股票ETF市场整体资金流向 - 9月份股票ETF市场整体资金净流入达1113.64亿元，是今年继4月之后月度净流入再次突破千亿元 [2][4] - 9月最后两个交易日出现大规模资金流入，9月29日和9月30日净流入分别达123.51亿元和118.83亿元，推动月度净流入突破千亿大关 [4] - 从单日（9月30日）看，债券与行业主题ETF净流入居前，分别为68.11亿元和67.48亿元 [6] 资金净流入显著的行业与ETF - 跟踪港股通互联网指数和证券指数的ETF月度资金净流入均超过百亿元，成为最受资金青睐的板块 [2][7] - 富国港股通互联网ETF和国泰证券ETF资金净流入居前，分别达123.47亿元和116.81亿元 [8][9] - 跟踪中证A500指数、电池指数、黄金股指数的相关ETF也获得较大资金净流入，富国中证A500ETF、广发电池ETF、易方达机器人ETF净流入分别为82.12亿元、72.40亿元和64.69亿元 [2][8][9] - 大型基金公司旗下ETF持续吸金，易方达基金旗下ETF规模达8254.0亿元，单日（9月30日）增加76.2亿元，其中创业板ETF净流入5.8亿元，规模超1100亿元 [6] 资金净流出的行业与ETF - 跟踪科创50指数、沪深300指数、创业板指数、半导体及芯片指数的相关ETF出现资金净流出，显示部分资金获利了结 [10] - 华夏基金科创50ETF资金净流出最为显著，达140.14亿元 [11] - 华泰柏瑞沪深300ETF和易方达创业板ETF资金净流出也较大，分别为77.24亿元和38.76亿元 [11]

美联储降息动因 - 美联储启动降息以降低美国政府巨额国债的利息负担[4] - 美国《GENIUS法案》规定合规稳定币须以美元现金或短期美债作为储备 为美债创造了大量需求[4] - USDT USDC等稳定币发行商已持有上千亿美元美债 每年帮助美国节省百亿美元利息支出[4] 全球资本流向变化 - 美联储降息降低了美国高利率的吸引力 导致逐利资金寻求新的投资目的地[5] - 全球资金可能从美国流出 转向中国市场 特别是深圳这一科创高地和对外开放窗口[5] - 资金流入将提升深圳当地市场活跃度 并与A股市场紧密联系 为A股带来实质性资金增量[5] 重点投资领域与机会 - 全球资金将倾向于布局成长空间大、创新能力强的赛道 如科技科创、高端制造、数字经济[7] - 这些行业符合国家发展方向和全球产业升级趋势 有望带来更高的长期回报[7] - 外资流向预示着未来产业方向 为投资者指明了创新赛道的投资机会[7][8] 对A股市场的潜在影响 - A股市场历来由资金驱动 外资流入带来的资金放量将增强市场活力和上涨动力[5] - 深圳市场的资金放量以及A股的资金活水是值得关注的机会[8]

核心观点 - 报告期内市场波动较大，指数表现分化，A股中科创50和创业板50表现亮眼，而北证50持续回调 [4][8] - 大宗商品表现强劲，黄金、原油及铜价周内均录得显著上涨，市场交易活跃，ETF成交额维持高位，南向资金持续大幅净流入 [6][12] - 公募基金市场持续扩张，资产净值规模约35.06万亿元，新发基金以被动指数型和混合债券型二级基金为主 [7][13] 主要指数表现 - 年初至今，股票型基金和混合型基金表现最佳，收益率分别达到29.09%和30.40%，远超上证指数的15.84% [3] - 过去60日，股票基金和混合基金涨幅均超过17%，而债券基金和货币基金表现相对平稳 [3] 上周市场行情回顾 - A股市场内部分化显著：科创50指数周内上涨6.47%，创业板50指数上涨2.50%，而北证50指数下跌3.11% [4][8] - H股市场表现疲软：恒生指数和恒生科技指数周内分别下跌1.57%和1.58% [4][8] - 海外市场涨跌互现：德国DAX、法国CAC40、日经225指数小幅上涨，而标普500、纳斯达克100及印度、韩国主要指数下跌 [4][8] - 行业层面，电力设备、电子、有色金属周内涨幅居前，均超过3.4%，而社会服务、综合等行业跌幅较大 [8] 债券市场利率变动 - 中债收益率曲线呈现陡峭化：30年期国债收益率上行1.74个基点至2.2170%，而10年期和1年期收益率分别下行0.21和0.75个基点 [5][9] - 美债收益率全线上行：30年期、10年期、1年期国债收益率分别上行2、6、7个基点 [5][9] 大宗商品价格跟踪 - 黄金价格强势上涨：COMEX黄金期货周内上涨2.54%至3779.5美元/盎司，上海金现货上涨3.26%至852.9元/克 [6][10] - 原油价格大幅提升：WTI现货价周内上涨4.85%至65.72美元/桶，布伦特原油期货上涨5.17%至70.13美元/桶 [6][12] - 铜价同步走高：LME铜现货结算价周内上涨2.24%至10125.5美元/吨 [6][12] 市场资金流向 - ETF市场交易活跃：周内两市ETF日均成交额约为4761.5亿元，宽基指数品种如A500、科创50、沪深300呈现资金净流入态势 [6][12] - 黄金类ETF受到追捧：周内区间净流入额约29亿元 [6][12] - 南向资金持续流入：上周净买入额约439.59亿港元，年初以来累计净买入额高达11536.89亿港元 [6][12] 新发基金概况 - 公募基金市场规模：全市场共有基金13295只，合计资产净值约35.06万亿元 [7][13] - 本周新发基金特点：两个交易日新发10只基金，其中5只为被动指数型基金，4只为混合债券型二级基金，1只为增强指数型基金 [7][13]

