业绩预告概览 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为46,000万元左右 同比大幅增加325.97%左右 [2][4] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-21,500万元左右 同比大幅减少322.53%左右 [2][4] - 本期业绩预告为初步测算数据 未经注册会计师审计 [5] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为10,798.81万元 扣除非经常性损益的净利润为9,661.77万元 [6] - 2024年度利润总额为20,120.26万元 每股收益为0.3138元 [6][7] 业绩变动核心原因：非经常性损益 - 业绩变动主因是权益法核算的联营企业天士力生物医药产业集团有限公司出售股权资产 产生大额非经常性收益 [8] - 该非经常性收益导致归属于上市公司股东的净利润大幅增加 同时扣除非经常性损益的净利润大幅减少 [8] 主营业务经营环境 - 2025年全国水泥总产量16.93亿吨 同比下降6.9% 受房地产投资缩减和基建项目放缓影响 公司水泥和熟料产品价格及销量同比下降 [9] - 2025年1-11月 全国规模以上医药制造业营业收入2.21万亿元 同比下降2.0% 利润总额2995.8亿元 同比下降1.3% [9] - 受药品集采、降费政策及农药市场价格走低影响 公司医药板块主要产品价格和销量同比下降 [9] 资产减值影响 - 子公司尖峰药业终止注射用去氧鬼臼毒素项目临床试验 相关开发支出1821.41万元全额计提资产减值准备 减少2025年度利润总额1821.41万元 [10] - 因医药及农药行业竞争激烈、产品价格下降、部分产能利用率低 公司拟对部分固定资产计提减值准备 预计减少2025年度利润总额约1.60亿元 [10]

董事会会议及减值计提情况 - 公司第四届董事会第二次会议于2026年1月27日以通讯方式召开，应出席董事9人，实际出席9人，会议召集召开程序符合规定 [2] - 董事会审议通过了《关于公司计提资产减值准备的议案》，表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权 [3][4] - 为真实反映财务状况，公司基于谨慎性原则，对截至2025年12月31日存在减值迹象的资产计提减值准备 [7] - 2025年度拟计提信用减值损失共计661.15万元，主要针对应收账款和其他应收款 [8] - 2025年度拟计提存货跌价准备666.21万元，存货包括原材料、库存商品、在产品等 [9][10] - 本次计提资产减值准备将减少公司2025年度合并报表利润总额1327.36万元 [11] 2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为20,000.00万元到24,000.00万元 [15] - 预计净利润同比增加11,252.41万元到15,252.41万元，同比增长128.63%到174.36% [15][17] - 预计2025年度实现扣除非经常性损益的净利润为19,000.00万元到22,800.00万元 [15] - 预计扣非净利润同比增加11,689.73万元到15,489.73万元，同比增长159.91%到211.89% [15][17] - 公司上年同期归属于母公司所有者的净利润为8,747.59万元，扣非净利润为7,310.27万元 [19] 业绩预盈的行业与业务驱动因素 - 公司主营产品镍粉的主要下游MLCC市场正由“规模增长”向“规格升级”演进，行业景气度持续回升 [21] - AI服务器等终端设备对高性能MLCC的需求增加，带动了公司高端镍粉出货量的增长 [21] - 产品结构得到明显改善，是公司净利润同比大幅上升50%以上的主要原因 [21]

公司财务影响 - 公司在2025年第四季度（10月-12月）计提资产减值准备约人民币16.3亿元 [1] - 该减值准备导致公司利润总额减少约人民币16.3亿元 [1] - 该减值准备导致公司净利润减少约人民币11.87亿元 [1] 行业市场动态 - 国际金价已冲破每盎司5000美元关口 [1] - 过去7年间，国际金价累计上涨幅度达到280% [1] - 专家观点认为，金价未来走势的关键影响因素包括美元表现、国际货币体系变化、全球降息周期以及科技革命进程 [1]

