大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日至18日在上海世博园区召开 [1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，国际财务报告准则基金会北京办公室协办 [1] 中国在可持续发展中的角色 - 中国驱动了全球可持续发展的变化，拥有非常大的规模以及清晰一致的项目来实现变革 [3] - 中国是最大的低碳、脱碳解决方案的贡献大国，最大程度地贡献了环境问题解决方案 [3] 中国优势行业 - 太阳能、风能、动力电池、汽车等行业是中国的优势行业，通过这些行业实现了可持续发展 [3] - 中国生产的电动汽车成本较低，在海外市场如塔斯马尼亚具有很强竞争力 [4] - 中国在太阳能电池领域建立了很好的体系，成功降低了相关产品的成本 [4]

投资总额与增长 - 2025年巴西私营企业在可持续发展和脱碳项目上的投资总额达到482亿雷亚尔，比去年增长24.2% [1] - 该报告是“巴西环保”年度研究的一部分，项目自2023年启动，旨在汇集清洁能源、循环经济、再造林及资源高效利用等领域企业的数据 [1] 项目参与与规模 - 本年度巴西共有209家企业参与调查，企业数比上年增加44家 [1] - 企业项目总数达到316个，为2021年开展调查以来最高水平 [1] 项目产出与环境效益 - 受调查企业的项目已覆盖1110万公顷受保护或修复的土地 [1] - 清洁能源年发电量达2.35万吉瓦时，生物燃料产量达43亿升 [1] - 企业处理或再利用废弃物2.03亿吨，循环利用水资源368亿升，相当于为67万人提供一年用水 [1] - 这些举措帮助巴西避免排放3.058亿吨二氧化碳当量，比去年减少量增长15.4% [1] 行业趋势与领导层观点 - 巴西美国商会主席阿布朗·内托表示，成果显示出私营部门正在持续推进与历届气候大会承诺相一致的可持续与脱碳项目实施 [1]

以下文章来源于日经中文网 ，作者日经中文网 日经中文网 . 编制日经指数的《日本经济新闻》的中文版。提供日本、中国、欧美财经金融信息、商务、企业、高科技报道、评论和专栏。 日本出身的自然科学领域诺贝尔奖得主（含外籍者）至此增至27人。这继大阪大学特任教授坂口志文获得2025年诺贝尔生理学或 医学奖之后，又一位日本科学家获奖。化学奖方面，这是继2019年旭化成名誉研究员吉野彰之后的第9位日本获奖者。 此次的获奖理由为"金属有机框架结构（MOF）的开发"。除北川进外，另外两位获奖者是澳大利亚墨尔本大学的理查德·罗布森 （Richard Robson，88岁）和美国加州大学伯克利分校的奥马尔·亚吉（Omar Yaghi，60岁）。 MOF是一种能够高效分离、回收和储存气体等物质的技术，目前全球研究进展迅速，产业应用也在扩大。该材料内部布满微孔， 每克的比表面积堪比一个足球场，可大量吸附特定分子。目前已在保持水果新鲜、半导体制造等领域实现实用化，而今后被寄予 厚望的是在脱碳领域的应用。 如果能利用MOF从工厂废气或空气中分离、回收二氧化碳，将大幅减少温室气体排放。然而，目前的分离方法成本较高，成为课 题。MOF不仅制 ...

