展会规模与影响力 - 第四届长沙国际工程机械展览会展览面积达30万平方米，吸引来自110多个国家和地区的观众超35万人次，成为全球工程机械行业规模最大、影响力最广的盛会之一 [1] - 展会共吸引1806家中外企业参展，较上届增长20%，其中35家全球工程机械50强企业携尖端设备登场 [1] - 展会覆盖23大类、2万余台（套）展品，吸引5000名国际买家组团采购和洽谈 [1] 参展企业与签约情况 - 三一重工、中联重科、山河智能、铁建重工、星邦智能、润天智科六大主机企业现场采购配套件签约总额130多亿元，聚焦液压系统、智能电控等关键领域 [1] - 55个国家驻华使节及非盟驻华代表、4家国际组织、38家国际商协会、200余家国际高端制造业企业、300多家国际贸易企业负责人参加展会各类活动 [1] 技术创新与新品发布 - 展会期间共举办新品发布会35场次，首发新品超过30个、新技术超过1500项 [2] - AI模型、远程操控、无人驾驶、智慧矿山等高端化、智能化展品比例超过60%，绿色化展品比例高达75%，超1/3展品为国内首次展出 [2] - 展会新增应急救援、矿业装备、运输装备三大板块，填补了工程机械展在应急装备和矿业领域的多个空白产品类别 [2] 国际交流与区域合作 - 首次组织举办印度、俄罗斯、欧美中东拉美、一带一路、东南亚、中非等6场国际恳谈对接会，成功配对参展企业600余家 [2] - 取得中俄流动式起重机"黑盒子"海关联盟认证、中马工程机械标准接轨互认等标杆成果 [2] - 推动"湘浙鲁皖豫"5省工程机械产业区域合作，签订《五省区域合作战略协议》，明确联合研发、产业链互补、市场共享三大方向 [2] 展会带动效应 - 展会吸引近2万个家庭集体观展，60位行业网红、大咖参与打卡推介 [2] - 来自印度、东南亚等地的400多名国际采购商组团畅游橘子洲等景区，带动文旅等各类消费超2亿元 [2] 未来展望 - 长沙计划将国际工程机械展览会打造成全球机械装备企业展示产品技术、开展交流合作的重要平台 [3] - 下一届展会将于2027年5月在长沙举办 [3]

智能矿山市场规模与增长 - 中国智慧矿山市场规模年均增速超10%，预计2025年达670亿元，2035年突破1200亿元 [1] - 行业智能化变革由政策刚性需求、下游行业回暖和技术投入分化三大驱动力推动 [1] 政策驱动与区域发展 - 国家政策要求2026年前大型非煤矿山基本实现整体智能化，煤矿智能化产能占比不低于60% [2] - 智能矿山政策形成"中央统筹-部委细化-地方落实"三级推进机制 [2] - 内蒙古已建成智能化煤矿174处，占生产煤矿的56%，山西计划2025年前所有大型矿井实现智能化 [2] - 山西、内蒙古等传统能源大省领跑建设，河南、新疆等中西部省份加速追赶 [3] 行业景气度与资金投入 - 2023年原煤产量47.1亿吨，同比增长3.4%，行业回暖为智能化改造提供资金保障 [4] - 龙头企业2022-2024年智能化投入占营收比重明显提升 [4] - 2024年机械设备招投标占比40%，矿山配套服务占29% [4] - 大型矿山倾向系统性改造，中小矿山聚焦关键环节自动化升级 [4] - 山西、内蒙古2023-2025年Q1智慧矿山招投标累计分别达24341项和8468项 [4] 技术投入与结构特征 - 当前投入重点为信息基础设施(25.2%)、智能综采系统(17.9%)和智能掘进系统(17.8%) [5] - 云网融合技术进入实用化初期，自动驾驶技术在露天矿山场景达准成熟水平 [5] - 透明地质保障、数字孪生等前沿技术仍处于爬坡阶段 [6] - 头部企业探索"软硬协同"深度整合，中小矿山倾向采购标准化硬件设备 [6] - 智慧矿山项目中标金额分布：100万以下占41.3%，100-500万占30.6%，500万以上占28.1% [6]

