美联储主席鲍威尔：对近期推进巴塞尔协议III和补充杠杆率（SLR）措施充满信心。 ...

美联储政策动态 - 美联储主席鲍威尔表示将在今日披露关于补充杠杆率(SLR)的反馈意见信息 [1]

美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示将在当天发布关于补充杠杆率（SLR）的意见 [1]

美联储降息预期 - 美联储副主xi鲍曼表态支持7月降息，前提是通胀保持温和 [1] - 美联储理事沃勒同样释放降息信号，7月30日为关键时间窗口 [4] - 若关税谈判取得进展，7月降息概率将显著提升 [4] A股市场动态 - A股近期普涨，但外资持续流出，行情受外部杠杆驱动 [5] - 机构利用美联储鸽派信号及国内政策暖风放大散户情绪 [5] - 需警惕普涨中机构诱多陷阱，部分上涨缺乏持续性支撑 [5][7] 机构交易行为分析 - 机构资金动向可通过「机构库存」数据追踪，橙色柱子代表机构活跃度 [12] - 有效上涨需伴随密集机构库存，无机构参与的反弹多为散户跟风陷阱 [12][14] - 即时库存数据达1858，显示当前机构交易活跃度较高 [15] 投资策略建议 - 避免依赖K线表面走势，需结合资金数据判断机构真实意图 [10][14] - 量化工具可揭示机构吸筹或派发行为，减少散户误判风险 [7][12] - 关注机构库存数据叠加K线的标的，筛选具备持续力的机会 [12][14]

公司财务状况 - 截至2024年底公司借贷总额超过1510亿港元净负债率为57.5%短债超过320亿港元持有现金仅218亿港元 [11] - 2024年底公司资产净值为2166亿港元且有未抵押资产可为借款提供信用增级 [19] - 2024年7-12月公司收入168亿港元同比下降1.6%股东应占亏损约66.33亿港元 [42] 债务重组与融资 - 公司正与债权人积极磋商875亿港元贷款再融资协议 [3][4] - 已完成177.61亿港元贷款的再融资 [17] - 延迟支付34亿美元永续债利息合计7720万美元可能增加债务利率影响再融资谈判 [13][14] 销售与资金回笼 - 2024年7月-2025年5月合约销售248亿港元完成全年目标95%内地市场贡献134亿元人民币 [21][23] - 管理层将内地销售目标由110亿元调升至140亿元人民币 [24] - 计划2025财年实现260亿港元资金回笼已出售香港写字楼并计划出售杭州写字楼估值10亿元人民币 [36][37] 管理层调整与战略 - 郑家纯女儿郑志雯进入核心管理层预示接班考察期 [27][29] - 职业经理人黄少媚负责降杠杆提出"七招减债"策略包括暂停派息保留现金 [15][35] - 计划通过农地转换释放1400万平方呎土地储备价值与招商蛇口合作开发2300套住宅 [39][41] 周大福业务状况 - 周大福拟发行88亿港元可转债用于业务发展和店铺升级 [45] - 2025财年营收896.56亿港元净利59.16亿港元同比下滑净关店905家门店数减至6644家 [48][49] - 开设5间新形象店计划再开20家推动高端化转型 [51] 周大福创建业务表现 - 2025财年上半年股东应占溢利11.6亿港元同比上升15%可动用流动资金300亿港元净负债比率39% [55]

