总体要求 - 统筹推进创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险、债券发行等政策工具，为科技创新提供全生命周期、全链条的金融服务 [4] - 引导长期资本、耐心资本和优质资本进入科技创新领域，加快建设具有中国特色的科技金融体系 [4] - 加强对国家实验室、科技领军企业等国家战略科技力量的金融服务，为国家重大科技任务和科技型中小企业提供有力的金融支持 [4] 创业投资支持科技创新 - 设立"国家创业投资引导基金"，促进科技型企业成长，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业 [5] - 将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份，支持保险资金参与股权投资试点 [5] - 优化国有创业投资考核评价机制，对国资创业投资机构按照整个基金生命周期进行考核 [5] - 健全创业投资退出渠道，优化私募股权基金份额转让业务流程和定价机制，开展私募股权创投基金实物分配股票试点 [6] 货币信贷支持科技创新 - 优化支持科技创新的结构性货币政策工具，扩大再贷款额度规模，支持国家重大科技任务和科技型中小企业 [7] - 建立银行信贷支持科技创新的专项机制，鼓励商业银行设立科技金融专门机构，在科技资源密集地区设立科技支行 [8] - 开展科技企业并购贷款试点，将贷款占并购交易价款比例提高到80%，贷款期限延长到10年 [8] 资本市场支持科技创新 - 健全新股发行逆周期调节机制，加大力度支持符合条件的科技型企业上市融资，优先支持取得关键核心技术突破的科技型企业 [9] - 持续支持优质未盈利科技型企业发行上市，优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度 [9] - 建立债券市场"科技板"，推动科技创新公司债券高质量发展，将优质企业科创债纳入基准做市品种 [9] 科技保险支持创新 - 制定推动科技保险高质量发展的意见，健全覆盖科技型企业全生命周期的保险产品和服务体系 [10] - 探索以共保体方式开展重点领域科技保险风险保障，开展重大技术攻关、中试、网络安全等风险分散试点 [10] 财政政策引导和支持 - 创新财政科技投入方式，用好贷款贴息、保险补贴、风险补偿等政策，支持企业科技创新 [12] - 实施科技创新专项担保计划，发挥政府性融资担保体系作用，引导社会资本更多投向科技创新 [12] 区域科技金融创新实践 - 重点支持北京、上海、粤港澳大湾区国际科技创新中心和成渝地区、武汉、西安等区域科技创新中心先行先试科技金融创新政策 [13] - 高水平建设北京市中关村、济南市和"长三角"地区五市科创金融改革试验区 [13] 科技金融开放合作 - 支持外商投资境内科技型企业，提高外资在华开展股权投资、创业投资便利性 [14] - 用好合格境外有限合伙人（QFLP）试点、跨境融资便利化试点政策，拓宽科技型企业跨境融资渠道 [14]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 经中美日内瓦会谈，双方关系缓和超预期，市场情绪明显提振；宏观经济基本面一季度开局良好，外贸数据有韧性，表现或好于预期；国内政策落地，国家稳市场信心增强，“国家队”资金储备充足，股指下方有较强支撑 [7][8] - 中期来看，在中美关税政策暂缓以及国内政策发力下，资本市场有望稳中有涨运行，多单可继续持有 [8] - 中长期科技叙事逻辑仍在，叠加政策支持保险资金中长期入市，高成长科技股与红利板块或较为占优，看好 IH、IM 的相对表现 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 5 月 14 日，万得全 A 放量上涨，收涨 0.68%，但个股跌多涨少；沪深 300、上证 50 收盘分别上涨 1.21%、1.69%，中证 500、中证 1000 收盘分别上涨 0.30%、0.15%，大盘蓝筹股更为强势；IF、IH、IC、IM 分别收涨 1.46%、1.64%、0.76%、0.77% [6] - 非银金融、交通运输、食品饮料板块领涨，分别涨 3.99%、1.79%、1.68%，机械设备、美容护理、国防军工领跌，跌幅分别为 -0.37%、-0.39%、-0.74% [6] 后市展望 - 中美关税回到 4 月 2 日再各加 10%水平，双方关系缓和超预期，市场情绪提振；宏观经济一季度开局良好，外贸数据有韧性；国内政策落地，“国家队”资金储备充足，股指下方有支撑 [7][8] - 中期资本市场有望稳中有涨，多单可继续持有；中长期高成长科技股与红利板块或占优，看好 IH、IM 的相对表现 [8] 行业要闻 - 5 月 14 日，中美日内瓦会谈后双方关税回到 4 月 2 日再各加 10%水平，双方关系缓和超预期 [7] - 5 月 14 日，中国与哥伦比亚签署共建“一带一路”合作规划及经济发展领域交流合作文件 [26] - 多部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，设立“国家创业投资引导基金”，拓宽创业投资资金来源，优化管理机制 [26][27]

