通胀前景 - 过去六个月通胀已显著缓和 [1] - 短期和中期前景增强了通胀持续性调整的信心 [1] - 核心和食品通胀料将保持温和 [1] - 2026财年消费者价格指数通胀预期为3 7% 低于之前预估的4% [1] 货币政策 - 为支持经济增长 提前实施降息被认为是必要的措施 [1]

从当前经济数据来看，通胀已稳定接近欧洲央行设定的 2% 目标水平，这为进一步降息提供了一定空间。加之多位政策制定者提前释放降息信号，使得周四 的降息决定几乎不存在悬念。不过，市场的目光早已聚焦于 20:45 欧洲央行行长加德召开的新闻发布会，投资者迫切希望从行长的发言中捕捉未来货币政策 走向的关键信号。这些信号不仅关系到欧元区未来的经济发展，还将对全球金融市场的资金流向、汇率波动产生连锁反应。 投资者群体中，多数人押注欧洲央行将在 7 月暂停降息步伐。部分保守派政策制定者也积极发声，主张暂缓降息行动。他们认为，欧洲央行需要时间重新审 视当前复杂的经济环境：一方面，全球经济增长的不确定性持续存在，贸易摩擦、地缘政治冲突等因素都可能对欧元区经济造成意外冲击;另一方面，频繁 降息后的政策效果究竟如何，也需要时间来验证。只有经过充分评估，才能更科学地制定后续政策。如果周四顺利降息，欧元区存款利率将降至 2.0%，而 这一水平被欧洲央行定义为 "中性利率"—— 意味着它既不会过度抑制经济活动，也尚未达到显著刺激经济增长的程度，处于一种微妙的平衡状态。 德意志银行分析师在专业报告中深入分析指出，若想争取鹰派成员支持 6 ...

贵金属市场行情 - 现货黄金周四呈现过山车行情 盘中触及3400美元/盎司后回落 最终收跌0.58%至3352.83美元/盎司 [1][2] - 现货白银表现强劲 自2012年2月以来首次突破36美元/盎司关口 收涨3.33%至35.65美元/盎司 [1][2] 美国经济数据 - 美联储褐皮书显示美国经济活动略有下降 企业和消费者面临政策不确定性与物价压力上升 经济前景悲观 [3] - 美国5月ADP就业人数增加3.7万人 显著低于预期的11万人 前值为6.2万人 [3] - 美国5月ISM服务业PMI报49.9 低于预期的52 为近一年来首次萎缩 新订单指标暴跌5.9点至46.4 [3] - 支付价格指数跃升至68.7 创2022年11月以来最高水平 [3] 贵金属交易策略 - 黄金支撑位关注3350美元或3333美元 阻力位关注3386美元或3415美元 [4] - 白银支撑位关注35.45美元或35.00美元 阻力位关注36.55美元或37.50美元 [4]

美股大型科技股涨跌不一，特斯拉一度大跌近6%，随后跌幅有所收窄，现跌3.8%。消息面上，特斯拉中国5月新能源乘用车 批发销量为61662辆，同比下降15%，这已经是特斯拉在中国连续 8 个月出现同比销量下滑。另外，特斯拉5月在欧洲多国的 销量全线暴跌。 中国资产突然爆发。 今晚，美股开盘后，中国资产集体走强，纳斯达克中国金龙指数直线拉升，截至发稿，涨超1.4%；三倍做多富时中国ETF、 两倍做多中国互联网股票ETF均大涨超3%，富时中国A50指数期货亦直线拉升。 当前，美国关税政策仍持续搅动贸易格局。据美国商务部最新公布的数据，4月份美国贸易逆差创下有记录以来最大降幅，原 因是进口额出现有史以来最大幅度的暴跌，环比大幅下降16.3%。有分析称，这表明部分美国企业"抢进口"已戛然而止。 与此同时，美国就业市场再度拉响警报。据美国劳工部最新披露的数据，美国上周首次申领失业救济人数为24.7万人，为去年 10月5日当周以来新高。有分析指出，最新的数据可能会加深美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的失望情绪。在昨日ADP就 业数据公布后，特朗普发帖敦促鲍威尔"现在必须降息"。目前交易员恢复预测美联储到9月100%会降息2 ...

欧洲央行降息决策 - 欧洲央行宣布将存款机制利率、主要再融资利率以及边际贷款利率均下调25个基点，降息后三大关键利率分别为2.00%、2.15%、2.40% [1] - 这是欧洲央行今年以来第四次降息，也是自2024年6月开启本轮降息周期以来的第八次降息 [1] - 降息决定符合市场预期 [1] 降息背景与依据 - 欧元区经济增长疲软，最新通胀数据回落至2%（欧洲央行目标通胀率）下方 [1] - 欧洲央行预计欧元区2025年GDP增长率为0.9%，2026年、2027年分别为1.1%和1.3% [1] - 预计欧元区2025年CPI同比增幅为2%，2026年、2027年分别为1.6%和2% [1] - 欧洲央行表示决心确保通胀率持续稳定在2% [1] 市场反应与预期 - 市场对此次降息已有充分预期 [1] - 利率决议公布后，欧元兑美元汇率盘中短线上升后回落，整体呈震荡态势 [2] - 部分业内人士认为贸易壁垒提高、劳动力市场紧缩等因素可能在中期推高欧元区通胀预期 [1] - 已有部分机构和投资者押注欧洲央行将在7月暂停降息，后续或放缓宽松步伐 [1] 未来政策展望 - 欧洲央行表示将继续采取数据依赖和逐次会议决策的方式来确定适当的货币政策立场 [2] - 未对特定利率路径作出预先承诺 [2]

欧洲央行行长拉加德：经过今天25个基点的降息后，我们处于一个良好的位置。 ...

