报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于IH2509品种，短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] - 对于IF、IH、IC、IM品种，日内观点震荡偏强、中期观点上涨，参考观点为上涨，核心逻辑是昨日各股指均震荡上涨，沪深京三市成交额较上日放量，部分股票已实现较大涨幅使股指短线上存在技术性整固需求，但外部风险因素趋于缓和、国内经济数据表现韧性、利空驱动较弱、股市风险偏好处较高水平，且股市成交金额位于1.5万亿元以上，市场情绪积极乐观，总体股指中长期向上、短期以区间震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2509品种短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - IF、IH、IC、IM品种日内观点震荡偏强、中期观点上涨，参考观点为上涨，昨日各股指均震荡上涨，沪深京三市成交额16158亿元，较上日放量976亿元，部分股票实现较大涨幅使股指短线上有技术性整固需求，外部风险因素缓和、国内经济数据有韧性、利空驱动弱、股市风险偏好高，股市成交金额位于1.5万亿元以上，市场情绪积极乐观，股指中长期向上、短期区间震荡 [5]

机构多空观点分布 - 采集8家机构观点显示3家看多 2家看空 3家认为震荡 [1] 利多因素 - 8月31日前各地将全面开放育儿补贴申领 [1] - 世界人工智能大会举办点燃科技主题板块情绪 [1] - 央行日内公开市场操作净投放流动性490亿元 [1] - 中美双方同意继续延长关税缓冲期 [1] 利空因素 - 政治局会议无超市场预期新政策论调 [1] - A股日均成交额18099亿元环比上周略缩量 [1] - 美联储7月议息连续第五次按兵不动 [1] - 跟踪沪深300指数ETF份额本周减少19亿份 [1] - 7月制造业PMI回落至49.3% [1]

机构多空观点分布 - 采集8家机构观点显示3家看多 2家看空 3家认为震荡 [1] 利多因素 - 8月31日前各地将全面开放育儿补贴申领 [1] - 世界人工智能大会举办点燃科技主题板块情绪 [1] - 央行日内公开市场操作净投放流动性490亿元 [1] - 中美双方同意继续延长关税缓冲期 [1] 利空因素 - 政治局会议无超市场预期新政策论调 [1] - A股日均成交额18099亿元环比上周略缩量 [1] - 美联储7月议息连续第五次按兵不动 [1] - 跟踪沪深300指数ETF份额本周减少19亿份 [1] - 7月制造业PMI回落至49.3% [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数集体上涨，三大指数高开后震荡走高，午后明显走强，大盘蓝筹股略强于中小盘股，沪深两市成交额明显回升，行业板块集体上涨，综合、银行、钢铁板块领涨；国内7月三大PMI指数均较前值下滑，经济复苏仍面临一定挑战，在政治局会议落地后无超预期政策，市场多头或有止盈动作，股指后续预计步入宽幅震荡，策略上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新价4082.0，环比+34.0；IF次主力合约（2508）最新价4095.0，环比+35.0；IH主力合约（2509）最新价2791.0，环比+23.0；IH次主力合约（2508）最新价2789.4，环比+22.2；IC主力合约（2509）最新价6198.6，环比+40.8；IC次主力合约（2508）最新价6265.4，环比+44.8；IM主力合约（2509）最新价6682.0，环比+59.4；IM次主力合约（2508）最新价6754.4，环比+60.0 [2] - IF - IH当月合约价差1305.6，环比+10.6；IC - IF当月合约价差2170.4，环比+5.0；IM - IC当月合约价差489.0，环比+7.8；IC - IH当月合约价差3476.0，环比+15.6；IM - IF当月合约价差2659.4，环比+12.8；IM - IH当月合约价差3965.0，环比+23.4 [2] - IF当季 - 当月为 - 44.0，环比 - 0.4；IF下季 - 当月为 - 74.4，环比 - 2.2；IH当季 - 当月为3.4，环比+1.4；IH下季 - 当月为4.6，环比+1.4；IC当季 - 当月为 - 225.2，环比 - 9.0；IC下季 - 当月为 - 355.6，环比 - 10.0；IM当季 - 当月为 - 263.6，环比 - 5.8；IM下季 - 当月为 - 443.4，环比 - 11.4 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 - 28,119.00，环比+31.0；IH前20名净持仓 - 15,955.00，环比 - 81.0；IC前20名净持仓 - 14,642.00，环比+452.0；IM前20名净持仓 - 48,013.00，环比+1277.0 [2] 现货价格 - 沪深300为4103.45，环比+32.8；IF主力合约基差 - 21.4，环比 - 3.5；上证50为2790.73，环比+21.3；IH主力合约基差0.3，环比 - 0.7；中证500为6303.24，环比+41.5；IC主力合约基差 - 104.6，环比 - 11.9；中证1000为6787.48，环比+47.8；IM主力合约基差 - 105.5，环比 - 8.4 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）16,158.21，环比+976.19；两融余额（前一交易日，亿元）19,913.13，环比+114.56；北向成交合计（前一交易日，亿元）1946.91，环比 - 229.21；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 4492.0，环比+1607.