黄金ETF持仓情况 - 截至11月17日，全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1041.43吨，较前一个交易日减少2.57吨 [5] - 黄金ETF持仓量持续减少，与金价连续两个交易日回落趋势一致 [5] 黄金价格表现 - 11月17日现货黄金收于4045.50美元/盎司，单日下跌39.30美元或0.96%，盘中一度跌至4000美元/盎司关口附近 [5] - 金价较上周触及的三周多高位显著回落，亚市盘中曾反弹至4100美元关口上方 [5] 影响金价的基本面因素 - 美元指数连续第二日走强，施压金价 [5] - 政府停摆结束及全球贸易紧张局势缓和降低了黄金的避险需求 [5] - 美联储12月降息概率从一个月前的94%骤降至44% [5] 美联储政策信号 - 美联储副主席Philip Jefferson称通胀上行风险可能下降，劳动力市场下行风险增加 [6] - 美联储理事沃勒支持在12月会议上再次降息，原因是对劳动力市场及招聘大幅放缓感到担忧 [6] - 美联储官员正面临在缺乏新经济数据情况下弥合利率路径分歧的挑战，12月会议可能有至少3张反对票 [6] 技术面分析 - 黄金日线图动能指标疲弱，相对强弱指数维持在41附近，显示卖方短期内占据主导 [7] - 4小时图显示100期简单移动均线在4043美元附近提供支撑，MACD线出现触底迹象，表明短期看跌趋势正在失去动能 [7] - 关键支撑区域位于4040-4050美元，若跌破可能回调至3900美元；关键阻力位于4100美元和4150美元，突破后可能测试4250美元区域 [7] 市场展望与投资者行为 - 从更大周期看，黄金仍有望维持上行趋势，因在美联储偏鸽的反应机制下实际利率大概率继续下行 [6] - 短期内利率预期的进一步鹰派重定价会对金市形成压力 [6] - 上周金价下跌后，一些投资者买入黄金以对冲市场不确定性，部分抵消了美元走强和降息预期下降的压力 [6]

美元指数近期走势 - 周二亚市早盘美元指数报99.531，日内涨幅扩大至0.36%，近三日在99.20-99.60区间震荡偏强运行，已逼近区间上沿 [1] - 美联储政策分歧主导短期走势，技术面多头结构初现，需重点关注鲍威尔讲话对99.60阻力位的突破指引 [1] - 站稳99.60阻力位则上看99.80，若回落失守99.40短期支撑或下探99.20关键位 [1] 美联储政策与经济数据影响 - 美联储内部对12月政策路径争议明显，部分官员支持降息以应对劳动力市场潜在疲软，而多数官员因通胀粘性持谨慎态度 [1] - CME"美联储观察"数据显示，12月维持利率不变的概率已升至57.1%，降息概率降至42.9%，预期反复为美元指数提供震荡支撑 [1] - 美国核心PCE物价指数超预期表现强化政策谨慎必要性，为美元提供实质支撑，推动美元指数站稳关键位置 [1] - 市场焦点高度集中于美联储主席鲍威尔最新讲话，其利率政策表态将成为短期美元指数方向的核心催化剂 [1] 美元指数技术分析 - 美元指数自11月3日触及98.865阶段性低点后震荡回升，日线图已站稳20日均线支撑，形成"W底"形态雏形 [2] - 截至11月18日，近四个交易日在99.20-99.60区间窄幅整理，17日盘中最高99.477、最低99.245，蓄势突破特征明显 [2] - 支撑位呈阶梯式分布，首要支撑为99.20，失守后下看99.10短期多空分水岭，关键强支撑在98.90 [2] - 阻力端重点关注99.53，突破后直指99.80重要压力位 [2] - RSI(14)读数升至52脱离中性偏弱区间，MACD红柱小幅放大、DIFF与DEA形成金叉雏形，短期多头动能温和释放 [2] - 若鲍威尔讲话鹰派，指数有望突破99.60确认"W底"，上看100.00心理关口；若讲话偏鸽，或测试99.20支撑，跌破则重回低位震荡，下探98.00风险升温 [2]

