货币政策与宏观审慎管理框架 - 健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架取得重要进展 [1][2] - 货币政策主要针对宏观经济和总需求管理 宏观审慎管理则维护金融体系整体稳定 [2] - 中国在全球率先启动构建宏观审慎政策框架 加强党中央集中统一领导并充实人民银行宏观审慎管理职能 [1][2] 货币政策立场与操作 - 人民银行坚持支持性的货币政策立场 综合运用多种工具保持流动性充裕 [3] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作 此前因债市供求不平衡和市场风险累积而暂停 [1][5] - 人民银行计划研究实施一次性个人信用救济政策 对疫情以来已归还的小额违约信息在征信中不予展示 计划明年初执行 [6][7] 金融风险防范与监管 - 人民银行将重点推进四方面工作 包括强化系统性金融风险监测评估体系和完善重点机构领域风险防范 [4] - 研究将MPA评估拆分为两部分 一部分聚焦货币政策执行 另一部分聚焦宏观审慎和金融稳定评估 已形成初步方案 [4] - 金融监管部门将坚定履行防风险首位主责 牢牢守住不发生系统性金融风险底线 稳妥推进中小金融机构兼并重组减量提质 [9] 金融支持实体经济与改革 - 推动构建直接融资与间接融资协同 投资于物与投资于人并重的金融服务新模式 [8] - 聚焦智能化绿色化融合化方向 为传统产业提升和新兴产业培育提供更多金融资源 [8] - 坚定不移深化改革扩大开放 促进金融机构布局更加合理 实现特色化经营差异化发展 [9] 数字金融与外汇管理 - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币经营和炒作 密切跟踪评估境外稳定币发展 [5][6] - 人民银行将优化数字人民币管理体系 研究其货币层次定位 支持更多商业银行成为运营机构 [7] - 国家外汇局将新出台9条政策措施推动贸易便利化 包括扩大跨境贸易开放试点和优化新业态资金结算 [10]

货币政策立场与操作 - 人民银行坚持支持性的货币政策立场，综合运用数量、价格、结构等多种工具保持流动性充裕 [1] - 人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，提供短、中、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 人民银行去年在二级市场开展国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并增强国债金融功能 [1] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，此前因债券市场供求不平衡压力较大而暂停 [2] 稳定币监管态度 - 国际金融组织和央行对稳定币发展普遍持审慎态度，认为其放大全球金融监管漏洞，如洗钱、恐怖融资等 [4] - 稳定币市场炒作投机氛围浓厚，增加了全球金融系统的脆弱性，并对欠发达经济体货币主权产生冲击 [4] - 人民银行现行防范虚拟货币交易炒作风险的政策文件仍然有效，将继续打击境内虚拟货币经营和炒作 [4] 数字人民币发展 - 人民银行将优化数字人民币管理体系，研究其货币层次定位，支持更多商业银行成为运营机构 [5] - 已在上海设立数字人民币国际运营中心负责跨境合作，在北京设立运营管理中心负责系统建设与维护 [5]

中国人民银行政策立场 - 人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会发表关于宏观审慎管理的演讲 [1] - 人民银行自2017年以来已发布多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件 目前这些政策仍然有效 [1] - 下一步人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作 维护经济金融秩序 [1] 稳定币行业现状与风险 - 市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现 但整体还处在发展早期 [1] - 国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定币的发展普遍持审慎态度 [1] - 在近期IMF/世界银行年会上 稳定币及其可能产生的金融风险成为各国财长和央行行长讨论最多的话题之一 [1] 稳定币存在的具体问题 - 稳定币现阶段无法有效满足客户身份识别和反洗钱等基本要求 放大了全球金融监管漏洞 [1] - 稳定币导致洗钱 违规跨境转移资金 恐怖融资等问题 市场炒作投机氛围浓厚 [1] - 稳定币增加了全球金融系统的脆弱性 并对一些欠发达经济体的货币主权产生冲击 [1] 监管动态与展望 - 人民银行表示将密切跟踪 动态评估境外稳定币的发展 [1]

