510收盘价3126元/500千克，涨2.90%；鸡蛋2601收盘价3369元/500千克，涨0.51% [30] - 趋势强度：趋势强度为0 [30] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货13330元/吨，降150元/吨；四川现货13100元/吨，降300元/吨；广东现货14340元/吨；生猪2511价格13275元/吨，涨20元/吨 [32] - 市场逻辑：月底月初集团缩量使现货价格反弹，但体重转增、肥标价差走弱，9 - 10月市场压力大，预计现货中枢下移；仔猪采购情绪下降，关注3月和5月中枢下移驱动，7月合约短期偏强 [34] - 趋势强度：趋势强度为0 [33] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货8200元/吨，河南白沙通货8360元/吨；PK510收盘价7800元/吨，跌0.28%；PK511收盘价7728元/吨，跌0.49% [36] - 现货市场聚焦：河南白沙产区价格平稳，大花生产区好货报价坚挺；吉林消耗陈米，交易不活跃；内蒙产区四粒红收获晾晒，上货量有限；新季花生预计9月底少量上市 [37] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [40]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油因库存增长、出口数据下降，期价有下跌风险，连棕油或跟随震荡下跌；豆油受美国大豆供应和需求影响，国内基差报价窄幅震荡[1] - 粕类方面，美豆供强需弱，巴西贴水偏强支撑国内成本，国内粕类下跌空间不大，四季度大豆供应不宽松[3] - 生猪方面，养殖端出栏趋稳，现货下跌空间有限，但需求承接供应有变数，行情短线反弹后仍有下跌潜力[6] - 玉米系方面，短期玉米供需双弱，盘面上方承压，中期维持偏弱格局，谨慎做空[8] - 白糖方面，原糖供应压力大，预计维持偏弱格局，国内白糖市场情绪偏弱，预计糖价维持底部震荡[12] - 棉花方面，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压[13] - 鸡蛋方面，9月上旬蛋价可能反弹，但整体高度有限，维持偏空思路[16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格表现：江苏一级豆油现价8570元，较前一日跌100元，跌幅1.15%；广东24度棕榈油现价9270元，较前一日跌150元，跌幅1.59%；江苏四级菜油现价9910元，较前一日跌20元，跌幅0.20%[1] - 基差与价差：豆油Y2601基差308元，较前一日涨92元；棕榈油P2601基差 -176元，较前一日跌116元；豆油跨期09 - 01价差6元，较前一日跌40元，跌幅86.96%；豆棕价差现货 -700元，较前一日涨50元，涨幅6.67%[1] - 进口利润与仓单：广州港1月棕榈油盘面进口利润 -239元，较前一日涨81元，涨幅25.34%；豆油仓单24544张，较前一日无变化；棕榈油仓单1485张，较前一日涨205张，涨幅16.02%[1] 粕类产业 - 价格表现：江苏豆粕现价3030元，较前一日无变化；江苏菜粕现价2630元，较前一日涨10元，涨幅0.38%；哈尔滨大豆现价3980元，较前一日无变化；江苏进口大豆现价3800元，较前一日无变化[3] - 基差与价差：豆粕M2601基差 -36元，较前一日涨9元，涨幅20.00%；菜粕RM2601基差97元，较前一日涨27元，涨幅38.57%；豆粕跨期01 - 05价差268元，较前一日跌7元，跌幅2.55%；菜粕跨期01 - 05价差128元，较前一日跌14元，跌幅9.86%[3] - 进口榨利与仓单：巴西10月船期豆粕盘面进口榨利36元，较前一日跌27元，跌幅42.9%；加拿大11月船期菜粕盘面进口榨利858元，较前一日跌43元，跌幅4.77%；豆粕仓单25915张，较前一日无变化；菜粕仓单10383张，较前一日跌960张，跌幅8.46%[3] 生猪产业 - 期货指标：生猪主力合约基差 -190元，较前一日跌85元，跌幅80.95%；生猪2511合约13315元，较前一日涨85元，涨幅0.64%；生猪2601合约13740元，较前一日涨85元，涨幅0.62%；主力合约持仓75719手，较前一日跌2241手，跌幅2.87%；仓单428张，较前一日无变化[6] - 现货价格：河南生猪现货价13550元/吨，较前一日无变化；四川13350元/吨，较前一日无变化；山东13500元/吨，较前一日跌100元；辽宁13100元/吨，较前一日跌50元；广东14290元/吨，较前一日无变化；湖南13110元/吨，较前一日涨50元；河北13500元/吨，较前一日跌50元[6] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日147686头，较前一日跌879头，跌幅0.59%；白条价格 - 周20.10元/公斤，较前一日涨0.1元，涨幅0.25%；仔猪价格 - 周26.00元，较前一日无变化；母猪价格 - 周32.51元，较前一日无变化；出栏体重 - 周128.23公斤，较前一日涨0.2公斤，涨幅0.20%；自繁养殖利润 - 周53元/头，较前一日涨20.4元，涨幅63.31%；外购养殖利润 - 周 -126元/头，较前一日涨22.2元，涨幅14.94%；能繁存栏 - 月4042万头，较前一日跌1万头，跌幅0.02%[6] 玉米系产业 - 