日本央行加息决定与市场反应 - 日本央行于12月19日如期宣布加息，将利率提升至1995年以来的最高水平 [1] - 加息决定出台之际，日本通货膨胀率已连续近四年（43个月）高于央行目标水平 [1][7] - 市场此前普遍预期此次加息，伦敦证券交易集团预测加息概率高达95%，日本央行行长植田和男本月早些时候也已明确表示将在12月加息 [4] 债券市场影响 - 加息消息引发对日本政府债券的抛售，日债几乎全线下跌，收益率全线上扬 [1] - 截至发稿，2年期日债收益率涨2.9个基点至1.098%，10年期日债收益率涨5.3个基点至2.023%，30年期日债收益率涨3.6个基点至3.415% [1] - 10年期和30年期日债收益率均达到1999年以来的最高水平，30年期收益率在2024年累计上涨超过100个基点 [1][8] - 据日经新闻分析，若10年期日债收益率从约2%升至2.5%，日本政府2028财年的利息支出可能从2024财年的7.9万亿日元跃升至16.1万亿日元 [4] 汇率与套息交易动态 - 加息可能使日元兑美元走强，从而抑制通货膨胀 [1] - 自11月以来，日元兑美元汇率在154-157之间徘徊，自10月日本首相高市早苗上任以来，日元兑美元汇率已下跌逾2.5% [4] - 美日利差收窄导致套利交易脆弱，截至12月19日，10年期美债与日债的收益率利差为210个基点，低于一年前的330个基点 [7] - 如果日本央行发出进一步加息的信号，可能导致套息交易瓦解 [4] - 策略师指出，若日元在年底和新年假期流动性较低时大幅贬值，日本财务省将“积极干预汇率” [10] 经济背景与政策考量 - 日本央行表示，实际利率预计仍将“显著为负”，宽松的金融环境将继续支持经济活动 [5] - 货币政策制定者正试图控制通货膨胀，通胀在8月到10月间缓慢上升 [7] - 日本企业预计薪资明年将继续上涨，这可能加强进一步加息的理由 [7] - 有分析认为，政府接受加息似乎是以财务省为中心的举动，后者担心日元贬值 [9] - 日本贸易收支截至2024年已连续4年出现逆差，2025年截至10月也出现1.5万亿日元的逆差，进口货款多用美元支付构成日元贬值压力 [8] 资本流动与国际影响 - 截至12月7日-13日当周，日本投资者净增持海外中长期债券和短期债券，规模分别为3,564亿日元和181亿日元 [8] - 同期，海外投资者增持日本中长期债券和短债，规模分别为14,075亿日元和4,524亿日元 [8] - 近年来，仅日本投资者就向美债投入了数千亿美元，加息可能促使资金回流，在美国面临赤字和AI估值过高担忧之际构成压力 [7] - 日本1-10月的经常项目收支顺差为27.6万亿日元，全年可能刷新2024年创下的29.3万亿日元的历史纪录 [8] 未来政策预期 - 日本央行行长植田和男可能在议息会议上发出进一步收紧政策的信号 [4] - 野村外汇策略师预计植田和男将在周五发出进一步加息的信号，但怀疑是否会承诺具体时间框架 [7] - 荷兰国际集团预计下一次加息可能在2026年10月，而市场普遍预期在2026年6月 [9] - 美国银行预计日本央行将在2026年6月加息，但不排除若日元迅速走软，可能提前至4月，该机构预计到2027年底最终利率将提高至1.5% [9]

