报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内股指震荡偏强运行，政策利好预期与资金净流入趋势不变，共同构成股指上行的主要逻辑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2603短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡偏强，核心逻辑是政策利好预期与资金净流入趋势不变 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点震荡偏强，核心逻辑是上周五各股指震荡上涨，沪深京三市成交额31523亿元，较上日放量3261亿元，股市成交金额大幅放量，融资买入金额保持高位，投资者风险偏好积极乐观，股指已突破前期震荡区间上沿，2026年政策面进入落实落细政策利好阶段，政策利好预期持续发酵，自12月中旬以来融资资金持续净流入股市，融资余额持续上升，后续或将带动更多资金配置权益资产 [5]

文章核心观点 - 报告核心观点认为，在强劲的市场情绪、显著放大的成交量以及积极的国内政策推动下，A股市场上涨行情尚未结束，当前市场位置具备较高性价比，建议关注做多股指期货策略 [4][5][11] 宏观政策与海外市场 - 国内宏观方面，国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，具体包括优化服务业经营主体贷款和个人消费贷款贴息政策、实施中小微企业贷款贴息政策、设立民间投资专项担保计划、建立支持民营企业债券风险分担机制、优化设备更新贷款财政贴息政策，并研究推行常住地提供基本公共服务 [2][9] - 海外宏观方面，美国2025年12月季调后非农就业人口增加5万人，低于市场预期的6万人，11月数据下修8000人至增加5.6万人，10月数据从减少10.5万人进一步下修至减少17.3万人，12月失业率降至4.4%，低于预期的4.5%，数据公布后市场预期美联储1月降息的可能性几乎为零 [2][9] A股现货市场表现 - A股三大指数继续上行，上证指数收盘涨3.82%收于4120.43点，创业板指涨3.89% [2][9] - 行业板块涨多跌少，国防军工、传媒、有色金属、计算机行业涨幅超8%，仅银行行业收跌 [2][9] - 市场日均成交额大幅升至2.83万亿元，两融余额增加786亿元 [2][9] - 沪指实现16连涨且持续放量，本周五两市成交额突破3万亿元，在历史上也较为少见 [4][11] - 两融资金再度放量增长，周度增量显著，融资余额续创历史新高，反映出市场积极情绪 [4][11] 期货市场表现 - 期货市场方面，股指基差有所回落 [3][10] - 期指的成交量和持仓量较上周均有明显增加 [3][10] 投资策略建议 - 基于市场放量态势持续，报告判断本轮行情尚未结束 [4][11] - 从慢牛长牛的视角来看，当前市场位置仍具备较高性价比，建议关注做多股指期货策略 [5][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 年初增量资金入场，融资规模大幅走高，市场成交量快速放大，中长期政策支持资本市场态度未变，短期关注市场节奏，策略上以逢低做多为主 [10][11] 根据相关目录分别总结 周度评估及策略推荐 - 重要消息包括4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税、本周国常会加强财政与金融政策配合等 [10] - 经济与企业盈利方面，11月规模以上工业增加值同比增4.8%，12月官方制造业PMI为50.1等 [10] - 利率与信用环境受权益市场上涨影响，10Y国债利率及信用债利率反弹，信用利差持平，年初流动性转松 [10] - 小结为年初增量资金入场，融资规模大幅走高，市场成交量快速放大，策略上逢低做多 [10] 期现市场 - 上证综指、深证成指等多数指数上涨，恒生指数下跌 [14] - 各股指期货合约点位、成交额、涨跌及涨跌幅情况 [15] - 展示了大盘成交量和点位、股指期货总成交和持仓等多组期现成交对比图 [16][17][19] - 展示了IM/IH、IM/IF等主力合约比值图 [27] 经济与企业盈利 经济 - 2025年第三季度GDP实际增速4.8%，12月官方制造业PMI为50.1，生产和订单改善 [32] - 11月消费增速1.3%，连续6个月回落，美元计价出口同比增长5.9% [35] - 11月投资增速 -2.6%，制造业投资增长1.9%，房地产投资 -15.9%，基建投资 -1.1% [38] 企业盈利 - 2025年三季报营业收入增速同比1.24%，净利润增速同比3.89%，增速环比半年报回升 [41] 利率与信用环境 利率 - 展示国债利率、3年期AA - 利率等多组利率相关图 [44][47][49] 信用环境 - 2025年11月M1增速4.9%，M2增速8.2%，社融增量24885亿元，同比增加1597亿元 [57] 资金面 资金面（流入） - 本周偏股型基金份额新成立69.92亿份左右，较前期回落 [63] - 本周两市融资新增约857.75亿元，最新余额26099.21亿元，再创新高 [66] 资金面（流出） - 本月重要股东减持维持在相对高位，IPO批文数量3个，近期有增加迹象 [69] 估值 - 市盈率（TTM）上证50为12.01，沪深300为14.41，中证500为36.43，中证1000为49.38 [73] - 市净率（LF）上证50为1.32，沪深300为1.52，中证500为2.51，中证1000为2.63 [73]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周五（1月9日）纽约尾盘，标普500股指期货最终涨0.60%，道指期货涨0.47%，纳斯达克 100股指期货涨0.96%。