行业发展速度 - 新能源实现高质量跃升发展 表现为更快、更高、更优、更大 [1] 发电量占比 - 风光发电量占全社会用电量比例从2020年9.7%提升至2024年18.6% [6] - 占比年均提高超过2个百分点 [6] - 2024年上半年风光发电量达1.15万亿千瓦时 [6] - 占同期全社会用电量近四分之一 [7] 装机容量分布 - "沙戈荒"地区成为新能源建设新阵地 新增装机超过1.3亿千瓦 [7] - 分布式光伏新增装机超过3500万千瓦 [8] - 户用光伏新增装机达1.6亿千瓦 [8] - 全国超过700万户家庭安装户用光伏 [8]

新能源项目规模与特色 - 达拉特旗光伏基地由19.6万块光伏板组成"骏马"图案电站 为全球最大光伏板图形电站 [1] - "光伏长城"在库布其沙漠北缘绵延约400公里 与420公里锁边林共同构成防沙体系 [1] - 天骄绿能50万千瓦采煤沉陷区生态治理光伏项目覆盖4.2万亩采煤沉陷区 将废弃土地转化为发电基地 [4] 生态治理与修复成效 - 采用"板上发电、板下修复、板间种植"模式 在荒漠化土地上实现生态与经济双赢 [1] - 达拉特旗544公里穿沙公路形成"三横六纵"网络 生态治沙面积达48.9万亩 [3] - "十大孔兑"流域水土保持率提升至59.39% 年均入黄泥沙量大幅减少 [4] 经济社会效益 - 光伏项目为约1200名农牧民每人每年增收约1000元 除土地流转费外提供固定收益 [4] - 穿沙公路实现"路定沙阻、路进沙退、路通业兴" 带动区域经济发展 [3] - 采煤沉陷区治理项目同步解决生态修复与就业增收问题 [4] 技术创新与模式应用 - 通过煤矿疏干水循环利用技术显著提升板下耐旱植物成活率 [1] - 采用"工程固沙+乔灌草"科技治沙模式 形成立体防御体系 [3][4] - "以路划区"的穿沙公路治理模式配套光伏项目铺展 实现沙丘固定 [3]

能源消费增长 - 7月单月用电量首次突破1万亿千瓦时 相当于日本全年用电量总和 [2] - "十四五"前4年能源消费量累计增长9.8亿吨标准煤 相当于英法德三国年用能总和 [2] - 消费增量90%以上由国内自主保障 [2] 能源供应体系 - 建立完备的能源产供储销体系和保供稳价机制 [3] - 油气"全国一张网"加快形成 大电网资源配置作用充分发挥 [3] - 建成川渝藏/南方/华北/华东4个区域电力应急基地 [3] 新能源发展 - 新能源发电量增量占全国新增发电量近50% [3] - 非化石能源供应总量增长近50% [3] - 能源供应"含绿量"持续提升 [3] 极端天气应对 - 迎峰度夏期间电力供应平稳有序 [2] - 能源基础设施在灾害中快速恢复供应 [4] - 全国未发生大面积停电事故 [3]

发展速度 - 风光发电年度新增装机进入亿千瓦级规模 连续跨越11个亿级台阶 [1] - 合计装机从2020年5.3亿千瓦增至2024年7月底16.8亿千瓦 年均增速28% [1] - 新增装机占"十四五"以来全国新增电力装机的80% [1] 电量占比 - 风光发电量占全社会用电量比例从2020年9.7%提升至2024年18.6% 年均提高超2个百分点 [1] - 2024年上半年风光发电量达1.15万亿千瓦时 占全社会用电量比例接近25% [1] - 风光新增发电量超过全社会用电量增量 [1] 空间布局 - "沙戈荒"地区新增装机超1.3亿千瓦 [2] - 海上风电新增装机超3500万千瓦 [2] - 分布式光伏新增装机超4亿千瓦 其中户用光伏1.6亿千瓦 [2] - 全国700多万个家庭安装户用光伏 [2] 全球地位 - 风电装机规模连续15年全球第一 光伏装机连续10年全球第一 [2] - 2024年风光合计装机规模占全球总装机的47% [2] - 风光新增装机占全球新增装机的63% [2]

