特高压板块市场表现强劲 - 2025年2月2日，A股市场整体调整，但特高压概念股逆市走强，Wind特高压指数涨幅一度超过5%，收盘涨幅接近4% [3] - 板块内多只个股涨停，积成电子开盘后直线拉升并在3分钟内封死涨停板，保变电气、森源电气、大连电瓷、汉缆股份、电科院等陆续涨停，安靠智电涨超14%，红相股份涨近12% [1][3] - 通达信特高压指数一度涨近3%，收盘涨幅收窄至0.81% [3] 板块上涨的潜在催化剂 - 市场分析认为板块爆发可能与变压器订单爆满的消息有关，据央视财经在广东、江苏等地调研，大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年 [1][4] - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电需求使电力设备变压器升级为算力基础设施的核心 [4] 变压器行业现状与地位 - 中国变压器行业企业约3000家，2025年变压器出口总值达646亿元人民币，较2024年增长近36% [5] - 中国已成为世界第一大变压器生产国，建成了全球最完备的变压器生产体系，具有全产业链自主可控的硬实力，产能约占全球60% [5] 特高压产业近期政策与项目利好 - 自2025年底以来，特高压产业迎来密集利好 [7] - 内蒙古计划在“十五五”时期开工建设“六交六直”12项特高压输电线路工程，预计该时期内外送电量将突破1万亿千瓦时 [7] - 甘肃—浙江±800千伏特高压直流输电工程取得进展，该工程是世界首条在送、受两端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程，额定输送功率800万千瓦，总投资约353亿元人民币 [8] - 国家电网宣布，截至2025年底已累计建成42项特高压工程，跨区跨省输电能力达3.7亿千瓦，并计划在2026年加快包括浙江特高压交流环网、攀西特高压交流等在内的多项电网工程建设 [8] - 湖南省2026年计划投资452亿元人民币，全力推动24个能源重大项目建设，包括推动“疆电入湘”工程、湘南特高压交流工程纳入国家规划 [9] - 国家发展改革委、国家能源局于2025年12月26日印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，强调有序推进跨省跨区输电通道规划建设 [9] 机构观点与行业展望 - 东莞证券指出，智能电网、西电东送、城乡电网改造等项目需要大量电网设备，高效、节能、环保的电网设备将成为未来主流，电源电网转型升级为电网设备制造业创造巨大发展机遇 [9] - 华西证券认为，海内外AI数据中心建设放量及海外电网建设需求提升，使电力设备出海迎来超级景气周期，看好掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业 [10]

市场整体表现 - A股三大指数集体大跌超2%，沪指跌2.48%至4015.75点，深证成指跌2.69%至13824.35点，创业板指跌2.46%至3264.11点 [1] - 市场成交额达2.61万亿元，超4600只个股下跌，呈现普跌格局 [1] - 科创综指跌幅最大，下跌3.95%至1760.23点，中证500指数下跌3.98%至8037.05点 [2] 行业板块表现 - 白酒板块领涨，食品饮料股午后出现局部异动，多股逆势上涨 [4] - 电网设备概念、培育钻石、特高压等板块逆势走强，涨幅居前 [4] - 贵金属板块大跌，招金黄金、中金黄金、四川黄金、湖南黄金等十余股跌停 [4] - 存储芯片概念午后跌势扩大，多股跌停，半导体芯片方向跌幅居前 [4] - 煤炭板块持续走弱，多股大跌，油气、农业等方向同样跌幅居前 [4]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心是对2026年2月2日A股市场表现进行回顾，指出当日市场整体表现疲弱，主要指数全线下跌，多数行业和个股收跌，市场成交额出现萎缩 [1] 市场回顾：指数表现 - 截至收盘，沪指跌2.48%，收报4015.75点 [1] - 深证成指跌2.69%，收报13824.35点 [1] - 创业板指跌2.46%，收报3264.11点 [1] - 科创50指数跌3.88%，收报1450.90点 [1] - 全市场个股涨少跌多，仅770只个股上涨，4647只个股下跌，54只个股收平 [1] 市场回顾：成交情况 - 沪深两市今日成交额合计25848亿元，较上个交易日缩量2508亿元 [1] 市场回顾：行业板块表现 - 申万一级行业中仅食品饮料和银行两个行业上涨，涨幅分别为1.11%和0.17% [1] - 有色金属、钢铁、基础化工、煤炭和石油石化等行业领跌，跌幅分别为7.62%、5.93%、5.69%、5.64%和5.51% [1] - 家用电器行业也录得上涨 [10] 市场回顾：概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括：特高压、白酒、饮料制造精选、培育钻石、央企银行、虚拟电厂、超硬材料、充电桩、拼多多合作商、品牌龙头、光热发电、银行精选、最小市值、超导、光伏玻璃 [2] - 跌幅居前的概念板块包括：黄金珠宝、存储器、化学原料精选、工业金属精选、磷化工、先进封装、HBM、铜产业、稀土、模拟芯片、ASIC芯片、镍矿、央企煤炭、稀有金属精选、半导体精选 [12]

