比特币价格突破历史新高 - 比特币价格突破11万美元大关，刷新历史纪录，标志着数字资产市场的里程碑和全球金融格局的重塑 [1] - 贸易缓和、机构加码与供应紧缩的三重逻辑共振，强化了比特币作为数字黄金的稀缺性与共识性 [1] 美国稳定币法案进展 - 美国参议院以66:32投票推进《GENIUS稳定币法案》程序性动议，将为美元稳定币提供联邦级监管框架 [1] - 传统银行可利用存贷款渠道为稳定币发行提供抵押和清算服务，叠加DeFi协议的链上互操作性，释放巨大资金动能 [1] - 稳定币供应规模化扩张将提升交易所及DeFi平台可用资金，降低交易滑点，增强杠杆策略可行性 [1] 香港稳定币立法进展 - 香港三读通过《稳定币条例草案》，预计年内生效，成为全球首批完成稳定币立法的地区之一 [2] - 条例为本地市场提供清晰监管框架，促进稳定币合规发展，吸引更多"准美元"资金入场 [2] - 全球稳定币市值预计从当前2500亿美元扩张至万亿美元，比特币和以太坊未来6–12个月估值或上调20%–50% [2] 比特币市场供需动态 - 比特币长期持有者持仓量增至1376万枚，占流通总量65.6%，创历史新高 [3] - 交易所储备比特币数量降至243.7万枚，为2018年以来最低水平，市场供需错配加剧 [3] 机构资金涌入比特币市场 - MicroStrategy近一周增持7390枚比特币，总持仓达57.623万枚，按当前价格估值约61亿美元 [3] - 灰度比特币信托(GBTC)和多只比特币ETF过去数周吸引超6.33亿美元资金净流入 [3] - 机构投资者通过合规渠道持续布局，强化比特币稀缺性和数字黄金属性共识 [3]

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 "疯狂"的比特币再度暴涨。5月22日，比特币涨破11万美元，创下历史新高，总市值突破2.1 万亿美元，超越亚马逊成为全球市值第五大资产，位列黄金、微软、英伟达和苹果之后。 近期市场利好消息不断。本周美国参议院就"GENIUS稳定币法案"（以下简称"法案"）通过一项程序性投票，预期将在未来几天 进行全体表决。随着美元稳定币的监管框架建立，市场预计会有大量金融和科技公司涉足这一领域。 此外，5月19日，美国最大的加密货币交易所Coinbase Global被纳入标普500指数，成为一大里程碑事件，相当于全球美股指数基 金投资者变相加仓了数字货币。 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也在本周松口称，将允许客户购买比特币。不过，他个人对比特币的看法没有改变，强调比特币 被滥用于洗钱、所有权缺乏明确性等问题。"我不认为你们应该吸烟，但我捍卫你们吸烟的权利，我也捍卫你们购买比特币的权 利。" 在突破历史新高背后，比特币究竟是"数字黄金"还是"洪水猛兽"？一方面，比特币正被越来越多的机构接受，在一定程度上成 为"主流资产"。另一方面，一些投资者仍对比特币嗤之以鼻，围绕这一争议资产的赞扬与鄙夷仍 ...

比特币作为国家储备资产 - 美国议员提议财政部购买100万枚比特币作为战略储备 这一举措可能缓解36万亿美元美债压力下的美元信用危机 [1] - 美国资本已控制超170万枚BTC 若纳入储备 比特币可能成为继黄金 石油后的第三大储备资产 [1] - 比特币凭借去中心化 稀缺性和全球流动性 成为"数字黄金"的最有力竞争者 [1] RWA（真实世界资产代币化）发展 - 贝莱德 富达等巨头推动美债代币化 传统美债年化4% 通过RWA抵押借贷综合收益可达10%+ [3] - RWA将美债 房产 大宗商品上链 降低传统金融收益门槛 例如柬埔寨土地抵押借贷 澳洲金枪鱼捕捞权NFT化 [3] - 美国通过"许可链+机构主导"快速推进RWA 香港因监管割裂错失先机 [3] 链上美元体系重塑 - USDT（1600亿市值）成为"链上美元"代名词 美债全面代币化可能重塑全球资本流动 [4] - 新兴国家探索"黄金ETF代币化"等方案 试图绕过美元体系 [4] - 去中心化金融（DeFi）提供避免"链上殖民"的解决方案 例如XBIT平台支持比特币 美债代币 黄金稳定币交易 [4] 金融体系变革时间线 - 短期（1-3年）比特币或进入国家储备 美债代币化爆发 [5] - 中期（3-5年）链上美元体系成型 新兴市场寻求替代方案 [5] - 长期（5-10年）"链上+链下"双轨金融世界或成现实 [5] 去中心化交易平台角色 - XBIT去中心化交易所提供非托管 链上透明的比特币交易服务 成为用户安全持有资产的首选平台 [1][3] - XBIT通过智能合约确保交易透明 让用户真正掌握金融未来 [6] - 在金融权力重新分配中 XBIT提供安全 去中心化的入口 [8]