粤开证券表示，中国人民银行、金融监管总局、证监会联合发布新一轮一揽子金融政策，旨在稳经济、 稳市场、稳预期。政策涵盖房地产、股市、服务消费、科技创新、企业纾困等多方面，通过降准降息降 低居民房贷压力，提振购房意愿，支持实体经济。同时，央行支持中央汇金稳定资本市场，释放消费潜 力，设立科技板债券，加大科技创新投入，优化供给结构。银行保险业提供融资和保险支持，纾困受关 税冲击企业，稳就业稳企业。本轮政策更注重防范经济下行，预留政策空间，根据经济情况调整工具规 模和要素，确保经济金融稳定运行。 相关产品：科创100ETF(588190) 5月15日，上证指数低开0.16%，创业板指跌0.34%。券商、保险、军工跌幅靠前，金融科技、黄金、 PEEK材料概念股走弱；海运、港口再度走强，离境退税、智能物流题材活跃。相关ETF方面，科创 100ETF（588190）下跌-1.14%，成交额突破5900万，或迎短期再布局机会。 消息面上，科技部、央行、金融监管总局等7部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科 技自立自强的若干政策举措》，从创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险、财政政策、央地联动、 创新生态等七个 ...

政策背景与目标 - 七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，旨在构建与科技创新相适应的科技金融体制，支撑科技自立自强和强国建设 [1] - 政策文件靶向精准、举措务实，对完善科技金融全链条政策环境和管理制度，促进"科技—产业—金融"良性循环具有重要意义 [1] 当前金融支持科技创新的现状 - 过去5年高技术制造业中长期贷款余额年均增速超过30%，科技型中小企业获贷率从14%提升至47% [1] - 科创票据累计发行8000亿元，超过1700家专精特新企业在A股上市，创业投资基金管理规模达3万亿元 [1] - 金融支持科技创新存在不足，投资机构注重中短期盈利，耐心资本不足，间接融资方式与科技型企业高风险、长期性存在矛盾 [2] - 科技、金融、财政等多部门协同作用未充分发挥，科技金融政策合力有待加强 [2] 政策举措的核心内容 - 设立国家创业投资引导基金，促进科技型企业成长，培育发展战略性新兴产业和未来产业，推动重大科技成果转化 [3] - 建立银行信贷支持科技创新的专项机制，鼓励商业银行设立科技金融专门机构，试点开展科技企业并购贷款 [3] - 打造覆盖科技型企业全生命周期的保险产品和服务体系，以共保体方式开展重点领域科技保险风险保障 [3] - 建立科技型企业识别标准和推荐机制，推广"创新积分制"，优化创新积分评价核心指标，减少信息不对称 [3] - 优化国有创业投资考核评价机制，按整个基金生命周期考核，引导国有资本成为长期资本、耐心资本 [4] - 开展私募股权创投基金实物分配股票试点，鼓励发展私募股权二级市场基金，健全创业投资退出渠道 [4] - 建立科技金融统筹推进机制，加强部门协调、政策联动和信息共享，开展宏观政策取向一致性评估 [4] 政策预期效果 - 推动金融资源从粗放式投入转向精准化配置，推动科技创新从技术突破迈向产业升级 [5] - 助力我国在全球科技竞争中崭露头角，加快实现高水平科技自立自强的宏伟目标 [5]

