市场整体表现 - 今日A股市场冲高回落，沪指微涨0.1%，录得8连阳，深成指涨0.54%，创业板指涨0.14% [1][3] - 沪深两市成交额达2.16万亿，较上一交易日放量2357亿 [1][7] - 市场呈现指数上涨但个股普跌格局，全市场超3400只个股下跌，上涨1866家，下跌3413家 [1][6] 行业与板块表现 - 商业航天概念再度爆发，神剑股份录得7连板，中国卫星3连板，通宇通讯、隆基机械、上海港湾等十余股涨停 [1] - 锂电产业链走强，天际股份4天3板，佛塑科技、丰元股份、永兴材料涨停 [1] - 海南自贸概念反复活跃，海南发展6天5板，洲际油气、京粮控股涨停 [1] - 福建板块局部拉升，厦门国贸录得3连板 [1] - 下跌方面，造纸、白酒、算力硬件等板块跌幅居前，其中算力硬件概念表现较弱，长光华芯跌超11% [2] 市场交易数据 - 市场涨停家数为92家，跌停家数为3家 [6] - 市场热度指标为31 [7]

市场整体表现 - 市场早盘冲高回落，三大指数盘中集体跳水翻绿 [1] - 沪深两市半日成交额达1.45万亿元，较上个交易日大幅放量2513亿元 [1] - 全市场超3900只个股下跌 [1] - 截至收盘，沪指跌0.19%，深成指涨0.17%，创业板指跌0.15% [1] 行业与板块表现 - 锂电产业链快速走强，天际股份4天3板，宏源药业、永兴材料等多股涨停 [1] - 商业航天概念反复活跃，神剑股份7连板，九鼎新材4连板，佳缘科技、中超控股涨停 [1] - 光伏概念局部拉升，协鑫集成、亿晶光电涨停 [1] - 海南自贸概念表现活跃，海南发展6天5板 [1] - 算力硬件概念表现较弱，长光华芯跌超10% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605合约涨0.44%至123520元/吨，电池级、工业级碳酸锂及电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货平均价上涨，仓单库存维持17101吨 [3] - 2026年1月1日起天齐锂业产品现货交易结算价调整，湖南裕能部分生产线检修预计减产1.5 - 3.5万吨，万润新能部分产线减产检修预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [3] - 供给端周度产量环比增116吨至22161吨，库存端周度库存环比减652吨至109773吨 [3] - 昨日商品市场情绪回暖，期现价格劈叉，定价和传导对企业经营有压力，短期价格博弈加剧，关注明年强需求验证情况 [3] 各部分总结 日度数据监测 - 锂电产业链部分产品价格有变动，如锂辉石精矿、锂云母等价格上涨，六氟磷酸锂价格下跌 [5] - 部分电芯和电池价格有变动，如523圆柱三元电池、方形磷酸铁锂电芯（小动力型）、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格上涨 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [9][11][14] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳等多种价差走势图表 [16][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [23][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [29][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [35][37] 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂生产利润走势图表 [40][41]

市场整体表现 - 12月26日A股三大指数午盘涨跌不一，沪指跌0.19%，深成指涨0.17%，创业板指跌0.15% [1] - 沪深两市半日成交额达1.47万亿元，全市场超3900只个股下跌 [1] - 主要指数中，科创50跌0.51%，中证红利涨0.19%，市场呈现分化态势 [2] 锂电池产业链 - 锂电池产业链集体走强，天际股份实现8天4板，宏源药业、永兴材料等多股涨停 [5] - 锂矿概念同步走高，中矿资源、国城矿业、天齐锂业等股价上扬 [5] - 碳酸锂期货主力合约盘中强势突破13万元/吨关口，创2023年11月以来新高 [5] - 国家发改委发文指出，对锂电池等“新三样”产业，需规范秩序、创新引领，“十五五”时期将综合整治“内卷式”竞争，提高行业集中度 [5] 贵金属市场 - 国际贵金属全线走强，现货黄金站上4500美元/盎司 [3] - 现货白银再刷新高，盘中最高触及75美元/盎司，年内涨幅近160% [6] - 现货铂金涨超8%，一度触及每盎司2413.62美元的纪录高位 [6] - 具体品种表现：伦敦金现年内涨71.96%，伦敦银现年内涨159.02%，现货铂金年内涨166.54% [8] 相关基金与个股异动 - 国投白银LOF（161226）复牌后一字跌停，连续2日跌停，截至发稿成交额2.01亿元，现溢价率为29.64% [8] - 该基金公告自12月29日起，限制A类基金份额定期定额投资金额为100元 [9] - “智能按摩设备第一股”倍轻松盘中大幅跳水，午盘大跌超13%，消息面上公司及实控人被立案 [5] 其他板块与概念 - 商业航天概念反复活跃但走势分化，神剑股份7连板，九鼎新材4连板 [5] - AI产业链集体回调，算力硬件概念表现较弱，长光华芯跌超10%，CPO、液冷、高速铜概念跌幅居前 [5] - 机器人、光刻机等科技类题材普遍休整 [5]