活动基本信息 - 活动类别为 2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日 [1] - 参与人员包括投资者、总经理王其成、董事会秘书兼财务负责人邱卫东 [1] - 时间为 2025 年 5 月 15 日 15:00 - 16:30 [1] - 地点是全景网“投资者关系互动平台” [1] - 形式为网络远程 [1] 业务合作情况 - 公司目前未与宝武资源开展合作 [1][2] - 公司目前未和永锋钢铁集团发生业务 [1][2] 资产转让情况 - 公司子公司金钢矿业 100%股权及债权尚未正式挂牌，2025 年 4 月 18 日已对外披露预挂牌转让提示性公告，后续进展关注公告 [1][2][3] 铁矿勘探情况 - 大张地区铁矿勘探工作正在进行中，后续进展以公告为准 [1][2] 公司定位与发展战略 - 公司定位为山钢集团非钢业务龙头公司，以“做强铁矿主业、做实有色产业、做大投资增量、做优配套服务”为主线，聚焦智慧矿山在产铁矿项目，寻找优质有色资源项目，加大战略投资力度，挖掘服务领域潜力 [1][2] - 确立“三个转变”新发展定位，从单纯铁矿石生产加工商向综合矿产资源生产加工和服务商转型，从传统成本费用单元向经营利润中心转变，从“单轮驱动”向“双轮驱动”模式升级 [3] 应对市场策略 - 面对 2025 年铁矿石价格可能下行，公司持续推行划小核算单元管理模式，把控费用支出，压降采购成本，实施重点项目揭榜挂帅机制，加大资源盘活力度，强化应收账款清收 [3]

业务发展 - 公司主营业务聚焦智慧矿山和国防军工两大领域，通过提供智能化产品和专业性服务参与国家智慧矿山建设[2] - 氢能产业已剥离，正在进行工商变更登记[2] - 国防军工业务受军品采购计划及上游订单减少影响，长春师凯2024年军工业务销售收入下降至5000多万元[2] - 2023年新增矿山机器人业务，2024年"辅助运输自动驾驶及智能调度产品"被国家指定为典型应用场景之一[4] - 已推出智能单轨运输机器人、智能履带运输机器人、智能轨道安装机器人等多款产品，正在研发巷道修复机器人等新品类[4] 技术研发与产品 - 构建覆盖井下巡检、智能运输、应急救援等多场景的机器人集群产品体系[4] - 研发"轻型导弹系统"，采用模块化架构，预计2025年推出，可适配无人机、单兵等多种载具[8] - 建立国家地方联合工程技术中心等高水平研发平台，与中国矿业大学等高校深度合作[12] - 研发范围覆盖矿用机器人、5G、AI视频分析等领域，数字化手段提升研发效率[12] 市场与订单 - 智慧矿山业务在手订单充足，重点开拓云贵、河南、山西等区域市场[6] - 通过行业展会、技术论坛提升品牌影响力，发展经销商网络[6] - 2025年一季度主营收入8862.4万元（同比+1.89%），归母净利润1325.84万元（同比+24.21%）[15] - 毛利率达48.43%，负债率17.21%[15] 产能与投资 - 募投项目"矿用智能单轨运输系统数字化工厂"延期至2025年12月31日[7] - 2022年定增募资3.86亿元用于智慧矿山智能装备数字化工厂建设[8] 战略规划 - 实施"聚焦主业，适度多元"战略，国防军工作为多元化核心业务[8] - 未来重点发展低成本、可消耗的军工产品，同时提升智慧矿山主业竞争力[8] - 目标成为矿山智能化解决方案供应商，打造科技型集团企业[13]

