电池级碳酸锂价格 - 电池级碳酸锂早盘价格较上日下跌850元 [1] - 电池级碳酸锂均价报66850元/吨 [1]

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货价格持续下跌，4月30日主力2507合约盘中最低触及66000元/吨，刷新上市以来历史新低 [2] - 自2025年年初至4月30日，碳酸锂期货累计跌幅达15%，现货价格从年初的7.51万元/吨降至6.83万元/吨，区间跌幅9% [3][5] - 期货价格跌幅（15.33%）明显大于现货价格（9%），现货呈现"抵抗式下跌"特征 [5] 需求端分析 - 下游需求疲弱，市场期待的旺季行情未出现，下游企业仅维持刚需采购 [2] - 美国关税政策冲击中国锂电池出口市场，导致海外需求显著收缩 [3] - 2025年一季度中国新能源汽车产销量分别为318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%，显示下游消费韧性 [9] 供应端分析 - 江西大矿山春节后迅速恢复满产状态，外矿回流数量显著增加，推动国内碳酸锂产量逐月攀升 [4] - 4月碳酸锂周度产量达1.8万吨以上，月度产量创7.9万吨历史新高 [7] - 1-3月国内锂精矿进口134万吨，累计同比增长5%，外矿进口量仍在增长 [11] 成本与库存 - 澳矿CIF报价从年初850美元/吨降至786美元/吨，非洲矿价格降至757美元/吨，成本支撑持续弱化 [3] - 全口径样本库存131864吨，接近2024年8月历史高点132560吨 [8] - 下游企业碳酸锂库存不足4万吨，同比翻倍；冶炼厂库存5万吨，同比增加不足20% [8] 行业动态与展望 - 碳酸锂开工率48.77%，其中盐湖开工率57.72%，辉石提锂50.2%，云母提锂41.8% [8] - 部分企业通过东南亚、墨西哥转口贸易缓解关税影响，但中长期出口份额仍面临下降风险 [3] - 行业供需两旺，但高供应高库存压制锂盐价格和利润的态势未改变 [10]

