评级结果 - 2019年第一期宁德市交通投资集团有限公司公司债券获"AA+"评级 [1] 公司定位与区域经济 - 公司是宁德市重要的交通设施投资建设和运营管理主体 [2] - 宁德市四大主导产业（锂电新能源、新能源汽车、不锈钢新材料、铜材料）推动区域经济良性发展 [2] - 宁德市经济及财政实力持续增强 [2] 公司治理 - 公司取消监事会并设立董事会审计委员会 [2] - 外部董事正常更换未对公司经营及管理产生重大不利影响 [2] 业务表现 - 交通运输收入稳定增长 [2] - 销售业务、工程施工业务以及房地产业务收入较上年大幅下降导致主营业务收入大幅下降 [2] - 控股高速公路已进入运营期且2024年通行费收入和车流量保持增长 [2] - 汽运交通及公交运输业务具备区域专营优势且公益属性较强可获得一定财政补贴 [2] 业务风险与关注点 - 供应链贸易销售业务需关注下游客户回款情况 [2] - 尚存一定在建及尚未销售房地产项目需关注未来去化情况 [2] - 自营项目在建及拟建规模较大面临较大的资金支出压力 [2] - 自营项目建成运营后有望贡献新收入但收益实现情况有待观察 [2] 财务状况 - 公司资产以高速公路及股权投资、应收类款项、自营类项目投入为主流动性较弱整体资产质量一般 [2] - 公司整体债务负担适中2026年存在一定集中偿付压力 [2] - 政府补贴对公司利润贡献大整体盈利能力较好 [2] - 整体偿债指标表现较好间接融资渠道通畅或有负债风险可控 [2]

合福高铁开通十周年影响 - 合福高铁于2015年6月28日开通运营，2025年将迎来十周年，显著缩短闽赣皖三省与长三角、京津冀的时空距离 [2][4][6][9][11][13][15][17][19][21] - 该线路是京福高铁关键组成部分，实现福建多地市高铁网络"串珠成链"式连接 [2][4][6][9][11][13][15][17][19][21] 区域经济带动效应 - 大幅提升区域铁路运输能力，直接促进沿线旅游资源开发 [6][9][13][15][19][21] - 典型案例包括：武夷山国家公园九曲溪漂流（世界双遗产）、古田县翠屏湖4A景区、武夷山大红袍茶树母株等旅游项目 [6][9][15] 产业联动发展 - 推动农业产业化，如宁德晟农农业公司通过高铁网络推广古田银耳羹等绿色食品 [11] - 促进茶产业升级，武夷星茶业依托高铁客流开展茶艺展示、种质资源圃参观等体验项目 [13][19] - 激活历史文化资源，"中国历史文化名村"下梅村等古村落成为旅游新热点 [21] 交通基础设施 - 复兴号动车组常态化运营于福州南站等枢纽站点 [2][17] - 铁路客运服务持续优化，如福州客运段G3089次列车积累十年服务经验 [4]

高铁开通运营 - 渝厦高铁渝黔段于6月27日正式开通运营，成为今年第一条开通的高铁 [1] - 该段高铁全长242公里，按最高时速350公里运营，每日开行动车组列车最高达54列 [7] - 高铁开通后，重庆至黔江、长沙最快旅行时间分别缩短至61分钟、3小时53分 [2] 区域交通改善 - 渝厦高铁重庆东至黔江段通车，结束南岸、巴南、南川、武隆、彭水和黔江等6个区县不通高铁的历史 [4] - 高铁与黔常铁路和常益长高铁共同组成"关键一横"，实现重庆和长沙直联 [7] - 长沙至重庆无需再绕行怀化、贵阳，旅行时间从五六个小时缩短至3小时53分 [4] 区域经济发展 - 高铁将成渝地区双城经济圈和长株潭都市圈直接连接，为渝东南区域经济发展注入活力 [7] - 黔江、武隆、彭水等地计划抢抓高铁流量，将其转化为产业和经济发展的增量 [8] - 高铁开通促进渝东南文旅产业发展，带动旅游、住宿、餐饮等相关行业 [11] 文旅产业机遇 - 渝东南定位文旅融合，高铁提升交通便利性，为文旅产业发展创造条件 [9] - 武陵山区（渝东南）土家族苗族文化生态保护实验区已确定为国家级文化生态保护区 [9] - 沿线城市推出旅游优惠政策，如酉阳对持高铁车票游客免景区首道门票 [11] 产业协同效应 - 高铁促进重庆和长沙在汽车、航空等产业的合作，提升产业链配套水平 [16] - 两地产业协同加深，如重庆汽车零部件直供长沙比亚迪基地 [16] - 中欧班列（长沙）一季度开行157列、货值4.54亿元，显示区域物流合作潜力 [16] 区域经济联动 - 成渝地区双城经济圈2024年GDP达8.7万亿元，占全国6.5% [17] - 长株潭三市GDP达2.21万亿元，占湖南全省41.6% [17] - 高铁促进中心城市辐射带动作用，助力欠发达地区承接产业转移 [17]