罗素2000股指期货涨0.77%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月9日股指期货主力合约IF2603、IH2603、IC2603和IM2603小幅高开后震荡上行，IC2603和IM2603创下上市以来新高且涨幅大于IF2603和IH2603 [2] - 2025年12月，CPI同比上涨0.8%、预期上涨0.75%，环比上涨0.2%；PPI同比下降1.9%、预期降2%，环比上涨0.2% [2] - 通过分析预期今日期货主力合约和2026年1月主力（连续）合约行情走势大多为震荡偏强 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情前瞻要点 - 1月9日股指期货主力合约小幅高开后震荡上行，IC2603和IM2603创新高且涨幅大 [2] - 2025年12月CPI、PPI同比和环比数据及预期情况 [2] 宏观及股市资讯 - 2025年12月全国居民消费价格同比上涨0.8%、全年与上年持平，机构预期均值为上涨0.75% [4] - 2025年12月全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%、环比上涨0.2%，全年下降2.6%；购进价格同比下降2.1%、环比上涨0.4%，全年下降3.0% [6] 技术分析与行情前瞻 - 今日期货主力合约走势预期：IF2603偏强震荡，上攻4753和4786点，支撑4708和4694点；IH2603偏强震荡，上攻3144和3166点，支撑3110和3100点；IC2603震荡偏强，上攻8020和8050点，支撑7814和7786点；IM2603震荡偏强，上攻8020和8050点，支撑7810和7778点 [3][7][8] - 2026年1月主力（连续）合约走势预期：IF主力连续震荡偏强，上攻4850和5000点，支撑4600和4535点；IH主力连续震荡偏强，上攻3223和3369点，支撑3025和3000点；IC主力连续震荡偏强，上攻8200和8665点，支撑7400和7362点；IM主力连续震荡偏强，上攻8200和8650点，支撑7436和7400点 [3][11]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 对 01 月 08 日上证综指、深成指数、中证 1000、中证 500、沪深 300、上证 50 指数走势进行分析，包括涨跌幅、收盘价、成交额等数据，还分析各板块对指数的影响以及股指期货基差和开仓成本 [1][2][13] 各部分总结 指数走势 - 01 月 08 日上证综指涨跌幅 -0.07%，收于 4082.98 点，成交额 11831.89 亿元；深成指数涨跌幅 -0.51%，收于 13959.48 点，成交额 16170.77 亿元 [1] - 中证 1000 指数涨跌幅 0.82%，成交额 6053.89 亿元，开盘价 7886.81，收盘价 7971.59，最高价 7993.63，最低价 7886.63 [1] - 中证 500 指数涨跌幅 0.25%，成交额 5644.53 亿元，开盘价 7853.21，收盘价 7894.54，最高价 7938.59，最低价 7849.07 [1] - 沪深 300 指数涨跌幅 -0.82%，成交额 6306.56 亿元，开盘价 4761.01，收盘价 4737.65，最高价 4765.49，最低价 4717.01 [1] - 上证 50 指数涨跌幅 -0.73%，成交额 1878.96 亿元，开盘价 3137.81，收盘价 3122.06，最高价 3142.85，最低价 3107.02 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证 1000 较前收盘价上涨 65.17 点，国防军工、电子、医药生物等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证 500 较前收盘价上涨 19.46 点，国防军工、计算机、电力设备等板块对指数向上拉动明显，基础化工、非银金融、有色金属等板块对指数向下拉动明显 [2] - 沪深 300 较前收盘价上涨 -39.02 点，国防军工等板块对指数向上拉动明显，银行、通信、非银金融等板块对指数向下拉动明显 [2] - 上证 50 较前收盘价上涨 -23.06 点，电子、国防军工等板块对指数向上拉动明显，食品饮料、银行、非银金融等板块对指数向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00 日均基差 -12.56，IM01 日均基差 -80.65，IM02 日均基差 -139.25，IM03 日均基差 -366.77 [13] - IC00 日均基差 0.82，IC01 日均基差 -38.69，IC02 