市场表现与盘面热点 - 市场早盘冲高回落，三大指数盘中集体跳水，截至午间收盘，沪指报3952.09点跌0.19%，深证成指报13554.07点涨0.17%，创业板指报3234.63点跌0.15% [1] - 板块方面，海南板块、贵金属、能源金属、锂矿概念、钛白粉、磷化工、有色金属涨幅居前，电子化学品、造纸印刷、CPO概念、激光雷达、光刻机、超导概念表现不佳 [1] - 锂电产业链快速走强，天际股份4天3板，宏源药业、永兴材料等多股涨停 [2] - 商业航天概念反复活跃，神剑股份7连板，九鼎新材4连板，佳缘科技、中超控股涨停 [2] - 光伏概念局部拉升，协鑫集成、亿晶光电涨停 [2] - 海南自贸概念表现活跃，海南发展6天5板 [2] - 下跌方面，算力硬件概念表现较弱，长光华芯跌超10% [2] - 个股方面，全市场超3900只个股下跌 [3] 机构观点摘要 - 恒生前海基金认为，人民币升值推动人民币资产吸引力提升，外资对A股配置有望提升，但当前市场反弹依赖存量资金博弈，成交量未显著放大，更多是结构性机会，中国资产处于重估长期趋势中，短期震荡不改长期向好，后续预计走出慢牛行情，建议关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会 [4] - 中金公司认为，光伏行业2026年有望实现供需关系边际改善，各环节龙头有望扭亏为盈，具备困境反转投资机会，光伏消纳问题倒逼国内电力市场化及调节性电源发展，储能迎海内外景气共振 [4] - 银河证券认为，伴随经济再平衡推进、温和再通胀格局形成及内外环境阶段性改善，2026年投资中国股票市场有望获得显著超额回报，资本市场将在新旧动能转换中发挥核心枢纽作用，带动中长期资金入市与居民存款搬家形成正向循环 [4] 宏观与行业政策动态 - 国家创业投资引导基金正式启动，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域创业投资引导基金设立运行 [5] - 截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%，其中太阳能发电装机容量11.6亿千瓦同比增长41.9%，风电装机容量6.0亿千瓦同比增长22.4% [6] - 1-11月份，全国发电设备累计平均利用2858小时，比上年同期降低289小时 [6] - 国家发展改革委鼓励大型氧化铝、铜冶炼骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，以提高产业竞争力 [7][8] - 国家发展改革委指出，“十五五”时期将坚持全国一盘棋，构建因地制宜、突出特色的生产力空间布局，完善重大项目论证机制，防止盲目投资和无序建设 [7] - 国家发展改革委提出将加力支持骨干企业技术攻研，提升全产业链技术优势，推进新一轮找矿突破战略行动，并完善回收利用体系 [8]

市场整体表现 - 市场早盘冲高回落，三大指数盘中集体跳水，中证A500指数上涨0.17% [1] - 锂电产业链快速走强，商业航天概念反复活跃，光伏概念局部拉升 [1] - 算力硬件概念表现较弱 [1] 中证A500指数ETF交易情况 - 截至上午收盘，多只场内跟踪中证A500指数的ETF小幅上涨 [1] - 有12只中证A500相关ETF成交额超1亿元，其中2只超百亿元 [1] - A500ETF基金早盘成交额为121.27亿元，A500ETF华泰柏瑞早盘成交额为102.74亿元 [1] - 具体ETF表现：A500ETF基金现价1.187元，涨0.08%，IOPV 1.1878元，溢折率-0.07%，换手率30.84% [2] - 具体ETF表现：A500ETF华泰柏瑞现价1.262元，涨0.24%，IOPV 1.2618元，溢折率0.02%，换手率21.11% [2] - 具体ETF表现：中证A500ETF现价1.195元，涨0.17%，IOPV 1.1955元，溢折率-0.04%，换手率16.60%，成交额64.0亿元 [2] - 具体ETF表现：A500ETF南方现价1.242元，涨0.24%，IOPV 1.2419元，溢折率0.01%，换手率13.86%，成交额63.8亿元 [2] - 具体ETF表现：A500ETF易方达现价1.215元，涨0.16%，IOPV 1.2160元，溢折率-0.08%，换手率16.33%，成交额56.5亿元 [2] 市场前景展望 - 有券商表示，随着11月份经济数据公布以及海外三大央行利率决议落地，宏观经济数据对市场影响将消退 [1] - 流动性及风险偏好对市场影响将增加，叠加国内政策利好预期，市场有望逐步演绎“春季躁动”行情 [1] - 指数放量突破均线将是观察“春季躁动”行情开启的关键信号 [1]