黄金市场近期走势分析 - 黄金价格周二亚盘交投于4030美元附近并延续下跌，市场对美联储下月降息的预期大幅回落是导致金价承压下行的核心原因[1] - 美元指数连续第三个交易日走高，增加了持有其他货币的投资者购买黄金的成本，进一步打压黄金需求[2] - 市场对美联储12月降息25个基点的概率预期已从一周前的60%显著下降至约45%，降息预期下调与美元走强共同构成压制金价的主要因素[2] 影响黄金走势的关键因素 - 利率走向是影响贵金属价格的核心变量，当美联储被预期不会快速进入宽松周期时，黄金作为无息资产的吸引力下降[1] - 由于美国政府关门导致官方经济数据发布滞后，投资者更加依赖美联储的政策信号，这加剧了美元的短线波动并间接影响黄金走势[2] - 市场关注本周将公布的美国非农数据，若数据强劲或美联储继续释放偏鹰措辞，黄金下行压力可能加大，反之若数据走软则金价可能重获反弹动能[2] 黄金技术面分析 - 黄金价格昨日依托五日均线一路向下运行，日线级别以带有上下影线的中阴线报收，形成“三连阴”的下跌形态，显示短期偏弱走势[3] - 技术分析指出当前黄金市场空头格局未变，预计后市价格将进一步向下测试日图下线的支撑位置[3] - 上方关键压力位分别位于4055、4075和4095，下方关键支撑位分别位于4005、3976和3930[5] 黄金操作策略参考 - 操作建议以反弹做空为主，建议在十日均线4055区域入场做空，止损设置8个点，目标看向4005和3976支撑位[5] - 具体空单策略为黄金反弹至4050-4055附近分批做空，止损8个点，目标4020-4000附近，破位看3975一线[6] - 多单策略为黄金回调至3975-3980附近分批做多，止损8个点，目标4000-4010附近，破位看4020一线[6]

黄金价格走势 - 11月17日黄金呈现震荡下跌走势 早盘一度上行至4107附近后开启下行 午盘下探至4049附近 欧盘初上涨至4096附近后受阻 美国交易时段持续下行 凌晨触及日内最低点4007附近 最终收于4045附近 日线级别收出阴线 [1] - 日线级别形成"三连阴"下跌形态 短期呈现弱势格局 [3] - 四小时级别呈现震荡下行态势 高点持续下移 整体走势偏弱 凌晨价格跌破上周五低点4032关键支撑位 最低下探至4007附近 [6] 技术分析 - 日线级别均线系统排列杂乱无章 5日 10日 20日均线相互交织 无明确多头或空头排列 导致短期均线支撑与压力作用失效 可参考性降低 [3] - 黄金自4245高点开启的下跌行情已形成完整五波运行结构 目前处于自4381高点启动调整浪的C浪下跌阶段 价格下破4032支撑位标志着C浪第一波下跌完成五波结构 [6] - 下方首要支撑关注4007附近 若下破则需跟踪3980及3963附近支撑区域 其中3980对应周线MA10均线区间 3963是自3886至4245上涨波段黄金分割0.786关键位置 [6] - 若行情企稳回升 反弹阶段需关注4245高点至本次下跌低点区间对应的黄金分割0.382 0.5及0.618位置 若4006附近成为本波下跌低点 则反弹目标位分别为4098 4126及4154 [7] 市场基本面因素 - 美联储12月降息25个基点的概率从60%以上降至39%-41% 美元指数反弹0.25%至99.54 压制黄金买盘 [4] - 美债收益率小幅回落 但资金避险回流美债而非黄金 地缘冲突的利好被美元强势和降息预期崩塌的冲击覆盖 [4] - 本周将集中释放延迟经济数据 9月非农就业报告成焦点 同时白宫透露部分后续数据质量打折 增加市场不确定性 [4] 本交易日关注要点 - 经济数据相对较少 关注美联储官员讲话和市场对美联储降息预期的变化 留意市场对美国经济数据预期变化 [2] - 11月18日重点关注事件包括沙特王储穆罕默德访问白宫 澳洲联储公布11月货币政策会议纪要 美国10月进口物价指数月率 美国10月工业产出月率 美国11月NAHB房产市场指数 美国8月工厂订单月率 美联储理事巴尔就银行监管发表讲话 美联储巴尔金就经济前景发表讲话 美国至11月14日当周API原油库存 [8]