公司业务概况 - 公司主要从事智慧矿山领域多场景应用机器人和矿山安全业务，通过提供智能化产品和服务助力智慧矿山建设，还涉足国防军工行业，涉入导弹制导系统和精密光学等业务领域 [2] - 氢能产业由富华宇祺承担，公司为优化资产结构将其剥离，目前正在进行工商变更登记 [2] 业务发展情况 智慧矿山业务 - 2023年新增“矿山机器人业务”，用于研发生产销售各类智能化矿用机器人；2024年，“辅助运输自动驾驶及智能调度产品”被指定推广 [3] - 除“智能单轨运输机器人”外，已推出“智能履带运输机器人”等多种智能矿山机器人，“巷道修复机器人”等研发工作也在推进 [2][3] - 未来将增加矿山机器人产品种类，丰富工作场景，提高智能化程度，构建多场景机器人集群产品体系 [2][3] - 矿山安全监测、监控业务将横向拓展监测领域，纵向延伸至安全治理领域，进行产品平台化转型，未来增加监测预警平台种类并应用AI大模型 [4] 国防军工业务 - 长春师凯受军品装备采购总体计划安排和上游军工客户订单减少影响，报告期内军工业务销售收入和净利润下降 [2] - 与国内某兵器集团共同研发“轻型导弹系统”，2025年力求推出该产品 [8] 募投项目情况 - 对募集资金投资项目“矿用智能单轨运输系统数字化工厂建设项目”进行延期，将达到预定可使用状态日期由2025年3月31日调整至2025年12月31日 [5][6] 市场推广与服务 产品推广 - 加大云贵地区、河南、安徽、山西、陕西、甘肃、新疆市场开拓力度，针对不同规模矿井推广不同产品 [4] - 利用展会宣传新产品，加大与行业协会沟通，联合举办交流会、论坛，发展经销商 [4] 售后服务 - 推动售后服务软件线上运行，落实现场服务工作，提升服务人员沟通协调能力 [4][7] - 加强售后服务站建设，优化快速响应机制，推动售后服务数字化转型 [7] 公司战略与规划 - 2022年提出“聚焦主业，适度多元”新发展战略，未来主营业务按此战略展开 [9] - 未来围绕新战略，在智慧矿山业务领域实现质的突破，成为智能化产品供应商及方案解决商，打造科技型集团企业 [14] - 未来研发投入规划详见《2024年年度报告》第三节管理层讨论与分析之“十一 公司未来发展的展望” [12] - 技术创新和产品差异化相关计划详见《2024年年度报告》第三节管理层讨论与分析之“十一 公司未来发展的展望” [13] 其他问题回应 - 董事长正常履职，公司已建立完善治理架构，目前没有应披露未披露的信息 [3] - 转让相关股权信息请关注公司在指定信息披露媒体发布的公告 [11] - 公司生产经营正常 [16] - 二级市场股价波动受多种因素影响，公司会加大新产品研发投入，拓展销售渠道，提升经营业绩和现金分红比例回报投资者 [16]

人物背景 - 庞建将作为新疆宜化矿业有限公司总工程师，拥有16年露天开采专业经验，被授予"全国劳动模范"称号[1] - 2009年响应号召赴新疆创业，初期矿区条件艰苦，仅有3-4人驻扎戈壁滩，面临无水无电等困难[2] - 通过持续努力，矿区年产能大幅提升，获评特级安全高效煤矿、国家级绿色矿山等多项荣誉[2] 技术创新 - 2020年牵头推进40项技术改造计划，引入无人机三维激光扫描、智能穿爆系统，将测绘时间从10天压缩至2小时[3] - 部署百余台无人驾驶矿车，实现年成本节省数千万元[3] - 攻克"端帮煤联合开采"技术难题，指导研发14项国家专利，设备停机时间年均减少600小时，生产效率提升20%[3] 人才培养 - 建立"庞建将劳模和工匠人才创新工作室"，培养3名高级工程师、9名中级工程师、222名专业技术人才[3] - 130余人获得安全/技术/煤炭相关职称，3人获工匠称号，6人获评开发区技术能手[3] - 建立"导师带徒+岗位练兵"双轨培养机制，为企业定制人才成长计划[3] 绿色发展 - 2018年起实施生态治理，通过智能灌溉系统成功种植长枝榆、白榆等20余万株植物[6] - 矿区建成近千亩绿地、3万立方米湖泊，吸引野鸭等野生动物栖息[6] - 设立生态监测站实时监控粉尘水质，推动"黑色煤海"向"花园矿山"转型[6] 行业贡献 - 参与制订能源行业《露天煤矿安装工程质量验收标准》及操作规程[3] - 撰写5篇专业论文，推动行业技术交流与标准化建设[3] - 通过技术创新和人才培养模式为煤炭行业转型升级提供实践样本[2][3][6]