欧洲氢能协会数据显示，供应缺口反映出项目开发速度大幅放缓：2024年9月至2025年7月，最终投资决 策涉及的电解氢产能仅为517兆瓦，而仅2024年第三季度单季就达到了730兆瓦。投资放缓是因为欧盟未 能实现2024年前部署6吉瓦电解产能的目标，而目前整个欧盟地区在建的电解产能仅为2.84吉瓦。当前 在建产能仅占2030年供应预测所需产能的26%。其中，年产量30万吨的电解法氢项目，以及同等产能、 具备碳捕集功能的蒸汽甲烷重整工厂，已获得资金承诺。德国在建氢能项目规模领先，目前有993兆瓦 产能处于开发中;而欧洲规划中的氢产能有94%集中在8个国家，凸显欧洲大陆氢能投资分布不均问题。 得益于强劲的可再生能源潜力和政府支持计划，预计到2030年，北欧地区电解法氢能年产量将达到51万 吨，伊比利亚半岛紧随其后，年产量预计为39万吨。 报告显示，截至2025年8月，欧盟27个成员国中仅有4个完全或部分转化实施了《可再生能源指令 (Ⅲ)》，给氢需求的实际落地以及项目经济性带来了不确定性。欧洲氢能协会指出，由于转化实施细则 不明确，且针对企业的激励机制不足，工业领域130万吨/年的氢需求面临的不确定性尤为突出。 中化 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业为绿色甲醇行业及其下游航运业 [1] * 纪要重点分析了绿色甲醇的制备路线、成本、供需格局、政策驱动因素及潜在投资机会 [1][3][4] 核心观点与论据 政策驱动与市场需求 * 欧盟将航运业纳入碳排放交易体系并实施海运燃料条例 船东为降低合规成本愿意支付绿色溢价 推动绿色甲醇需求 [1][3][6] * 国际海事组织禁磷框架规则将覆盖全球97%的商船吨位 要求逐年降低碳排强度 不达标需支付高额费用 进一步推动全球航运业采用替代燃料 [1][7] * 航运业年消耗3-4亿吨传统燃油 若按10%渗透率换算为甲醇 需求约7000万吨 [8] * 目前已有72艘绿色甲醇动力船下水 在建订单超340艘 预计2026年底下水数量超300艘 对应需求接近900万吨 [1][8] * 预计2030年绿色甲醇需求将达2000万吨 [1][9] 供给状况与成本分析 * 当前全球绿色甲醇产能较低 2025年底预计不超过100万吨 中国约50万吨 [1][9] * 自2024下半年起 船运行业密集签订供应协议 推动项目开工和产能提升 但短期内仍存在供给缺口 [2][9] * 绿色甲醇主要制备路线包括生物质路线成本在3000-3500元/吨 生物质耦合绿氢路线成本略高 纯电制甲醇成本高达5000元以上 经济性较差 [1][4][5] * 传统灰色甲醇成本仅2000-2500元/吨 国际绿色甲醇价格已超1000美元/吨 存在显著溢价 [1][3][5] 国内项目进展与投资机会 * 国内已投产或即将投产项目包括上海电气5万吨项目 香港中华煤气10万吨项目 金风科技一期25万吨项目 中集安瑞科5万吨项目 上海华谊集团10万吨项目 [10][11] * 每吨绿色甲醇盈利约2000元 10万吨项目可带来2亿元业绩增量 [3][13] * 投资者可关注上游设备需求增加和新建绿色甲醇供应商的业绩弹性 [3][13] * 具有先发优势和低成本竞争力的企业值得关注 如嘉泽新能计划建设60万吨产能 对应业绩增量约12亿元 [3][13][14] * 其他值得关注的公司包括吉电股份 金风科技 中集安瑞科 中国天楹等 [16][17][19] 其他重要内容 技术与设备 * 气化炉是生产绿色甲醇的核心设备 主要技术路线包括固定床 循环流化床和气流床 其中气流床效率较高但尚无明确领先者 [18][20] * 设备制造商如航天工程 东华科技 清创晋华等值得关注 [18][20] * 每年新增300-500万吨产能所需的资本开支可观 仅化工合成部分年投资可能达500亿 对传统化工EPC及设备制造企业是重大利好 [18] 行业发展阶段与挑战 * 绿色甲醇行业目前正处于快速发展阶段 合成甲醇工艺相对成熟 一旦订单确定 产能可以快速提升 [4][9][12] * 主流生产路线是生物质耦合绿氢 成本取决于生物质和绿氢成本 在生物质资源丰富且绿电资源充足地区布局早期项目有助于建立成本优势 [12]

京都大学的北川进教授（2014年，头衔为当时） " 金属有机框架结构(MOF) " 是一种能够高效分离、回收和储存气体等物质的技术，目前全 球研究进展迅速，产业应用也在扩大。 今后被寄予厚望的是在脱碳领域的应用…… 此次的获奖理由为"金属有机框架结构（MOF）的开发"。除北川进外，另外两位获奖者是澳 大利亚墨尔本大学的理查德·罗布森（Richard Robson，88岁）和美国加州大学伯克利分校 的奥马尔·亚吉（Omar Yaghi，60岁）。 MOF是一种能够高效分离、回收和储存气体等物质的技术，目前全球研究进展迅速，产业应 用也在扩大。该材料内部布满微孔，每克的比表面积堪比一个足球场，可大量吸附特定分 子。目前已在保持水果新鲜、半导体制造等领域实现实用化，而今后被寄予厚望的是在脱碳 领域的应用。 瑞典皇家科学院于10月8日宣布，2025年诺贝尔化学奖授予日本京都大学特别教授北川进 （74岁）等3位科学家。评审委员会评价称，他们在"金属有机框架（MOF）"材料方面的研 究成果具有开创性，可将特定物质封装在结构内部，对脱碳、药物研发以及化学等多个产业 领域的发展作出了重要贡献。 日本出身的自然科学领域诺贝尔奖 ...