市场表现 - 2026年2月2日，A股电网设备板块集体爆发，领涨两市，多只个股涨幅显著 [1] - 亿能电力收盘上涨21.97%，通光线缆上涨20.00%，双杰电气上涨16.58% [1] - 安靠智电、红相股份、新特电气等涨幅超过10%，森源电气、保变电气等十余只个股涨停 [1] 行业基本面与驱动因素 - 板块爆发的根本原因在于行业基本面强劲，电力变压器产品出现明显供不应求 [2] - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定供电成为算力集群“生命线”，变压器升级为算力基础设施核心组件 [2] - 中国广东、江苏等地大量变压器工厂处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年 [2] 全球供需格局与中国优势 - 全球AI算力中心爆发式增长导致变压器成为全球稀缺资源，美国市场变压器交付周期从50周大幅延长至127周 [3] - 中国电气设备企业交付效率显著，周期“不到欧美企业的五分之一” [3] - 中国已成为世界第一大变压器生产国，产能约占全球60%，拥有全产业链自主可控的“硬实力” [3] - 2025年，中国变压器出口总值达646亿元，较2024年增长近36% [3] 国内外市场机遇 - 国内市场：为破解新能源消纳与新型负荷激增矛盾，以特高压为骨干、配电网为支撑的新型电力系统建设全面提速 [3] - 海外市场：全球电网升级浪潮与AI数据中心爆发式增长，共同推升高端电力设备迭代需求 [3] - 具备技术与成本优势的中国龙头企业面临广阔的出海空间 [3] 细分产品出口与行业景气度 - 2025年1月至11月，电力变压器出口55亿美元，同比增长49%；配电变压器出口25亿美元，同比增长13% [4] - 海外主流厂商受原材料潜在缺口、技术工人短缺、扩产回报周期长等因素影响，扩产决策谨慎 [4] - 国内企业海外市场开拓与认证流程较长，预计变压器供需错配局面将持续，相关企业有望充分受益 [4] 上市公司业绩印证 - 2025年前三季度，特高压概念股中扣非净利润同比增长的公司共计49家，占比六成 [4] - 北京科锐、科大智能同比增幅均超过500%；汇源通信同比增长超400%；远东股份、金田股份均增长超200% [4] 长期发展前景 - 随着AI技术发展，算力背后的电力支撑成为关键制约，变压器的战略地位大幅提升 [5] - 中国企业拥有全球最完整产业链和极具竞争力的成本优势 [5] - 在海外产能短期无法扩大的背景下，中国变压器企业将长期受益于全球能源结构转型及AI基础设施建设带来的双重红利 [5] - 未来几年，随着国内外电网投资持续落地，具备核心技术优势和出海能力的龙头企业有望持续兑现业绩 [5]

