文章核心观点 - 产业转型升级是推动高质量发展的关键举措，核心是从要素驱动转向创新驱动，方向是智能化、绿色化、融合化 [1][3][4] 产业发展背景与挑战 - 国际层面，全球产业链供应链格局重塑，发达国家推进再工业化，新兴市场国家吸引中低端制造业转移，对国内产业发展形成前堵后追的挤压 [2] - 国内层面，传统依赖资源要素投入和低成本劳动力的发展模式难以为继，资源环境约束趋紧，部分行业关键核心技术受制于人，产品处于全球价值链中低端 [2] 产业转型升级的内涵与路径 - 产业转型升级是为适应环境变化所作的系统性调整，包括产业内部升级和产业间结构优化，本质是通过动力、效率和质量变革提升全要素生产率 [3] - 以科技创新推动产业创新，突出颠覆性技术和前沿技术引领，瞄准人工智能、量子信息、生物制造等前沿领域开辟新赛道，同时以智能制造为主攻方向推进传统产业升级 [4] - 提升产业链供应链韧性和安全水平，实施产业基础再造工程，发展先进制造业集群，壮大智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业，做强做优数字经济 [4] - 加快推动产业体系智能化、绿色化、融合化发展，推进“人工智能+”行动，推动绿色技术与工业全链条融合，促进产业链条融合化发展 [4] 推进产业转型升级的原则 - 坚持因地制宜，各地需从实际出发，遵循经济规律，突出自身特色，形成独特的产业竞争力 [5] - 坚持深度融合，促进科技创新与产业创新融合，打破传统产业界限，构建开放协同的产业生态，实现制造业与服务业、数字经济与实体经济等的结合 [5] - 坚持统筹兼顾，统筹优化提升传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业 [5] - 坚持突出重点，以专业化、高端化的生产性服务业为支撑，通过研发设计、数字技术、供应链管理等全链条赋能，提升产业链供应链现代化水平 [5]

公司高层人事变动 - 中金公司于2025年10月31日召开董事会会议，全票选举王曙光担任公司副董事长，任期至本届董事会结束 [4] - 王曙光于2025年8月刚被聘任为公司总裁，此次在履新总裁仅两个月后再度晋升为副董事长 [6] - 董事会同时调整专门委员会构成，选举王曙光担任董事会战略与ESG委员会成员、薪酬委员会成员及风险控制委员会成员 [4] - 王曙光还被委任为香港联交所上市规则规定的授权代表，与联席公司秘书周佳兴共同担任公司授权代表 [6] 新任副董事长背景 - 王曙光出生于1974年11月，拥有清华大学理学学士、经济学学士及工学硕士学位 [7] - 其于1998年加入中金公司，在投资银行部任职，拥有近30年投行经验 [7] - 在中金公司任职期间，曾担任成长企业投资银行部负责人、中金资本管理部联席负责人、投资银行部负责人等职务 [7] - 于2010年36岁时晋升为中金公司董事总经理，自2022年12月起任公司党委委员，2023年1月任管理委员会成员，2025年8月任总裁 [7] 业务经验与行业观点 - 王曙光负责过多个重量级IPO项目，包括中国移动、中国海油的A股主板发行，以及阿里巴巴、拼多多等中概股的境外上市 [7] - 还参与了宁德时代A股定增、招商港口非公开发行等经典投行项目 [7] - 王曙光认为科创成长层的推出恰逢其时，是资本市场服务国家科技创新和新质生产力发展的关键制度供给 [8] - 特别提到以人工智能、量子信息、集成电路为代表的前沿科技正加速突破，新质生产力蓬勃发展 [8]

公司人事变动 - 中金公司董事会全票同意选举王曙光担任公司副董事长 [2][4][5] - 王曙光于2025年8月被聘任为公司总裁，此次在履新总裁仅两个月后再度晋升 [7] - 董事会同时调整专门委员会构成，选举王曙光担任战略与ESG委员会、薪酬委员会及风险控制委员会成员 [5] 新任副董事长背景 - 王曙光为1974年出生的“70后”投行老将，拥有近30年投行经验，于1998年加入中金公司 [8][9] - 其在中金公司任职期间，曾担任成长企业投资银行部负责人、中金资本管理部联席负责人、投资银行部负责人等职务 [8] - 王曙光在2010年36岁时晋升为中金公司董事总经理，自2022年起任职变动频繁，先后担任党委委员、管理委员会成员、总裁 [8][9] 业务经验与行业观点 - 王曙光负责过多个重量级IPO项目，包括中国移动、中国海油的A股发行以及阿里巴巴、拼多多的境外上市 [9] - 其还参与了宁德时代A股定增、招商港口非公开发行等经典投行项目 [9] - 王曙光认为科创成长层的推出是资本市场服务国家科技创新和新质生产力发展的关键制度供给，并提及人工智能、量子信息等前沿科技加速突破 [9]