不可作为投资依据,转载请注明出处 1 | Millio | 国技期货 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月05日 | | 黄金 | な☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | な☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 隔夜黄金偏强震荡,白银波动有限。美国5月ADP就业人数新增3.7万人大幅低于预期和前值,非制造业PMI降 至49.9为2024年6月以来的最低,关税背景下经济承压,聚焦周五非农指引。美联储方面近期表态谨慎,特 朗普再次催促降息。贵金属处于震荡局面，金价背靠3000美元强支撑维持回调买入思路。 ★关税-①传美加协议可能在下周达成，加总理：若谈判未能取得成功，准备对美国采取报复措施；②欧盟 贸易官员：与美谈判正在按正确的方向稳步推进;③英国首相:非常有信心能在非常短的时间内降低美国的 关税；④美商务部长：将在月底之前完成分析 ...

欧洲央行利率决议预期 - 市场普遍预计欧洲央行将降息25个基点 [1] - 关注欧洲央行对通胀和经济的预测 市场普遍预计欧洲央行将调降欧元区通胀预测 [2] - 关注欧洲央行对未来利率路径的看法 重点关注欧洲央行是否会表明对今年稍晚进一步降息保持开放态度 [3] - 关注欧洲央行对贸易战、原油价格、汇率等的看法 [4] 欧洲央行会议时间安排 - 北京时间20:15 欧洲央行将公布利率决议 [4] - 北京时间20:45 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会 [4]

外汇市场动态 - 欧元兑美元谨慎交投略高于关键水平1 1400 [1] - 英镑兑美元回落至1 3550附近因美元再度上涨 [1] - 美元兑日元坚守在143 00关口上方日元维持抛售基调 [1] - 澳元兑美元跌破0 6500受澳大利亚贸易收支数据及中国财新服务业PMI拖累 [1] - 纽元兑美元连续第二日扩大涨幅交投于0 6030附近 [1] - 美元兑加元延续看跌盘整走势交投于1 3670-1 3665区域 [1] 美元相关要闻 - 美国ADP就业人数大幅低于预期为自2023年3月以来最低水平 [2] - 美国总统特朗普和联邦住房金融局局长呼吁美联储主席鲍威尔立即降息 [2] - 美国参议院确认米歇尔·鲍曼担任联邦储备委员会监管副主席 [2] - 美联储卡什卡利指出债券和股票市场发出截然不同的信号 [2] - 美联储褐皮书显示六个地区报告经济活动小幅下降企业普遍预计未来成本加速上升 [2] 非美货币动态 - 日本央行考虑明年放慢缩债步伐 [3] - 澳大利亚家庭支出指标仅略微增长经济疲软强化降息预期 [4] - 加拿大央行维持利率不变加元升至2025年新高掉期市场预计7月降息概率为46% [5] - 日本30年期国债拍卖认购倍数为2 92低于前次的3 07 [6] - 英国统计局称汽车税数据有误导致截至4月通胀率被高估10个基点 [7] 其他地区及国际事件 - 菲律宾央行表示在进一步放宽货币政策方面将继续采取审慎态度 [8] - IMF第一副总裁指出贸易战对新兴市场的影响更甚于疫情期间 [9] - 美国在降低对日本的额外对等关税方面表现出灵活性 [10] - 瑞典核心通胀降至五个月低点6月降息预期升温 [11] - 哈萨克斯坦央行计划2025年出售3 3-3 6万亿坚戈以反映黄金购买量 [12] 技术面分析 - 欧元兑美元持稳于200日SMA1 0817上方关键阻力位为年初至今高点1 1572和1 1600关口 [13] - 英镑兑美元4小时图RSI维持在50上方反映卖方兴趣缺失首个阻力位为1 3550 [13][14] - 澳元兑美元若突破0 6537可能瞄准0 6687下行支撑位于0 6356和55日SMA0 6359 [14] 晚间财经数据 - 欧洲央行公布利率决议及行长拉加德召开新闻发布会 [14] - 美国公布4月贸易帐及5月全球供应链压力指数 [14] - 美联储多位官员将发表讲话包括理事库格勒和哈克 [14]

中美贸易战局势 - 日内瓦联合声明发布后中美贸易紧张局势极大缓解 特朗普在关税问题上似乎打算就此打住[1] - 特朗普加征关税的根本目的是解决财政问题 但效果有限且可能引发通胀反弹[3] - 中方强势反击使日本欧盟对美国态度强硬 特朗普暂缓加征"对等关税"[3] 美国国内经济政策 - 特朗普警告沃尔玛等零售商不得以关税为由涨价 避免通胀反弹和消费者不满[5] - 特朗普猛烈抨击美联储主席鲍威尔"行动迟缓" 要求尽早降息缓解美债利息压力[5] - 降息是立竿见影解决巨额债务压力的关键 特朗普试图将责任甩给美联储[7] 中美贸易前景 - 特朗普对华长期贸易战意愿大减 坚持一个多月后主动退让"休战"[7] - 当前中美关税水平依旧过高 中方将继续要求美国取消不合理加征关税[7]