物流通道建设 - "烟台港西港区—内蒙古召壕站"铝土矿班列投运，德龙烟铁路海铁联运跨省新通道全线贯通，总长1000多公里 [1] - 德龙烟铁路首次实现"全线拉直"运营，激活横跨华北、西北的"千公里、千万吨级"物流大动脉 [3] - 新通道缩短运距152公里，运输时长压缩6小时，碳排放量不足汽运一半 [6] 经济联动效应 - 新通道覆盖山东、河北、山西、陕西、内蒙古五省区，形成跨省经济走廊，服务包头铝业基地、榆林能源化工集群等产业高地 [4] - 烟台港2024年铝土矿进口量突破5000万吨，单货种吞吐量1.3亿吨，直供内蒙古电解铝企业降低物流成本 [7] - 返程运力实现山西煤炭、陕西钢材东运，形成双向满载的"钟摆式"运输 [7] 港口与铁路协同 - 烟台港深水良港优势与内陆铁路网络无缝衔接，形成"港口+铁路"双向辐射能力 [4] - 德龙烟铁路串联烟台、潍坊、东营等六市，精准对接石德线、石太线等国家骨干铁路网 [3] - 山东港口2024年货物吞吐量20.7亿吨，外贸集装箱航线260条，国际航线357条覆盖全球180多国 [4] 区域经济重构 - 新通道推动山东半岛经济圈与京津冀、关中平原城市群要素流动，形成"黄金三角"经济带 [8] - 青岛港"陆海联动 海铁直运"监管模式落地西安、郑州等内陆港，提升出口效率 [8] - 山东港口计划2025年在烟台投资757.2亿元建设31个项目，包括西港区泊位工程以提升铝土矿接卸能力 [9] 供应链优化 - 新通道助力"中非铝土矿—中国加工—欧洲市场"全球供应链重构 [4] - 铝土矿进口周期缩短，进口规模有望增加，撬动全球资源配置 [9] - 海铁联运替代传统公路汽运，降低社会综合物流成本 [3]

铁路调图核心内容 - 全国铁路7月1日起实行新列车运行图 新图车票6月17日起陆续发售 [1] - 首次在北京至成都 北京至贵阳 上海至成都 上海至宜宾 太原至深圳间开行夕发朝至动卧列车各2列 [1] - 京津冀 长三角 粤港澳大湾区 成渝等国家级城市群均有高铁动卧列车连接 [1] 客货运输能力提升 - 调图后全国铁路安排图定旅客列车13302列 较现图增加236列 [1] - 开行货物列车23635列 较现图增加39列 [1] - 铁路客货运输能力 服务品质和运行效率进一步提升 [1] 高铁干线优化 - 沪昆高铁杭长段安排开行标杆列车46列 较现图增加36列 [1] - 每日7时至18时间整点时段 安排上海地区始发1至3列标杆列车 [1] - 京哈高铁京沈段安排开行标杆列车56列 较现图增加24列 [1] - 牡丹江 丹东首次开行进京始发终到标杆列车 [1] 新线新站利用 - 渝厦高铁重庆东至黔江段开通运营后 安排开行重庆至黔江动车组列车18列 [2] - 增开成都 重庆等城市至长沙 南昌等城市动车组列车32列 [2] - 重庆 成都至长沙最快旅行时间分别为3小时53分 5小时45分 较现图压缩1小时18分 50分 [2] 客运产品优化 - 银川至重庆间首次开行"G"字头动车组列车 全程9小时22分可达 [2] - 上海至南宁间4列普速列车提质升级为"D"字头列车 全程最快18小时43分可达 [2] - 首次开行呼和浩特至汉口 扬州动车组列车 [2] - 在顺义 涿州等京津冀地区县级市车站增加列车停靠10余列次 [2] - 在湘中 湘北地区部分县级市车站增加普速旅客列车停站30列次 [2]