构建开放融通的亚太合作格局 - 坚持多边主义和开放型经济大方向，坚定维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，充分激活亚太经合组织作为全球经贸规则"孵化器"的作用 [3] - 着力推进区域经济一体化和互联互通，拆除割裂贸易、投资、技术、服务流通的高墙，维护产业链供应链稳定通畅 [3] - 坚持开放的区域主义，坚定不移推进亚太自由贸易区进程，尊重经济规律，发挥各自比较优势，促进各国经济联动融通 [3] - 各方要敞开胸怀，把握大势，积极主动扩大开放，推进贸易和投资自由化便利化，维护产业链供应链稳定顺畅，促进资源要素有序流动 [4] - 绝不会走历史回头路，不会谋求"脱钩"或是搞封闭排他的"小圈子"，构建的国内国际双循环是开放的、相互促进的 [4] - 走保护主义、单边主义的老路不仅解决不了问题，还会加剧世界经济的不确定性，只有坚持开放合作才能获得更多发展机遇 [5] 培育绿色创新的亚太增长动能 - 牢牢抓住新一轮科技革命和产业变革机遇，在人工智能、量子信息、生命健康等前沿领域加强交流合作，营造开放、公平、公正、非歧视的创新生态 [6] - 坚持生态优先、节约集约、绿色低碳发展，推进经济社会发展全面绿色转型，建设清洁美丽的亚太 [6] - 着力推动数字化绿色化协同转型发展，塑造亚太发展新动能新优势 [6] - 坚持人与自然和谐共生，加快推动发展方式绿色低碳转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [7] - 加强经济技术合作，加速数字化绿色化协同发展，推进能源资源、产业结构、消费结构转型升级，推动经济社会绿色发展 [8] - 准确理解可持续发展理念，坚持以人民为中心，协调好经济增长、民生保障、节能减排，在经济发展中促进绿色转型 [9] - 数字经济是全球未来的发展方向，创新是亚太经济腾飞的翅膀，应充分发挥本地区人力资源广、技术底子好、市场潜力大的特点 [10] - 科技创新成果不应该被封锁起来，不应该成为只为少数人牟利的工具 [11] 树牢普惠包容的亚太发展理念 - 用好亚太经合组织平台，加强经济技术合作，加大对发展中经济体和弱势群体的支持，共同做大并分好经济发展"蛋糕" [12] - 注重在经济发展中保障民生，培育包容普惠的发展环境，走以人为本、发展更加平衡、机会更加均等的经济全球化之路 [12] - 全面落实联合国2030年可持续发展议程，推动发展问题重回国际议程中心位置，深化发展战略对接，共同解决全球发展赤字 [12] - 过去30年，亚太地区人均收入翻了两番还要多，十亿人口成功脱贫，为人类进步和全球可持续发展作出重要贡献 [12] - 坚持发展为了人民、发展依靠人民、发展成果由人民共享，促进亚太全体人民共同富裕 [13] - 致力于加强发展合作，帮助发展中国家摆脱贫困，让所有国家的人民都过上好日子 [14]