市场整体表现 - 沪指9月30日上涨0.52% [1] - 申万行业分类中，今日有19个行业上涨，涨幅居前的为有色金属和国防军工，涨幅分别为3.22%和2.59% [1] - 跌幅居前的行业为通信和非银金融，跌幅分别为1.83%和1.14% [1] - 两市主力资金全天净流出323.03亿元 [1] 行业资金流向 - 仅有4个行业实现主力资金净流入，国防军工行业净流入规模居首，达20.78亿元，该行业今日上涨2.59% [1] - 有色金属行业主力资金净流入规模其次，为19.84亿元，日涨幅为3.22% [1] - 主力资金净流出的行业有27个，非银金融行业净流出规模居首，达114.05亿元，通信行业净流出59.36亿元 [1] 有色金属行业个股表现 - 有色金属行业所属137只个股中，今日上涨的有113只，其中5只涨停，下跌的有22只 [2] - 该行业有59只个股实现资金净流入，其中12只净流入资金超亿元 [2] - 资金净流入居首的个股为华友钴业，净流入7.19亿元，今日涨幅9.38% [2] - 北方稀土和锡业股份资金净流入紧随其后，分别为5.63亿元和4.40亿元 [2] 有色金属行业资金流入榜 - 华友钴业主力资金净流入71888.71万元，换手率8.32% [2] - 北方稀土主力资金净流入56295.07万元，换手率5.20% [2] - 锡业股份主力资金净流入44006.17万元，换手率3.05% [2] - 盛屯矿业、江西铜业等个股资金净流入均超3亿元 [2] 有色金属行业资金流出榜 - 有色金属行业资金净流出超亿元的个股有6只 [2] - 紫金矿业资金净流出规模居首，为3.33亿元，该股今日上涨3.12% [2][3] - 金力永磁和赣锋锂业资金净流出分别为2.58亿元和2.52亿元 [2][3] - 兴业银锡、博迁新材等个股资金净流出规模也位居前列 [3]

股价表现与资金流向 - 截至2025年9月30日收盘，公司股价报收于8.75元，单日上涨4.92% [1] - 当日成交量为20.43万手，成交额为1.8亿元，换手率为5.59% [1] - 9月30日主力资金净流入413.07万元，占总成交额2.3%，而游资和散户资金分别净流出321.01万元和92.06万元 [1] - 近五个交易日中，主力资金在三个交易日为净流入，其中9月29日净流入652.15万元，占比高达7.42% [1] 主要财务指标与行业对比 - 公司总市值为31.96亿元，显著低于物流行业均值174.02亿元，在54家公司中排名第43位 [2] - 公司净资产为2.41亿元，远低于行业均值136.54亿元，行业排名第52位 [2] - 2025年中报显示，公司净利润为-960.47万元，而行业均值为盈利4.96亿元，公司在行业中排名第49位 [2] - 公司毛利率为20.55%，高于行业均值14.56%，在行业中排名第13位，显示出一定的成本控制或业务优势 [2] 2025年中报业绩表现 - 公司2025年中报主营收入为8948.49万元，同比下降74.63% [2] - 归母净利润为-960.47万元，尽管仍为亏损，但同比上升36.24% [2] - 2025年第二季度单季度，公司主营收入为4638.23万元，同比下降45.08%，单季度归母净利润为-311.9万元，同比上升73.08% [2] - 公司负债率为53.97%，财务费用为157.48万元 [2] 估值指标 - 由于公司净利润为负，其动态市盈率为-166.38，而行业均值为9.65 [2] - 公司市净率为25.71，远高于行业均值2.67，在行业中排名最后一位（54/54） [2] - 公司净利率为-5.9%，远低于行业均值5.74%，行业排名第51位 [2] - 公司ROE（净资产收益率）为-7.51%，低于行业均值2.8%，行业排名第54位 [2]