公司业绩预期 - 公司预期2025财年归属于公司股东的净利润区间为人民币11亿元至人民币16.5亿元，较上年同期的净亏损人民币20.74亿元增长约153.04%至179.56% [1] - 公司预期2025财年扣除非经常性损益后的净亏损区间为人民币3亿元至人民币6亿元，较上年同期的净亏损人民币8.87亿元减少约32.38%至66.19% [1] - 公司预期2025财年基本每股收益区间为每股人民币0.55元至每股人民币0.82元，上年同期为基本每股亏损人民币1.03元 [1] 业绩变动主要原因 - 公司持有的Pilbara Minerals Limited股票价格上涨产生公允价值变动收益，在对冲后整体收益约为人民币10.3亿元 [2] - 公司将H股发行的可转换公司债券指定为以公允价值计量的金融负债，因股价上涨及债券持有人行使转股权，确认了相应的公允价值变动损失 [2] - 公司通过转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权并引入战略投资人，确认了相应的投资收益 [2] - 公司对存在减值迹象的资产进行了减值测试，并相应计提了资产减值准备 [2]

业绩预告与增长驱动 - 公司预计2025年实现归母净利润275.33亿元至280.06亿元，同比大幅增加111%至115% [1] - 预计扣非后归母净利润为210.53亿元至215.16亿元，同比增加69%至73% [1] - 业绩预增主因是2025年平稳高效完成合并交易，有序推动整合融合，初步实现“1+1>2”的效果 [1] - 国内资本市场活跃度与景气度上行，公司把握市场机遇，发挥合并后的品牌优势、规模效应和互补效应，优化升级零售、机构、企业三大客户服务体系 [1] - 公司资产规模及经营业绩创历史新高，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长 [1] - 吸收合并海通证券所产生的负商誉计入营业外收入，也对业绩有贡献 [1] 合并重组与整合进程 - 公司由国泰君安吸收合并海通证券而来，吸收合并的交割日为2025年3月14日 [1] - 2025年4月11日，公司举行重组更名上市仪式，并进入全面整合融合阶段 [1] - 完成合并重组后，子公司海通恒信开展的租赁业务成为公司新增业务板块 [2] 资产减值计提情况 - 公司2025年10至12月计提信用减值损失人民币16.04亿元，计提其他资产减值损失2582万元，合计计提资产减值损失16.30亿元 [2] - 此次计提减少公司净利润11.87亿元，对净利润的影响超过公司2024年度经审计净利润的10% [2] - 2025年前三季度，公司合计计提资产减值损失23.8亿元 [3] - 以此简单相加，公司2025年可能合计计提资产减值损失约40亿元，最终数据以经审计后的财务数据为准 [3] 减值计提原因与构成 - 减值准备计提并非公司业务经营发生不利变动，主要是由于完成合并重组后新增租赁业务的常规计提，以及按照非同一控制下的企业合并会计准则计提信用减值准备所致 [2] - 2025年新增计提长期应收款、应收融资租赁款信用减值损失，主要是吸收合并海通证券新增租赁业务 [2] - 基于租赁业务控制风险、保证资产质量的特点，以及非同一控制企业合并的会计处理影响，公司对相关资产进行了减值计提，减值金额未发生异常波动 [3] - 去年四季度具体计提构成：计提长期应收款减值准备7.27亿元；计提应收融资租赁款减值准备1.62亿元；计提其他贷款和应收款减值准备2.74亿元；计提买入返售金融资产减值准备1.08亿元（主要针对股票质押和约定购回业务）；计提融出资金减值准备7442万元；计提其他债权投资减值准备7275万元；计提其他减值准备合计2.11亿元 [3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 國泰海通證券股份有限公司 Guotai Haitong Securities Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：02611） 關於計提資產減值準備的公告 本公告乃由國泰海通證券股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司「本集團」）根 據香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部項下內幕消息條文（定義見香港聯 合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」））及上市規則第13.09條和第13.10B 條而作出。 根據中國企業會計準則（「企業會計準則」）和本公司會計政策的相關規定，本集團 對截至2025年12月31日的各項需要計提減值的資產進行了初步預期信用損失評估 和減值測試，具體如下： 2025年10月至2025年12月，本集團計提資產減值準備人民幣162,979萬元， 減少利潤總額人民幣162,979萬元，減少歸屬於母公司所有者的淨利潤人民幣 118,725萬元。 ...