富宝资讯：碳酸锂现货价格较上一交易日环比下跌，富宝电池级碳酸锂报66800元/吨 金十期货4月30日讯，富宝锂电网发布数据显示，电碳现货基差指数为360元/吨（+10元/吨）；电池级 碳酸锂报66800元/吨（-200元/吨）；工业级碳酸锂（综合）报65600元/吨（-200元/吨）；电池级碳酸锂 长协均价70300元/吨（-200元/吨）；氢氧化锂指数报66500元/吨（持平）；锂辉石（非洲 SC 5%）报 435美元/吨（-10美元/吨）；锂辉石（中国 CIF 6%）报765美元/吨（-5美元/吨）；锂辉石指数（5%≤ Li2O <6%）报5582元/吨（持平）；锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报2019元/吨（持平）；磷锂铝石 （7%≤ Li2O <8%）报7750元/吨（持平）；富锂铝电解质指数报1909元/吨（持平）；富宝卤水（硫酸 锂）折扣系数报72%（+0.5）。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂价格春节后下跌15%，4月震荡走弱，需求端受关税和储能抢装结束影响，供应端4月先增后减，5月预计供应小幅回升，需求平稳，过剩扩大，价格向下 [3][4] - 策略上反弹沽空，套利暂时观望，持有lc2507看跌比例期权 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 价格走势：春节后碳酸锂价格下跌15%，4月清明节后跳空低开，此后震荡走弱，最低67500元/吨 [3] - 需求端：中美互加关税冲击美国新能源汽车市场，影响外销占比高的三元正极厂订单，国内储能531抢装结束，出口面临关税，订单转弱，正极厂4月排产微增，采购克制 [3] - 供应端：4月产量先增后减，部分冶炼厂检修减产，倒逼矿价下跌，澳矿CIF价格跌破800美元/吨，预计降至750美元/吨，4月国内供应环比3月有数千吨增长 [3] - 库存与套利：SMM社会库存在减产下仍增加，需求不乐观，价格低位波动率下降，月间价差难套利，跨期正套和期现商操作空间压缩，现货基差走强，持货商以现货销售为主 [4] - 展望5月：需求端动力环比小幅增长被储能下降抵消，保持平稳；供应端4月检修冶炼厂复产，部分有新检修计划，总产量小幅回升，智利出口增加，总供应超需求，过剩扩大，库存先减后增创新高，价格向上无反弹空间，向下成本支撑走弱，建议反弹沽空 [4] 市场跟踪 碳酸锂价格及价差变化 - 价格走势：4月清明节后跳空低开，此后震荡走弱，最低67500元/吨，上游出货积极性低，下游逢低采购不囤货 [10] - 套利情况：价格低位波动率下降，月间价差难套利，跨期正套和期现商操作空间压缩，现货基差走强，持货商缺乏注册仓单积极性，广期所仓单维持低位，期现结合盈利难 [10] 上游锂矿价格及进口盈亏走势 - 矿价下调：本月进口锂辉石精矿均价下跌20美元/吨（3.2%），云母矿下跌180元/吨（10.2%） [19] - 成本倒挂：锂盐价格跌幅超锂矿，冶炼厂成本倒挂，3月起小厂停产，减产迫使矿山降价，锂盐和锂矿价格螺旋式下跌 [19] 下游正极材料价格走势 - 关税影响：关税对中国进出口新能源汽车影响小，但储能系统和锂电池出口受影响，美国车企受关税、补贴取消、通胀影响步履维艰，部分三元正极材料企业暂停采购原料 [22] - 电池情况：磷酸铁锂电池受动力和储能双重影响，关税对动力影响弱，预计5月动力环比小增，储能环比下降，拖累需求下滑 [23] 供需基本面 4月旺季特征不明显，环比小幅增长 - 新能源汽车：4月1 - 20日全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比增20%，环比降11%，零售渗透率53.3%，今年累计零售289.8万辆，同比增33%；全球1 - 2月新能源汽车销量250万辆，同比增33.7%，欧美增速放缓；中国1 - 3月出口43.9万辆，同比增43%，特斯拉出口锐减，插混出口增速快，欧盟若执行最低限价将提振出口 [34][35] - 储能：非动力用锂电池关税提前，部分企业暂停出口重新谈判价格，市场对后市有分歧；136号文“531”抢装3月基本结束，4月储能对碳酸锂需求转弱，5月后出口受影响，储能电池面临双重压力 [45] - 正极厂：1 - 3月中国动力电芯产量264GWh，同比增64%，海外46.5GWh，同比增36.6%；中国储能电芯产量95.3GWh，同比增127%；4月环比增量有限，5月基本持平；三元正极厂出口订单4月后减少，部分暂停采购，5月排产预计环比增1000吨左右；磷酸铁锂电池5月动力增幅被储能抵消，与4月基本环比持平 [50][51] 5月碳酸锂供应小幅增加 - 锂矿价格：第三方预测矿价至少跌至750美元/吨以下，矿山和盐厂技改降本，750美元矿价折锂盐不足6.9万元/吨；一体化大型矿山现金成本不到7万，向6 - 6.5万降本；非洲矿降本受物流成本制约，中短期物流成本预计下降，长期津巴布韦政策将使物流成本进一步降低；一季度国内矿石供应偏紧，二季度澳洲发运修复，非洲大矿回流，矿石进口量预计环比增加，矿价有下行空间 [58][59] - 冶炼厂情况：4月至少6家以上冶炼厂检修减产，影响产量超5000吨，5月年度检修企业复产一半以上，其他企业等矿价下跌；5 - 6月另有冶炼厂检修，预计影响产量1000余吨；1 - 3月中国碳酸锂净进口量同比增24%至4.95万吨，3月智利出口到中国1.66万吨，环比增38%，同比增3%，4 - 5月进口量预计环比增加，5月国内总供应预计环比小幅增长 [63][64] 过剩重新扩大，价格震荡走弱 - 库存情况：4月周度库存累库，截至4月24日，SMM碳酸锂社会库存13.18万吨，5月有数千吨过剩预期，库存预计创新高；广期所仓单注册成本高，基差走强，新注册仓单有限，仓单水平将维持低位 [77] - 价格走势：5月需求旺季尾声无明显增长，供应修复式增长，6月盐湖生产旺季开始，供应压力增大；矿山成本下降，主力合约2507预计测试6.5万一线支撑，建议反弹沽空 [77]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年碳酸锂价格回落带动盈利回升，2025年有望保持稳增 [1] - 考虑美国关税不确定性或有一定影响，略微下调2025年及2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润为1.73/2.03/2.36亿元，同增15%/17%/16%，对应PE为15/13/11倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027年营业总收入分别为3.46亿、5.20亿、5.98亿、7.18亿、8.61亿元，同比分别为23.79%、50.12%、14.99%、20.00%、20.00% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为0.53亿、1.51亿、1.73亿、2.03亿、2.36亿元，同比分别为20.77%、182.47%、14.97%、17.09%、16.44% [1][8] - 2024 - 2027年毛利率分别为42.79%、42.00%、41.00%、40.00% [8] - 2024 - 2027年归母净利率分别为28.95%、28.95%、28.25%、27.41% [8] 业绩情况 - 2024年实现营收5.2亿元，同增50%，归母净利润1.5亿元，同增182%；2024Q4营收1.36亿元，同环比+35％/-13％，归母净利润0.44亿元，同环比+104%/+3％；2025Q1实现营收1.2亿元，同环比+7%/-13%，实现归母净利润0.34亿元，同环比+19%/-23% [7] 业务表现 - 2024年锂一次电池实现营收5.2亿元，同比+50%，毛利率为42.79%，同比+12.6pct；境内/境外分别实现营收1.8/3.4亿元，同比+34%/60%，毛利率分别为38.6%/45.0%，同比+12.6/12.2pct [7] 费用情况 - 2024年期间费用0.37亿元，同比+1%，费用率7.1%，同比-3.5pct；2024Q4期间费用0.04亿元，同环比-65/-69%，费用率3.2%，同环比-9.1/-5.8pct；2025Q1期间费用0.08亿元，同环比-20%/+81%，期间费率6.7%，同环比-2.3/+3.5pct [7] 市场数据 - 收盘价25.90元，一年最低/最高价9.80/32.30元，市净率4.17倍，流通A股市值21.86亿元，总市值26.24亿元 [5] 基础数据 - 每股净资产6.21元，资产负债率31.00%，总股本1.01亿股，流通A股0.84亿股 [6]