货币政策立场与工具 - 人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [4] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能并促进货币政策与财政政策协同 [4][5] - 人民银行计划研究在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以平衡金融市场稳定运行和防范道德风险 [14] 数字人民币发展 - 人民银行将研究优化数字人民币在货币层次之中的定位，并支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构 [5] - 人民银行已在上海设立数字人民币国际运营中心负责跨境合作，在北京设立数字人民币运营管理中心负责系统建设、运行和维护 [5] 虚拟货币与稳定币监管 - 人民银行认为市场机构发行的稳定币尚处发展早期，可能放大全球金融监管漏洞，如洗钱、违规跨境转移资金等，并增加全球金融系统脆弱性 [5] - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [5] 个人信用修复政策 - 人民银行正在研究实施一次性个人信用救济政策，对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，将在征信系统中不予展示 [6] - 该措施计划在明年初执行，旨在帮助受疫情影响的个人加快修复信用记录 [6] 宏观审慎管理框架演进 - 中国在全球率先启动构建宏观审慎政策框架，形成了具有中国特色的实践路径，包括发布《宏观审慎政策指引》、建立宏观审慎评估（MPA）等 [7][8][9] - 宏观审慎管理旨在维护金融体系整体稳定，阻断风险的顺周期积累和跨机构、跨市场传染，与货币政策和微观审慎监管各有侧重 [7] 宏观审慎管理工具与实践 - 工具涵盖多个维度：包括差别存款准备金制度及MPA以促进信贷平稳增长，建立系统重要性金融机构监管框架，以及设立跨境融资宏观审慎调节参数 [9][10] - 其他工具包括探索金融市场宏观审慎管理、完善房地产金融管理（如动态调整房贷首付比、利率）、搭建金融控股公司监管框架及加强市场预期管理 [10][11][12] 未来宏观审慎管理重点方向 - 未来工作方向包括更好覆盖宏观经济与金融风险的关联性、金融市场运行、系统重要性金融机构以及国际金融风险的跨境传播 [13] - 下一阶段重点包括强化系统性金融风险的监测评估体系，研究将MPA拆分为货币政策执行评估和宏观审慎金融稳定评估两部分 [14] - 其他重点工作包括完善重点机构和领域风险防范、持续丰富宏观审慎管理工具箱、健全协同高效的宏观审慎管理治理机制 [14]

货币政策立场与操作 - 中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策 [1] - 央行将综合运用多种货币政策工具，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 央行将继续完善货币政策框架，强化货币政策执行和传导 [1] - 考虑到债券市场供求不平衡压力较大、市场风险有所累积，人民银行于今年初暂停了国债买卖 [1] - 目前债市整体运行良好，人民银行将恢复公开市场国债买卖操作 [1] 虚拟货币监管 - 市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现，但整体还处在发展早期 [1] - 全球普遍共识认为稳定币作为一种金融活动，现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等基本要求，放大了全球金融监管漏洞 [1] - 2017年以来人民银行会同相关部门发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件，目前这些政策文件仍然有效 [1] - 下一步人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序 [1] - 央行将密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [1] 个人信用修复政策 - 央行将研究实施支持个人修复信用的政策措施 [2] - 根据《征信业管理条例》，在征信系统中违约记录的存续期为5年 [2] - 为帮助个人加快修复信用记录，同时发挥违约信用记录的约束效力，人民银行正在研究实施一次性的个人信用救济政策 [2] - 对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，将在征信系统中不予展示 [2] - 该措施将在履行相关程序后，由人民银行会同金融机构进行必要的技术准备，计划在明年初执行 [2]

演讲题目 境外稳定币动向及对我们的启示 时间 10月30日（周四）14:00-15:30 地点 建华楼六层x-lab路演厅 主办单位 朱幼平 国家信息中心研究员；中国通信工业协会区块链专委会轮值主席；中国国际经济技术合作促进会通证经济工作委员会会长。 《链改：区块链中国思维》、《数字共同体—通往共同富裕的社群行为经济学》等畅销专著作者。 清华大学经济管理学院区块链金融研究中心 清华x-lab 清链学堂 活动方式 仅线下，欢迎校内师生参加，校外人员参会请报名并提供相关信息，主办方审核后协助申报进校，此信息不能作为进校凭证。 扫码报名 演讲人 在区块链、数资经济等领域有深入研究。 主办方 简介 清华大学经济管理学院区块链金融研究中心（Center for Block- Chain Finance Research, School of Economics and Management, Tsinghua University，简称CBFR）成立于2018年4月，中心使命是发挥清华大学技术优势并以技术创新推动商业创新，推动交叉学 科多领域数据碰撞的区块链金融研究和商业模式创新，致力于提升区块链在商业领域的普及速度， ...