公司业务发展 - 澳大利亚矿商Fortescue在其脱碳相关业务领域获得强劲市场兴趣 [1] - 公司执行主席Andrew Forrest就相关议题发表评论 [1]

涉及的行业或公司 * 公司为工业制造集团ITT Inc (NYSE: ITT) 业务涵盖汽车制动系统 工业泵 连接器及航空航天与国防部件[1][3][9] * 行业涉及汽车制造(OEM及售后市场) 工业设备(化工 油气 采矿 通用工业) 航空航天(商用及国防) 铁路运输及船舶海工[9][23][37][39][49][53][58] 核心观点和论据 **财务表现与战略** * 公司Q2业绩强劲 订单实现良好增长 营收有机及总增长均表现良好 利润率扩大 自由现金流利润率达14%[3] * 长期财务目标为5%的有机增长 10%的总增长(含并购) 23%的经营利润率 超25%的EBITDA利润率 以及每股收益约11美元(不含并购)或12美元(含并购)[5] * 公司投资策略兼顾有机增长与并购 现金将优先用于并购高质量资产 若无可行的并购目标则将用于股份回购 本财年已回购5亿美元股份[15][16][18] * 当前净债务比率略低于1倍 但有能力承受2至2.5倍的杠杆以支持资本部署[21] **业务板块表现与策略** **Motion Technologies (MT) - 摩擦材料与减震系统** * 汽车制动业务75%以上依赖OEM市场 售后市场主要集中在欧洲[23] * 在全球汽车产量自2017年9500万辆下降至约9000万辆(降幅约5%-6%)的背景下 公司制动片出货量(纯体积)逆势增长39% 持续超越市场表现[24] * 市场份额地区分布：欧洲份额极高 中国约31% 北美约27% 增长机会在于中国 北美及轻型商用车和高性能车细分市场[10] * 投资5000万美元建设高度自动化新工厂专攻高性能车市场 一年半内已赢得该细分市场5%的份额(按奖项计)[11][12] * 铁路业务受益于全球宏观看涨趋势及在中国高铁市场的健康份额 国防相关减震器订单正以惊人速度增长[37][38] **Industrial Process (IP) - 工业泵** * 需求状况：短周期产品及备件需求持续温和增长 长周期项目订单漏斗较去年的极高水平有所下降 但仍处于健康水平 backlog高达12亿美元 将支撑未来几年收入增长[40][42][48] * 终端市场：矿业强劲 化工持平 通用工业与美国GDP增长同步[41] * 收购的Svanehøj公司在2025年前六个月的订单量已相当于其2023年全年订单量 增长主要由船舶燃料从重油转向LNG和氨的脱碳趋势驱动[48][50] * 通过提升运营表现(质量 交付)获得定价能力 自2020-2021年以来持续推动提价[51][52] **Connect & Control Technologies (CCT) - 连接器与控制系统** * 连接器业务在过去几年表现极佳 实现两位数增长并赢得市场份额[54] * 部件业务过去几年表现弱于市场 因更多暴露于宽体机市场 但随着国际旅行复苏 宽体机需求将推动增长[55] * 正与重要客户波音就2014/2015年签订的固定价格合同重新谈判 以应对成本上涨 预计在本季度末或10月底达成协议[56][57] * 国防市场表现良好 专注于苛刻环境下的关键部件 定制化解决方案及无人机等应用[59][60] * 收购Kesaria带来了收入协同效应 例如共同竞标并成功续签大型国防项目 并获得更高价格[61][63] **创新与研发** * 推出独创的Vidar电机 将电机与变频驱动器合二为一 解决了化工等行业数百台泵需要大量空间安装独立驱动器的痛点 已于6/7月商业化[12][13] * 在制动材料领域研发Geopolymer项目 预计几年后推向市场[34] * 针对电动汽车(EV) 混动(HV)及欧7标准等新挑战的研发能力是核心优势 使其能比竞争对手更快找到解决方案并赢得平台项目[29][30] * 前6个月在全球赢得90个新平台项目 涵盖EV HV及ICE动力总成[29] **运营优势** * 质量表现远超行业：缺陷率低于百万分之0.5(即500 DPPM) 并正朝着十亿分之几(PPB)的目标努力[32][33] * 交付表现卓越：所有工厂对汽车制造商的按时交付率超过99%[33] * 成本效率极高：仅用5座工厂就实现了竞争对手需要12-13座工厂才能达到的产量[35] 其他重要内容 **投资与资本部署** * 并购重点专注于流休业务(Flow) 其次是连接器业务中的国防细分领域[16] * 曾利用市场错位机会快速部署资本进行股份回购 收购价格远低于当前股价[20] **风险与不确定性** * 工业Process项目订单漏斗的 replenish 速度有所放缓 部分源于客户因市场不确定性(地缘政治 关税等)而推迟投资决策[42][44] * 预计Q3订单总量将呈现低个位数增长 部分原因是去年同期基数较高(包含一些超大订单) Q4可能略有好转[5][44] **脱碳机遇** * 为油气客户提供解决方案以帮助其停止燃烧火炬(减少排放/避免罚款) 并参与碳捕集与封存(CCUS)项目[49] * 船舶脱碳(燃料转换)是驱动Svanehøj增长的关键因素[50] **地域动态** * 中国汽车市场展现出超强韧性 预计2025年产量将继续增长 而欧洲和北美预计将下降 公司在中国与小米 蔚来 比亚迪 奇瑞等本土OEM合作紧密 超65%产量供应中国OEM[24][27][28] * 中国市场项目周期极快 从获奖到量产平均仅9个月 而欧美通常需要2年[26][27]