城市GDP竞争格局 - 2024年内地GDP百强市门槛提升至3600亿元，较10年前翻倍[5] - 万亿城市扩容至27个，唐山成为河北首个万亿城市[9] - 50强城市门槛突破6000亿，普通地级市占比近半[13] - 百强市守门员从安徽阜阳变为河南新乡，竞争区间集中在3000-5000亿元[18] 区域分布特征 - 东部8省（江苏/山东/广东/浙江/福建/京沪津）包揽百强市半数席位及2/3万亿城市[24] - 江苏实现全域地市GDP超4000亿，连云港（最低）经济规模超部分中西部省会[26][28] - 广东仅10市入围百强，珠三角与粤东西北差距显著，深圳GDP达3.68万亿领跑[31][37] - 中部地区江西5市入围超湖北（3市）、安徽（4市），受益于资源产业均衡布局[41][52] 重点省份分析 - 山东/浙江地级市产业均衡，区域差距较小[29][30] - 江西赣州（稀土）、上饶（铜矿）、宜春（锂电）依托特色产业突围[53] - 四川形成"成都+绵阳/宜宾"副中心格局，内蒙古依赖呼和浩特/鄂尔多斯/包头资源型城市[63][65] - 东北仅大连/沈阳/长春/哈尔滨4市入围，沈阳人口924万或成未来千万级城市候选[76][85] 特殊经济现象 - 中西部省会经济首位度分化：武汉35.2% vs 南昌22.8%[46][49] - 贵州遵义凭借白酒产业逼近贵阳，仁怀茅台镇贡献显著[69] - 陕西榆林作为产煤大市GDP居全国第二，神木县跻身十强千亿县[67] - 西部地区15个百强市中，资源型城市与省域副中心占主导[58][62]

项目进展 - 国道107线东移开封境新建工程项目边沟六棱块砌筑及急流槽安装已完成76% [1] - 施工项目部科学组织施工，优化资源配置，加班加点推进，严格把控质量关 [3] - 预计本月底完成全部边沟砌筑工作，将显著提升道路排水能力 [3] 项目规划 - 项目主线采用六车道一级公路技术指标，设计速度100公里/小时 [3] - 路线平行于郑万、郑合高铁走廊东侧，经岗李乡东侧后继续向南偏西 [3] - 起点位于郑州市航空港经济综合实验区炎黄大道南侧，止于开许交界马庄东侧 [3] 项目意义 - 项目是连接郑州、开封、许昌三市的重要交通纽带 [4] - 建成后将与G107线东移新建工程一起，与商登高速快捷连接进入高速公路网 [4] - 促进国道公路与高速公路间客货流的快速转换，加强区域间经济联系 [4] - 对推动地方经济社会高质量发展起到积极作用 [4]

聚焦政策引导，服务经济发展重点区域 为深入贯彻落实党中央关于推动新时代东北全面振兴的战略部署，近年来吉林省咬定目标，坚持把立足 点放在高质量发展上。创新驱动和产业支撑是高质量发展的重要根基，统筹推动传统产业转型、培育新 质生产力、推进科技创新同产业创新深度融合，都为吉林省在中国式现代化建设中展现更大作为、打赢 深化改革这场"上甘岭战役"起到了重要作用。 吉林省产业投资管理集团有限公司作为省级政府投资基金的管理机构，围绕全省重点布局的新能源、新 材料、装备制造、医药康养(人参产业)、现代农业、文化和旅游、新业态等领域，注重与社会资本与金 融资本的合作，促进科技、产业、金融良性循环，因地制宜培育和发展新质生产力，从而促进科技创新 和产业升级，着力推动地方经济的高质量发展。 在新时代新征程经济社会高质量发展背景下，我国信用评级对债券市场服务实体经济至关重要。东方金 诚主动融入地方经济发展大局，积极参与京津冀协同发展、新时代东北全面振兴、长三角一体化发展、 粤港澳大湾区建设、雄安新区建设等国家重大区域战略。东方金诚立足本业，充分发挥专业优势，联合 地方政府、产融平台等债券市场参与各方，深度服务区域经济发展战略。在为吉 ...