公司绿色转型战略 - 公司制定《2025年节能降碳行动方案》，目标为综合能源消费量与万元产值能耗较2020年下降18% [2] - 构建覆盖59家单位的能耗双控作战图及三级责任体系，通过管理提升、技术改造和结构调整三大路径制定413项措施 [2] - 将绿色低碳纳入"强煤优化育新"战略全局，通过强煤夯实主业、优化提升产业链附加值、育新布局未来产业 [2] 碳排放管理进展 - 公司制定实施《碳排放管理办法》，细化18项制度，碳管理体系进入系统化规范化运作阶段 [3] - 2025年将在云表系统建立碳排放数据上报平台，完成典型化工产品碳足迹量化方法研究并试点核算 [3] - 一季度59家主要用能单位综合能源消费量比预算值减少2400吨标准煤 [1] 智慧矿山与低碳技术 - 余吾煤业瓦斯发电项目获国家CCER认证，为山西省首个低浓度瓦斯综合利用示范项目，6台500kW机组将井下瓦斯转化清洁电力 [5] - 公司推进"零碳矿山"试点，余吾煤业作为山西省首批试点通过节能技术与智能化系统降低能耗并探索负碳排放技术 [5] - "晋华炉3.0"水煤浆气化炉入选国家节能降碳技术装备推荐目录，具备煤种适应好等八大优势，供电标准煤耗降至203.7克/千瓦时 [6] 清洁能源突破 - 分布式光伏一期25MW项目累计生产绿色电力超2450万千瓦时 [7] - 碱性水电解槽每小时产氢量达1000标准立方米，开拓绿氢装备市场 [7] - 五阳煤矿U型井压裂技术使单井日产量突破5000立方米，瓦斯利用率超50%并形成抽采-集输-发电完整产业链 [7] 循环经济与污染治理 - 司马煤业智能选矸系统实现煤矸石100%综合利用，部分用于荒山整治与井下充填开采 [8] - 焦化公司应用干熄焦技术使烟尘排放浓度稳定控制在10mg/m³以下，太化新材料余热利用年节约蒸汽3万吨减排二氧化碳9000吨 [9] - 正元氢能"绿氢+合成氨"项目年减碳5万吨，其水处理技术可去除99%杂质并入选国家水效领跑者名单 [9] 未来能源规划 - 确保2025年煤炭消费量低于2020年水平，严格控制煤炭总量并推进减量替代 [10] - 全面提升非化石能源消费比例，发展风电光伏等新能源 [10] - 探索绿电制氢、绿氢耦合化工技术，推动绿电-绿氢-绿氨-绿醇-绿油一体化全链条发展 [10]

矿业数智化转型 - 全球矿业加速向"高端化、智能化和绿色化"转型 德国提出"矿业4 0" 澳大利亚推行"未来矿山计划" 美国加速矿业数字化和智能化发展 中国将智慧矿山列为"十四五"重点工程 计划到2030年实现煤炭智能化开采 重点煤矿区基本实现工作面无人化 [7] - 中国矿产资源禀赋以深地资源为主 煤炭、金属矿产埋深超过1000米的占比达60%以上 例如湖南万古金矿田在2000米深度探获黄金资源量超300吨 新疆哈密发现10亿吨级铁矿 贵州探获6 5亿吨特大型磷矿 [6] - 煤炭仍占中国一次能源生产量的67%和消费的56% 其清洁高效利用是新型能源体系建设的关键 通过超低排放技术 燃煤电厂污染物排放已低于天然气电厂 智能绿色开采让煤炭成为可清洁高效利用的"最安全、最经济"的能源选项 [8] 技术突破与创新 - 团队建立了煤矿智能化技术体系架构 取得关键装备研发突破 推动智能化煤矿示范建设模式创新 实现从跟跑到领跑的重大跨越 [5] - 研发自动化钻锚一体化智能化巷道快速掘进系统 大幅提升支护效率 突破掘进机激光、倾角传感器、惯导组合的导航技术与装置 实现掘进装备精确定位 [14] - 构建以万兆网为骨干 混合无线高速接入的超宽带、强实时矿用通信网络 创成高速通讯+井下物联的煤矿综合信息采集、传输平台 [13] - 研发新一代安控系统 建立水害智能监测、采动应力监测、智能通风等7项安全感知系统 监控数据上传时间缩短至毫秒内 