国庆长假前就剩最后两个交易日了，手里的票该留还是该卖？资金该躺平还是找点机会？做了20年财经记者，又专做中长线投资，咱今天就把消息、政策、 资金这些事儿捋明白，给大伙说说实在的判断和策略。 技术面和资金流向这会儿特别典型。上证指数最近就在3800点的60日线和3900点的缺口之间晃悠，成交量从之前的万亿出头降到了九千多亿，这就是节前资 金"歇脚"的样子。资金动向也很清楚，之前涨得猛的科技股有资金兑现离场，银行、电力这些低估值高股息的防御板块反而被资金盯上了，还有人把闲钱拿 去买国债逆回购，毕竟年化能到3%以上，躺着赚点利息也香。 市场情绪这会儿就是"谨慎里带点期待"。期权的多空分歧已经到了年内高位，投资者情绪指数也在回落，大家都怕节前出意外，所以不敢轻易下手；但另一 方面，没人觉得会有系统性风险，不少人都在等节后的机会，这从历史数据也能看出来，国庆前最后两天沪指平均涨跌幅也就0.1%，基本是窄幅震荡的格 局。 结合这些情况，操作策略其实很简单，咱分三种情况说。要是你手里仓位很重，尤其是之前追了高位科技股的，不如顺势减到半仓以下，毕竟长假有太多不 确定性，先把部分利润落袋为安，中长线投资不怕少赚这两天的钱。要是 ...

报告行业投资评级 - 美股行业投资评级为"弱于大市·维持" [1] 报告核心观点 - 美股市场自高位回撤 标普500跌0.3% 纳斯达克跌0.7% [3] - 资金流入减速 标普500成分股估算资金流为+12.5亿美元 较上周+134.6亿美元明显放缓 [4] - 价值风格表现优于成长风格 罗素1000价值上涨0.1% 罗素1000成长下跌0.8% [3] - 行业分化明显 能源(+4.8%)和汽车与汽车零部件(+3.4%)领涨 零售业(-3.4%)和媒体与娱乐(-2.9%)跌幅居前 [3] - 盈利预测整体平稳上修 标普500成分股动态未来12个月EPS预期上调0.3% [5] 全球大类资产表现 - 美股主要指数年内表现强劲 标普500年初至今+13.0% 纳斯达克综合+16.4% [11] - 新兴市场表现突出 MSCI新兴市场年初至今+23.3% 越南胡志明指数+31.1% [11] - 商品市场表现亮眼 COMEX黄金年初至今+43.6% NYMEX WTI原油-9.3% [11] - 美债收益率整体下行 10年期国债收益率年初至今-39bp [11] 标普500板块价格表现 - 能源板块本周涨幅居首达4.8% 年初至今+8.6% [15] - 汽车与汽车零部件板块表现突出 近4周+29.2% 近13周+34.5% [15] - 技术硬件与设备板块表现强劲 近13周+25.4% 年初至今+10.2% [15] - 零售业板块表现疲软 本周-3.4% 年初至今+4.4% [15] 资金流向分析 - 半导体产品与设备资金流入最多 本周+23.6亿美元 近13周+123.88亿美元 [4][19] - 汽车与汽车零部件资金流入显著 本周+15.9亿美元 近4周+138.75亿美元 [4][19] - 零售业资金流出明显 本周-10.6亿美元 [4] - 信息技术板块资金流入持续领先 近13周+322.27亿美元 [19] 盈利预测调整 - 半导体产品与设备盈利预期上修幅度最大 本周+1.7% 近13周+15.9% [20] - 材料板块盈利预期显著下修 本周-1.4% [5] - 银行业盈利预期稳步上修 本周+0.3% 近13周+6.0% [20] - 汽车与汽车零部件盈利预期改善 本周+0.6% 近4周+2.0% [20] 估值水平变化 - 能源板块市盈率提升明显 本周+4.5% 近52周+21.4% [22] - 汽车与汽车零部件估值大幅提升 市盈率本周+2.7% 近52周+90.3% [22] - 技术硬件与设备市净率表现突出 本周+2.3% 近13周+18.1% [25] - 零售业估值承压 市盈率本周-3.4% 市净率本周-4.2% [22][25] 关键个股表现 - 英伟达(NVDA)表现优异 本周+0.9% 近13周+13.0% [31] - 特斯拉(TSLA)涨幅显著 本周+3.4% 近4周+31.9% [31] - 苹果(AAPL)表现强劲 本周+4.1% 近13周+27.0% [31] - 联合健康集团(UNH)盈利预期下调 近13周EPS预期-27.1% [33]