市场整体表现 - 早盘A股市场冲高回落，三大指数盘中集体跳水翻绿 [1] - 沪深两市半日成交额达1.45万亿元，较上个交易日大幅放量2513亿元 [1] - 全市场超3900只个股下跌 [1] - 截至收盘，沪指跌0.19%，深成指涨0.17%，创业板指跌0.15% [4] 上涨板块与个股 - 锂电产业链快速走强，天际股份4天3板，宏源药业、永兴材料等多股涨停 [2] - 商业航天概念反复活跃，神剑股份7连板，九鼎新材4连板，佳缘科技涨停 [2][3] - 光伏概念局部拉升，协鑫集成、亿晶光电涨停 [3] - 海南自贸概念表现活跃，海南发展6天5板 [3] 下跌板块与个股 - 算力硬件概念表现较弱，长光华芯跌超10% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2605 合约涨 5.89%至 124720 元/吨，现货价格方面，电池级、工业级碳酸锂平均价及电池级氢氧化锂（粗颗粒）均上涨，仓单库存增加 450 吨至 17101 吨 [3] - 供给端周度产量环比增加 47 吨至 22045 吨，需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量环比均减少，库存端周度库存环比减少 1044 吨至 110425 吨 [3] - 昨日商品市场情绪较热期货价格快速上涨，近日现货成交表现较弱，盘面价格与 SMM 报价价差拉大，需注意昨日夜间市场热议枧下窝复产节点或造成短期价格扰动，当前需警惕持仓扰动，关注复产节奏、排产环降幅度、仓单库存以及明年强需求能否得到验证 [3] 各目录总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨 4360 元/吨至 124720 元/吨，连续合约收盘价涨 4320 元/吨至 122760 元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF 中国)等多种矿石价格上涨，六氟磷酸锂价格跌 1500 元/吨至 168000 元/吨 [5] - 碳酸锂和氢氧化锂多种产品价格上涨，部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增加 300 元/吨至 -10720 元/吨 [5] - 前驱体和正极材料中多种产品价格上涨，电芯和电池部分产品价格无变化 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)等多种矿石 2024 - 2025 年价格走势图表 [7][9] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂等多种锂及锂盐产品 2024 - 2025 年价格走势图表 [13][15][17] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差等多种价差 2024 - 2025 年走势图表 [20][22][24] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料等多种前驱体和正极材料 2024 - 2025 年价格走势图表 [26][28][31] 3.5 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯等多种锂电池 2024 - 2025 年价格走势图表 [34][36] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存 2025 年走势图表 [39][41] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式 2024 - 2025 年生产利润走势图表 [43]

基金业绩表现 - 兴银景气优选A近1年涨幅达到49.78% [1] - 该基金近三年收益53.13%，在同类409只基金中排名前12% (409/3235) [1] - 截至9月30日，该基金过去一年收益40.65%，超越基准收益29.41个百分点；近三年收益30.11%，超越基准收益率12.44个百分点 [1] - 基金经理罗怡达自2025年4月10日接任以来，任职总回报37.39%，超越基准回报20.53个百分点 [2] 基金配置与持仓 - 截至三季度末，基金股票仓位占比为90.54% [1] - 行业配置高度集中于制造业，占基金净值比例78.56%，较上一报告期增加3.91个百分点 [1] - 第一大重仓股为宁德时代，占基金净值比例7.26% [1] 基金经理投资展望与方向 - 基金经理对机器人、锂电产业链和反内卷方向表示乐观 [1] - 在锂电产业链方面，储能需求旺盛，电动车锂电需求强劲，带动锂电需求持续超预期 [1] - 固态电池技术近期在产业端有明显进展，龙头企业已确认技术路线，并给出2027年小批量量产、2030年商业化的预期 [1] - 固态电池方向重点关注电池环节、固态电解质、支撑膜以及设备环节，计划自下而上寻找投资标的 [1] - 反内卷被视为国家在全国统一大市场安排下的中长期战略，投资需自下而上根据细分行业具体情况选择机会 [2] - 优先选择行业已进入自然出清向上阶段的细分行业，其次看好反内卷政策能带来产能退出、改善行业格局的细分行业 [2] 基金与基金经理基本信息 - 兴银景气优选A成立于2020年11月24日 [2] - 基金经理罗怡达为硕士研究生，于2024年1月加入兴银基金，现任研究与创新投资部负责人、权益基金经理 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2605 合约涨 5.31%至 120160 元/吨 ，现货价格方面电池级、工业级碳酸锂及电池级氢氧化锂（粗颗粒）均上涨 ，仓单库存增加 240 吨至 16651 吨 [3] - 供给端周度产量环比增加 47 吨至 22045 吨 ，需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量、库存均减少 ，12 月 1 - 14 日全国乘用车市场零售和新能源市场零售同比有降有增 ，2025 年 11 月国内新增投运新型储能项目装机规模同比降环比增 ，库存端周度库存环比减少 1044 吨至 110425 吨 [3] - 矿山短期开工预期进一步走弱刺激期货价格快速上涨 ，但现货成交表现较弱 ，需警惕持仓扰动 ，关注复产节奏、排产环降幅度、仓单库存以及明年强需求是否能得到验证 [3] 各目录内容总结 日度数据监测 - 锂电产业链产品价格方面 ，期货主力、连续合约收盘价及多种锂矿、锂盐、前驱体、正极材料、电芯、电池价格有不同程度涨跌 ，部分产品价格持平 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][15] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳等多种价差走势图表 [17][20][21] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [24][25][27] 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [29][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节库存走势图表 [35][37] 生产成本 - 展示碳酸锂不同原料生产利润走势图表 [40][41]