实现井下多系统融合与应急联动 [15] 示范应用与成果 - 陕煤黄陵一矿和国家能源神东榆家梁煤矿通过智能化建设 实现工作面常态化无人开采 打造全球无人化开采样板 [7] - 在陕煤集团张家峁煤矿率先开展生产型矿井全面智能化建设 形成覆盖生产、生活、办公、服务各个环节的煤矿综合生态系统 [19] - 在延长矿业巴拉素煤矿建立以5G网络为核心的高速数据传输网 实现安全监控、人员及辅助运输高精位置服务等多任务场景数据统一高速传输 [20] - 陕煤集团柠条塔煤矿开展智能化煤矿机器人集群研发应用 形成集群效应 推进全矿井、全环节、全过程的智能化运行 [20] 未来愿景 - 未来超级智慧矿山将实现全时空多源信息实时感知 全流程人—机—环—管数字互联高效协同运行 生产现场全自动化作业和无人化开采 [22] - 数智技术正在重塑矿业文明范式 未来超级矿山将是数智技术驱动的"资源—能源—生态"智慧综合体 [22]

公司业绩 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1,91882万元 相比上年同期减少亏损2,20488万元 [2] - 亏损原因包括前三季度下游企业开工不足导致主营业务利润下滑 第四季度区域经济形势好转使利润率改善 [2] - 计提资产减值准备及费用税收同比增加进一步影响净利润 [2] 业务布局与增长点 - 主营业务为非金属矿开采加工及销售 已形成石灰石开采加工销售及仓储物流产业链 [3] - 金顶顺采废石综合利用生产线建成投产 洛阳金鼎环保建材项目一期双240混凝土生产线试生产 [3] - 拟投资氧化钙节能改造设备更新项目 升级现有60万吨活性氧化钙生产线 [3] - 计划打造石灰石完整产业链 包括活性氧化钙碳酸钙及新型环保材料系列产品 [5] 2025年战略规划 - 将改善主营业务结构并扩大目标市场 利用资本市场融资扩大规模 [5] - 重点发展绿色循环低碳经济 推进智慧矿山和绿色矿山建设 [5] - 加快北川白云岩矿山项目建设 补链强链提升产业链附加值 [5] - 目标成为西南地区砂石骨料/钙业行业龙头企业 [5] 行业特征与竞争格局 - 石灰石产品具有区域性特征 销售半径通常不超过200公里 [6] - 区域经济发展水平及固定资产投资增速直接影响石灰石需求量 [6] - 下游企业集中度对石灰石产能和价格有重要影响 [6] - 国家"十四五"规划实施将促进水泥基建砂石行业景气度回升 [6]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [4][8] 报告的核心观点 - 三旺通信是国内少有的端到端一站式工业通信解决方案提供商，有望在智能制造、智慧矿山、电力及新能源等领域实现快速增长，提升市场份额，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为0.52亿元/0.79亿元/1.15亿元，对应PE分别为43.7X/28.6X/19.8X [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 - 2023 - 2027E营业总收入分别为4.39亿、3.57亿、4.57亿、5.78亿、7.17亿元，同比增长31%、 - 19%、28%、26%、24% [3][14][15] - 2023 - 2027E营业利润分别为1.22亿、0.32亿、0.54亿、0.83亿、1.21亿元，同比增长19%、 - 74%、71%、53%、45% [3][15] - 2023 - 2027E归母净利润分别为1.09亿、0.33亿、0.52亿、0.79亿、1.15亿元，同比增长14%、 - 70%、58%、53%、45% [3][14][15] - 2023 - 2027E每股收益分别为0.99、0.30、0.47、0.72、1.04元 [3][15] - 2023 - 2027E PE分别为20.7、69.1、43.7、28.6、19.8 [3][15] - 2023 - 2027E PB分别为2.5、2.6、2.5、2.4、2.2 [3][15] 基础数据 - 总股本1.1亿股，已上市流通股1.1亿股，总市值23亿元，流通市值23亿元 [4] - 每股净资产7.9元，ROE（TTM）2.9，资产负债率15.4% [4] - 主要股东为深圳市七零年代控股有限公司，持股比例39.69% [4] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为 - 7%、 - 9%、 - 32% [6] 营收端情况 - 2024年公司营收承压受国内外宏观经济环境、新基建布局节奏及市场竞争态势等影响 [8] - 分行业看，智慧能源、智慧交通、工业互联网、智慧城市以及其他行业分别实现营收1.91亿、0.61亿、0.37亿、0.27亿、0.41亿元，其中智慧能源行业板块营收同比增长8.10% [8] - 分产品看，工业交换产品、工业网关及无线产品、解决方案分别实现营收2.81亿、0.57亿、0.08亿元，其中工业网关及无线产品同比增长9.52% [8] 净利润情况 - 2024年公司净利润承压，一是资产减值损失增加1973.17万元，同比增长648.96%；二是销售、管理及研发费用增加3486.38万元，同比增长23.40%；三是其他收益减少717.97万元，同比下降27.15% [8] - 2025Q1公司净利润承压是因持续加强研发和销售团队建设、市场和研发项目资源投入，相关费用较去年同期增加 [8] TSN方案应用 - 公司推出全栈TSN协议功能型工业交换机，兼容多种工业通信协议，为车路云一体化的智能交通系统构建稳固网络基础 [8] - TSN交换机已在智慧矿山中应用，支持矿山机器人实时数据传输和低时延控制，可实现对矿山巡检机器人或运输设备远程监控，提升安全性和作业效率 [8] 财务预测表（资产负债表） - 2023 - 2027E流动资产分别为8.42亿、7.36亿、7.53亿、8.15亿、9.01亿元 [13] - 2023 - 2027E非流动资产分别为2.38亿、2.68亿、2.76亿、2.83亿、2.91亿元 [13] - 2023 - 2027E资产总计分别为10.8亿、10.04亿、10.29亿、10.99亿、11.91亿元 [13] - 2023 - 2027E流动负债分别为1.86亿、1.09亿、1亿、1.18亿、1.38亿元 [13] - 2023 - 2027E长期负债分别为0.04亿、0.34亿、0.34亿、0.34亿、0.34亿元 [13] - 2023 - 2027E负债合计分别为1.9亿、1.43亿、1.34亿、1.52亿、1.72亿元 [13] - 2023 - 2027E归属于母公司所有者权益分别为8.9亿、8.61亿、8.96亿、9.47亿、10.19亿元 [13] 财务预测表（现金流量表） - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为0.52亿、0.65亿、 - 0.35亿、 - 0.45亿、 - 0.25亿元 [13] - 2023 - 2027E投资活动现金流分别为 - 1.28亿、2.4亿、0.12亿、0.12亿、0.12亿元 [13] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为0、 - 1.44亿、 - 0.42亿、 - 0.26亿、 - 0.41亿元 [13] - 2023 - 2027E现金净增加额分别为 - 0.76亿、1.61亿、 - 0.65亿、 - 0.59亿、 - 0.55亿元 [13] 利润表 - 