交易数据 - 截至2025年7月18日收盘 科大国创报收于24 61元 下跌0 85% 换手率3 73% 成交量10 35万手 成交额2 55亿元 [1] - 7月18日主力资金净流出5111 64万元 游资资金净流入1170 75万元 散户资金净流入3940 89万元 [5] 业务布局 - 公司目前暂无数字货币相关业务 但积极关注数字货币发展 [2] - 通过参股投资方式布局量子科技产业 包括国仪量子和九章量子 并与量子产业链公司有少量软件业务合作 但对业绩暂无重大影响 [2] - 研发面向特定场景的车-路-云协同系统 积极关注智能网联汽车市场机会 [2] - 旗下科大国创合肥智能汽车科技公司专注于ADAS和ADS产品研发 部分产品已在整车厂应用 [2] 股东信息 - 截至2025年7月10日 公司股东户数为42 000余户 [3]

美国稳定币监管框架立法 - 美国众议院以308票支持、122票反对通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，102名民主党议员罕见支持该法案[1] - 参议院以68票赞成、30票反对快速通过该法案，创加密领域立法速度纪录[1] - 法案为美元挂钩稳定币建立首个联邦级监管框架，特朗普称其为"自互联网以来金融科技领域最大变革"[1] - 法案禁止境外稳定币在美销售，除非通过财政部"实质相当"认证，针对性防范中国等国家数字货币[2] 数字美元战略布局 - 特朗普签署行政令建立"战略比特币储备"和"国家数字资产储备"，宣称"美国将成为全球加密货币中心"[1][2] - 战略比特币储备将收纳司法扣押的加密货币，与数字资产储备共同构成数字美元双翼[2] - 当前稳定币市场规模达2470亿美元，若扩大至3.7万亿美元可每年新增800亿美元国债需求[2] 法案通过的市场影响 - 特朗普家族财务状况急速膨胀，其子持有稳定币公司USD1股份，法案通过使该公司估值瞬间上涨[2] - 马斯克指责特朗普利用立法填充私人钱包，民主党指控特朗普家族与加密货币交易有直接利益关联[4] 美元霸权面临的挑战 - 新兴市场崛起导致美元霸权受挑战，中俄贸易实现本币结算，印度用非美元货币购买俄石油，沙特用人民币结算对华石油交易[6] - 美国36万亿美元债务负担沉重，关税政策影响170多个国家，货币操控难逃信用崩溃命运[7] - 实物贸易脱钩背景下，稳定币可能陷入无根局面，类似布雷顿森林体系以黄金支持美元的历史[6]

法案的核心在于对稳定币的严格监管：所有发行方必须以1:1比例持有美元或短期美国国债作为储备金，并每月强制公开资产明细。这道"紧箍咒"直指稳定 币命门，非银行机构若想发行稳定币，必须先获得特许执照；而银行巨头们则获得"绿色通道"，直接进场瓜分新市场。 美国金融市场遭遇"核爆级"冲击波！《天才法案》(GENIUS Act)以308:122的压倒性优势在众议院通过，引发全球加密货币市场剧烈震荡。这场罕见的跨党 派合作，被路透社形容为"加密货币行业的分水岭"。 然而，特朗普的举动引发了美联储的强烈反弹。美联储三大实权派人物——理事库格勒、纽约联储主席威廉姆斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克——集体"放 鹰"，警告特朗普的关税政策将推高通胀。但特朗普在社交媒体上强势反击，要求美联储立即降息。 更耐人寻味的是，潜在的下任美联储主席候选人凯文·沃 什公开支持特朗普，批评现任主席鲍威尔"犹豫不决"，损害了美联储的信誉。 压力不仅来自政策层面，特朗普政府还指控美联储总部翻修"奢华浪费"，迫使鲍威尔连夜发文自辩，解释工程是为解决危房改造、清除石棉和铅毒以及老化 电力系统带来的安全隐患。 摩根大通在机密报告中指出鲍威尔实际上已经出局，市 ...