货币政策与央行操作 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖双向操作，以丰富货币政策工具箱并保障金融市场平稳运行[3] - 人民银行将研究优化数字人民币在货币层次中的定位，并支持更多商业银行成为运营机构，已在上海设立国际运营中心、在北京设立运营管理中心[4] - 央行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以平衡金融稳定与道德风险防范[5] - 央行正研究一次性个人信用救济政策，对疫情以来一定金额以下且已归还的违约信息在征信中不予展示，计划明年初执行[6][7] 金融监管与风险防控 - 金融监管总局将稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质，并加大不良资产处置和资本补充力度[10][13] - 监管将坚决纠正无序竞争行为，引导机构差异化发展，并加快健全中国特色现代金融企业制度[9][11][12] - 监管将健全跨境风险监测预警机制，加强国际监管合作以维护全球金融稳定[14] - 外汇局将利用人工智能和大数据赋能智慧监管，强化跨境资金流动监测预警[21][25] 资本市场改革与开放 - 证监会将发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项举措以强化发行上市、退市等环节的投资者保护[15] - 证监会将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，并深化内地与香港市场合作[16] - 证监会将择机推出再融资储架发行制度，并督促上市公司加大分红回购力度[20] - 外汇局近期将新出台9条贸易便利化政策，并发布实施跨国公司本外币一体化资金池等政策[20] 金融市场运行与开放成果 - 2024年我国外汇市场交易量较2020年增长37%，涉外收支规模增长64%[22] - 2024年前三季度我国涉外收支规模达11.6万亿美元，创历史同期新高[22] - 外汇局将统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，深化重点领域外汇管理改革[23][24]

虚拟货币与稳定币监管态势 - 市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现，但整体还处在发展早期 [1][2] - 国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定币的发展普遍持审慎态度，稳定币及其可能产生的金融风险成为国际会议讨论焦点 [2] - 稳定币现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等基本要求，放大了全球金融监管漏洞，如洗钱、违规跨境转移资金、恐怖融资等 [2] - 稳定币市场炒作投机氛围浓厚，增加了全球金融系统的脆弱性，并对一些欠发达经济体的货币主权产生冲击 [2] - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [1][4] 数字人民币发展举措 - 人民银行将进一步优化数字人民币管理体系，研究优化数字人民币在货币层次之中的定位 [1][4] - 支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构 [1][4] - 人民银行已在上海设立数字人民币国际运营中心，负责数字人民币跨境合作和使用 [4] - 人民银行已在北京设立数字人民币运营管理中心，负责数字人民币系统的建设、运行和维护 [4]

货币政策立场与工具 - 人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策 [3] - 人民银行将综合运用多种货币政策工具，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [3] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能 [5] 金融市场稳定与流动性安排 - 人民银行正在探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以综合平衡维护金融市场稳定运行和防范道德风险 [2] - 人民银行将根据基础货币投放需要，兼顾债券市场供求和收益率曲线形态变化等情况，灵活开展国债买卖双向操作 [5] - 考虑到债券市场供求不平衡压力较大，市场风险有所累积，人民银行曾暂停国债买卖，但目前债市整体运行良好，将恢复操作 [5] 个人信用修复政策 - 人民银行将研究实施支持个人修复信用的政策措施，针对受疫情影响发生债务逾期但已全额偿还的个人 [4] - 正在研究实施一次性个人信用救济政策，对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，在征信系统中不予展示 [4] - 该项措施计划在明年初执行，需履行相关程序并进行技术准备 [4] 虚拟货币与稳定币监管 - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序 [6] - 国际金融组织和中央银行对稳定币发展普遍持审慎态度，认为其放大全球金融监管漏洞并增加金融系统脆弱性 [6] - 人民银行将密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [6] 宏观审慎管理体系构建 - 人民银行将构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，更好覆盖宏观经济运行和金融风险的关联性 [7][8] - 该体系将更好覆盖金融市场运行、系统重要性金融机构以及国际经济和金融市场风险的跨境传播 [8] - 人民银行需要动态评估、有效应对主要经济体货币政策、贸易政策等对我国经济及金融市场运行的影响 [8]

论坛概况 - 2025金融街论坛年会主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展” [1] - 论坛有来自全球30多个国家和地区的400余位重要嘉宾出席 [1] 稳定币行业现状与监管态度 - 市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现 但整体还处在发展早期 [1] - 国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定币的发展普遍持审慎态度 [1] - 在近期IMF/世界银行年会上 稳定币及其可能产生的金融风险成为各国财长、央行行长讨论最多的话题之一 [1] 稳定币行业存在的风险 - 稳定币现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的基本要求 [1] - 稳定币放大了全球金融监管的漏洞 如洗钱、违规跨境转移资金、恐怖融资等 [1] - 稳定币市场炒作投机的氛围浓厚 增加了全球金融系统的脆弱性 [1] - 稳定币对一些欠发达经济体的货币主权产生冲击 [1] 中国监管政策与未来方向 - 自2017年以来 人民银行会同相关部门先后发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件 目前这些政策文件仍然有效 [1] - 下一步 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作 以维护经济金融秩序 [1] - 人民银行将密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [1]