新世界发展的债务与融资情况 - 公司正与债权人积极磋商现有贷款的再融资事宜，并释放积极信号[3][4] - 截至2024年底，公司借贷总额达1510亿港元，净负债率57.5%，短债320亿港元，现金仅218亿港元[12] - 管理层提出"七招减债"策略，包括暂停派息以保留现金，并已完成177.61亿港元贷款的再融资[16][18] - 若达成875亿港元再融资协议，将显著缓解债务压力[19] - 公司资产净值2166亿港元，未抵押资产可为借款提供信用增级[20] 销售业绩与资产处置 - 2024年7月至2025年5月合约销售248亿港元，完成全年目标95%，内地市场贡献134亿元人民币[22][24] - 管理层将内地销售目标从110亿元调升至140亿元人民币[25] - 公司计划2025财年实现260亿港元资金回笼，已出售香港写字楼并计划出售杭州写字楼（估值10亿元人民币）[39][40] - 公司在香港北部都会区拥有1400万平方呎土地储备，正与招商蛇口合作开发商住项目[42][44] 管理层变动与战略调整 - 郑家纯将女儿郑志雯纳入核心管理层，预示其进入接班考察期[30][32] - 首席营运总监马绍祥接任行政总裁，黄少媚负责降杠杆任务[36][38] - 郑家纯配偶及高管自购旗下物业以贡献销售业绩[26][27] 周大福的转型与挑战 - 周大福拟发行88亿港元可转债用于业务发展，为IPO以来首次重大资本交易[48][49] - 2025财年营收896.56亿港元，净利59.16亿港元，净关店905家但单店月销提升至1000万港元[51][52] - 公司优化产品组合并开设新形象店，计划在内地及香港再开20家[54][55] 周大福创建的稳健表现 - 郑志明操盘的周大福创建2025财年上半年股东应占溢利11.6亿港元，同比增15%，净负债率39%[58][59]

转自：新华财经 新华财经北京6月25日电（崔凯）随着美联储连续第四次将基准利率维持在4.25%至4.5%的区间，多位 联储高官近日陆续就未来政策路径发表看法，显示出内部对降息时机及经济前景存在显著分歧。 克利夫兰联储主席梅斯特·哈马克（Loretta Mester）周二表示，当前利率水平"仅具适度限制性"，距离 中性利率已非常接近。她在伦敦一场会议的预备发言中指出，尽管近期通胀有所回落，但距离实现美联 储2%的目标仍有"一段路要走"。她强调，目前的通胀数据具有滞后性，可能无法准确反映如油价上涨 等最新变化所带来的通胀预期风险。 "在委员会启动非常温和的降息、将政策回归中性水平之前，政策可能会在一段时间内保持不变。"哈马 克说道。她所指的"委员会"即为联邦公开市场委员会（FOMC），即美联储的决策机构。 本月早些时候，美联储决定继续按兵不动，以观察特朗普政府关税政策及其他措施对经济增长和通胀的 影响。此外，中东局势紧张也加剧了全球经济不确定性。 尽管6月会议上公布的利率预测显示，美联储官员中位数预期今年将有两次降息，但观点分歧明显—— 有7位官员预计全年不会降息。 监管议题同步推进：杠杆率改革提上议程 除了货币 ...

A股市场交投热度 - 沪深两市成交额连续19个交易日突破1万亿元，交投情绪活跃 [1] - 6月以来沪深两市两融余额连续15个交易日维持在1.8万亿上方，6月24日达18220.06亿元，占A股流通市值2.25% [1] - 6月共有12个交易日融资资金买入额超过1000亿元 [1] 杠杆资金动态 - 华东某券商上海分公司两融余额自年初以来呈现月度环比上升趋势，5月末出现千万级大额授信客户 [3] - 3月20日两融余额创2015年以来新高（19460.86亿元），4月回落至17814.45亿元，5月起回升至1.7-1.8万亿区间 [4] - 6月16-23日两融资金偏好前五行业：电子（3.17%）、非银金融（2.75%）、计算机（4.29%）、生物医药（2.71%）、电力设备（2.91%） [4] 个股融资表现 - 近一周融资余额涨幅前五个股：海科新源（215.36%）、驰诚股份（171.94%）、华维设计（152.82%）、逸豪新材（106.39%）、易实精细（87.78%） [5] - 其他显著增长个股：宁沪高速（82.32%）、工大科雅（71.44%）、誉辰智能（70.96%） [5] 板块投资机会 - 创新药与券商板块受关注，6月24日稳定币概念股活跃（海联金汇涨停，翠微股份等跟涨） [6] - 券商普遍看好下半年科技主线，认为中国资产估值修复持续 [6] - 金融与高分红领域推荐券商、银行、保险及运营商、高速公路等稳健标的 [8] - 新兴科技成长领域推荐港股互联网、传媒游戏、机器人、医药、军工 [8] - 周期消费复兴看好有色稀土、化工及零售、化妆品等新消费需求 [8] 下半年市场展望 - 外资回流预期强化，金融、消费、医药及行业龙头或受益 [7] - 高科技领域资本开支与生产力提升或成重点，新科技为主线，周期金融为黑马 [8] - 中国权益资产有望跑赢海外市场，政策支持将推动高景气成长领域 [8]