美国加密货币立法进展 - 美国总统特朗普正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（《天才法案》），首次确立数字稳定币监管框架 [1][3] - 法案要求稳定币需以美元或美国短期国债等流动资产支持，并强制发行商每月披露储备明细 [3] - 众议院通过三项加密数字货币相关法案，包括明确SEC与CFTC监管范围的《数字资产市场清晰法案》及禁止美联储发行央行数字货币的《反中央银行数字货币监控国家法案》 [2][4][5] 稳定币市场现状与增长潜力 - 全球稳定币市场规模约2470亿美元，泰达币（USDT）和美元币（USDC）合计占九成份额 [8] - 稳定币市值从2020年的200亿美元快速增长至当前规模，预计2030年达3.7万亿美元 [8] - 在新兴市场国家（如阿根廷）的加密货币交易中，稳定币占比高达72%，成为平民阶层的"数字避险资产" [9] 美国政府推动稳定币的战略意图 - 通过稳定币维持美元在全球货币体系的主导权，90%的比特币交易通过USDT/USDC结算形成"加密美元本位" [9][10] - 减少未来美债压力，利用美元现有优势增强在数字货币领域的影响力 [9][10] - 法案为美国银行发行数字资产铺路，摩根大通、花旗等华尔街机构对开展数字资产业务表现积极 [13] 稳定币的争议与风险 - 国际清算银行指出稳定币三大缺陷：缺乏央行背书、防范非法使用不足、无贷款资金灵活性 [15][18] - 稳定币被质疑助长"黑钱"隐匿，面临投资者快速赎回风险及新兴市场资本外逃风险 [16] - 欧洲央行行长警告稳定币对货币政策和金融稳定构成威胁 [16] 法案的国内分歧 - 民主党批评法案未充分保障消费者权益和金融稳定，共和党反对者认为其违背特朗普禁止央行数字货币的行政令 [13] - 美国银行CEO对数字货币实际需求持保留态度 [13]

比特币价格变动 - 比特币价格跌破119000美元/枚 [1] - 日内跌幅达0.19% [1]

市场表现 - 7月18日早盘三大指数延续强势 但稳定币概念板块小幅高开后持续走低 截至10:30金融科技ETF华夏（516100）跌0.29% [1] - 金融科技ETF华夏（516100）近5日获资金净申购3.2亿 [1] - 板块内个股分化明显 恒宝股份、楚天龙、先进数通领跌 拓尔思、税友股份、东信和平涨幅居前 [1] 行业动态 - 中国服务贸易协会拟于8月启动"稳定币与跨境电商创新发展"高级研修班 内容涵盖稳定币核心概念、监管框架及跨境电商应用场景 [1] - 光大证券指出稳定币技术可提升跨境交易效率并降低交易成本 相关技术/供应链服务商直接受益 [1] 产品特征 - 金融科技ETF华夏（516100）紧密跟踪中证金融科技主题指数 覆盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链 [2] - 指数稳定币含量达23.43% 居全市场指数榜首 重仓股包括同花顺、东方财富等龙头及东信和平、四方精创等稳定币热门个股 [2]

比特币向上触及120000美元/枚，日内涨0.70%。 比特币/美元 ...

比特币站上120000美元/枚，日内涨1.15%。 比特币/美元 ...

