宏观经济状况 - 美国经济总体上被认为处于良好状态 但部分专家预测经济衰退 [1][2] - 第二季度GDP年增长3% 超出预期 但商业投资出现令人担忧的迹象 [5] - 7月份就业仅增加73,000个岗位 过去三个月平均每月仅增35,000个岗位 [7] - 失业率保持在4.2% 但劳动力萎缩主要归因于移民政策收紧 [7][8] 贸易政策影响 - 关税政策为美国政府带来月度收入290亿美元 但给企业和消费者带来压力 [1][6] - 与欧盟达成协议将关税定为15% 但中美贸易谈判未达成协议 [2][4] - 特朗普单方面对加拿大、台湾等盟友征收超过15%的新关税 冲击全球市场 [6] 科技行业表现 - 人工智能繁荣推动科技股飙升 Microsoft市值短暂突破4万亿美元 [1][5] - Microsoft和Meta公布井喷财报 推动股市创下新高 [5] - 科技行业成为特朗普国内议程的关键部分 [5] 金融市场动态 - UPS拒绝发布财务预测 引发投资者对贸易战影响的担忧 股价暴跌 [5] - 美联储维持基准利率不变 两名特朗普任命的委员持不同意见 [5] - 特朗普要求制药公司60天内降低药价 导致股市回吐涨幅 [6] 政策与机构变动 - 特朗普宣布解雇劳工统计局局长 指控就业数据存在错误 [9][10] - 美联储利率制定委员会将迎来新成员 需参议院确认 [10] - 白宫称特朗普政策组合将带来经济改善 但经济学家持反对意见 [11][12]

已达成协议的国家贸易动态 - 英美协议生效 汽车关税降至10% 航空航天产品免税 但钢铁和药品仍维持25%关税 可能升至50% [3] - 印度小型贸易协议敲定 平均关税10% 但农业领域僵持 印度要求美国在钢铁和汽车关税让步 美国要求开放农产品市场 [3] - 越南基础关税从46%降至20% 但设40%转运惩罚条款 越南需对美国商品全面零关税 [3] 谈判中的国家贸易动态 - 欧盟要求美国降低汽车和钢铝基准关税 准备210亿欧元报复性关税清单及950亿欧元额外关税方案 法国主张不签坏协议 [4] - 加拿大取消数字服务税换取谈判重启 目标7月21日前达成协议 但超配额钢铁50%关税未解决 [4] - 韩国坚持汽车关税立场 拟以造船和LNG项目合作换取10%汽车关税优惠 [4] - 日本面临汽车关税升至30%-35%威胁 美国要求开放农业市场 第八轮谈判压力大 [4] - 瑞士药品出口获232条款绿灯 协议草案待特朗普签字 [5] - 印尼提供1700种商品近零关税 希望美国将32%关税降至20%以下 以矿产合作换贸易让步 [5] 美国贸易政策动向 - 特朗普签署12封贸易信函 新关税10%-70%将于8月1日生效 [5] - 美国考虑对可可豆 咖啡等无法自产农产品免税 [5] - 美国内部对关税策略存在分歧 贝森特否认8月1日为"新大限" [5] 行业影响焦点 - 汽车 钢铁 农产品领域受直接冲击 需密切关注关税变化 [5] - 全球供应链面临高关税冲击风险 可能反噬美国经济 [5]

特朗普关税政策的短期效果 - 美国4月贸易逆差环比锐减55.5%至616亿美元，创2023年9月以来新低[1] - 进口额环比暴跌16%至3510亿美元，其中消费品进口减少330亿美元，药品和汽车进口分别大幅下降[1][4] - 出口额环比增长3%至2894亿美元，爱尔兰对美出口剧减199亿美元是典型案例[1][4] 数据波动的结构性原因 - 3月进口激增导致逆差达1383亿美元新高，企业为规避4月关税提前囤货形成"抢运潮"[6] - 4月进口断崖式下跌属于政策预期引发的短期波动，非贸易结构改善[6] - 历史数据显示特朗普第一任期关税使美国总贸易逆差较2017年增长50%，企业通过第三国转口规避限制[7] 关税政策的长期局限性 - 美国对华贸易逆差2024年仍达2954亿美元新高，供应链依赖难以切断[14] - 总贸易逆差达1.24万亿美元，较2017年增长50%，产能转移至越南、墨西哥等国[14] - 低储蓄率（3.4%）和高消费导致第三产业占比超80%，产业竞争力不足无法通过关税解决[12][14] 经济代价与潜在风险 - 4月美国首申失业救济人数升至24.7万，制造业PMI连续收缩[8] - 关税可能推高通胀，2024年核心PCE同比上涨3.7%[8][16] - 人工成本过高（制造业时薪32美元）和供应链薄弱制约自产自销[12] 贸易逆差的本质矛盾 - 逆差反映储蓄投资失衡，美国储蓄率仅占GDP17%，消费占比达68%[14] - 高精尖科技投资偏好导致制造业占比降至11%，低于德国23%的水平[14] - 全球化分工下供应链依赖难以逆转，关税可能加速产业外迁[16]

关税影响 - 苹果公司表示对进入美国的商品征收关税将使成本增加近10亿美元 [1] - 特朗普的关税策略扰乱了供应链并增加了消费者需求的不确定性 [1] - 苹果股价在特朗普宣布征收"互惠关税"后暴跌 [5] 供应链调整 - 苹果正在将销往美国市场的iPhone生产转移出面临最高关税的中国 [4] - 未来几个月在美国销售的大部分iPhone将在印度生产 [5][7] - 越南将成为几乎所有在美国销售的iPad、Mac、Apple Watch和AirPods的原产国 [8] - 中国仍将是美国境外销售的绝大多数产品的原产国 [9] 财务表现 - 苹果今年前三个月的收入较去年同期增长5%，达到954亿美元 [5] - 亚马逊北美电子商务业务同比增长8% [5] - 亚马逊预测未来几个月将出现类似的增长 [5] 公司战略 - 苹果计划在未来四年内在多个州投资5000亿美元 [5] - 亚马逊正在努力确保拥有多元化的卖家以增强面对关税的韧性 [11] - 亚马逊认为公司在未来几个月内已做好充分准备 [11] 行业评价 - iPhone供应链向印度的转移被评价为"令人印象深刻" [10] - 这与库克几年前"只有中国才能生产iPhone"的说法相比有显著变化 [11]