核心观点 - 今年非美资产将跑赢美元资产，黄金作为美元对立面将大幅跑赢 [2][11] - 美元走弱周期可能持续几年，黄金上涨周期将同步延续 [4][8][19] - 港股将在三季度创出新高，科技、消费、医疗保健是最具吸引力板块 [6][9][45][47] - 特朗普政策无法改变经济周期方向，只会加剧市场波动 [5][34][40] 资产配置策略 - 建议配置美国之外资产：港股、欧元、黄金 [3][13] - 新资金应重点考虑非美资产配置，但组合中仍需保留部分美国资产 [14][15][16] - 黄金应作为投资组合必要组成部分，可对冲美股风险 [21][22] - 黄金供给有限（仅5万吨），相比数字黄金更具投资价值 [26][27][29] 港股展望 - 3月已创24000点（24874）新高，预计三季度将突破该点位 [7][45] - 估值扩张逻辑需基于内地资金流入或政策放水 [43] - 科技、消费、医疗保健板块最具吸引力 [47] 美元与黄金关系 - 美元弱势刚开始，走弱周期可能持续几年 [8] - 美元信用体系受损将支撑金价长期上涨 [4][19] - 黄金已实现大幅跑赢，趋势将持续 [2][11][23] 美国市场影响 - 特朗普是波动性煽动者，导致美股剧烈波动 [5][32][33] - 制造业回流政策难以改变经济周期方向 [35][40] - 美国资产多年跑赢后，今年跑输概率大 [12]

比特币价格突破 - 比特币价格重返10万美元关口 报103146美元 24小时涨幅达4 15% [1] 机构增持动态 - 持有超1000枚比特币的巨鲸地址数量显著增加 从3月1日1945个升至5月7日2006个 创2025年以来最显著30天增长 [3] - 日本上市公司Metaplanet于5月7日再度增持比特币 [3] - 美股上市公司MicroStrategy在4月分三批购入25370枚比特币 总花费约22 616亿美元 [3] - 美股公司Semler计划发行5亿美元证券 明确表示资金将主要用于购买比特币 [3] 机构资金流入逻辑 - 比特币被主流资本视为另类储备资产 具备"数字黄金"战略属性 [3] - 机构资金流入基于价格增值潜力判断 同时用于对冲通胀和规避法币贬值 [3] 市场结构变化 - 机构买盘对比特币价格形成显著底部支撑 强化中长期持有信念 [4] - 机构配置行为趋同化且高度杠杆化可能引发周期性回撤时的系统性风险 [4]

加密货币市场表现 - 以太坊24小时内涨幅超过26% [1] - 比特币自2025年2月以来首次突破10万美元，24小时涨幅超4%，报103308美元 [3] - 狗狗币24小时涨幅近14% [4] 比特币价格预测与市场观点 - 渣打银行数字资产主管认为比特币12万美元目标价过于保守，并提到比特币叙事从风险资产相关性转向战略性资产再配置 [6] - 方舟投资预测2030年比特币价格在乐观情景下可达240万美元，基准情景120万美元，悲观情景50万美元 [7] - 比特币被视为"数字黄金"，因其分散性和供应有限（总量不超过2100万枚） [7] 比特币作为避险资产的潜力与挑战 - 全球去美元化进程推动比特币需求，美元占全球外汇储备比例从66%降至58%，新兴市场央行增持黄金 [7] - 比特币成为成熟避险资产需满足波动率收敛、与美股/美元负相关性稳定、主权资金入场三个条件 [8] - 比特币短期仍受政策不确定性影响，如特朗普关税政策曾导致单日下跌3%，与纳指相关性一度达0.74 [8] - 比特币高波动性是其作为避险资产的主要劣势，无法提供黄金般的稳定性 [8] - 美国财政部和美联储不太可能将比特币纳入储备资产，因其波动性会导致官方资产负债表剧烈波动 [9] 宏观经济背景 - 美元或呈现长周期下行趋势，黄金和比特币在弱美元环境下受益 [6] - 比特币无国界、抗通胀、供应刚性的特性可能加速其成为全球资产配置选项 [8]