经营业绩 业绩增长 - 中微公司预计2025年上半年净利润6 8亿元—7 3亿元 同比增长31 61%—41 28% 营业收入49 61亿元 同比增长43 88% 刻蚀设备和LPCVD薄膜设备收入大幅增长 高端产品新增付运量显著提升 [1] - 杭州银行2025年上半年净利润116 62亿元 同比增长16 67% 营业收入200 93亿元 同比增长3 89% 总资产22,355 95亿元 较上年末增长5 83% 贷款总额10,094 18亿元 较上年末增长7 67% 不良贷款率0 76% 拨备覆盖率520 89% [2] - 微芯生物预计上半年净利润3006万元 同比扭亏为盈 [6] - 拓荆科技第二季度净利润同比增长101%—108% [6] 业绩下滑 - 明星电力上半年净利润7341 52万元 同比下降13 44% [6] - 金钼股份上半年净利润13 8亿元 同比下降8 45% [6] - 厦门钨业上半年净利润9 72亿元 同比下降4 41% [6] 重要事项 股权转让 - 凯盛新材初步确定询价转让价格为13 69元/股 [6] - 海伦钢琴实际控制人筹划控制权变更事项 股票自7月18日起停牌不超过2个交易日 [3] 项目中标 - 国网信通全资子公司中标国家电网9 66亿元采购项目 [12] - 积成电子中标国家电网输变电项目8个包 合计金额8379 45万元 [12] - 北自科技签订1 64亿元日常经营合同 [12] 投资合作 - 长华集团收到国内某新能源车企客户定点 预计总销售金额约2 35亿元 [12] - 江中药业参与设立华润医药产业投资基金二期 [12] - 斯迪克投资5 09亿元建设高端功能性膜材扩产项目 [12] - 华润双鹤拟出资4000万元参与设立华润医药产业投资基金二期 [12] - 富淼科技与新沪毛纺签订战略合作协议 [12] 再融资 - 威力传动拟定增募资不超过6亿元 [12] - 金沃股份向特定对象发行股票申请获深交所受理 [12] - 胜宏科技向特定对象发行股票申请获深交所审核通过 [12] - 星环科技筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [12] 医药批准 - 蔚蓝生物获得新兽药注册证书 [12] - 宣泰医药全资子公司通过欧盟GMP认证 [12] - 吉林敖东控股子公司获得小牛脾提取物注射液国家药品标准颁布件 [12] - 中牧股份收到非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验批件 [12] - 生物股份子公司获非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验批件 [12] - 恒瑞医药获得四项药物临床试验批准通知书 [12] - 亿帆医药口服用苯丁酸甘油酯收到药品注册受理通知书 [12] 其他事项 - 康美药业拟与关联方广药集团签订和解协议 [12] - 华中数控收到国家项目经费4176 91万元 [12] - 帝欧家居董事长等拟合计3750万元增持公司股份 [13] - 红塔证券拟1亿元—2亿元回购股份 用于减少公司注册资本 [14] 市场传闻澄清 - 上海物贸全资子公司数据产品"有色金属现货指数查询"因未达成交易处于"暂失效"状态 未对经营业绩产生影响 [4] - 兰生股份目前未开展"稳定币"相关业务 [5] 风险事件 - 泰格医药出售参股公司礼新医药股权 [7] - 金通灵收到检察机关起诉书 被告人季伟等涉嫌违规披露重要信息罪 [14] - 航天发展涉嫌串通投标罪 独立董事邹志文辞职 [14] - 裕太微股东李海华拟减持不超过3%公司股份 [14] - 威尔药业员工持股平台拟减持不超过1%公司股份 [14] - 红墙股份控股股东拟减持不超3%公司股份 [14] - 斯达半导股东及董监高拟减持公司股份 [14]

证券研究报告 合规时代开启，全球竞赛加速 ——稳定币行业深度报告 行业评级：看好 2025 年 7 月 17 日 分析师 刘雯蜀 分析师 童非 研究助理 张致远 邮箱 liuwenshu03@stocke.com.cn 邮箱 tongfei01@stocke.com.cn 邮箱 zhangzhiyuan@stocke.com.cn 证书编号 S1230523020002 证书编号 S1230524050005 摘要 2 1、稳定币：币值稳定的数字货币 • 稳定币是锚定法币、商品或加密资产的加密数字货币，通过足额抵押或算法调节供应量维持价值稳定。相较传统支付，稳定币依托区块链实现点 对点实时清算，交易成本低（如币安$ENA合约资金费率仅为0.25%，2023 Q3全球平均汇款成本为6.18%）、高效（只需几秒到几分钟内，传统 时间需3-5天）、门槛低（稳定币最低只需几美元即可转账）。稳定币已广泛用于交易撮合、DeFi、供应链金融及跨境支付，成为数字经济生态的 重要基石。 2、核心催化：香港《稳定币条例》8月1日实施，美国推进GENIUS法案 95% • 2025年6月6日，香港特区政府在宪报发布公告，指定202 ...