市场整体表现 - 2月2日A股全天共有44只涨停股和123只跌停股，市场分化显著，跌停股数量远超涨停股[1] 行业与概念板块表现 - 智能电网概念表现活跃，森源电气、顺钠股份等公司涨停[1] - 特高压概念走强，白云电器、杭电股份实现2连板，保变电气、汉缆股份等公司涨停[1] 连板股表现 - 连板股方面，ST京蓝实现6天4板[1] - 横店影视、万丰股份等公司实现3连板[1] - 金徽酒、珠江钢琴等公司实现3天2板[1] - 茂业商业、利通电子等公司实现2连板[1] - 天普股份、黄河旋风等公司涨停[1] 连续跌停股表现 - *ST万方连续15个交易日跌停[1] - *ST精伦连续5个交易日跌停[1] - *ST春天、中农联合等公司连续3个交易日跌停[1] - 江西铜业、鹏欣资源等公司连续2个交易日跌停[1] - 盛屯矿业、浙江龙盛等公司跌停[1]

市场表现与资金流向 - 2月2日A股三大指数回调，但电网设备板块逆市大涨，相关ETF（159326）盘中一度涨超3%，收盘涨幅1.57%，成交额达16.1亿元 [1] - 板块内多只个股涨停，包括通光线缆、双杰电气、电科院、保变电气、积成电子、白云电器、汉缆股份，中国西电涨超8% [1] - 电网设备ETF（159326）今年以来持续获资金抢筹，合计“吸金”超124亿元，最新规模达168.08亿元，规模增长超3倍，成为全市场规模最大的电力相关ETF [1] 行业驱动因素 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心 [1] - 中国广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态，其中部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年 [1] - 银河证券分析指出，AI数据中心（AIDC）配储需求强劲，北美电力缺口大，AIDC电力消耗占比将显著提升 [1] - 在传统补能受限的背景下，配储具备经济性且交付快，其需求预计将从2025年的9.6GWh增长至2028年的21GWh [1] 产品结构与代表性 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 从申万三级行业分类看，指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，拥有较强代表性 [2] - 指数中智能电网权重占比高达88%，特高压权重占比高达65%，均为全市场最高 [2] - 该ETF可一键打包特变电工、中国西电、保变电气、思源电气、国电南瑞、伊戈尔等行业出海龙头公司 [2] 信息来源 - 本新闻内容来源于每日经济新闻 [3]

市场表现与事件催化 - 2月2日午后A股三大指数下行，但电网设备板块逆市大涨，全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅达2.38%，成交额达12.39亿元 [1] - 板块内多只个股表现强势，双杰电气、电科院、保变电气、积成电子、白云电器、大连电瓷、杭电股份、汉缆股份涨停，安靠智电涨超15%，通光线缆涨超13% [1] 行业需求驱动因素 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器升级为算力基础设施的核心 [1] - 中国广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年 [1] - 马斯克指出，AI超算集群与数据中心的电力需求呈爆炸式增长，高性能变压器是能源转换关键，当前“一器难求”的局面远超预期 [1] 行业出口与增长数据 - 变压器作为电网核心设备，近几年出口情况维持高位 [1] - 2025年1月至11月，电力变压器出口额达55亿美元，同比增长49%；配电变压器出口额达25亿美元，同比增长13% [1] - 电力变压器出口增速显著高于配电变压器，主要因其技术难度更高、扩产周期更长 [1] 相关金融产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，代表性较强 [2] - 该ETF在智能电网主题上的权重占比高达88%，在特高压主题上的权重占比高达65%，均为全市场最高 [2]

