人民财讯10月9日电，9月末外储再超3.3万亿美元，央行连续11个月增持黄金；证券期货违法行为吹哨 人奖励工作规定草案征求意见，较大幅度提高奖励标准；沪深交易所：合格境外投资者可参与ETF期权 交易，交易目的限于套期保值；10月9日起，北交所所有股票将全部切换为920新代码；我国科研人员解 决全固态金属锂电池界面接触难题；国庆档电影总票房突破18亿元，全年总票房有望冲击500亿元；美 国联邦政府时隔近七年再"停摆"；纳指涨1.12%，标普500指数涨0.58%，两者均创收盘新高，AMD涨超 11%。 ...

宏观经济与政策事件 - 中国央行开展11000亿元买断式逆回购操作以提供流动性 [2] - 新西兰联储将于10月8日公布利率决议 [1] - 美国EIA将于10月8日公布月度短期能源展望报告 [1] - 美联储将公布货币政策会议纪要 [2] - 中国9月官方储备资产数据将于10月7日公布 [1] 资本市场制度更新 - 证监会允许合格境外投资者参与场内交易 交易目的限于套期保值 [2] - 北京证券交易所将全面使用"920"新代码 [2] - 《期货市场程序化交易管理规定（试行）》发布 [2] - 香港金管局推出"人民币业务资"相关措施 [2] 行业重要活动与节点 - OpenAI 2025年开发者大会即将举行 [1] - 京东双11购物节于10月10日正式开始 [2] - 中央储备冻猪肉轮换收储15万吨 [2] - 2025世界农业科技创新大会将于10月12日在北京举行 [2]

行业地位与核心数据 - 英国在2025年4月巩固了其作为全球外汇和场外利率衍生品交易中心的地位，日均交易额分别达到4.745万亿美元和4.32万亿美元 [1] - 2025年4月，英国的外汇日均交易额从2022年4月的3.735万亿美元激增至4.745万亿美元；场外利率衍生品日均交易额从2.359万亿美元增至4.32万亿美元 [2] - 英国占全球外汇交易额的份额为37.8%，与2022年的38.0%基本持平；在场外利率衍生品领域的份额从2022年的42.9%强劲反弹至49.6%，接近2019年50.6%的水平 [3] 市场结构与基础设施优势 - 伦敦的外汇领先地位得益于时区覆盖、深厚的对手方网络和高度自动化的交易基础设施的独特结合，其在亚洲市场收盘和美国市场开盘之间的位置有助于集中流动性并保持全天价差收紧 [5] - 产品结构转向对资金和风险管理至关重要的工具，互换和远期交易额占比日益增加，反映了其在融资、对冲和资产负债表管理中的核心作用 [6] - 电子化执行已成为交易商间和交易商对客户渠道的默认方式，算法策略和流动性流促进了微秒级的价格发现，这鼓励了更大名义金额的交易以更精细的增量进行清算 [7] 场外利率衍生品增长驱动因素 - 自2022年以来英国场外利率衍生品交易额翻倍，反映了过去三年全球政策利率的波动，企业、资产管理公司和银行转向互换及相关产品以管理久期、凸性和基差风险 [8] - 伦敦的基础设施（包括交易场所和交易后环节）已被证明能够快速扩展，中央清算安排、稳健的保证金框架和成熟的操作标准即使在利率波动加剧时期也能保持交易顺畅 [9] - 该领域市场份额的恢复轨迹既表明了对对冲的周期性需求，也体现了伦敦衍生品生态系统的结构性粘性 [10][11] 未来发展趋势 - 未来三个主题将影响交易额和市场份额动态：语音相邻工作流程的持续电子化将进一步压缩延迟并增强区域间流动性的协调 [18] - 外汇和利率领域对更高抵押品效率和更快结算的推动可能会改变交易后模式，行业机构正探索代币化抵押品轨道、原子结算概念和改进的跨产品保证金等发展 [19] - 监管和地缘政治考量（从基准改革的后续影响到市场准入和数据本地化）将影响交易台的设置地点和流动性的路由方式 [20]