核心观点 - 香港郑家纯家族旗下新世界发展面临严重流动性危机，正通过贷款再融资、延迟永续债派息、资产出售等措施积极化债 [4][5][7][10][12] - 公司2024年底净负债率达57.5%，短债320亿港元远超218亿港元现金储备，但资产净值2166亿港元和未抵押资产为再融资提供支撑 [10][15] - 内地市场贡献7成收入，2024年7月-2025年5月合约销售248亿港元完成全年目标95%，管理层将内地销售目标从110亿元上调至140亿元人民币 [17][19][20] - 周大福珠宝同期面临转型压力，2025财年营收下滑至896.56亿港元，净关店905家但单店月销提升至1000万港元，计划发行88亿港元可转债推动高端化转型 [36][39][41] 财务数据 - 截至2024年底总资产4275.71亿港元，现金及受限存款218.58亿港元，可动用银行贷款123.71亿港元 [11] - 四笔永续债规模34亿美元，延迟支付7720万美元利息 [11] - 2024年7-12月收入168亿港元同比下降1.6%，股东应占亏损66.33亿港元 [33] - 周大福创建2025财年上半年净利润11.6亿港元同比增长15%，净负债率39% [44] 债务重组进展 - 已完成177.61亿港元贷款再融资，875亿港元再融资协议磋商中 [14][5] - "七招减债"策略包括暂停派息保留现金，目标2025财年回笼资金260亿港元 [12][30] - 计划出售香港写字楼及杭州估值10亿元甲级写字楼，香港北部都会区1400万平方呎土地储备待开发 [30][31] 管理层调整 - 郑家纯女儿郑志雯进入提名委员会，被视为接班考察 [22][24] - 职业经理人黄少媚接任行政总裁后主导降杠杆，提出农地转换和商住项目开发策略 [27][29][31][33] - 家族成员自购物业提振信心，郑家纯配偶1487万港元、黄少媚5488万港元购入旗下住宅 [21] 业务板块表现 - 周大福珠宝启动IPO以来最大规模88亿港元可转债发行，新开5家形象店计划再增20家 [36][41] - 基建板块周大福创建表现稳健，可动用流动资金300亿港元 [44] - 与招商蛇口合作香港北部都会区商住项目将提供2300套住宅 [33]

市场整体表现 - 6月24日沪指上涨1.15%，市场两融余额为18220.06亿元，较前一交易日增加51.05亿元 [1] - 沪市两融余额9228.52亿元，较前一交易日增加14.73亿元，深市两融余额8936.83亿元，较前一交易日增加36.29亿元，北交所两融余额54.72亿元，较前一交易日增加370.68万元 [1] 行业融资变动 - 融资余额增加的行业有20个，电力设备行业融资余额增加最多，达13.17亿元，其次是电子和计算机行业，分别增加11.53亿元和6.68亿元 [1] - 融资余额出现增长的股票有1936只，占比52.61%，其中334股融资余额增幅超过5% [1] 个股融资增幅 - 融资余额增幅最大的是花溪科技，增幅达59.51%，最新融资余额271.38万元，但股价当日下跌13.47% [1] - 特瑞斯和铁拓机械融资余额增幅分别为54.87%和49.68% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨2.58%，涨幅居前的有铁拓机械、博硕科技、天宏锂电，涨幅分别为11.19%、10.41%、6.91% [2] - 跌幅居前的有花溪科技、海科新源、特瑞斯，跌幅分别为13.47%、4.16%、1.38% [2] 个股融资降幅 - 有1744股融资余额出现下降，其中223只融资余额降幅超过5% [3] - 驰诚股份融资余额降幅最大，达87.79%，最新融资余额350.09万元 [3] - 雷特科技和成电光信融资余额分别下降62.26%和46.12% [3] - 融资余额降幅前20只个股中，新锦动力当日跌幅最大，达15.12% [5]