市场整体表现 - A股市场上午调整，三大指数均下跌，上证指数下跌1.32%，深证成指下跌1.41%，创业板指下跌1.18% [3] 下跌板块及原因 - 大宗商品市场巨震传导至A股，导致有色金属、油气开采、化工、大豆、玉米等板块大跌，龙头股如紫金矿业、洛阳钼业、“三桶油”下跌 [1] - 三大运营商集体下跌，主因是财政部、税务总局公告，自2026年1月1日起，将手机流量、短信彩信、互联网宽带接入等服务的增值税税率从6%调整至9%，预计将对公司收入和利润产生影响 [2][9] - 科技股调整，存储芯片板块大跌，机构调研显示上周DRAM现货价出现数月来首次下跌，业内人士认为主要因现货与期货价差巨大，高价现货有价无市，但合约价格仍处上涨趋势，也可能与春节前囤货抛售有关 [2] 上涨板块及原因 - 电力基建产业链表现活跃，电网设备板块大涨3.46%，个股掀起涨停潮，如双杰电气涨停19.97%，亿能电力涨19.58%，安靠智电涨17.82% [5][6] - 催化因素包括央视财经报道，全球AI算力建设爆发，变压器作为“电力心脏”需求激增，国内部分变压器工厂满产，面向数据中心的订单已排到2027年底 [7] - 大消费板块活跃，白酒板块中“茅五泸”齐涨 [2] - AI应用等板块也表现活跃 [2] 相关公司动态 - 杰瑞股份全资子公司与美国客户签署了一份金额达1.815亿美元（约合人民币12.65亿元）的燃气轮机发电机组销售合同 [8] - 中金公司对运营商盈利预测进行调整，维持2025年盈利预测不变，下调2026年收入及归母净利润预测，认为短期股价或受情绪冲击，但下行空间有限，中长期分红回报有望提升 [9][10]

市场整体表现 - 2月2日午间 A股半日共有42只涨停股、83只跌停股 [1] 行业与概念板块表现 - 特高压概念活跃 白云电器、杭电股份实现2连板 保变电气、汉缆股份等涨停 [1] - 智能电网概念走强 双杰电气、森源电气等涨停 [1] 个股连板表现 - 浙文互联实现10天5板 [1] - ST京蓝实现6天4板 [1] - 横店影视、万丰股份等实现3连板 [1] - 珠江钢琴、新华百货实现3天2板 [1] - 利通电子、通鼎互联等实现2连板 [1] - 天普股份、黄河旋风等涨停 [1] 个股跌停表现 - *ST万方连续15日跌停 [1] - *ST精伦连续5日跌停 [1] - *ST春天、萃华珠宝等连续3日跌停 [1] - 鹏欣资源、*ST海华等连续2日跌停 [1] - 深康佳Ａ、*ST太和等跌停 [1] 技术指标信号 - 部分个股MACD金叉信号形成 涨势不错 [2]

市场表现与资金流向 - 2月2日A股三大指数集体下行，但电网设备板块逆市大涨，全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅达3.01%，成交额达11.16亿元，持仓股中双杰电气、电科院、保变电气、积成电子、白云电器、杭电股份等多股涨停 [1] - 电网设备ETF今年以来持续获资金关注，近一个月净流入超124.6亿元，最新规模达168.08亿元，规模增长超3倍，为全市场规模最大的电力相关ETF [1] 行业驱动因素与需求 - AI算力爆发导致全球数据中心缺电持续发酵，人工智能芯片生产呈指数级增长，但电力供应不足制约了AI数据中心的效率 [1] - 全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心，大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排到了2027年，美国市场交付周期已从50周延长至127周 [1] - 以变压器为代表的一次设备出海逻辑强势，无论主网、配网，从订单及收入来看均呈现高速增长态势，高电压等级电网设备的紧缺更具持续性 [2] 产品结构与代表性 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，其指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，拥有较强代表性 [2] - 该ETF的智能电网权重占比高达88%，特高压权重占比高达65%，均为全市场最高 [2] 外部观点与评价 - 马斯克表示“中国是个例外”，认为中国的电力增长速度十分惊人，并重点强调了中国在太阳能产业方面的发展 [1] - 华泰证券对以变压器为代表的一次设备的出海逻辑和增长态势表示看好 [2]