公司2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年净利润为11.0亿元至16.5亿元，上年同期为亏损20.74亿元，实现大幅扭亏为盈 [1] - 预计2025年扣非后净利润为亏损6.0亿元至3.0亿元，上年同期为亏损8.87亿元，亏损幅度收窄 [1] - 2025年第四季度扣非后净利润预计为盈利3.42亿元至6.42亿元，实现单季度扭亏为盈 [1] 季度业绩表现与趋势 - 2025年前三季度扣非后净利润累计约为-9.42亿元，第四季度盈利带动全年亏损收窄 [1] - 2025年第一、二、三季度扣非后净利润分别为-2.42亿元、-6.71亿元和-2913.49万元，亏损逐季收窄 [1] - 2025年第四季度扣非后净利润同比（2024年第四季度为-5.30亿元）和环比均实现扭亏为盈 [1] 业绩变动的主要原因 - 持有的Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨产生公允价值变动收益，在对冲后整体收益约10.3亿元 [2] - 在H股发行的可转换公司债券被指定为金融负债，因股价上涨及债券转股，确认了相应的公允价值变动损失 [2] - 通过转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权并引入战略投资人，确认了相应的投资收益 [2] - 对存在减值迹象的资产进行了减值测试，并相应计提了资产减值准备 [2] 公司股价近期表现 - 2026年1月27日，A股股价收于72.91元/股，H股股价收于69.20港元/股 [2] - 2025年12月以来，A股股价累计上涨16.56%，H股股价累计上涨41.28% [2] - 公司A股及H股股价近期均呈震荡上扬态势 [2]

公司2025年业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归属上市公司股东的净利润为110,000万元至165,000万元，实现同比扭亏为盈，但扣除非经常性损益后预计亏损30,000万元至60,000万元 [1] 业绩扭亏为盈的主要驱动因素 - 公司持有的Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨产生公允价值变动收益，在对冲后整体收益约为10.3亿元 [1] - 公司通过转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权并成功引入战略投资人，确认了相应的投资收益 [1] 影响业绩的其他重要会计处理 - 根据《企业会计准则第22号》，公司将报告期内在H股发行的可转换公司债券整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，因公司股价显著上涨及绝大部分债券持有人行使转股权，本期确认了相应的公允价值变动损失 [1] - 根据《企业会计准则第8号》，公司对存在减值迹象的资产（包括长期资产）进行了减值测试，并相应计提了资产减值准备 [1]

公司业绩预告核心数据 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为110,000万元至165,000万元，同比预增153.04%至179.56% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损60,000万元至30,000万元，同比预减亏32.38%至66.19% [1] 业绩变动主要原因 - 公司持有的Pilbara Minerals Limited股票价格上涨产生公允价值变动收益，在领式期权对冲后，整体公允价值变动收益约10.3亿元 [1] - 公司在H股发行的可转换公司债券被指定为以公允价值计量的金融负债，因公司股价显著上涨及绝大部分债券持有人行使转股权，本期确认了相应的公允价值变动损失 [1] - 公司通过转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权并成功引入战略投资人，确认了相应的投资收益 [1] - 公司对存在减值迹象的资产进行了减值测试，并相应计提了资产减值准备 [1] - 上述公允价值变动及投资收益事项均为非经常性损益 [1]

公司资产减值计提 - 公司拟对截至2025年12月31日存在减值迹象的资产计提减值准备 [1] - 计提资产减值准备的资产项目包括应收账款、其他应收款、长期应收款、存货、长期股权投资及固定资产 [1] - 2025年度拟计提的资产减值准备总额约为8675.64万元 [1] - 本次计提减值情况尚未经过年审会计师事务所审计 [1]