玉米：玉米2511合约2197元，较前一日跌17元，跌幅0.77%；锦州港平舱价2310元，较前一日跌10元，跌幅0.43%；基差113元，较前一日涨7元，涨幅6.60%；持仓量1568284手，较前一日跌14492手，跌幅0.92%；仓单51959张，较前一日跌4305张，跌幅7.65%[8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2511合约2488元，较前一日跌22元，跌幅0.88%；长春现货2560元，较前一日跌100元，跌幅3.76%；潍坊现货2800元，较前一日跌100元，跌幅3.45%；基差72元，较前一日跌78元，跌幅52.00%；持仓量281605手，较前一日涨8918手，涨幅3.27%；仓单9406张，较前一日无变化[8] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601合约5535元，较前一日涨17元，涨幅0.31%；白糖2605合约5507元，较前一日涨10元，涨幅0.18%；ICE原糖主力15.89美分/磅，较前一日涨0.05美分，涨幅0.32%；主力合约持仓量389187手，较前一日涨581手，涨幅0.15%；仓单数量11772张，较前一日跌205张，跌幅1.71%[12] - 现货市场：国储糖价5880元，较前一日无变化；昆明5835元，较前一日涨15元，涨幅0.26%；南宁县左373元，较前一日跌10元，跌幅2.61%；昆明基差328元，较前一日涨5元，涨幅1.55%；进口糖：巴西（配额内）4379元，较前一日涨43元，涨幅0.99%；进口糖：巴西（配额外）5559元，较前一日涨56元，涨幅1.02%[12] - 产业情况：食糖产量（全国）累计值1116.21万吨，同比增119.89万吨，涨幅12.03%；食糖销量（全国）累计值955.00万吨，同比增130.00万吨，涨幅15.76%；工业库存（全国）96.89万吨，同比降11.30万吨，降幅10.44%；食糖进口13.00万吨，同比增8.00万吨，涨幅160.00%[12] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605合约13820元，较前一日涨30元，涨幅0.22%；棉花2601合约13822元，较前一日涨20元，涨幅0.14%；ICE美棉主力66.72美分/磅，较前一日涨0.33美分，涨幅0.50%；主力合约持仓量504866手，较前一日跌2882手，跌幅0.57%；仓单数量5322张，较前一日跌137张，跌幅2.51%[13] - 现货市场：新疆到厂价3128B级15210元，较前一日跌43元，跌幅0.28%；CC Index：3128B级15286元，较前一日跌49元，跌幅0.32%；FC Index：M：1%级13319元，较前一日涨44元，涨幅0.33%；3128B - 01合约基差1390元，较前一日跌73元，跌幅4.99%；3128B - 05合约基差1355元，较前一日跌63元，跌幅4.44%[13] - 产业情况：商业库存148.17万吨，环比降33.85万吨，降幅18.6%；工业库存89.23万吨，环比降3.19万吨，降幅3.5%；进口量5.00万吨，环比增2.00万吨，涨幅66.7%；纺织纱线、织物及制品出口额123.93亿美元，环比增7.89亿美元，涨幅6.8%；服装及衣着附件出口额141.46亿美元，环比降10.16亿美元，降幅6.7%[13] 鸡蛋产业 - 期货价格：鸡蛋11合约3020元/500KG，较前一日跌63元，跌幅2.04%；鸡蛋10合约3019元/500KG，较前一日跌41元，跌幅1.34%[15] - 现货价格：鸡蛋产区价格3.44元/斤，较前一日涨0.03元，涨幅0.79%；基差418元/500KG，较前一日涨68元，涨幅19.40%；11 - 10价差1元，较前一日跌22元，跌幅95.65%[15] - 相关指标：蛋鸡苗价格3.00元/羽，较前一日无变化；淘汰鸡价格4.62元/斤，较前一日跌0.21元，跌幅4.35%；蛋料比2.50，较前一日涨0.07，涨幅2.88%；养殖利润 -17.89元/羽，较前一日涨4.71元，涨幅20.84%[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米主力2511合约在2230元压力位遇阻下行，重回区间波动东北市场价格偏强运行，南港价格上涨带动东北价格上调，华北山东深加工企业价格下调，技术上期价短线反弹后承压，短期调整，中期延续丰产和成本下移的弱势判断 [1] - 豆粕现货价格震荡为主，进口成本变动不大，国内现货充足，表观消费提高，缺乏题材引导，策略上短线参与 [1] - 棕榈油下挫，受累于马币走强，市场等待MPOB报告指引，国内油脂期货价格窄幅震荡，现货价格稳定，策略上做多波动率或卖看跌期权 [1] - 鸡蛋期货反弹，底部抬升，现货价格稳定，短期供给施压，需求提振有限，多空博弈，建议暂时观望，关注养殖端补栏、淘汰心态变化对供给的影响 [1] - 生猪期货震荡偏弱，现货价格偏弱运行，养殖端出货积极，南方部分区域受猪病影响，下游需求变化不大，后市关注市场情绪变化对期货价格的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 截至7月31日，加拿大小麦产量3593.88万吨，去年同期3341.36万吨，期末库存411.2万吨，去年同期527.8万吨；油菜籽产量1923.95万吨，去年同期1946.36万吨，期末库存159.73万吨，去年同期322.48万吨 [3] - 截至2025年第36周末，国内豆油库存144.3万吨，较上周增加2.3万吨，环比增加1.60%；豆粕库存116.0万吨，较上周增加9.7万吨，环比增加9.09%；进口压榨菜油库存70.8万吨，较上周减少2.9万吨，环比下降4.01% [3] - 2025年9月11日13:30将组织开展进口大豆竞价交易，竞价销售国产大豆2.25万吨 [3] - 分析师平均预计美国2025/26年度大豆产量为42.71亿蒲式耳，预估区间42.05 - 43.47亿蒲式耳，USDA此前8月预估为42.92亿蒲式耳 [3] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][13][16] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师和CCTV财经评论员 [27] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [27] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受媒体采访 [27]