科创成长层设立的意义 - 科创成长层的设立是推动科技强国建设的及时雨与加速器，彰显了中国特色现代资本市场服务实体经济高质量发展的使命担当[1] - 科创成长层的推出是资本市场服务国家科技创新和新质生产力发展的关键制度供给，是打通科技、产业与金融循环堵点的关键一招[2][3] - 科创成长层为尚未盈利但具备重大技术突破、商业前景广阔、持续研发投入大的科技型企业提供关键融资支持[2] 科创成长层的制度设计 - 科创成长层对于未盈利科创企业进行差异化统一监督，为试点更具前瞻性和包容性的政策提供了制度试验田[5] - 通过设置U特殊标识揭示风险、对调出标准实施新老划断保障政策平稳过渡、强化信息披露等举措，实现支持创新与防控风险的动态平衡[6] - 伴随科创成长层制度的完善与第五套上市标准的扩容，将进一步扩大科创板对科技创新的覆盖范围[6] 对资本市场的影响 - 科创成长层的推出标志着我国多层次资本市场体系实现了历史性跃升，精准补上了硬科技企业全生命周期融资链条中的关键一环[5] - 截至10月28日，科创板已汇聚592家优质科技企业，累计融资规模突破9300亿元，科创成长层的设立是对科创板功能的系统性强化与结构性升级[5] - 科创成长层为风险投资、私募股权等早期资本提供了清晰、高效的退出机制，有力引导市场形成投早、投小、投科技、投长期的价值共识[6] 支持的科技领域 - 科创成长层将吸引更多人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域硬科技企业汇聚科创板[6] - 以人工智能、量子信息、集成电路为代表的前沿科技正加速突破，国产开源大模型如DeepSeek等实现快速迭代[2] - 中芯国际等龙头企业持续攻坚先进制程，在全球半导体格局中彰显中国硬核实力[2]

文章核心观点 - "十五五"规划建议提出采取"超常规"措施，以加强原始创新和关键核心技术攻关，显示出国家在集成电路、工业母机等重点领域实现科技自立自强的战略紧迫感和坚定决心 [1] - "超常规"举措旨在打破传统路径依赖和常规模式，重构创新生态，以应对国际技术封锁和战略遏制，推动经济发展从要素驱动转向创新驱动 [1][2] - 该战略的核心在于通过新型举国体制，实现资源配置、政策支持和科技体制改革的"超常规"，以形成全国一盘棋的攻坚格局，最终目标是建立自主可控、安全高效的现代产业体系 [3][4] 重点技术领域 - 规划明确提及将全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域的关键核心技术攻关取得决定性突破 [1] 战略背景与紧迫性 - 国际环境中单边主义、保护主义、"脱钩断链"暗流涌动，使国家在关键领域面临日益严峻的技术封锁与战略遏制 [1] - 新一轮科技革命和产业变革汇集的时代浪潮，正以人工智能、生物医药、量子信息等前沿技术重塑全球创新格局和产业形态，带来历史性机遇 [1] - 以往依赖土地、资本、劳动力等传统要素投入的边际效用持续递减，经济发展需实现向创新驱动的根本转变 [2] "超常规"举措的内涵 - 资源配置的超常规：打破部门分割、区域壁垒和行业壁垒，依托新型举国体制集中优势资源，实施有组织的科研攻关，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合 [3] - 政策支持的超常规：财政政策向重大科技项目倾斜，提高研发费用加计扣除比例，扩大超长期特别国债在科技创新领域的投放；货币政策为科技企业提供低成本、长周期资金支持；产业政策通过政府采购、首台(套)应用等机制为国产高端装备打开市场空间 [4] - 科技体制改革的超常规：深化科技体制改革，赋予科研人员更大自主权，完善以创新质量、贡献为导向的评价体系，建立容错机制，鼓励颠覆性创新 [4] 预期目标 - 未来五年，目标不仅是实现几项关键技术的突破，更是推动一个自主可控、安全高效的现代产业体系的全面崛起 [4]

政策核心观点 - 北京发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，旨在通过鼓励并购重组促进上市公司高质量发展 [1] - 政策核心是引导资源要素向新质生产力方向集聚 [1] 重点支持产业领域 - 鼓励上市公司围绕战略性新兴产业和未来产业开展并购重组 [1] - 加快发展人工智能、医药健康、集成电路、智能网联汽车等北京市重点产业领域 [1] - 支持文化产业、科技服务业、具身智能机器人、新能源等产业发展 [1] - 推动合成生物、量子信息、区块链和先进计算、低空技术、商业航天、6G等领域发展 [1] 产业体系构建目标 - 推动服务业、先进制造业、农业提质升级 [1] - 最终目标是构建首都现代化产业体系 [1]