四、合格境外投资者应当通过委托的期权经营机构向上交所提交相关期权品种的套期保值额度申请。经 上交所核定额度后，方可参与套期保值交易，并应当持续符合上交所关于股票期权套期保值交易的要 求。 五、接受合格境外投资者委托的期权经营机构，应当勤勉尽责，加强对合格境外投资者业务申请、交易 行为的合规性管理。 本报讯 9月30日，上海证券交易所（以下简称"上交所"）发布关于合格境外机构投资者和人民币合格境 外机构投资者参与股票期权交易有关事项的通知。 上交所表示，根据《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》 《关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与股票期权交易的公告》《上海证券交易所 股票期权试点交易规则》《上海证券交易所交易规则适用指引第1号——合格境外机构投资者和人民币 合格境外机构投资者》《上海证券交易所股票期权持仓限额管理业务指引》等有关规定，现就合格境外 机构投资者和人民币合格境外机构投资者（以下统称"合格境外投资者"）参与上交所股票期权交易有关 事项通知如下： 一、合格境外投资者可以参与在上交所上市的交易型开放式指数基金期权（ETF期权）交易，交易目的 限于套期保 ...

四、合格境外投资者应当通过委托的期权经营机构向本所提交相关期权品种的套期保值额度申请。经本 所核定额度后，方可参与套期保值交易，并应当持续符合本所关于股票期权套期保值交易的要求。 五、接受合格境外投资者委托的期权经营机构，应当勤勉尽责，加强对合格境外投资者业务申请、交易 行为的合规性管理。 六、合格境外投资者和期权经营机构违反本通知要求或者存在其他违规行为的，本所可以根据相关业务 规则的规定，对其采取口头警示、书面警示、调整持仓限额、限制开仓、谈话提醒等措施。 七、自本通知发布之日起，本所开始受理合格境外投资者参与股票期权交易的业务办理申请。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京9月30日电上交所发布关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与股票期 权交易有关事项的通知： 一、合格境外投资者可以参与在本所上市的交易型开放式指数基金期权（ETF期权）交易，交易目的限 于套期保值。 二、合格境外投资者可以申请现货多头套期保值、现货空头套期保值持仓限额。 三、合格境外投资者应当通过委托的期权经营机构向本所报备计划使用的沪市A股证券账户，报备通过 后再开立对应的衍生品合约账户作为套期保值专用账户。 ...

9月30日，上交所发布关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与股票期权交易有关事 项的通知： 一、合格境外投资者可以参与在本所上市的交易型开放式指数基金期权（ETF期权）交易，交易目的限 于套期保值。 二、合格境外投资者可以申请现货多头套期保值、现货空头套期保值持仓限额。 三、合格境外投资者应当通过委托的期权经营机构向本所报备计划使用的沪市A股证券账户，报备通过 后再开立对应的衍生品合约账户作为套期保值专用账户。 四、合格境外投资者应当通过委托的期权经营机构向本所提交相关期权品种的套期保值额度申请。经本 所核定额度后，方可参与套期保值交易，并应当持续符合本所关于股票期权套期保值交易的要求。 五、接受合格境外投资者委托的期权经营机构，应当勤勉尽责，加强对合格境外投资者业务申请、交易 行为的合规性管理。 六、合格境外投资者和期权经营机构违反本通知要求或者存在其他违规行为的，本所可以根据相关业务 规则的规定，对其采取口头警示、书面警示、调整持仓限额、限制开仓、谈话提醒等措施。 七、自本通知发布之日起，本所开始受理合格境外投资者参与股票期权交易的业务办理申请。 关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投 ...

智通财经APP获悉，9月30日，上交所发布《关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参 与股票期权交易有关事项的通知》，其中提到，合格境外投资者可以参与在上交所上市的交易型开放式 指数基金期权(ETF期权)交易，交易目的限于套期保值。合格境外投资者可以申请现货多头套期保值、 现货空头套期保值持仓限额。 原文如下： 关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与股票期权交易有关事项的通知 上证发〔2025〕112号 各市场参与人： 二、合格境外投资者可以申请现货多头套期保值、现货空头套期保值持仓限额。 三、合格境外投资者应当通过委托的期权经营机构向本所报备计划使用的沪市A股证券账户，报备通过 后再开立对应的衍生品合约账户作为套期保值专用账户。 四、合格境外投资者应当通过委托的期权经营机构向本所提交相关期权品种的套期保值额度申请。经本 所核定额度后，方可参与套期保值交易，并应当持续符合本所关于股票期权套期保值交易的要求。 五、接受合格境外投资者委托的期权经营机构，应当勤勉尽责，加强对合格境外投资者业务申请、交易 行为的合规性管理。 六、合格境外投资者和期权经营机构违反本通知要求或者存在其他违规行为的 ...