特朗普的经济政策与表态 - 特朗普在竞选集会上表示其首要任务是让美国重新变得负担得起，并宣称消费者价格正在从历史最高水平大幅下降[1] - 特朗普将人们对生活成本的焦虑归咎于民主党，称这些担忧是骗局，并将经济困境归咎于拜登和美国央行的利率政策[1] - 特朗普称关税是他最喜欢的词，并强调进口税为美国带来了数千亿美元的收入[7] 政府应对生活成本的措施 - 特朗普政府取消了数十种食品的关税，宣扬放宽燃油效率标准，并推出特朗普品牌的儿童退休账户作为应对措施[3] - 特朗普宣布了一项120亿美元的援助计划，旨在支持受贸易战影响的美国农民[7] 经济数据与市场表现 - 截至9月，美国的通货膨胀率为3%，与总统上任时的水平相同，远高于美联储2%的目标[1][5] - 过去五年，总体物价上涨了25%[5] - 专家预测今年美国经济将增长1.9%，低于去年的2.8%但仍超出预期[5] - 美国消费者信心指数在11月降至春季以来的最低水平，但股市依然保持在历史高位附近[5] - 美联储已经两次将利率降至约3.9%，金融市场预计该行将在本周晚些时候进一步降息[1] 选民情绪与支持率 - 路透社/益普索最新民调显示，特朗普的支持率上升了三个百分点，达到了41%[3] - 尽管一些支持者感受到经济压力，如杂货价格上涨，但仍坚定支持特朗普及其关税与边境政策[7] - 许多美国人对经济形势感到悲观，对住房、育儿、医疗保健及食品杂货的高昂费用表示不满[1][3][5] 行业与就业个案影响 - 建筑行业因特朗普对钢铁和铝的关税而遭受重创，导致一名设计师失业[3] - 一名科技公司的销售支持人员在2023年底被裁员[5] - 伊利诺伊州西北部的农民受到贸易战冲击，在大豆和玉米市场上面临挑战[7] - 一名消费者表示其每周食品杂货账单增加了大约25美元[3]

日本央行12月货币政策决议 - 日本央行在12月货币政策会议上宣布加息25个基点，将政策利率上调至0.75%，创下30年来新高 [1] - 此次利率决议以9:0的投票结果一致通过，显示出决策的共识与坚定性 [1] - 日本央行声明为未来继续加息留下可能性，表示若经济活动和物价的预测得以实现，将根据其改善情况继续上调政策利率 [1] 未来货币政策路径与考量 - 日本央行将以可持续且稳定实现2%物价稳定目标为基准，根据经济、物价及金融状况的变化适时适度调整政策 [1] - 日本央行内部鹰派声音增强，10月会议已有两名委员提议将利率从0.50%上调至0.75% [1] - 前日本央行副行长若田部昌澄曾表示，应避免过早加息和过度收紧，加息合理性需建立在政策驱动中性利率上升之后 [2] 支持加息的经济数据背景 - 日本11月消费者价格指数(CPI)同比增长2.9%，核心CPI同比上涨3%，通胀水平持续位于央行2%的目标之上 [2] - 日本第三季度实际国内生产总值(GDP)按年率计算萎缩2.3%，降幅超过预测的2% [2] 影响未来政策的潜在因素 - 高市早苗政府更倾向于宽松的货币政策环境，这可能成为未来日本央行继续加息的阻力 [3] - 若日元继续走软，可能会迫使日本央行以更快的速度加息以支撑日元表现 [3]

文章核心观点 - 2025年铂金价格累计上涨超90%，市场关注度显著提升，中国铂金投资市场正经历从无到有的突破性发展，未来在资产配置和绿色科技产业中将发挥重要作用 [1][2] 市场觉醒与资产配置角色 - 中国铂金市场在过去七八年实现从0到1的突破，主要得益于投资者觉醒、行业协会与关键企业助力以及基础设施逐步完善 [1] - 投资者觉醒源于全球地缘政治变化及贵金属市场变动，过去两年铂族金属投资需求大幅增长 [1] - 行业协会及头部企业如世界铂金投资协会、中国黄金协会、中国金币集团等，在产品开发与营销推广上合力推动市场成长 [1] - 基础设施完善体现在广州期货交易所推动铂期货上市，以及回购、回流等环节的完善，提升了投资便利性和信心 [2] - 在资产配置中，铂金因兼具工业与贵金属属性，成为抵抗通胀的新选择，其作为绿色科技金属在氢燃料电池等新能源产业的应用为投资价值提供支撑 [2] 供应短缺原因与解决途径 - 2014年至2024年铂金价格持续低迷，导致南非矿业公司营收不佳、关矿裁员，无法进行长期矿山投资，这是过去三年及未来几年全球供应短缺的最关键原因 [2] - 解决供应短缺需从两方面着手：一是强化回收产业，充分利用铂金催化剂的回收资源；二是加强与南非矿业公司联系，通过合理价格激励确保长期供应 [3] - 广州期货交易所的铂期货能发挥市场价格发现功能，形成公允定价，从而推动南非矿业公司更好地开采资源 [3] 市场高质量发展的关键环节 - 构建完整的投资产品矩阵，除实物条、币、章外，需开发积存铂金、铂金ETF等产品，以吸引海外铂金流入，助力国家建立战略储备 [3] - 中国铂金矿产量不到全球的1%，此类投资产品有助于实现“藏铂于民” [3] - 需打通销售与回收双向市场，确保金属流动畅通，使价格真实反映价值，减少海内外价格倒挂，防范资源外流 [4] - 重视投资者教育，普及铂金作为绿色金属、科技金属及关键矿产资源的重要性，引导投资以实现“藏铂于民” [5] 2025年市场新趋势与未来展望 - 市场呈现积极向好态势，铂金资源的稀缺性及与黄金的较大价差为行情提供支撑，广州期货交易所推出期货和期权品种强化了市场对铂金资产的认知 [5] - 美国再工业化战略将推动其对铂金等关键金属的持续需求增长，若美国重建工业体系并建立本土战略储备，将对全球铂金需求格局产生重大影响 [5] - 全球投资者对资产配置的重视度提升，贵金属（包括铂金）作为重要资产类别将在配置中占据一定比重 [5] - 在国家“十五五”规划背景下，新能源、能源转型、绿色科技等产业的发展将增加铂金需求，为投资空间提供强有力验证 [6]