2023 - 2027E营业成本分别为1.89亿、1.41亿、1.84亿、2.32亿、2.88亿元 [14] - 2023 - 2027E营业税金及附加分别为0.04亿、0.05亿、0.06亿、0.08亿、0.1亿元 [14] - 2023 - 2027E营业费用分别为0.56亿、0.62亿、0.73亿、0.87亿、1亿元 [14] - 2023 - 2027E管理费用分别为0.31亿、0.48亿、0.55亿、0.66亿、0.79亿元 [14] - 2023 - 2027E研发费用分别为0.61亿、0.73亿、0.87亿、1.04亿、1.22亿元 [14] - 2023 - 2027E财务费用分别为0.01亿、0.02亿、 - 0.01亿、 - 0.02亿、 - 0.01亿元 [14] - 2023 - 2027E资产减值损失分别为 - 0.07亿、 - 0.25亿、 - 0.3亿、 - 0.3亿、 - 0.3亿元 [14] - 2023 - 2027E公允价值变动收益分别为0.02亿、 - 0.02亿、 - 0.02亿、 - 0.02亿、 - 0.02亿元 [14] - 2023 - 2027E其他收益分别为0.26亿、0.19亿、0.19亿、0.19亿、0.19亿元 [14] - 2023 - 2027E投资收益分别为0.06亿、0.14亿、0.14亿、0.14亿、0.14亿元 [14] - 2023 - 2027E利润总额分别为1.23亿、0.32亿、0.54亿、0.83亿、1.2亿元 [14] - 2023 - 2027E所得税分别为0.14亿、 - 0.01亿、0.02亿、0.04亿、0.06亿元 [14] - 2023 - 2027E归属于母公司净利润分别为1.09亿、0.33亿、0.52亿、0.79亿、1.15亿元 [14] 主要财务比率 - 年成长率：2023 - 2027E营业总收入同比增长31%、 - 19%、28%、26%、24%；营业利润同比增长19%、 - 74%、71%、53%、45%；归母净利润同比增长14%、 - 70%、58%、53%、45% [15] - 获利能力：2023 - 2027E毛利率分别为56.9%、60.5%、59.8%、59.8%、59.9%；净利率分别为24.9%、9.2%、11.3%、13.7%、16.0%；ROE分别为13.0%、3.7%、5.9%、8.6%、11.7%；ROIC分别为11.8%、3.8%、5.6%、8.4%、11.5% [15] - 偿债能力：2023 - 2027E资产负债率分别为17.6%、14.2%、13.0%、13.8%、14.5%；净负债比率分别为8.7%、2.6%、0.0%、0.0%、0.0%；流动比率分别为4.5、6.7、7.6、6.9、6.5；速动比率分别为4.0、5.8、6.4、5.7、5.2 [15] - 营运能力：2023 - 2027E总资产周转率分别为0.4、0.3、0.4、0.5、0.6；存货周转率分别为1.7、1.4、1.7、1.7、1.7；应收账款周转率分别为2.2、1.5、1.8、1.8、1.8；应付账款周转率分别为4.0、3.7、3.9、3.8、3.8 [15] - 每股资料：2023 - 2027E EPS分别为0.99、0.30、0.47、0.72、1.04元；每股经营净现金分别为0.47、0.59、 - 0.31、 - 0.41、 - 0.23元；每股净资产分别为8.07、7.80、8.11、8.58、9.23元；每股股利分别为0.35、0.16、0.25、0.39、0.56元 [15] - 估值比率：2023 - 2027E PE分别为20.7、69.1、43.7、28.6、19.8；PB分别为2.5、2.6、2.5、2.4、2.2；EV/EBITDA分别为8.0、24.3、16.1、11.1、7.9 [15]