比特币价格走势 - 比特币价格从93327美元低点升至99374美元，最大涨幅超6.4%，现报99004.4美元，市场关注能否突破10万美元关口 [2] 机构买盘动态 - 美股上市公司Thumzup拟筹集5亿美元资金用于比特币收购战略 [2] - 日本上市公司Metaplanet斥资5340万美元增持555枚比特币，总持仓超5000枚，成本约4.3亿美元，目标2025年底持有1万枚 [4] - 上市公司Strategy三批购入25370枚比特币，花费22.616亿美元，截至4月末总持仓达55.36万枚，成本约379亿美元 [4] - 美股上市公司Semler计划发行5亿美元证券用于购买比特币，4月增持165枚，总持仓达3467枚，价值约3.26亿美元 [5] 比特币现货ETF持仓 - 比特币现货ETF持有约100万枚BTC，占总供应量近5% [5] 美国州级比特币储备法案 - 新罕布什尔州通过美国首个州级战略BTC储备法，允许州财务部长购买市值超5000亿美元的数字资产，持有上限为州储备组合的5% [7] - 美国50个州中37个州提出类似立法提案，但多数未通过，如亚利桑那州、佛罗里达州等因波动性和风险被否决 [8] 机构买入动因分析 - 机构将比特币视为对冲通胀、规避法币贬值及拓展全球配置的手段，部分机构认为比特币是应对日元贬值和全球经济不确定性的"核武器" [4][6] - 比特币逐渐被主流资本视为另类储备资产，在特定宏观周期中被赋予"数字黄金"战略属性 [6] - 美元信用因特朗普政府不确定性下降，部分资金将比特币视为对抗美元信用下降和分散投资风险的手段 [6] 比特币市场特性 - 比特币价格高度依赖市场共识，缺乏固定锚定，波动剧烈，难以作为真正的货币使用 [8] - 比特币尚未具备主权层面战略储备资产的条件，在法律地位、市场深度和国际结算功能方面存在短板 [9] - 比特币正在形成"去美元化叙事补充选项"，但制度化、规模化与跨国协调机制尚未成熟 [10]

比特币供应紧缩 - 比特币市场正经历前所未有的"供应紧缩"，企业增持潮与ETF资金流入加速流通量减少，推动价格向20万美元迈进 [1] - 80家企业已囤积70万枚BTC，占总供应量3.4% [1] - 美国现货比特币ETF上周净流入30亿美元，机构持仓占比飙升至33% [1] - 交易所BTC余额占比从2023年的16%骤降至13%，比特币正从市场消失，被锁进机构的"数字金库" [1] - 若美国政府将BTC纳入战略储备，可能引发主权国家竞相囤币，进一步加剧稀缺性 [1] 去中心化交易所的崛起 - 机构投资者寻求更安全、透明的资产托管方式，传统中心化交易所因监管风险和黑客攻击频发，部分资金流向XBIT去中心化交易所 [2] - XBIT去中心化交易所采用多层加密与智能合约审计，确保资产安全，适合长期持有者规避中心化风险 [2] - MicroStrategy等企业持续增持，最新持仓超44万枚BTC，XBIT去中心化交易所的链上交易量也在增长 [2] - 去中心化交易所以其抗审查特性，正成为机构"隐形囤币"的补充渠道 [2] 比特币价格预测与市场趋势 - 伯恩斯坦预测2025年底比特币价格达20万美元，2029年50万，2033年突破100万 [4] - 预测基于"减半效应"与ETF需求，但风险包括美国政策突变或宏观经济震荡 [4] - 比特币的"数字黄金"叙事仍在强化，特朗普政府力推"加密货币之都"计划，宽松监管或吸引更多资金入场 [4] - XBIT去中心化交易平台凭借其全球可访问性，可能成为新兴市场用户参与这轮牛市的关键入口 [4] 散户投资策略 - 9%的BTC供应已被机构控制，散户需选择非托管平台如XBIT去中心化交易所以平衡灵活性与安全性 [5][6] - XBIT去中心化交易所凭借抗审查特性和"你的密钥，你的资产"核心理念，正成为越来越多投资者的首选 [5][6] - 去中心化交易平台为散户提供了最后的"战略高地"，让每位投资者在比特币奔向20万美元的路上真正握紧私钥 [6]