特朗普全国电视讲话核心观点 - 美国总统特朗普发表全国电视讲话 旨在为其经济政策辩护 并向民众传递经济状况比想象中好的信息 暗示政策见效需要民众保持耐心 [1] - 讲话正值关键时期 民调显示民众对政府处理经济方式的支持率创新低 特朗普及共和党人将扭转民意下滑作为首要任务 经济议题是关键 [1][6] 讲话内容与风格 - 特朗普一改往日即兴发挥的演讲风格 全程紧盯提词器快速念稿 语速远超平时 讲话持续18分钟 内容更接近白宫顾问的想法 [5] - 特朗普在讲话中列举其执政11个月来的积极变化 称接手了民主党执政时期的烂摊子 并称带来的积极变化超过美国历史上任何一届政府 [3] - 特朗普回避了与委内瑞拉爆发战争可能性的猜测 仅花少量时间谈论其在冲突各方间斡旋的努力 称在10个月内平息了8场战争 [5] 经济政策与数据主张 - 特朗普肯定其关税政策 并称自其重返白宫以来 鸡蛋 感恩节火鸡等价格已经下降 [4] - 特朗普使用图表试图证明美国经济处于上升态势 称多个行业工人收入增加 通货膨胀有所缓解 大量投资正涌入美国 [4] - 特朗普预计美国将在明年春天迎来史上最大的退税季 并将其归因于白宫支持的减税措施 [4] - 特朗普称140多万美国军人将收到每人1776美元的战士红利奖金支票 [4] 经济现状与政治反应 - 美国通胀率目前低于疫情期间高点 但许多生活必需品价格持续上涨 就业市场正显示出令人担忧的放缓迹象 11月美国失业率升至4.6% 为4年多来最高水平 [6] - 路透社与益普索集团最新民调显示 仅33%的美国成年人认可特朗普的经济举措 [6] - 参议院民主党领袖舒默出示美国经济成绩单为F（不及格） 反驳特朗普的自评 共和党参议员格雷厄姆则认为讲话证明明年将看到经济繁荣与安全的巨大变化 [6] 执政第一年政策回顾 - 特朗普重返白宫后第一年被形容为旋风式 上任第一天即宣布退出《巴黎协定》 冻结对外援助90天 暂停难民安置计划 [7] - 重返白宫不到一年 特朗普签署的行政命令数量达221个 已超过其第一个总统任期总数 上一次美国总统执政第一年签署超100项行政命令是在1945年 [7] - 在关税问题上 特朗普宣布对众多贸易伙伴征收历史性高额关税 导致股市经历波动 之后政府又推迟或撤销部分关税 给企业带来进口成本不确定性 [7] - 在国际舞台上 美政府施压欧洲国家加大军事投入并增加对乌军援费用 袭击伊朗核设施 打击加勒比海毒品走私 并推动加沙停火计划 [8]