文章核心观点 - 氧化铝期货的基差变动是常态，由多种市场因素驱动[1][2][3] 基差变动驱动因素 - 供需关系是核心驱动因素，现货市场短期紧缺或过剩会直接改变基差，例如电解铝厂增产或减产[3] - 期货合约期限影响基差，临近交割月时期货价格会向现货价格靠拢，导致基差收敛[3] - 仓储与运输成本是关键因素，氧化铝物流瓶颈如港口库存和铁路运力问题会扩大基差[3] - 政策与关税因素可造成区域性基差异动，例如出口关税调整和环保限产政策[3] 基差变动典型模式 - 正基差即现货升水模式在现货紧缺时常见，例如2022年欧洲能源危机导致铝厂减产，氧化铝现货出现溢价[3] - 负基差即期货升水模式在预期未来供应过剩时出现，例如新矿投产后期货价格会提前反映[3] 基差变动对交易者的意义 - 套期保值操作需动态调整头寸以对冲基差风险[3] - 基差偏离历史均值时可能存在期现套利机会[3] - 临近交割月时交易者需评估基差收敛路径以做出交割决策[3]

值得注意的是，关税扰动对全球贸易和海运价格带来了直接影响，航运产业上下游企业承受着更大的不 确定性压力，迫切寻求管控运价波动风险的手段。对此，山东省港口集团党委委员、总经理助理姜春凤 向记者表示，山东港口集团作为上期"强源助企"产融服务基地，陆续组织了多场行业交流活动，推动产 业企业认识和了解航运指数期货，积极探索产融结合新模式，持续发挥金融赋能作用。 助力货代企业拓展业务模式 期货日报记者在调研中了解到，在美国"对等关税"的影响下，今年上半年青岛港美线集装箱运输占比有 所下降，欧线及地中海线占比上升明显。从整体来看，青岛港货物吞吐表现向好。今年前7个月，青岛 港实现货物吞吐量4.34亿吨，同比增长2.1%；实现集装箱吞吐量1924万标箱，同比增长7.8%。 在山东港口集团青岛港（601298）全自动化集装箱码头，蓝色的桥吊正在进行船舶装卸作业。作为我国 北方重要的外贸口岸及最大的航运枢纽，众多航运公司、货代公司、贸易企业围绕青岛港聚集。近年 来，在运价大幅波动的背景下，航运指数期货的运用场景不断得到拓展，更多企业实现了从"观望 者"到"参与者"的跨越。 "通过运用航运指数期货，我们与客户的黏性明显增强了。" ...

公司业务与运力概况 - 公司自有干散货船舶资产10艘，合计运力规模约93万载重吨 [2] - 自有船队包括大灵便型船6艘、好望角型船3艘、巴拿马型船1艘 [2] - 2025年上半年内通过期租租赁方式增加4艘灵便型船，控制运力增加约24万载重吨 [2] 远期运费协议业务 - 交易目的为有效应对市场波动风险，以套期保值、防范市场风险为目的 [2] - 交易保证金金额将不超过300万美元，任一交易日持有的最高合约价值将不超过3,000万美元 [3] - 交易额度自董事会审议通过之日起12个月内有效 [3] - 交易品种为远期运费协议，开展场所为大型期货公司等核准的交易平台或机构 [4][5] 外汇衍生品交易业务 - 交易目的为防范汇率、利率波动风险，匹配公司外币资产、负债状况及外汇收支业务产生的敞口风险 [13] - 预计动用的交易保证金和权利金在任一时点占用的资金余额不超过300万美元或其他等值外币 [13] - 使用最高额在任一时点合计不超过8,000万美元或等值货币，额度在授权期限内可循环使用 [13] - 交易品种主要为金融机构提供的远期、掉期、互换、期权等业务及以上业务的组合 [17] 审议程序与授权 - 两项金融衍生品业务议案均于2025年9月29日经公司第十二届董事会第四次会议审议通过 [6][19] - 两项议案表决结果均为7票同意，0票反对，0票弃权 [6][19] - 议案已经公司第十二届董事会2025年第六次审计委员会提前审议通过 [6][19] - 董事会授权公司董事长在额度范围内签署相关合同并指定专人负责具体操作 [3][15] 风险控制措施 - 公司已制定《金融衍生品业务管理办法》，要求严格履行审批程序并及时履行信息披露义务 [10][23] - 公司将慎重选择信用良好、规模较大且具有合法资质的金融机构作为交易对手 [10][23] - 公司总裁、计划财务部成立专项工作小组负责交易前的风险评估及具体操作，并设置止损方案 [10] - 审计委员会、独立董事有权对资金使用情况进行监督与检查，必要时可聘请专业机构进行审计 [10][23]