上证移动互联网指数表现 - 上证移动互联网指数6月11日上涨0 53%报2255 28点成交额285 03亿元 [1] - 近一个月下跌1 08%近三个月下跌11 64%年至今上涨0 69% [2] 指数构成与权重 - 指数样本选取沪市移动终端提供商、移动互联网平台运营商、商品销售商、内容服务提供商等上市公司证券基日为2012年6月29日基点为1000点 [2] - 十大权重股分别为三安光电(5 53%)、中科曙光(5 5%)、工业富联(5 45%)、兆易创新(5 05%)、韦尔股份(4 92%)、中芯国际(4 87%)、恒生电子(4 77%)、中微公司(4 63%)、生益科技(4 48%)、金山办公(4 32%) [2] 行业与市场分布 - 持仓全部来自上海证券交易所占比100% [3] - 行业分布为信息技术(84 67%)、通信服务(13 87%)、可选消费(1 46%) [3] 指数调整规则 - 样本每季度调整一次实施时间为每年3月、6月、9月、12月的第二个星期五收盘后的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整特殊情况下进行临时调整样本退市时从指数中剔除 [3]

中国创投市场新纪元 - 中国创投市场处于周期筑底转折点与结构性转型深化期，政策主导、国资与资本高度集中的新生态正在形成 [1] - 36氪WAVES 2025大会聚焦AI技术革新、全球化浪潮与价值重估等前沿议题，汇聚顶级投资人、创业者及跨领域专家 [1] AI技术发展与行业动态 - AGI（通用人工智能）成为新生产力范式，Deepseek、Manus等案例标志技术加速发展 [3][4] - 2023-2024年创投行业活跃度显著提升，融资事件与产品发布频率达每周级别 [5] - 杭州余杭区（良渚）成为AI创业聚集地，涌现"杭州六小龙"等新兴团队 [5][6] 36氪WAVES大会亮点 - 大会设置投资人会场与创业者平行会场，汇集国内AI领域最具话语权的投资人与创业者 [7] - 特别环节"Let's WAVES"聚焦00后创业者，展示其对未来的独特见解 [7] - 36氪成立15周年，定位为伴随AGI时代成长的新一代创投服务平台 [8] 行业代际变迁 - 移动互联网时代成就中国商业科技最伟大公司，当前进入以AGI为核心的新周期 [3][9] - 新一代创业者展现差异化风貌，通过独立演讲形式输出对技术、产品的原创思考 [7]

算力互联互通行动计划核心内容 - 工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，旨在提高公共算力资源使用效率和服务水平，促进算力高质量发展 [1] - 计划部署六方面16项重点任务，包括构建统一算力标识、增强异构计算和弹性网络能力等 [1] - 目标到2026年建立完备的算力互联互通标准体系，建成国家、区域、行业算力互联互通平台 [1] - 目标到2028年基本实现全国公共算力标准化互联，形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网 [1] 算力互联互通技术架构 - 算力互联互通基于现有互联网体系架构，通过标准化互联实现数据和应用在算力间高效供需匹配、流动互通、迁移计算 [1] - 将不同主体、不同架构的公共算力资源互联，形成可查询、可对话、可调用的服务能力 [1] - 推广新型高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水平 [1] - 推动算、存、网多种业务互通，实现跨主体、跨架构、跨地域算力供需调度 [1] 重点任务领域 - 六方面重点任务包括筑牢算力互联基础、优化算力设施互联、促进算力资源互用、创新算力业务互通、打造算力互联应用场景、夯实算力网络和数据安全保障 [2] - 在筑牢算力互联基础方面，部署了攻关核心技术、制定标准规范、构建互联规则等任务 [2] - 在打造算力互联应用场景方面，推动算力互联在人工智能、科学计算、智能制造、远程医疗等企业级场景应用 [2] - 推动算力互联在智能驾驶、云渲染、云电脑、云游戏等消费级场景应用 [2] 产业应用与生态建设 - 推动算力互联与能源互联网、工业互联网、移动互联网等进行融合创新应用 [2] - 着力解决算力资源利用率不高、异地异构协同难、产业供需不匹配等问题 [2] - 支持算力骨干企业、高新技术企业和专精特新中小企业发展 [2] - 通过建设算力互联互通平台等方式，推动算力服务产业链上下游紧密合作 [2]