油价分析 - 俄罗斯新罗西斯克港遭袭后油价一度上涨2%，但港口恢复运营后油价回落 [3] - 地缘风险因素如伊朗扣油轮、苏丹出口受阻以及特朗普提及可能向委内瑞拉派兵对油价形成支撑，限制其下跌幅度 [3] - 油价走势取决于OPEC+增产与地缘风险之间的博弈 [4] 金价分析 - 金价回调主要因市场对美联储12月降息预期降温，此前市场笃定美联储将降息 [3] - 美联储官员表示通胀可能停滞，导致降息不确定性增加，影响不生息的黄金资产 [3] - 金价中长期核心驱动因素仍是美联储政策，需等待12月会议的明确信号 [3][4] 基本金属分析 - 伦铜等基本金属价格下跌与美元指数近两周显著走强直接相关，美元走强降低以美元计价商品的吸引力 [3] - 基本金属的短期价格波动受美元走势影响属于正常现象 [3] - 基本金属的长期价格前景取决于全球经济复苏带动的下游需求情况 [3][4] 投资策略 - 中长线投资应避免被单日价格波动牵制，关键在于把握核心矛盾并等待确定性机会 [4] - 投资策略应聚焦于核心影响因素，而非在消息面进行追涨杀跌 [4]

金价近期表现 - 11月17日国际金价延续震荡走势，伦敦金现微跌0.12%，报4077.31美元/盎司，盘中最低跌破4050美元/盎司 [1] - 伦敦金现当日开盘价4084.650美元/盎司，最高价4109.720美元/盎司，最低价4049.440美元/盎司，振幅达1.48% [2] - COMEX黄金期货日内跌0.32%，报4081.2美元/盎司，盘中最低触及4051.1美元/盎司，振幅为1.38% [3] 金价回调驱动因素 - 美联储降息预期骤降是导致金价回调的首要因素，市场对12月降息的预期概率已从超90%大幅回落至不足50% [3] - 美元指数走强推高了非美投资者的购金成本 [3] - 地缘政治紧张局势阶段性缓和使得部分避险资金流出金市 [3] - 前期金价大幅上涨后积累的获利盘集中了结，叠加程序化交易放大跌势 [3] - 美国政府停摆结束触发流动性回暖预期，金价借势反弹，随后美联储官员放鹰导致金价回落 [4] 金价后市展望 - 短期来看金价预计将呈现高波动震荡格局，4000美元/盎司成为关键心理关口 [4] - 长期来看黄金的上涨逻辑并未改变，全球央行购金趋势延续提供刚性需求支撑，美国高债务问题对美元信用构成长期压力 [4] - 短期内金价或难以重现单边暴涨行情，大概率将转为高位震荡走势 [4] - 近期金价剧烈震荡被视为历史新高后的正常回撤，待回调企稳后预期金价将继续反弹 [4]

核心观点 - 摩根士丹利预计美元指数将在2026年上半年跌至94 [1] - 随后美元指数在2026年底前反弹至99 [1]

美元指数预测 - 摩根士丹利预计美元指数将在2026年上半年跌至94 [1] - 随后在2026年底前，美元指数预计将反弹至99 [1]

来源：滚动播报 摩根士丹利预测美元指数将在上半年跌至94，年底前反弹至99。 ...

人民币汇率指数表现 - 11月14日当周CFETS人民币汇率指数报97.83，按周下跌0.13 [1] - 11月14日当周BIS货币篮子人民币汇率指数报104.16，按周下跌0.03 [1] - 11月14日当周SDR货币篮子人民币汇率指数报92.26，按周下跌0.08 [1] 主要货币汇率动态 - 上周美元指数累计下跌0.26%报99.28 [5] - 欧元上周累计上涨0.48%，日元收跌0.72%，瑞士法郎大幅收涨1.4%，澳元收涨0.69% [5] - 人民币对美元中间价报7.0825，累计调升11个基点 [5] - 离岸人民币对美元收报7.1001，全周累计上涨251个基点 [5] - 在岸人民币对美元夜盘收报7.0994，全周累计上涨216个基点 [5] 人民币汇率驱动因素 - 美元整体偏弱的外部环境以及国内权益市场表现亮眼吸引外资流入支撑人民币汇率稳中有升 [5] - 外汇市场对人民币的需求因升值预期及年末季节性临近而偏向改善 [5] - 盘中结汇需求持续涌现显示人民币升值动能正逐步积聚 [7] 机构对人民币汇率展望 - 预计人民币中间价仍能保持温和偏强的走势并引导汇率预期保持相对稳定 [6] - 短期内人民币处于偏强运行状态重点关注美元走势和中间价调控力度 [6] - 美元兑人民币即期汇率预计将呈现震荡筑底、底部缓慢下移的特征 [7] - 在当前美元指数反弹有限和中间价稳步升值环境下人民币汇率将保持偏低波动并对美元维持偏强态势 [7]