文章核心观点 - 尽管拥有百万美元净资产的传统标准依然存在 但现代美国人对“富裕”的感受已发生根本性变化 仅有36%的可投资资产超百万美元者自认为富裕[1] - 富裕感受的转变源于通货膨胀、税收、市场波动、住房医疗教育成本上升以及寿命延长等多重因素 导致财务安全感和确定性降低 纸上财富的购买力与安全感今非昔比[3] - 现代美国人定义“财务舒适”和“感觉富裕”所需的平均净资产门槛分别为83.9万美元和230万美元 且63%的受访者认为相比去年 如今需要更多钱才能感到富裕[4][5] - 真正的财富感受已从单纯的资产积累 转向由教育、策略和规划所带来的财务信心与安全感[6] 百万富翁的自我认知与财务焦虑 - 仅三分之一（36%）拥有至少100万美元可投资资产的美国最富裕公民认为自己富裕[1] - 近半数（49%）美国百万富翁认为其财务规划需要改进 主要担忧包括储蓄不足以支撑寿命、退休税收影响以及潜在的长期护理需求[2] - 百万富翁相比普通美国人更可能表现出更高的财务纪律性、信心和清晰度[8] “富裕”标准变化的原因分析 - 通货膨胀（73%）、经济恶化（62%）和税收提高（48%）是导致63%的受访者认为如今需要更多钱才能感到富裕的三大主因[5] - 寿命延长使得七位数的投资组合在需要支撑数十年生活开支和上涨的医疗费用时 显得并不充裕[3] - 净资产中大部分可能被困于房产、退休账户或企业等非流动性资产中 导致100万美元的账面财富不如以往经用[3] 实现财务安全感与信心的途径 - 制定清晰的财务计划 明确预算、财务目标和长期财富积累策略 可增强对未来信心[8] - 优先偿还债务并增加储蓄是提高净资产的关键公式：增加资产并减少负债[8] - 寻求专业帮助：百万富翁与财务顾问合作的比例是普通公众的两倍多（分别为74% vs 34%）[8]

市场整体表现 - 美股主要指数盘中上涨 纳斯达克综合指数上涨超过200点 道琼斯指数上涨0.44%至48,097.08点 纳斯达克指数上涨1.08%至22,938.56点 标普500指数上涨0.76%至6,772.76点 [1] - 欧洲股市普遍上涨 欧元区STOXX 600指数上涨0.56% 西班牙IBEX 35指数上涨0.60% 伦敦富时100指数上涨0.17% 德国DAX 40指数上涨0.48% 法国CAC 40指数上涨0.47% [6] - 亚太市场收盘涨跌互现 日本日经225指数下跌1.03% 香港恒生指数上涨0.12% 中国上证综指上涨0.16% 印度BSE Sensex指数下跌0.09% [9] 行业板块动态 - 非必需消费品板块领涨 涨幅达2% [1] - 能源板块表现落后 下跌0.5% [1] 宏观经济数据 - 美国通胀超预期降温 2025年11月消费者价格指数同比上涨2.7% 较9月份的3%显著下降 且低于经济学家预期的3.1% [2] - 美国12月费城联储制造业指数下降8.5点至-10.2 低于11月的-1.7和市场预期的-3.1 [10] - 美国截至12月13日当周初请失业金人数减少13,000人至224,000人 [10] - 美国12月年通胀率降至2.7% 为7月以来最低水平 低于市场预期的3.1%和9月的3% [10] 商品市场 - 油价上涨1%至每桶56.47美元 [5] - 金价下跌0.2%至每盎司4,365.60美元 [5] - 银价下跌1.9%至每盎司65.640美元 [5] - 铜价上涨0.1%至每磅5.4360美元 [5] 个股异动 - Athira Pharma Inc 股价飙升84%至7.62美元 公司宣布已达成协议 获得lasofoxifene的开发和商业化权利 [8] - Trump Media & Technology Group Corp 股价大涨29%至13.47美元 公司与TAE Technologies签署了合并协议 [8] - FuelCell Energy Inc 股价上涨32%至10.47美元 公司公布的第四季度财务业绩超出预期 [8] - Insmed Inc 股价下跌16%至166.17美元 公司宣布其brensocatib针对无鼻息肉慢性鼻窦炎患者的2b期BiRCh研究 在10毫克或40毫克治疗组中均未达到主要或次要疗效终点 [8] - Pyxis Oncology Inc 股价下跌55%至1.52美元 公司公布了正在进行的评估micvotabart pelidotin的1期临床研究的初步数据 [8] - Actelis Networks Inc 股价下跌47%至0.59美元 公司宣布了其500万美元的公开发行定价 将发行625万股或预融资权证 并附带625万份五年期权证 发行价为每股0.80美元 [8]

