报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 隔夜市场信息 - 截至8月7日当周美国大豆出口检验量为518,066吨高于预期，本作物年度迄今累计为48,367,647吨，上一年度同期为43,388,486吨 [1] - 截至8月10日当周美国大豆优良率为68%，开花率为91%，结荚率为71% [1] - 巴西8月第一周出口大豆2,774,453.27吨，日均出口量较上年8月全月日均增加27% [1] - ITS数据显示马来西亚8月1 - 10日棕榈油产品出口量较前月同期增加23.3%，AmSpec数据显示增加23.7% [1] - 马来西亚7月底棕榈油库存创近两年最高，环比增加4.02%至211万吨，7月产量、出口量环比均增加 [1] 现货价格 - 2025年8月5 - 11日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏有不同价格波动 [2] 蛋白粕基差 - 未提及具体内容 油脂基差 - 未提及具体内容 油脂油料盘面价差 - 未提及具体内容

报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏空 [4][6] 报告的核心观点 - 本次供需报告调整幅度小基本符合预期，美豆主产区天气良好，未来大豆长势维持良好预期，国内现货压力仍存，需关注新季美豆生长及政策端变化 [3] - 国内玉米供应因拍卖增加和储存问题使贸易商出货积极性提升，需求受饲料企业库存充裕和养殖淡季抑制，进口玉米拍卖成交溢价减少、成交量下降 [5] 各目录总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2978元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.47%；菜粕2509合约2655元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.15% [1] - 现货方面，天津、江苏地区豆粕现货价格较前日无变动，广东地区跌-10元/吨，福建地区菜粕现货价格较前日无变动 [1] - 截至7月13日当周，美国大豆优良率70%，一周前66%，上年同期68%；大豆开花率47%，一周前32%，上年同期49%；大豆结荚率15%，一周前8%，上年同期17% [2] - 截至7月10日当周，美国大豆出口检验量14.70万吨，上周为39.96万吨，去年同期17.53万吨。2024/25年度迄今美国大豆出口检验量4641万吨，同比增长10.4%，达到全年出口目标5076万吨的91.4% [2] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2295元/吨，较前日变动-7元/吨，幅度-0.30%；玉米淀粉2509合约2641元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.23% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格较前日无变动，吉林地区玉米淀粉现货价格较前日无变动 [4] - 截至2025年7月13日当周，美国玉米优良率为74%，前一周为74%，上年同期为68%；玉米吐丝率为34%，上一周为18%，上年同期为39%，五年均值为33%；玉米蜡熟率为7%，上一周为3%，上年同期为7%，五年均值为5% [4] - 截至2025年7月10日当周，美国玉米出口检验量为128.7万吨，此前市场预估为120 - 150万吨，前一周修正后为156.4万吨，初值为149.1万吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜市场信息 - 截至2025年7月10日当周，美国大豆出口检验量为147,045吨，低于市场预估的200,000 - 500,000吨，前一周修正后为399,600吨；本作物年度迄今，累计出口检验量为46,411,264吨，高于上一年度同期的42,023,808吨 [1] - 截至2025年7月13日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为68%；开花率为47%，上一周为32%，上年同期为49%，五年均值为47%；结荚率为15%，上一周为8%，上年同期为17%，五年均值为14% [1] - 巴西7月前两周出口大豆4,331,243.97吨，日均出口量为481,249.33吨，较上年7月日均出口量489,127.13吨减少1.61%，上年7月全月出口量为11,249,923.99吨 [1] - 中国6月大豆进口量为1,226.40万吨，1 - 6月进口量为4,937.00万吨，较去年同期增长1.8%；5月食用植物油进口量为69.6万吨，1 - 6月进口量为318.7万吨，较去年同期下滑8.6% [1] - 印度6月棕榈油进口量跳升至11个月高位，较前月增加逾60%，至955,683吨；6月豆油进口量下滑9.8%至359,504吨，葵花籽油进口量增加17.8%至216,141吨；截至7月1日，印度国内植物油库存七个月来首次增加，达到156.8万吨；7月棕榈油进口量预计连续第二个月维持在90万吨上方，豆油进口量预计增加至约45万吨 [1] 现货价格 - 展示了2025年7月8 - 14日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格情况 [9] 其他 - 涉及进口大豆盘面压榨利润、蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差、油脂进口利润等内容，但文档未给出具体数据 [3][10][12][15]

报告行业投资评级 - 苹果和红枣行业投资评级均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果当前库存水平低价格有底部支撑，短期价格稳定，新季晚熟富士收购价或高于去年，需关注早熟品种价格和天气 [3][4] - 红枣处于消费淡季交易氛围淡库存高，多空博弈将加剧，追多需谨慎，需关注产区天气和新季开花坐果情况 [7][8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7733元/吨，较前一日变动 -6元/吨，幅度 -0.08% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日不变，现货基差AP10 + 467，较前一日变动 +6；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日不变，现货基差AP10 + 1867，较前一日变动 +6 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2509合约收盘10450元/吨，较前一日变动 +35元/吨，幅度 +0.34% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.60元/公斤，较前一日变动 -0.10元/公斤，现货基差CJ09 - 1850，较前一日变动 -135 [5] 近期市场资讯 苹果 - 现货市场走货不快价格稳定，好货价变动不大，产区冷库客商要货积极性一般，早熟果上量有限影响不大 [2] - 西部产区余货少，存货商自发货，交易不多，早熟果上市后价格稳定；山东产区发货为主，部分货源因质量价有松动 [2] - 销区市场走货一般，受消暑类水果冲击 [2] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树处生长期，枣农田园管理，进入生理落果阶段，关注二茬花坐果及天气 [6] - 河北崔尔庄市场到货2车，价格小幅松动，成交一般；广东如意坊市场到货6车，部分到货质量好，客商采购积极 [6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价微幅收跌，传统淡季走货不快，西部产区余货少销售压力小，套袋结束关注套袋数据 [3] - 暑期消暑水果冲击苹果去库，产地库存低位，新产季产量预期与去年变化不大，预计新季晚熟富士收购价高于去年 [3] - 需关注产区早熟品种价格走势及天气，新季套袋量较前期略有修正，甘肃产区走货放缓，山西、河南产区基本清库，辽宁产区有少量余货 [3] - 销区方面，广东批发市场到车量少，消暑水果冲击苹果走货，终端消化放缓，批发商按需拿货 [3] 红枣 - 红枣期货昨日收涨，产区未现明显减产，销区到货减少，传统淡季终端消费一般，库存消化慢，样本点库存高于去年 [7] - 新季红枣坐果，因2024产季产量大枣树有透支问题，新季生长隐患增加，市场关注新季长势，资金关注度高 [7] - 部分枣园一茬花坐果一般，新季开花坐果情况或成盘面博弈主要因素，需关注天气 [7] 策略 苹果 - 中性，当前库存低位价格有底部支撑，预计短期价格稳定 [4] 红枣 - 中性，虽有天气扰动且期现货价格处低位，但处于消费淡季，库存高，多空博弈将加剧，追多需谨慎 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国大豆和豆粕出口销售情况有增有减，美豆出口装船减少，美豆粕出口装船也减少；马来西亚棕榈油库存料四个月来首降，因产量意外减少且出口需求强劲 [1] 各部分总结 美国农产品出口销售情况 - 