股价表现与交易数据 - 神马股份今日涨停 换手率2.69% 成交额2.96亿元 振幅3.36% [2] - 日涨幅偏离值达10.70%上榜 沪股通净买入1969.49万元 营业部席位合计净买入3508.30万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交9699.55万元 净买入5477.79万元 其中买入7588.67万元 卖出2110.88万元 [2] 资金流向 - 主力资金净流入8267.29万元 特大单净流入9576.74万元 大单净流出1309.44万元 [2] - 近5日主力资金净流入4328.77万元 [2] - 融资余额2.34亿元 近5日增加1395.51万元（增幅6.34%） 融券余额51.46万元 近5日减少6.90万元（降幅11.82%） [2] 财务数据 - 上半年营业收入66.07亿元 同比下降6.92% [3] - 上半年净利润亏损3757.14万元 [3] 龙虎榜交易明细 - 买一为中国银河证券武汉汉阳营业部 买入2775.94万元 [3] - 买二为沪股通专用席位 买入1969.49万元 [3] - 卖一为东方财富证券昌都两江大道营业部 卖出649.14万元 [3] - 卖二为中信建投证券杭州萧山市心中路营业部 卖出445.67万元 [3]

市场整体表现 - 沪指9月26日下跌0.65% [1] - 申万行业中10个上涨 涨幅前两位为石油石化1.17%和环保0.38% [1] - 计算机行业跌幅3.26%居首 电子行业跌幅2.75%次之 [1] - 两市主力资金全天净流出835.79亿元 [1] 行业资金流向 - 5个行业主力资金净流入 汽车行业净流入8.82亿元居首（行业下跌0.56%）[1] - 银行行业净流入5.66亿元（涨幅0.08%）[1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出298.36亿元居首 [1] - 计算机行业净流出138.07亿元 机械设备/电力设备/医药生物净流出规模居前 [1] 公用事业行业表现 - 行业整体上涨0.35% 位居涨幅榜第三 [1][2] - 行业主力资金净流出3.17亿元 [2] - 131只个股中80只上涨 2只涨停 45只下跌 2只跌停 [2] - 55只个股资金净流入 5只净流入超3000万元 [2] 公用事业个股资金流入 - 上海电力净流入2.70亿元（涨幅2.85% 换手率5.97%）[2] - 长江电力净流入8404.31万元（涨幅0.66% 换手率0.33%）[2] - 世茂能源净流入3896.06万元（涨停 换手率3.11%）[2] - 胜通能源净流入3614.95万元（涨幅6.83% 换手率10.88%）[2] - 佛燃能源净流入3270.26万元（涨幅2.36% 换手率1.71%）[2] 公用事业个股资金流出 - 大众公用净流出1.74亿元（跌幅9.97% 换手率15.05%）[2][3] - 露笑科技净流出9875.99万元（跌幅1.56% 换手率9.49%）[2][3] - 天富能源净流出6584.77万元（跌幅2.54% 换手率7.22%）[2][3] - 国电电力净流出6174.80万元（涨幅0.20% 换手率0.48%）[3] - 华能水电净流出6084.47万元（涨幅2.70% 换手率0.37%）[3] - 协鑫能科净流出5237.91万元（跌幅2.65% 换手率2.64%）[3]

市场整体表现 - 沪指9月26日下跌0.65% [1] - 申万行业中有10个行业上涨 涨幅居前为石油石化(1.17%)和环保(0.38%) [1] - 跌幅居前行业为计算机(-3.26%)和电子(-2.75%) [1] - 两市主力资金全天净流出835.79亿元 [1] 行业资金流向 - 5个行业主力资金净流入 汽车行业净流入规模居首(8.82亿元) 行业下跌0.56% [1] - 银行行业资金净流入5.66亿元 日涨幅0.08% [1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出规模居首(298.36亿元) [1] - 计算机行业资金净流出138.07亿元 [1] - 机械设备行业资金净流出95.96亿元 [2] 机械设备行业个股表现 - 行业整体下跌2.31% 所属530只个股中129只上涨 393只下跌 [2] - 3只个股涨停 2只个股跌停 [2] - 168只个股资金净流入 10只净流入超5000万元 [2] - 海鸥股份净流入资金1.93亿元 涨幅6.60% 换手率20.37% [2] - 太原重工净流入1.76亿元 涨幅10.16% 换手率5.31% [2] - 新锦动力净流入1.38亿元 涨幅8.46% 换手率20.45% [2] 机械设备行业资金流出个股 - 24只个股资金净流出超亿元 [2] - 华工科技净流出11.76亿元 跌幅5.61% 换手率11.25% [4] - 汇川技术净流出6.86亿元 跌幅5.09% 换手率2.65% [4] - 利欧股份净流出6.83亿元 跌幅8.16% 换手率13.84% [4] - 罗博特科净流出4.42亿元 跌幅7.87% 换手率6.45% [4] - 国机精工净流出3.77亿元 跌幅10.00% 换手率9.42% [4]