外汇管理政策支持科技创新 - 国家外汇局将促进科技企业跨境贸易和投资融资便利化并扩大外汇领域高水平制度型开放 [1] - 金融通过提供资金支持风险分担和激励机制安排支持具有未来性和不确定性特征的科技创新活动 [1] - 金融业发展将为科技创新提供广阔应用空间特别是随着人工智能技术应用和智能化增强 [1] 金融与科技融合发展措施 - 国家外汇局以科创企业和中小企业为重点通过跨境融资便利化政策为高新技术和专精特新企业跨境融资提供便利 [2] - 持续扩大贸易便利化政策覆盖面让更多专精特新企业享受政策红利并提升资金使用效率 [2] - 在北京上海天津等多地开展科汇通试点 [2] 科技赋能外汇管理实践 - 应用区块链技术搭建跨境金融服务平台 [2] - 运用数字技术优化打通外汇局与银行之间的业务流程并通过数字化手段简化办事流程 [2] - 应用大数据和人工智能技术构建模型精准识别和打击外汇违法违规活动 [2]

算力互联互通行动计划 核心观点 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，旨在推动算力互联在多个领域的应用和创新 [1] 算力互联应用场景 - 推动算力互联在算力资源服务、任务调度、市场交易、开源社区运营等新业态场景应用 [1] - 推动算力互联在人工智能、科学计算、智能制造、远程医疗、视联网等企业级场景应用 [1] - 推动算力互联在智能驾驶、云渲染、云电脑、云游戏等消费级场景应用 [1] 融合创新应用 - 推动算力互联与能源互联网、工业互联网、移动互联网等融合创新应用 [1]

财务表现 - 2024年实现营收687.15亿元，同比增加10.31%，归母净利润55.49亿元，同比增加0.22% [1] - 2025年一季度实现营收130.04亿元，同比减少25.45%，归母净利润4.90亿元，同比减少69.87% [1] 市场地位与品牌布局 - 全球新兴市场手机市场龙头企业，非洲智能手机市场占有率连续5年超过40%，排名第一 [1] - 创立TECNO、itel和Infinix三大手机品牌，产品覆盖非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场 [1] - 拓展数码配件品牌oraimo、售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix，形成多元化产品生态 [1] 战略方向与业务布局 - 长期战略为深耕非洲市场，依托手机业务积累发展移动互联网、家电及数码配件等扩品类业务 [2] - 推进手机业务稳健拓展，强化中高端产品突破，重点投入影像、AI、充电等技术领域 [2] - 深化AIoT智能生态布局，拓展移动互联内容生态，提供多元数字化用户产品 [2] 技术研发与产品优势 - 自主研发HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统及独立应用软件平台 [1] - 开发UniversalTone人像技术、AI视频编辑技术、AIGC人像造型技术等满足个性化影像需求 [2] - 针对新兴市场特点研发流量节省、弱网连接、内存融合、本地化小语种语音识别等技术 [2] 行业趋势与增长驱动 - 新兴市场仍处于功能机向智能机切换阶段，智能机渗透率较低，市场潜力较大 [3] - 经济发展和人均消费能力提升推动智能机需求增长，功能机换智能机为主要驱动因素 [3] - 销售区域集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场，实施多元化战略布局 [3]

全社会用电量总体情况 - 1至4月全国全社会用电量3.16万亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比一季度提高0.6个百分点 [1] - 4月单月用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%，增速与上月持平且显著高于1至2月水平 [1] 分产业用电量表现 第一产业 - 前4月用电量424亿千瓦时，同比增长10.0%，保持快速增长 [1] 第二产业 - 前4月用电量2.05万亿千瓦时，同比增长2.3% [1] - 高技术及装备制造业用电量增速领先其他细分领域 [1] 第三产业 - 前4月用电量5856亿千瓦时，同比增长6.0%，增速较一季度提升0.8个百分点 [1] - 4月单月用电量1390亿千瓦时，同比增长9.0% [2] 新兴业态用电量亮点 - 充换电服务业前4月用电量同比激增41.6%，4月单月增速达44.3%，受电动汽车高速发展驱动 [1][2] - 信息传输/软件和信息技术服务业4月用电量同比增长15.1%，互联网相关服务用电量增速达27.8% [2] - 批发零售业4月用电量同比增长12.8%，保持两位数增长 [2]