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） - 13.52到 - 159.79；上涨股票比例（日，%）72.04，环比+0.48；Shibor（日，%）1.315，环比+0.001；IO平值看涨期权收盘价（2508）31.60，环比+6.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）11.12，环比 - 1.45；IO平值看跌期权收盘价（2508）34.40，环比 - 23.80；IO平值看跌期权隐含波动率（%）11.12，环比 - 1.46；沪深300指数20日波动率（%）9.69，环比 - 0.04；成交量PCR（%）52.69，环比 - 5.68；持仓量PCR（%）70.72，环比+2.70 [2] 行业消息 - 7月，制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5个百分点，均持续高于临界点 [2] - 美国总统特朗普签署行政令，拟对尚未与美方达成协议的国家或地区（包括加拿大、巴西等）征收10%至41%不等的对等关税，所有关税将自2025年8月7日正式生效 [2] - 美国7月非农就业人数仅增加7.3万人，创9个月最低，远不及预期的11万人，前两个月的数据合计大幅下修25.8万，7月失业率小幅升至4.2% [2] 重点关注 - 8月7日9:30关注中国7月贸易数据；8月8日16:00关注中国7月金融数据；8月9日9:30关注中国7月PPI、CPI [3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 08月04日上证综指涨0.66%，收于3583.31点，成交额6397.76亿元；深成指数涨0.46%，收于11041.56点，成交额8587.75亿元 [1] - 中证1000指数涨1.04%，成交额3295.55亿元，开盘价6637.84，收盘价6739.69，最高价6739.73，最低价6631.12 [1] - 中证500指数涨0.78%，成交额2366.49亿元，开盘价6190.34，收盘价6261.73，最高价6261.96，最低价6187.62 [1] - 沪深300指数涨0.39%，成交额2959.77亿元，开盘价4037.94，收盘价4070.7，最高价4070.7，最低价4037.94 [1] - 上证50指数涨0.55%，成交额802.52亿元，开盘价2748.62，收盘价2769.39，最高价2769.39，最低价2748.62 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨69.22点，电子、机械设备、国防军工等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨48.53点，国防军工、传媒、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨15.77点，银行、有色金属、电子等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨15.26点，银行、有色金属、电子等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -35.52，IM01日均基差 -107.93，IM02日均基差 -294.98，IM03日均基差 -466.83 [13] - IC00日均基差 -34.72，IC01日均基差 -96.84，IC02日均基差 -247.57，IC03日均基差 -377.49 [13] - IF00日均基差 -6.85，IF01日均基差 -19.1，IF02日均基差 -50.68，IF03日均基差 -81.55 [13] - IH00日均基差 -0.09，IH01日均基差0.34，IH02日均基差2.36，IH03日均基差2.52 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本在不同时间点的数据 [21][22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于IH2509品种，短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] - 对于IF、IH、IC、IM品种，日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点上涨，股指中长期向上，短期内以区间震荡为主，核心逻辑是昨日各股指震荡上涨，股市成交金额位于1.5万亿元上方，投资者风险偏好较高；二季度经济强韧性使短期内政策加码预期减弱；部分股票涨幅大，获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求；外部风险因素缓和，国内经济数据有韧性，股市风险偏好高，利空因素少，短期内股指易涨难跌 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期划分为短期一周以内、中期两周至一月 [1] - IH2509品种短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种为IF、IH、IC、IM，日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点上涨 [5] - 昨日各股指震荡上涨，沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元，股市成交金额仍在1.5万亿元上方，投资者风险偏好处在较高水平 [5] - 二季度经济表现强韧性，短期内政策加码预期减弱，后续增量利好需等待10月份，近期政策端利好驱动减弱 [5] - 6月下旬以来部分股票涨幅大，获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求 [5] - 外部风险因素趋于缓和，国内经济数据表现韧性，股市风险偏好处于较高水平，利空因素较少，短期内股指易涨难跌 [5] - 股指中长期向上，短期内以区间震荡为主 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周四个股指期货品种高位整理，沪深300与中证500调整幅度大，基差大多为期货贴水模式，A股市场高位调整，下周继续下跌可能性大，板块出现高低切换，指数下行中抵抗性板块有潜力 [4] - 政治局会议释放多项重磅信号，外部形势判断缓和，强调落实积极财政政策和适度宽松货币政策，扩内需支持“服务消费”和推动“两重”建设，“反内卷”关注产能治理 [5] - 历史上增量流动性驱动行情领涨行业集中，7月行情验证，近期增量流动性放缓，行情需降温 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周四个股指期货品种高位整理，沪深300与中证500调整幅度大，基差大多为期货贴水模式，IH、IF、IC、IM主力合约基差分别收于0.27、 - 25.33、 - 109.20、 - 127.67 [4] - 上周A股市场高位调整，量能收缩且有获利兑现压力，下周继续下跌可能性大，板块高低切换，金融淡出涨幅榜，医药和教育补涨，中药近3日涨幅3.94%，教育近3日涨幅2.33% [4] 综合分析 - 政治局会议外部形势判断缓和，宏观强调落实积极财政政策和适度宽松货币政策，结构上扩内需支持“服务消费”和推动“两重”建设，“反内卷”关注产能治理 [5] - 历史增量流动性驱动行情领涨行业集中，7月行情验证，近期增量流动性放缓，行情需降温 [6]

金十期货8月4日讯，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.03%，上证50股指期货（IH）主力合约涨 0.26%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.01%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.22%。 股指期货早盘收盘 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周市场整体下跌，周中创新高后震荡回落，医药生物、通信、传媒涨幅居前，煤炭、有色金属、房地产跌幅居前 [3] - 行情转折主要受政策转向和外部风险发酵驱动，上周行情符合调整逻辑，后期市场走向和海外关税谈判有不确定性，向上向下空间均有限 [3][4] - 关注7月国内经济数据、美联储政策走向和关税谈判进展 [5] 策略建议 短线策略 - 日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别参照76点/95点、58点/31点、66点/121点、84点/142点设定 [6] 趋势策略 - 回调后做多，预计IF主力合约IF2508核心运行区间3909 - 4110点，IH主力合约IH2508核心运行区间2727 - 2853点，IC主力合约IC2508核心运行区间6030 - 6434点，IM主力合约IM2508核心运行区间6375 - 6804点 [6] 跨品种策略 - 多IF（或IH）控IC（或IM）的策略谨慎参与 [7] 各目录总结 现货市场回顾 - 上周全球股指多数下跌，2025年以来各大指数上涨，上周市场各主要指数均下跌，沪深300和中证500指数行业涨跌互现，医药板块涨幅居前 [11][12][13][15] 股指期货行情回顾 - 上周股指期货主力合约IF跌幅和振幅最大，成交量和持仓量回落 [15][16] 指数估值跟踪 - 周度数据显示，上证指数市盈率（TTM）为15.57倍，沪深300指数市盈率（TTM）为13.5倍，上证50指数市盈率（TTM）为11.39倍，中证500指数市盈率（TTM）为30.79倍，中证1000指数市盈率（TTM）为41.44倍 [18][19] 市场资金面回顾 - 新成立偏股基金份额和两市新增投资者数量有相关数据，上周资金利率价格一度回落，央行有净投放 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指预计以区间震荡为主，中期预计上涨 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 上周五各股指震荡整理，沪深京三市成交额16199亿元，较上日缩量3420亿元 [5] - 部分股票6月下旬以来涨幅较大，获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求 [5] - 近期股市成交金额回落，投资者风险偏好有所回落 [5] - 7月政治局会议强调落实已有政策，发挥政策托底作用，重点在提振消费、扶持科技创新，政策面增量利好或等10月二十四大四中全会发布，短期内政策利好驱动力边际减弱 [5] - 7月制造业PMI走弱，内部有效需求不足问题仍存，外部不确定性风险尚在，中美经贸磋商结果未落地，短期内市场驱动力量边际减弱，需震荡整固 [5]