市场表现 - 2025年8月26日早盘A股三大股指涨跌不一 沪指跌0.28% 深成指涨0.08% 创业板指跌0.45% [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）小幅回调下跌0.43% 持仓股天孚通信强势领涨超15% [1] 光伏行业动态 - 多家光伏上市公司发布上半年业绩 包括隆基绿能、通威股份、天合光能等企业 [1] - 部分光伏组件厂商如爱旭股份、弘元绿能出现业绩好转 上半年实现减亏或扭亏 [1] - 自7月初以来硅料、硅片价格大幅上涨 电池片、组件价格也有所回升 [1] 行业趋势与政策 - 光伏行业"反内卷"初见成效 供给侧改革或持续深化 [1] - 硅料环节作为核心抓手 将通过能耗管控与产能收储约束落后产能 [1] - 新技术导入加速落后产能出清 建议关注BC产业链、TOPCon领先企业及辅材龙头 [1] 产品特性 - 创业板新能源ETF华夏（159368）为全市场首只上市跟踪创业板新能源指数的ETF基金 [2] - 指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业 涉及电池、光伏等多个细分领域 [2] - 产品具有弹性大、成长性强特点 行业结构与反内卷政策高度契合 [2] - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 合计0.2%处于同类产品费率最低档 [2]

行业发展速度 - 风光发电年度新增装机连续跨越11个亿级台阶 进入亿千瓦级规模 [1] - 合计装机从2020年5.3亿千瓦增至2024年7月底16.8亿千瓦 年均增速28% [1] - 新增装机占十四五以来全国新增电力装机的80% [1] 发电量占比提升 - 风光发电量占全社会用电量比例从2020年9.7%提升至2024年18.6% 年均提高超2个百分点 [1] - 2024年上半年风光发电量1.15万亿千瓦时 占全社会用电量比例接近25% [1] - 风光新增发电量超过全社会用电量增量 [1] 空间布局优化 - 沙戈荒地区新增装机超1.3亿千瓦 [2] - 海上风电新增装机超3500万千瓦 [2] - 分布式光伏新增装机超4亿千瓦 其中户用光伏1.6亿千瓦 [2] - 全国700多万个家庭安装户用光伏 [2] 全球市场地位 - 风电装机规模连续15年全球第一 光伏装机连续10年全球第一 [2] - 2024年风光合计装机规模占全球总装机的47% [2] - 风光新增装机占全球新增装机的63% [2]

市场表现 - A股三大指数全线低开 全市场超2600只个股上涨 [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）翻红 持仓股湖南裕能涨超6% 捷佳伟创涨超5% [1] 能源消费数据 - 7月全社会用电量达1.02万亿千瓦时 同比增长8.6% [1] - 十年间用电量实现翻倍 相当于东盟国家全年用电量 [1] - 中国月度用电量首破万亿大关 为全球首次 [1] 新能源发电发展 - 风电、太阳能、生物质发电量快速增加 [1] - 新能源发电占比接近总量的四分之一 [1] - 绿色电力正成为能源结构的新主角 [1] 创业板新能源ETF产品特性 - 全市场首只上市跟踪创业板新能源指数的ETF基金 [1] - 指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业 涉及电池、光伏等多个细分领域 [1] - 产品具有弹性大、成长性强特点 行业结构与反内卷政策高度契合 [1] - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 合计0.2%为同类产品最低档 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入156.57亿元 [1] - 归属上市公司股东净利润33.75亿元 [1] - 每股盈利0.4037元 [1] 行业发展与战略布局 - 公司把握生态文明建设和能源转型机遇 [1] - 紧密跟踪各省新能源上网电价市场化改革实施方案 [1] - 深化"六位一体"营销体系并参与市场化规则制定 [1] - 动态优化交易策略实现中长期与现货交易精准衔接 [1] - 积极开拓绿证外销市场与储能充放电计划 [1] 科技创新与数字化转型 - 搭建新能源数字化平台与AI大模型"三比三看"对标体系 [2] - 获批国家重点项目包括风电场规划设计关键技术及软件开发 [2] - 开展风机叶片与光伏板表面防冰涂层技术研究 [2] - 立项省级送端电力系统安全高效运行示范工程 [2] - 发布"擎源"发电行业大模型覆盖五大核心业务域与20个专业智能体 [2]