AI行业现状与创业环境 - 中国AI相关企业数量超过190万家 其中80%成立于近5年内 2024年以来新增企业超过50万家 [2] - AI创业门槛显著提高 大模型研发依赖巨额资金和顶尖人才 草根团队难以参与核心竞争 [4] - 技术突破推动行业发展 ChatGPT 3.5标志技术突破 DeepSeek开源推动人工智能能力提升 [4][5] - 小团队转向基于大模型的垂直应用开发 但2023年首批创业团队存活率不高 [6] 移动互联网与AI创业对比 - 移动互联网时代创业门槛较高 需要注册资金和办公室 但获客成本低 应用下载量容易增长 [4] - 移动互联网黄金期为2009年至2017年 应用爆发式增长催生多家巨头 小公司机会后期基本消失 [4] - AI创业始于2023年ChatGPT爆发 需要重资金投入 小团队机会有限 [4][6] - 移动互联网时代存在大量欺诈项目 如数字货币骗局和传销活动 [10][11] 资本环境变化 - 资本转向硬科技方向 关注人形机器人 上游芯片材料等产业链上游领域 [8] - 基于大模型的应用迭代快 成功概率低 投资机构持观望态度 [8] - 市场资金减少 需要完整商业链条和高变现效率 退出机会变少 [8] - 创业者多为有积蓄人群 年龄偏大或具备一定资质 [8] 成功案例与市场需求 - 新石器成为国内运力第一的无人车企业 专注无人车配送最后一公里智能化 [14][16] - 极飞科技业务规模扩大 专注无人机喷洒农药 提高农业效率 [14] - 一体机DeepBook售价低于1万元 已售出上百套 机械臂产品更新至第三代 [22] - AI本地化应用存在机会 如餐厅菜谱机器人 数字人直播客服等 [22] 创业生态与趋势 - 创业者对商业方向迷茫但对手头事业充满信心 创业需要乐观精神 [19] - 移动互联网初期流量变现困难 当前AI生态仍在成熟过程中 [19] - 创业公司为社会培养大量人才 程序开发员通过市场竞争沉淀至大厂 [21] - 草根创业需要选择短周期 变现快项目 注重现金流生成能力 [23]

市场表现 - 5月15日升华兰德股价上涨40%至0.105港元/股，成交量6.5万股，成交额5230港元，振幅33.33% [1] - 最近一个月累计下跌15.73%，年初至今累计下跌6.25%，跑输恒生指数17.85%的涨幅 [2] - 当日恒生指数下跌0.79%至23453.16点 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入1.85亿元，同比增长88.65% [2] - 归母净利润-650.6万元，同比改善84.79% [2] - 毛利率11.26%，资产负债率56.66% [2] 行业估值 - 软件服务行业平均市盈率(TTM)-4.42倍，行业中值-1.87倍 [3] - 公司市盈率-5.41倍，行业排名第120位 [3] - 可比公司市盈率：京投交通科技3.69倍、博雅互动3.7倍、自动系统4.08倍、黄河实业4.09倍、俊盟国际4.69倍 [3] 公司概况 - 2002年5月在香港联交所上市的高科技公司(股票代码:08106) [4] - 主营业务包括智慧城市解决方案、硬件销售及系统集成、电信增值服务、电信解决方案 [4] - 与国内主要电信运营商、知名计算机硬件和软件供应商保持密切合作 [4] - 源自浙江大学团队，1996年创立，2001年完成股份制改制 [4] - 2017年浙江升华控股集团入主成为控股股东 [4] - 智慧城市便民协同服务领域开拓者，服务覆盖全国60余个城市 [4] - 硬件业务主要经营戴尔、浪潮、H3C等品牌的全系列产品 [4]

公司调研 - 宝通科技2024年度经营业绩持续稳健 营业收入下降9.67% 但归母净利润实现97.93%的强劲增长 [1] - 工业互联网业务营收下降8.10% 受宏观环境变化和市场竞争加剧影响 [1] - 公司推进工业互联网和移动互联网业务的智能化转型 与宇树科技合作开发的四足机器人已在钢铁、电力等行业开展测试 预计今年实现商业化应用 [1] - 移动互联网业务将继续探索I技术在游戏开发和运营中的应用 提升用户粘性 [1] - 公司积极推进泰国年产1000万平方数字化输送带项目建设 已试产成功第一条输送带 [1] - 未来将加大I研发投入 优化业务流程 提升核心竞争力 并通过完善的人才激励机制保障核心人才队伍的稳定性 [1] 机构背景 - 上海汐泰投资管理有限公司成立于2014年7月9日 注册资金为人民币1000万元 [2] - 2015年3月登记备案成为私募基金管理人 2017年10月成为中国证券投资基金业协会观察会员 [2] - 专注于股票二级市场投资管理 为不同风险偏好的投资者提供定制化的产品服务 [2] - 研究团队由高素质员工组成 80%研究生学历 核心投资人员来自公募基金背景 具有长时间的组合投资管理经验 [2] - 团队具有管理大规模资产的历史和能力 [2]