中美贸易谈判 - 中美在出口管制议题达成部分一致，美取消EDA等产品对华出口限制，中国恢复局部稀土供应，但核心技术领域美将强化管控[2][16][17] - 中美就20%芬太尼关税与24%暂缓关税谈判，预计美下调20%芬太尼关税，24%暂缓关税或延期[3][20] 美国与其他国家贸易 - 美与越南、柬埔寨达成协议，与欧盟、日本等国谈判无突破，美加大施压，预计“加征一批、延期一批”[4] - 美越协议对转口贸易加征40%关税，未来或有四类针对中国不利关税条款[4][21][22] 232调查 - 已落地钢铝和汽车232调查关税分别为50%和25%，美加速推进七项232调查[5][23][24] 地缘事件关注 - 美以与伊朗停火但局势未平息，谈判中断，局势升级取决于伊朗核研制进度[27][28] - 外交部长王毅访问欧盟，中欧峰会将召开，各方期待深化合作[29][32] - 美贸易谈判进度低，特朗普称8月1日各国关税介于10% - 70%[33][34] - 美拟限制对马来西亚和泰国AI芯片出口[35] 风险提示 - 美国与其他国家贸易谈判顺利并增加针对中国商品条款[6] - 特朗普政府关税政策反复，加征高额关税[6] - 以伊局势反复，以色列再次袭击伊朗[6]

从当下来看，特朗普的关税策略，达到了他想要的目的。 6月5日，美国商务部表示，美国4月贸易逆差锐减55.5%至616亿美元。其中，美国进口额较3月份下降16%，至4月份的3510亿美元，而出口额上升3%，至 2894亿美元。 这使得美国贸易逆差为616亿美元，这是2023年9月以来美国的最小贸易逆差。 分数据来看，美国4月份消费品进口额下降了330亿美元，其中药品进口额大幅下降，汽车进口也减少了64亿美元。 这些数据证实了一点：即特朗普在4月初大幅提高关税带来了显著的初期效应，美国贸易逆差大幅下降。 第三就是美国自身付出的经济代价。今年4月份美国就业市场已显疲软（首申失业救济升至24.7万），制造业PMI连续收缩，同时关税可能推高通胀。 但这一趋势能否延续，仍然是一个疑问。 先看核心数据，4月美国贸易逆差环比暴降55.5%至616亿美元，创1992年以来最大跌幅纪录。直接原因是美国进口额史无前例地暴跌了16.3%（约684亿美 元），尤其是消费品和药品进口锐减。爱尔兰对美出口剧减199亿美元就是典型案例。 换句话说，美国消费品和药品进口锐减，是其中的关键原因。 但问题在于，美国人离得开消费品和药品吗？答案显然 ...

由中国代工的美国跨国公司产品，尽管向非美市场出口不受关税影响，但考虑到美国往往是 企业的第一大市场，为了消化关税成本这些企业可能会减少利润或者提升全球市场的价格。 这会削弱美国企业的全球竞争力。如果企业转移制造基地，则需要时间和投资成本，并面临 质量和效率的不稳定冲击。 美国许多中小企业比较依赖中国低成本的快速制造能力以及中美间强大的物流系统，从而实 现更快更便宜的供应。现在，委托加工的成本大幅上升，并且可能因为美国海关检查而让物 流更慢且不确定。美国大量中小企业可能面临巨大困境，从而对就业和零售带来不可预测的 冲击。 因此，这或许反而为中国一些企业创造了全球机遇。 首先 ，一些美国品牌可能将面临供应链 重组的不确定性，质量和成本遭受冲击，品牌形象也会受美国"对等关税"影响。中国企业应 考虑趁势将自己的品牌产品推向国际市场。目前，中国制造的质量与创新已经大幅进步，但 在品牌的塑造与全球推广方面还存在不足。 其次 ，我国供应链企业可以考虑加快海外布局， 基于国内的生产创新优势，在海外建立生产和销售网络，继续巩固中国在全球产业链中的核 心地位。 近日，美国"对等关税"直接冲击了其债券市场，随即美国政府宣布调整相关 ...