行业投资评级 - 公用环保行业评级为"优于大市" [1] 核心观点 电力市场改革 - 甘肃省出台新能源上网电价市场化改革方案，明确存量项目154亿千瓦时电量执行0.3078元/千瓦时的机制电价，增量项目通过竞价确定电价，执行期限12年 [2][15] - 全国电力现货市场建设加速，7个地区已转入正式运行，南方区域成为首个多省区同台竞价市场，2025年底前计划覆盖16个省份 [3][16][17] 新能源发展 - 长江电力发布2026-2030年分红规划，承诺每年现金分红比例不低于净利润的70% [2] - 国家电投整合核电资产，计划打造A股第三家核电运营商 [4] 行业表现 - 本周公用事业指数下跌0.55%，环保指数上涨1.72%，相对沪深300指数收益分别为-2.92%和-0.65% [1][14] - 电力子板块中火电下跌1.55%，水电下跌1.26%，新能源发电下跌0.08%，燃气板块上涨1.75% [1][14] 投资策略 公用事业 - 火电板块推荐华电国际、上海电力，受益于煤价电价同步下行 [4] - 新能源发电推荐龙源电力、三峡能源等龙头企业，以及区域海上风电企业 [4] - 核电推荐中国核电、中国广核，核电资产整合标的电投产融 [4] - 水电推荐长江电力，高分红防御属性突出 [4] - 燃气推荐华润燃气、九丰能源，受益于区位优势和海气贸易能力 [4] 环保 - 水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，推荐光大环境、中山公用等"类公用事业"标的 [4][22] - 科学仪器国产替代空间达90亿美元，推荐聚光科技 [4][22] - 欧盟SAF政策推动废弃油脂资源化，推荐山高环能 [4][22] - 农林生物质发电成本改善，推荐长青集团 [4][22] 行业数据 电力生产 - 7月规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，其中火电增4.3%，风电增5.5%，太阳能发电增28.7% [46][58] - 1-7月甘肃发电量1429亿千瓦时，同比增长8.74% [118] 电力交易 - 6月全国市场交易电量5020亿千瓦时，省间交易1174亿千瓦时 [66][68] - 蒙西成为全国首个完成新能源机制电量结算的省份 [113] 装机容量 - 截至6月底全国发电装机36.48亿千瓦，太阳能和风电装机同比分别增长51.4%和22.7% [73][74] 重点公司动态 - 长江电力公布未来五年分红规划，承诺70%净利润分红比例 [126] - 三峡能源2024年分红方案为每10股派0.67元，总派现19.15亿元 [126] - 华能重庆两江燃机二期投产，成为西南最大燃机电厂 [120] - 国家电投辽宁丹东1GW海上风电项目获批，总投资91亿元 [117]

煤炭产业绿色转型 - 国家能源集团榆林化工基地将400万吨煤炭中仅100万吨用作燃料煤，其余转为化工原料生产聚乙烯颗粒，实现"点煤成金"向高端新材料产业迈进 [2] - 煤炭消费占比从2012年下降15个百分点至2024年的53.2%，反映煤炭利用方式和消费模式根本性转变 [2] - 霍林河矿区实现生态修复治理率100%、植被覆盖度超90%，展示全生命周期生态治理成果 [3][4] 油气行业低碳创新 - 吉林油田利用废弃井站场建设15万千瓦风光项目，满足22%用电需求，实现闲置资源再利用 [5] - 胜利油田CCUS项目通过二氧化碳驱油提高采收率12%以上，同时实现碳封存与石油增产双赢 [6][7] - 传统油气产区探索风光火储一体化、氢能管道输送等协同发展模式 [8][9] 新能源装机跨越式发展 - 2024年非化石能源发电装机容量占比突破60%，风电光伏新增装机规模同比翻倍 [12] - 准东—皖南±1100千伏特高压工程年送电量超600亿千瓦时，滇西北—广东工程年送电超200亿千瓦时 [14] - 福建平潭海上风电场总装机111兆瓦，年替代10.38万吨标准煤，减少二氧化碳28.38万吨 [15] 分布式能源应用场景 - 成都工业园屋顶光伏满足园区1/3用能，降低白天近50%尖峰负荷 [16] - 上海社区光伏健身器与充电长椅实现绿电共享，济南小区车网互动让电动汽车参与电力调节 [16] - 风光大基地建设同步开展生态评估，光伏园预留生态廊道，输电线路优先采用地下电缆 [17] 技术装备突破 - 特高压交直流设备实现自主研制和大规模应用，代表国际电力装备最高水平 [13] - 全球单机容量最大16兆瓦海上风电机组投产，为深远海开发积累经验 [15]