比特币市场表现 - 当前价格突破97,000美元大关，现报96,901美元，本周累计上涨超过3%，盘中一度逼近98,000美元高位，为2月中旬以来最高水平 [4][11] - 技术形态呈现多头强势：日线站稳90,000美元上方并突破95,000美元阻力位，MACD金叉且红柱扩大，布林带开口向上 [4] - 美联储维持利率不变释放积极信号，市场认为可能提前进入降息周期，刺激比特币上涨 [4] 比特币市场驱动因素 - ETF资金持续流入：上周比特币和以太坊ETF资金流入规模超过32亿美元，5月1日GBTC录得1,600万美元流入 [4] - 与黄金相关性增强：比特币与黄金期货相关性达0.62，强化其"数字黄金"定位 [4] - 链上活动增加：比特币活跃地址数增至110万（周增15%），大额钱包交易显著上升，24小时交易量达330亿美元（周增20%） [4] 比特币操作策略 - 突破追踪策略：站稳97,000美元上方24小时可分批追入，目标99,000-105,000美元，止损设于95,000美元下方 [4] - 高位回调买入策略：回撤至94,000-95,000美元支撑区域企稳后可分批建仓，止损设92,000美元下方 [4] - 趋势突破确认策略：97,500-98,000美元区间成交超4小时且成交量增30%以上为确认信号，目标10万美元 [4] 以太坊市场表现 - 突破1,850美元关键阻力位，现报1,848.03美元，周涨超5%，盘中触及近两个月新高 [8][13] - 技术形态向好但动能不足：突破1,800美元阻力位，MACD金叉但红柱增长放缓，布林带向上扩散但宽度较窄 [8] 以太坊市场驱动因素 - ETF资金流向改善：上周以太坊ETF净流入1.517亿美元，创2025年2月以来最高水平 [8] - 网络活跃度提升：TVL超518亿美元（周增16%），DEX周交易量增30% [8] - 机构预期乐观：专家认为以太坊有望在下半年迎来更强劲增长，四小时图牛旗形态目标指向2,100美元 [8] 以太坊操作策略 - 突破追踪策略：突破1,870美元并维持48小时可建仓，目标1,900-2,000美元，止损设1,820美元下方 [8] - 回调买入策略：1,800-1,820美元支撑区域企稳后可分批买入，止损设1,780美元下方 [8] - 中长期配置策略：采用定投方式建仓，ETH在加密资产配置中占比30-40% [8] 宏观环境与市场展望 - 美联储FOMC会议维持利率不变，声明中通胀措辞变化被解读为鸽派信号，利好风险资产 [8][11] - 渣打银行预测比特币将在2025年Q2突破历史高位，市场风险偏好升温 [12] - 以太坊中期前景好转，机构参与度提升是重要驱动因素 [13]

比特币与传统避险资产的关系 - 比特币多头长期认为比特币应像黄金一样作为价值储存手段交易，但过去其波动与美股等高风险资产同步 [1] - 近期比特币表现出相对强势，在美国股市和美元因特朗普贸易政策不确定性下跌时保持坚挺 [1] - 比特币在美国国债遭遇抛售期间表现稳定，交易行为被描述为"奇怪但不糟糕" [1] - 比特币尚未被普遍认可为传统避险资产，但近期表现变化值得关注 [1][2] 比特币近期表现及驱动因素 - 过去一个月比特币上涨7.1%，同期道琼斯指数下跌6%，ICE美元指数下跌4.7% [2] - 比特币涨幅落后于黄金，后者期货价格上涨11%并创历史新高 [2] - 比特币价格仍比1月20日历史高点低14.5% [2] - Strategy公司近期以5.558亿美元购买6556枚比特币，可能推动比特币短期强势 [2] 比特币的机构采用与市场叙事 - 比特币可能已达到一定机构采用水平，不再仅被视为高贝塔科技股 [3] - 比特币ETF推出和更友好监管环境为机构投资开辟途径 [3] - 特朗普政策不确定性可能削弱美元地位，促使投资者考虑比特币作为避风港 [3] - 比特币受益于流动性增加，但缺乏盈利和现金流使其不受经济衰退直接影响 [4] - 美联储潜在降息可能进一步推动比特币上涨，市场预计年底前至少两次降息概率超96% [4] 比特币作为全球资产的潜力 - 比特币被视为不以任何货币计价、独立存在的全球资产 [3][4] - 需要更长期独立表现才能被广泛接受为黄金替代品 [2][3]