美联储利率政策与2026年展望 - 美联储已于今年内第三次下调基准利率[2] - 美联储可能仅在2026年进行一次降息 但也可能选择维持利率不变[2] - 美联储降息通常旨在刺激经济、降低失业率并鼓励消费者支出[4] 2026年经济预测 - 2026年的经济预测并非极度乐观 但也绝非严峻[4] - 通胀预计将保持温和[4] - 目前处于低位的失业率预计不会发生太大变化[4] - 国内生产总值增长预计也将温和扩张[4] 利率政策对社会保障生活成本调整的影响 - 美联储的利率决策不会直接影响2026年或之后的社会保障生活成本调整[3] - 无论美联储维持利率稳定、降息或加息 都不会影响2026年的生活成本调整[8] - 社会保障生活成本调整基于通胀计算 2026年的调整幅度已经确定[9] 维持利率稳定的潜在影响 - 若美联储在2026年维持利率稳定 抵押贷款、个人贷款和汽车贷款等消费信贷的借贷成本可能保持稳定[8] - 储蓄账户和定期存款利率可能保持相对强劲 这对银行存款者和持有大量现金资产的退休人员有利[8] - 若美联储在2026年降息并因此刺激消费支出 可能导致通胀水平上升 进而可能在2027年为退休人员带来更大的生活成本调整[9]

通胀数据 - 10月未公布CPI数据 但11月整体CPI同比涨幅从9月的3%降至2.7% [1] - 核心CPI同比涨幅从3%降至2.6% [1] - 汽油价格在10月下跌2.1%后 于11月上涨3% [4] - 新车价格10月上涨0.1% 11月上涨0.2% [4] - 二手车价格10月上涨0.7% 11月涨幅收窄至0.3% [4] - 食品价格同比上涨2.6% 其中家庭食品（杂货）价格上涨1.9% [4][5] 就业市场数据 - 首次申请失业救济人数从前一周修正后的237,000人降至224,000人 [1] - 持续申请失业救济人数从1,830,000人上升至1,897,000人 [2] 地区商业活动 - 费城联储商业前景指数从-1.7%下降至-10.2% [2] - 支付价格指数从56.1%下降至43.6% [2] - 就业指数从6.0%上升至12.9% [2]

核心观点 - 持续通胀正在重塑全球消费者行为 消费者在必需品、节日庆祝和可自由支配支出之间做出艰难权衡 品牌面临与日益谨慎的消费者建立连接的挑战 [1][3][4] 消费者财务状况与储蓄行为 - 仅49%的消费者能够定期储蓄 近三分之一（约33%）的消费者报告生活为月光族 [7] - 尽管财务压力普遍存在 近三分之二（约67%）的受访者对其当前工作或收入来源感到有些或非常安全 显示出劳动力市场的一定韧性 [2] 食品通胀与日常购物习惯变化 - 全球食品杂货成本持续上涨 过去六个月中68%的受访者看到价格上涨 [7] - 消费者通过青睐意大利面、谷物、冷冻食品和罐头食品等基本主食来应对 同时减少购买新鲜、高端或品牌商品 [3] - 为管理食品支出 消费者转向购买商店自有品牌、进行批量采购并减少外出就餐 [7] 节日消费与广告影响力 - 节日支出正在缩减 澳大利亚和新西兰（ANZ）以及英国报告了最高水平的季节性支出削减 [7] - 65%的受访者表示节日广告对其支出决策几乎没有或完全没有影响 [4] - 大多数消费者表示季节性广告对其花费金额影响甚微或毫无影响 [7] 研究方法与数据来源 - 研究基于一项全球调查 调查对象覆盖美国、英国、瑞典、澳大利亚和新西兰（ANZ）、新加坡及日本约1500名消费者 [2] - 研究由Cint进行 该公司是研究和测量技术领域的全球领导者 其网络连接超过800家供应商 代表130多个国家的数百万受访者 [6]