-广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：鑫椤锂电 | 品 名 | 规格 | 厂 家 / | 昨日 价格 | 今日 价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 产 地 | | | | | 碳 酸 | 电池级 99.5% （矿 | 国 产 | 6.96- 7.06 | 6.9-7 | ↓0.06 | | 锂 | 石） | | | | | | 碳 酸 | 电池级 99.5% （再 | 国 产 | 6.86- 6.96 | 6.8- 6.9 | ↓0.06 | | 锂 | 生） | | | | | | 碳 酸 | 电池级 99.5% （盐 | 国 产 | 6.86- 6.96 | 6.8- 6.9 | ↓0.06 | | 锂 | 湖） | | | | | | 碳 | 工业级 | 国 | 6.76- | 6.7- | ↓0.06 | | 酸 | 99.2% | 产 | 6.88 | 6.82 | | | 锂 | （盐 | | | | | | --- | --- | --- | --- ...

富宝资讯：碳酸锂现货价格较上一交易日环比下跌，富宝电池级碳酸锂报67000元/吨 金十期货4月29日讯，富宝锂电网发布数据显示，电碳现货基差指数为350元/吨（+40元/吨）；电池级 碳酸锂报67000元/吨（-850元/吨）；工业级碳酸锂（综合）报65800元/吨（-850元/吨）；电池级碳酸锂 长协均价70500元/吨（-150元/吨）；氢氧化锂指数报66500元/吨（-500元/吨）；锂辉石（非洲 SC 5%） 报445美元/吨（-20美元/吨）；锂辉石（中国 CIF 6%）报770美元/吨（-12美元/吨）；锂辉石指数 （5%≤ Li2O <6%）报5582元/吨（-23元/吨）；锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报2019元/吨（-38元/ 吨）；磷锂铝石（7%≤ Li2O <8%）报7750元/吨（-50元/吨）；富锂铝电解质指数报1909元/吨（-24元/ 吨）；富宝卤水（硫酸锂）折扣系数报71.5%（持平）。 ...

碳酸锂价格下跌 - 碳酸锂期货主力合约跌破7万元大关，盘中最低跌至68500元/吨，今年以来跌幅达11% [2] - 碳酸锂期货从2023年7月上市时的218000元/吨跌至目前不足7万元/吨，跌幅高达68% [3] - 现货方面，电池级碳酸锂均价7.085万元/吨，环比下跌600元/吨，工业级碳酸锂均价6.91万元/吨，环比下跌550元/吨 [4] 供需格局分析 - 碳酸锂供需过剩矛盾短期依然会维持，产量逐步提高，库存持续累积 [2][5] - 2025年3月碳酸锂产量增加，部分产线检修完成恢复生产，氢氧化锂产量增长 [5] - 港口和国内仓库锂矿石库存为6.85万吨，环比上涨0.15万吨，下游承接有限导致小幅累库 [5] 价格驱动因素 - 供应端压力缓解有限，青海地区盐湖集中出货，市场库存累积 [3] - 新能源汽车销量环比下降，经销商库存积压，下游补库意愿不强 [3] - 上游锂盐厂挺价情绪仍在，但供应过剩压制价格支撑力度 [4] 后市展望 - 长期刚性支撑在6.5万元/吨，短期关注6.8万元/吨成本支撑，若跌破或引发减产 [6] - 预计碳酸锂在7万元/吨附近区间震荡，缺乏上行驱动 [6] - 后续关注盐湖产能释放节奏、库存变化及澳矿成本支撑是否下移 [6]

其中，纯电动汽车销量占新能源汽车比例为60%，较去年下降10.4个百分点；插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，较去年提 高10.4个百分点，成为带动新能源汽车增长的新动能。 市场预计， 2025年中国新能源汽车销量预计将达到1700万台以上。 随着一众国内自主汽车品牌跟随着理想、华为等的步伐增 加增程动力新车型的投放， 预计当年插混车型占新能源汽车的比例将继续增长到45%-50%。 2023年锂电全产业产能过剩浪潮"席卷"，行业景气度下滑，调整周期加速到来。2024年锂电行业经历"终端需求放缓、价格探 底、停产减产"等市场调节后，驶入新阶段。 行至2025年，锂电新能源行业又将如何发展？在此，起点锂电根据2024年市场表现以及2025年热点事件，判断了锂电行业10大 发展趋势，如有不同思考，欢迎交流探讨。 01 新能源汽车增速平缓 插混市场打开上升空间 新能源汽车市场将延续2024年发展态势，插混市场为主要增长动力。 数据显示，2024年中国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源新车销量达到 汽车新车总销量的40.9%。 反映到电池端，插混市场将 ...