文章核心观点 - 中共中央发布“十五五”规划建议，提出将量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等领域培育为新的经济增长点 [1] - 前瞻布局未来产业被视为抢占全球科技产业竞争制高点、塑造发展新动能的关键 [1] - 政策举措将在投入与机制保障方面持续发力，旨在加快推动科技成果产业化 [1] 未来产业布局与意义 - 瞄准的未来产业是技术革命性突破的集中体现，蕴藏着生产力跃升的巨大潜力，具有显著的产业带动效应和产业赋能能力 [1] - 未来产业是当前和今后一段时期国际竞争和大国博弈的焦点所在 [1] - “十四五”以来，在人工智能、生物制造、量子信息、氢能储能等一批未来产业关键领域已取得突破 [1] 政策支持与保障机制 - 需要制度保障和政策支持，包括创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制 [1] - 政策部署旨在加快推动科技成果产业化，呵护未来产业成长 [1] 新兴产业发展部署 - 规划建议同时提出着力打造新兴支柱产业 [2] - 部署包括一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，以及实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动 [2] - 这些产业蓄势发力，将为经济高质量发展注入源源不断的新动能 [2]

文章核心观点 - 中共中央提出推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 前瞻布局未来产业是抢占全球科技产业竞争制高点、塑造发展新动能的关键 [2] - 政策举措在投入与机制保障等方面持续发力，旨在加快推动科技成果产业化 [2] 未来产业布局 - 未来产业是技术革命性突破的集中体现，蕴藏着生产力跃升的巨大潜力，具有显著的产业带动效应和产业赋能能力 [2] - “十四五”以来，我国在人工智能、生物制造、量子信息、氢能储能等一批未来产业关键领域取得突破 [2] - 创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制是政策支持的关键 [2] 新兴支柱产业打造 - 着力打造新兴支柱产业，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级 [3] - 实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，瞄准加快新兴产业规模化发展 [3] - 这些产业蓄势发力，将为我国经济高质量发展注入源源不断的新动能 [3]

经济高质量发展 - 未来五年将淡化经济增速目标，着重推进经济高质量发展，经济增长保持在合理区间 [2] - 居民消费率将明显提高，通过政策协同、制度优化和产业升级形成长效机制，提升居民收入水平和消费能力 [3] - 科技自立自强水平将大幅提高，以自主创新、科技自立为战略主轴，推动新旧增长动能转换 [3] - 政策主线将继续推进经济结构转型，大力发展新质生产力，提高科技自立自强水平是重中之重 [3] 资本市场功能 - 提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [4] - 资本市场将从融资主导转向投融资均衡，从规模扩张转向质量提升，构建与高质量发展相匹配的现代资本市场体系 [4] - 积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，丰富金融市场产品和服务业态 [5] - 改革方向包括推出更多大宗商品期货期权品种，拓宽基础资产范围，支持绿色资产、知识产权、基础设施REITs等创新型资产证券化产品发展 [5] 金融强国建设 - 加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系 [6] - 优化金融机构体系，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展，大型金融机构强化综合服务能力，中小金融机构深耕本地市场 [8] - 建设安全高效的金融基础设施，保障金融体系稳健运行，提升中国在全球金融治理中的话语权 [8] - 全面加强金融监管，强化央地监管协同，丰富风险处置资源和手段，构建风险防范化解体系 [8] 现代化产业体系 - 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，坚持智能化、绿色化、融合化方向，保持制造业合理比重 [9] - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，推动重点产业提质升级，打造新兴支柱产业，实施产业创新工程，前瞻布局未来产业 [9] - 传统产业通过产业梯度转移、强链补链、集群升级筑牢基本盘，新兴及未来产业突破前沿，形成稳根基与拓前沿的合力 [10] 科技自立自强 - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力 [12] - 统筹国家战略科技力量建设，增强体系化攻关能力，完善区域创新体系，布局建设区域科技创新中心和产业科技创新高地 [13] - 聚焦关键环节，持续布局人工智能、量子信息、可控核聚变等前沿领域，同步推进新材料、高端装备等领域，强化融合创新 [15] 强大国内市场 - 强大国内市场是中国式现代化的战略依托，坚持扩大内需这个战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动 [16] - 深入实施提振消费专项行动，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，落实带薪错峰休假，推动消费结构升级 [17] - 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，破除地方保护和市场分割，加快建设高标准市场体系 [17] 财政可持续性 - 发挥积极财政政策作用，增强财政可持续性，加强财政科学管理，强化国家重大战略任务和基本民生财力保障 [18] - 完善地方税、直接税体系，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策，规范税收优惠政策，保持合理的宏观税负水平 [18] - 加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制，建立全口径地方政府债务监测体系和债务风险动态预警体系 [19] - 加快完善要素市场化配置体制机制，促进各类要素资源高效配置，建立健全城乡统一的建设用地市场、功能完善的资本市场、流动顺畅的劳动力市场、转化高效的技术市场 [20]