（原标题：欧洲复兴开发银行将向摩洛哥提供6500万欧元融资） 摩洛哥《晨报》9月16日报道，欧洲复兴开发银行（BERD）宣布将在绿色 经济融资机制（GEFF+）下为摩洛哥信贷银行（CDM）提供6500万欧元的贷 款。 该资金由两笔独立贷款构成，其中一笔属于中型绿色经济融资机制 （MidGEFF），总额为4000万欧元。加拿大通过"气候高影响力伙伴关 系"（HIPCA）出资320万欧元。此项融资将用于支持中型私营企业在可再生能 源、能效提升、可持续基础设施、污水处理、海水淡化及循环经济等领域的绿 色项目开发。 另外一笔属于绿色经济融资机制第三阶段（GEFF III），规模为2500万欧 元，其中绿色气候基金（GCF）出资625万欧元，重点面向中小型企业，助力 其开展绿色转型项目。资助方向涵盖小规模可再生能源利用、能效提升、绿色 建筑、循环经济、气候适应（包括节水效率与可持续土地管理）、数字化创新 以及蓝色经济发展。 此外，欧盟还将为符合GEFF III融资条件的企业提供激励性赠款，鼓励其 采用低碳排放的绿色技术和服务。项目特别设置了面向女性企业家的专项培 训，为获得GEFF III贷款的女性经营者提供绿色金融和 ...

行业核心挑战 - 欧洲化工和石化行业正面临因本土需求疲软及海外大量新建产能引发的多重危机 [1] - 大量进口产品涌入导致市场蛋糕正在缩小 [1] - 消费者需求复苏至关重要，人们已不再像从前那样大量购买商品 [1] 欧洲产能调整与行业应对 - 欧洲正在进行化工厂合理化调整，但迄今宣布的产能削减规模相对于全球产能来说仍微不足道 [1] - 仅减少4%的乙烯产能，这无法从根本上解决问题 [1] - 化工行业需要快速适应新形势，提高生产的敏捷性和效率，并做好变革准备 [1] 欧盟政策与监管环境 - 当前部分立法及其实施并没有给化工行业提供支持，特别是《碳边境调节机制》和《欧洲绿色新政》 [1] - 现行CBAM机制对聚合物等复杂价值链并不适用，违背了设计初衷 [1] - 欧盟碳排放交易体系正在推动去工业化而非脱碳，如果缺乏支持脱碳的基础条件，该体系就只是成本负担 [1] - 欧盟需在目标设定和实施路径上达成共识，而美国政府与行业的协同性远高于欧盟 [2] 全球竞争格局与脱碳进程 - 中国在可持续发展某些领域已领先欧洲，比如在电气化方面更为先进，且拥有绿色能源盈余 [2] - 欧洲实现脱碳仍需规模化推进 [2] - 绿色新政的愿景虽好，但在实施路径规划上陷入了过度细节化的困局 [1]