重要的消息有哪些 1．记者14日从商务部获悉，根据美国白宫5月12日发布的《修改对等关税税率以反映与中华人民共和国 会谈情况的行政令》，美方已于美东时间5月14日凌晨00:01撤销根据2025年4月8日第14259号行政令和 2025年4月9日第14266号行政令对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征的共计91% 的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品) 加征的34%的对等关税措施，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。同时，美方还下调 或撤销对中国小额包裹(包括香港特别行政区小额包裹)加征的关税，将国际邮件从价税率由120%下调至 54%，撤销原定于2025年6月1日起将从量税由每件100美元调增为200美元的措施。鉴于美方根据中美经 贸高层会谈共识撤销、暂停或调整有关对华加征关税，中方相应调整有关关税和非关税对美反制措施。 （新华社） 2．外交部回应中美大幅降低关税。今天，外交部发言人林剑表示，中美双方在日内瓦的经贸会谈达成 多项积极共识，同意大幅降低双边关税水平。美方承诺取消91%关税，暂停实施24%的对等关 ...

政策举措总体框架 - 七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦构建与科技型企业全生命周期融资需求相适应的多元化金融服务体系 [1][7] - 政策涵盖创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险、财政引导、央地联动及开放生态等7大领域15项具体措施 [2][3] - 核心目标为引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，破解科技创新融资堵点 [4] 创业投资支持措施 - 设立"国家创业投资引导基金"，重点培育战略性新兴产业和未来产业，推动科技成果转化 [8] - 扩大金融资产投资公司(AIC)股权投资试点至18个省份，允许保险资金参与试点并支持创投机构发债融资 [8] - 优化国有创投考核机制，按基金生命周期考核并允许容错退出，引导国资成为长期资本 [8] - 健全退出渠道：优化私募基金份额转让试点，开展实物分配股票试点，鼓励发展S基金 [9] 货币信贷创新机制 - 科技创新再贷款额度扩大，支持范围覆盖科技型中小企业和重点领域技改项目 [10] - 试点科技企业并购贷款：贷款占比提至80%、期限延至10年，银行可设科技支行及专项考核机制 [10] - 政策性银行需在职能范围内加大对科技创新的信贷支持 [10] 资本市场改革方向 - 优先支持突破关键核心技术的科技企业上市，允许优质未盈利企业发行上市，优化并购重组制度 [12] - 建立债券市场"科技板"，将优质科创债纳入做市品种，丰富银行间市场科创债券产品 [12] - 强化北交所改革试验田功能，研究提升区域性股权市场服务科技型中小企业能力的政策 [12] 科技保险与财政引导 - 制定科技保险高质量发展意见，探索共保体模式开展重点领域风险保障，鼓励险资参与国家重大科技任务 [13] - 财政工具组合运用：贷款贴息+风险补偿+专项担保计划，落实创投税收优惠引导社会资本投向科技创新 [14] 区域实施与开放生态 - 推广"创新积分制"精准画像科技型企业，与再贷款、担保计划形成联动机制 [15] - 重点支持北京、上海、粤港澳大湾区等区域开展科技金融政策先行先试 [15] - 拓宽跨境融资渠道：优化QFLP试点，支持科技企业境外上市，推动"一带一路"科技金融国际合作 [16]