日均基差 -68.42，IC03 日均基差 -242.22 [13] - IF00 日均基差 1.09，IF01 日均基差 -9.71，IF02 日均基差 -18.24，IF03 日均基差 -64.07 [13] - IH00 日均基差 -1.29，IH01 日均基差 -1.76，IH02 日均基差 -0.97，IH03 日均基差 -9.84 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金年前资金迅速离场盘面回调到位，未来市场或关注美国非农等经济数据对美联储政策影响和地缘局势扰动，多单在4300美元上方继续持有，关注金银比回升[1] - 白银多头资金通过ETF和实物交割方式大量增仓驱动价格偏强运行，全球库存紧张情况或未真正缓解，但价格高位运行可能抑制工业领域的需求，随着CME等交易所提保短期资金情绪驱动价格“非理性”的上涨走势有望终结带来降波，后续需关注全球大宗商品指数调仓可能带来被动减持的回调风险，在高波动率的行情下建议在70美元上方保持轻仓低多的思路[1] - 铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估的情况下资金推动价值重塑，预期中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动收窄但在外盘走势偏强情况下铂钯建议在20日均线附近逢低轻仓买入，钯金相对偏强可尝试做空铂钯比值[1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2602合约997.94元/克，较前一日跌0.10%；AG2604合约18450元/千克，较前一日跌4.35%；PT2606合约575.00，较前一日跌3.93%；PD2606合约460.70元/克，较前一日跌3.20%[1] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约4487.90，较前一日涨0.47%；COMEX白银主力合约76.69，较前一日跌1.65%；NYMEX铂金主力合约2282.60美元/盎司，较前一日跌0.34%；NYMEX钯金主力合约1833.50，较前一日涨0.91%[1] - 现货价格：伦敦金4477.56，较前一日涨0.48%；伦敦银76.97，较前一日跌1.66%；现货铂金2267.45美元/盎司，较前一日跌1.33%；现货钯金1780.26，较前一日涨1.40%；上金所黄金T+D 995.86元/克，较前一日跌0.33%；上金所白银T+D 18338元/千克，较前一日跌5.30%；上金所铂金9995 580元/克，较前一日跌4.26%[1] - 基差：黄金TD - 沪金主力-2.08，较前一日跌2.38，历史1年分位数69.00%；白银TD - 沪银主力-112，较前一日跌187，历史1年分位数0.00%；伦敦金 - COMEX金-10.34，较前一日涨0.69，历史1年分位数73.40%；伦敦银 - COMEX银0.28，较前一日跌0.01，历史1年分位数90.70%[1] - 比价：COMEX金/银58.52，较前一日涨2.16%；上期所金/银54.09，较前一日涨4.45%；NYMEX铂/钯1.24，较前一日跌1.24%；广期所铂/钯1.25，较前一日跌0.75%[1] - 利率与汇率：10年期美债收益率4.19%，较前一日涨1.0%；2年期美债收益率3.49%，较前一日涨0.6%；10年期TIPS国债收益率1.92%，较前一日涨2.1%；美元指数98.86，较前一日涨0.12%；离岸人民币汇率6.9823，较前一日跌0.16%[1] - 库存与持仓：上期所黄金库存97653，较前一日无变化；上期所白银库存637647千克，较前一日涨15.22%；COMEX黄金库存36387376，较前一日跌0.04%；COMEX白银库存442479414，较前一日跌0.73%；COMEX黄金注册仓单19345676，较前一日涨0.08%；COMEX白银注册仓单127180871，较前一日跌0.00%；SPRD黄金ETF持仓1067，较前一日无变化；SLV白银ETF持仓16215，较前一日涨0.72%[1] 国债期货价差日报 - 基差：2026年1月8日，TS基差1.3950，较前一日变化0.0071，IRR较前一日变化 - 0.0109，上市以来百分位数16.00%；TF基差1.4169，较前一日变化0.0051，上市以来百分位数34.90%；T基差1.4579，较前一日变化0.0267，较前一日变化 - 0.0408，上市以来百分位数50.00%；TL基差1.4116，较前一日变化0.3630，较前一日变化0.0279，上市以来百分位数44.60%[3] - 跨期价差：TS当季 - 下季 - 0.0360，较前一日变化 - 0.0060，上市以来百分位数17.70%等多种合约情况[3] - 跨品种价差：2026年1月8日，TS - TF - 0.0740，较前一日变化 - 3.2420，上市以来百分位数18.50%；TS - T - 5.4320，较前一日变化 - 0.1540，上市以来百分位数16.90%等多种合约情况[3] 集运产业期现日报 - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）1312.71点，较10月20日涨15.11%；SCFIS（美西航线）1107.32，较10月20日涨28.24%；SCFI综合指数1656.32点，较10月17日涨6.66%；SCFI（欧洲）1246美元/TEU，较10月17日涨8.82%；SCFI（美西）2153美元/FEU，较10月17日涨11.21%；SCFI（美东）3032，较10月17日涨6.27%[6] - 期货价格及基差：EC2602（主力）1706.0点，较前一日跌4.11%；EC2604 1163.3，较前一日跌1.58%；EC2506 1415.0，较前一日跌0.56%；EC2508 1527.4，较前一日跌0.37%；EC2510 1105.2，较前一日跌0.61%；EC2512 1343.0，较前一日涨1.11%；基差（主力） - 214.7，较前一日涨5.6，涨跌幅 - 2.54%[6] - 基本面数据：全球集装箱运力供给3369.52万TEU，较前一日涨0.00%；港口准班率（上海）40.00%，较11月跌18.50%；港口挂靠情况（上海）345.00，较11月涨5.83%；月度出口全额3303.51亿美元，较11月涨8.23%；欧元区：综合PMI 51.50，较11月跌2.46%；欧盟消费者信心指数 - 13.70，较11月跌0.74%；美国制造业PM指数47.90，较11月跌0.62%；G7集团OECD综合领先指标100.57，较11日涨0.06%[6] 股指期货价差日报 - 期现价差：IF期现价差 - 19.25，较前一日变化4.41，历史1年分位数51.20%，全历史分位数24.70%；IH期现价差0.34，较前一日变化1.66，历史1年分位数68.40%，全历史分位数58.20%；IC期现价差 - 80.14，较前一日变化 - 7.66，历史1年分位数34.40%，全历史分位数6.50%；IM期现价差 - 150.99，较前一日变化 - 43.72，历史1年分位数40.00%，全历史分位数8.70%[9] - 跨期价差：IF次月 - 当月 - 11.60，较前一日变化0.20，历史1年分位数55.30%，全历史分位数35.70%等多种合约情况[9] - 跨品种比值：中证500/沪深300 1.6663，较前一日变化0.0177，历史1年分位数99.50%，全历史分位数75.30%；中证500/上证50 2.5286，较前一日变化0.0247，历史1年分位数99.50%，全历史分位数79.60%；沪深300/上证50 1.5175，较前一日变化 - 0.0013，历史1年分位数69.60%，全历史分位数87.70%；中证1000/沪深300 1.6826，较前一日变化0.0274，历史1年分位数96.70%，全历史分位数61.60%；IC/IF 1.6562，较前一日变化0.0145，历史1年分位数99.50%，全历史分位数99.90%；IC/IH 2.5027，较前一日变化0.0208，历史1年分位数99.50%，全历史分位数99.60%；IF/IH 1.5111，较前一日变化 - 0.0007，历史1年分位数67.60%，全历史分位数82.50%；IM/IF 1.6575，较前一日变化0.0248，历史1年分位数92.20%，全历史分位数92.20%[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内预计股指震荡偏强运行，政策利好预期与资金净流入趋势不变，股指已突破前期震荡区间上沿，后续大概率保持相对强势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2603短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡偏强，核心逻辑是政策利好预期与资金净流入趋势不变 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点震荡偏强，核心逻辑是昨日各股指延续震荡盘整，沪深京三市成交额28262亿元，较上日缩量553亿元，股指大幅上行后技术面需震荡整固，目前股市成交金额和融资资金买入额处于较高水平，市场情绪乐观，政策面利好预期与资金净流入趋势不变 [5]

每经AI快讯，周四（1月8日）纽约尾盘，标普500股指期货最终涨0.15%，道指期货涨0.70%，纳斯达克 100股指期货跌0.47%。罗素2000股指期货涨1.37%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内股指震荡偏强运行，政策利好预期与资金净流入趋势不变是主要驱动逻辑 [1][5] 各部分内容总结 品种观点参考 - IH2603 短期震荡、中期震荡、日内偏强，整体震荡偏强，核心逻辑是政策利好预期与资金净流入趋势不变 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 涉及 IF、IH、IC、IM 品种，日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点震荡偏强 [5] - 昨日各股指震荡盘整，沪深京三市成交额 28815 亿元，较上日放量 493 亿元 [5] - 政策面中央经济工作会议政策进入落实阶段，利好预期持续发酵；资金面融资资金买入金额从假期前 2200 亿元左右升至 3000 亿元左右，入市热情高 [5] - 股指已突破前期震荡区间上沿，后续大概率保持强势 [5]