高铁建设进展 - 沈白高铁于6月1日进入联调联试阶段，预计9月底通车 [1] - 盘兴高铁完成全线轨枕预制任务，预计2025年底开通运营 [1][2] - 沈白高铁全长430公里，辽宁段173公里，设计时速350公里，桥隧比77% [4] - 盘兴高铁全长98.3公里，桥隧比高达90.7%，是贵州地质条件最复杂的高铁线路之一 [2] 区域经济影响 - 盘兴高铁通车后，贵阳至兴义通行时间从4小时缩短至2小时，黔西南州旅游和农产品资源将加速融入全国高铁网 [2] - 沈白高铁通车后，沈阳至长白山的车程压缩至1.5小时，沈阳都市圈与长白山旅游带的联动效应将显著增强 [4] - 沈白高铁将结束抚顺不通高铁的历史，沈阳至抚顺通行时间缩短至10分钟，两地装备制造产业协同效应增强 [7] 高铁网络覆盖 - 贵州高铁运营里程达1808公里，占全省铁路总里程的42.5%，覆盖全省9个市（州） [6] - 辽宁高铁里程达2212公里，位居全国第六，沈阳、大连等枢纽城市日均高铁客流超10万人次 [7] - 截至2024年12月，全国已有13个省级行政区实现市市通高铁 [1] 旅游业发展 - 贵州2023年旅游总收入7404.56亿元，较疫情前增长19.6%，2024年游客人次和收入分别增长10.4%、13.3% [6] - 沈丹高铁带动丹东市朝鲜族文化主题游客量增长40% [7] 全国高铁建设现状 - 全国仍有16个省份未实现市市通高铁 [8] - 西藏自治区全域尚未通高铁，仅拉林铁路以时速200公里勉强达标 [9] - 新疆和田、阿克苏等9个地州依赖在建铁路，青海果洛、玉树等5个自治州无高铁在建 [9] - 内蒙古阿拉善盟、陕西榆林、湖北荆门等地的高铁工程正加速推进 [10]

经济四极格局 - 京津冀、长三角、珠三角、成渝双城经济圈以不到全国6%的国土面积贡献超40%经济总量 [1] - 四极地区总面积85万平方公里，集聚5.4亿人口（占全国32%），长三角人口密度达657人/平方公里（全国平均4.3倍） [10] - 2024年京津冀GDP达10.2万亿，航空航天产业贡献万亿产值；长三角GDP突破30万亿（相当于韩国总量），集成电路占全国56% [3][5] 产业优势数据 - 粤港澳大湾区2024年GDP14.8万亿，电子信息产业规模4.8万亿（占全球智能手机零件产量29%），深圳大疆无人机市占率65% [5][10] - 成渝地区GDP7.9万亿，汽车产量占全国15%，重庆笔记本产量全球第一，成都网络安全产业规模4000亿 [8][10] - 苏州工业园区每平方公里产出7.3亿元，纳米银线导电膜技术占全球市场62% [5][10] 区域经济对比 - 郑州2024年GDP1.36万亿仅为苏州41%，四极地区集中全国68%双一流高校和78%国家重点实验室 [12] - 2023年税收净贡献：广东8596.7亿、北京8236.8亿、上海7468.4亿，四极地区地方政府债务占比仅31% [13] - 非四极城市债务压力突出：贵阳债务率285%，昆明城投债利息占财政收入1/3，哈尔滨地铁工程停滞 [13] 国际竞争力 - 四极外贸总额占全国61%，长三角跨境电商交易额2.8万亿，深圳单城出口超湖南全省1.3倍 [14] - 香港离岸贸易管理9800亿美元资金，上海原油期货交易量全球第三，中欧班列货物价值占全国陆上贸易47% [14] 区域协作关系 - 川渝地区向上海输送1/3电力，河北为京津提供劳动力与泄洪保障，四极依赖中西部资源（河南小麦、山西煤炭等） [17] - 清华大学82%毕业生留京沪，浙江大学76%毕业生在长三角就业，兰州大学63%流向四极 [12]