政策文件概述 - 七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦科技金融体制构建，覆盖创业投资、货币信贷、资本市场等7大领域15项举措 [1] - 政策目标为引导金融资源投向科技创新领域，解决"投早、投小、投长期、投硬科技"的堵点问题 [3] 创业投资支持措施 - 设立"国家创业投资引导基金"，重点培育战略性新兴产业和未来产业 [7] - 扩大金融资产投资公司试点至18个省份，允许保险资金参与股权投资试点，支持创投机构发债融资 [7] - 优化国有创投考核机制，按基金生命周期考核并建立容错机制 [7] - 完善退出渠道，开展私募基金份额转让试点和实物分配股票试点，鼓励发展S基金 [8] 货币信贷支持机制 - 科技创新再贷款额度扩大，优化支持流程以覆盖科技型中小企业和技改项目 [9] - 商业银行可设立科技支行，试点科技企业并购贷款（比例提至80%、期限延至10年） [9] - 政策性银行需在业务范围内支持科技创新 [9] 资本市场支持政策 - 优先支持突破关键技术的企业上市，优化未盈利科技企业上市制度，强化北交所改革 [10] - 建立债券市场"科技板"，推动科创债纳入做市品种并丰富银行间市场产品 [10] 科技保险创新 - 制定科技保险发展意见，探索共保体模式覆盖重大技术攻关、网络安全等领域 [11] - 鼓励险资参与国家重大科技任务 [11] 财政与区域联动 - 财政工具包括贷款贴息、风险补偿及专项担保计划，落实创投税收优惠 [12] - 推广"创新积分制"精准服务科技型中小企业，13个重点区域先行先试科技金融政策 [13] 开放生态建设 - 便利外资通过QFLP等渠道投资科技企业，支持跨境融资和境外上市 [14] - 七部门建立统筹推进机制，加强政策协调与人才培育 [14]

七部门：设立"国家创业投资引导基金" 智通财经5月14日电，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政 部、国务院国资委印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，设 立"国家创业投资引导基金"。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业 成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化， 加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。拓宽创业投资资金来源。将金融资产投资公司 （AIC）股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试 点。支持创业投资机构、产业投资机构发债融资，拓宽直接融资渠道。鼓励社保基金会在自身业务范围 和风险防控要求下开展股权基金投资，支持科技创新。优化管理机制，支持保险资金按市场化原则参与 创业投资，推进保险资金长期投资改革试点。引导理财公司、信托公司等依法依规参与创业投资。 ...

科技部等七部门：设立"国家创业投资引导基金" 金十数据5月14日讯，《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》提到， 发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展 战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自 强，培育发展新质生产力。 ...

高水平研究型大学的战略定位 - 高水平研究型大学是国家战略科技力量的有机组成部分，承担创新人才培养、基础研究和重大科技突破的使命 [5] - 战略支撑体现在培养拔尖创新人才、产出重大原始创新成果、汇聚卓越师资、攻关关键核心技术四个方面 [6] 人才培养与科研结合机制 - 创新驱动的实质是人才驱动，研究型大学需通过科研训练培养本科生高阶思维、硕士生实战能力、博士生复杂问题解决能力 [7] - 需发挥多学科优势建设科研平台，以重大科研任务锻造人才队伍，实现教育科技人才一体化发展 [7] 科研模式创新 - 坚持目标导向与自由探索相结合，根据学科特点动态调整两种模式的权重 [8] - 大科学时代科研活动呈现高投入、高风险、高效率特征，组织化程度显著提升 [8] 评价体系改革 - 建立以质量、绩效、贡献为核心的评价导向，推行代表性成果评价和长周期评价 [9] - 推动科研从"数量型"转向"质量型"，从"跟踪式"转向"引领性"，组织模式从"裂变式"转向"聚变式" [9] 学科交叉与平台建设 - 学科交叉融合是科技创新的催化剂，需打破专业壁垒调整学科体系以抢占科技制高点 [10] - 重大科技创新平台是汇聚战略科技力量的关键，需融入国家实验室体系提升能级水平 [12] 战略科学家培养 - 战略科学家是实现科技自立自强的关键少数，需完善培养机制并建立青年人才长周期激励机制 [13] - 通过自主培养与全球引才双路径，形成战略科学家成长梯队 [13] 创新体系融合 - 深度融入国家创新体系，参与新型举国体制以形成教育、科技、人才强国的倍增效应 [15] - 与区域经济构建创新融合体，例如大连理工大学参与大连英歌石科学城建设 [16] 大学治理转型 - 推动从高水平研究型大学向战略性研究型大学跨越，通过综合改革塑造发展新形态 [17] - 实施人才人事制度、学部制、机关大部制等改革，确立"双一流"建设加速跑的态势 [17]