民间出口商向未知目的地出口销售22.6万吨大豆，2024/2025市场年度付运；出口销售19.5万吨豆粕，其中4.5万吨2024/2025市场年度付运，15万吨2025/2026市场年度付运 [1] - 26日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增46.24万吨，较前一周增加15%，较前四周均值增加62%，下一市场年度净增23.90万吨；美豆出口装船25.16万吨，较前一周减少5%，较四周均值减少27%；当前市场年度新销售53.32万吨，下一市场年度新销售23.91万吨 [1] - 26日止当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增30.62万吨，较前一周增加226%，较前四周均值增加69%，下一市场年度净增39.74万吨；美豆粕出口装船23.83万吨，较前一周减少15%，较四周均值减少8%；当前市场年度新销售35.78万吨，下一市场年度新销售39.74万吨 [1] 马来西亚棕榈油情况 - 马来西亚6月棕榈油库存料四个月来首降，降至199万吨，较5月减少0.24%；毛棕榈油产量预计环比下降4.04%至170万吨；出口预计增加4.16%至145万吨；国内消费量预计为326,677吨 [1] 现货价格情况 - 报告给出2025年6月27日至7月3日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告主要提供了油脂油料市场的隔夜信息，涵盖美国大豆库存、种植面积、生长情况、出口、压榨等数据，以及马来西亚棕榈油出口和印尼毛棕榈油参考价等内容，还展示了部分油脂油料的现货价格和基差情况 [1][3] 各部分总结 美国大豆相关数据 - 2025年6月1日当季大豆库存为10.07664亿蒲式耳，高于预期的9.80亿蒲式耳，农场内库存4.11700亿蒲式耳，农场外库存5.95964亿蒲式耳 [1] - 2025年大豆种植面积预估为8338.0万英亩，低于市场预期的8365.5万英亩，2024年实际种植面积为8705.0万英亩 [1] - 截至2025年6月29日当周，大豆优良率为66%，低于市场预期的67%，出苗率为94%，开花率为17%，结荚率为3% [1] - 民间出口商报告向未知目的地出口销售20.4万吨豆粕，2025/2026市场年度付运 [1] - 截至2025年6月26日当周，大豆出口检验量为224787吨，符合预期，本作物年度迄今累计为45851787吨 [1] - 调查显示美国5月大豆压榨量预计为2.047亿蒲式耳，比4月高出1.1%，较2024年5月高出6.8%，5月日均压榨量预计下滑 [1] - 截至5月31日美国豆油库存预计为18.71亿磅，较4月底下滑5.3%，较2024年5月下滑14.5% [1] 马来西亚棕榈油出口数据 - AmSpec数据显示2025年6月棕榈油产品出口量为1286461吨，较上月增加4.3% [1] - ITS数据显示6月棕榈油产品出口量为1382460吨，较上月增长4.7% [1] - SGS数据显示2025年6月棕榈油产品出口量为1195265吨，较上月增加11.74% [1] 印尼毛棕榈油参考价 - 7月毛棕榈油参考价上调至每吨877.89美元，6月为每吨856.38美元，出口税仍为每吨52美元 [1] 现货价格 - 展示了2025年6月24 - 30日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [3] 其他 - 报告还提及进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润、油脂油料盘面价差、现货价格、油脂基差、蛋白粕基差等内容，但未给出具体数据 [2][5][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 隔夜市场信息 - 美国农业部公布年度作物播种面积报告前，受访分析师平均预计美国2025年大豆播种面积为8365.5万英亩，预估区间8250 - 8530万英亩，3月31日报告预测为8349.5万英亩；玉米播种面积为9535万英亩，预估区间9375 - 9680万英亩，3月31日预估为9532.6万英亩，报告将于北京时间7月1日00:00公布 [1] - 巴西全国谷物出口商协会预估巴西6月大豆出口量料达1499万吨，高于前一周预估的1436万吨 [1] - 截至6月22日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为276万吨，低于去年同期的341万吨；大豆进口量达1379万吨，高于去年同期的1289万吨；油菜籽进口量总计716万吨，高于去年同期的559万吨；豆粕进口量达1888万吨，高于去年同期的1493万吨 [1] - 印尼棕榈油协会公布印尼4月出口178万吨棕榈油（包括精炼产品），较上年同期的218万吨下降38.14%，原因是来自欧盟、印度、美国、巴基斯坦和孟加拉国的需求下降；4月毛棕榈油产量为448万吨，高于3月的439万吨；4月底棕榈油库存增加50%至304万吨，为去年5月以来最高水准 [1] 现货价格 |日期|豆粕江苏|菜粕广东|豆油江苏|棕榈油广州|菜油江苏| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/06/18|2900|2560|8300|8780|9910| |2025/06/19|2910|2560|8380|8770|9900| |2025/06/20|2900|2550|8390|8740|9900| |2025/06/23|2860|2530|8340|8670|9870| |2025/06/24|2850|2530|8200|8510|9710| [1][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天气对大豆生长整体影响有限,巴西贴水远期略有下跌,国内豆粕6月加速累库,对现货基差和近月盘面构成压力,远月合约走势偏震荡,需关注天气和政策变化 [6] 各部分总结 基差数据 - 6月5日,大连豆粕主力合约基差为 -38,较前值跌19;天津为 -98,跌19;日照为 -158,跌39;张家港43%豆粕现货基差为 -58,跌19;东莞为 -158,跌39;湛江为 -108,跌29;防城为 -98,跌19;广东菜粕现货基差为 -147,跌14 [4] 价差数据 - M9 - 1价差未明确给出;N9 - RM9价差为0;RM9 - 1价差为254;豆粕 - 菜粕现货价差(广东)为391,较前值跌5;盘面价差(主力)为380,较前值跌30 [5] 升贴水及榨利数据 - 美元兑人民币汇率下,巴西大豆CNF升贴水为165美分/蒲,较前值无涨跌;盘面榨利、进口大量面毛利数据以图表形式呈现 [5] 库存数据 - 截至上周,国内大豆库存继续累积,处于同期偏高水平;豆粕继续累库,但库存仍处低位,预计6月加速累库 [6] 开机和压榨情况 - 国内5、6、7月巴西大豆到港量预计均超千万吨,买船进度6月94.4%,7月80.6%,8月33.8%;美豆种植进度偏快,未来两周天气利于早期生长;开机压榨明显回升 [5][6] 供需情况 - 需求方面,生猪供应9月前预计稳步增加,禽类存栏维持高位,豆粕性价比提高,下游成交放量提货转好 [6]

报告核心观点 - 受周六菜籽反倾销出结果的传闻影响，粕类表现偏强，但传闻未证实且政策变数大，建议谨慎追高 [5] - 国内豆粕预期逐步累库，现货和基差继续回落；美豆产区中北部未来两周降雨偏少，但无异常高温，预期影响有限；巴西贴水近期有所企稳 [5] - 短期预期利多驱动有限，近月盘面和基差仍受供应压力压制，109预期维持区间震荡，持续关注政策和天气变化，后续建议可关注M11和00的做多机会 [5] 供应方面 - 国内5、6、7月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上，目前买船进度6月92.7%，7月74.4%，8月29.7% [4] - 美豆种植进度偏快，未来两周天气存在转干迹象，内布拉斯加州墒情偏差；阿根廷大豆产区洪水炒作，但预期影响有限 [4] 需求方面 - 从存栏推断，生猪供应在9月前预期稳步增加；禽类存栏维持高位；豆粕性价比明显提高，下游成交放量提货转好 [5] 库存方面 - 截至上周，大豆库存略减，目前居于历年同期高位，豆粕库存增至20.69万吨，目前仍然偏低；饲料企业豆粕库存天数上升，目前仍处于低位 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - MPOB 4月马棕报告影响利空，需关注后续马棕产量、出口变化对累库节奏的影响；USDA 5月供需报告对美豆影响偏多 [18] 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油07、布伦特07、美原油06、美豆07等期货收盘价、上日流跌幅、隔夜流跌幅有相应数据；美元指数、人民币等货币最新价、流跌幅、十日盗跌幅有相应数据 [1] 现货行情 - 给出DCE棕榈油2505、DCE豆油2509、DCE豆粕2509在不同地区的现货价格、基差及基差隔日变化 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州未来（5月18 - 22日）降水量高于中值，气温偏低；中西部本周中或有分散性阵雨和雷暴，西北部更需降雨 [5][7] - MPOB数据显示4月马棕期末库存增19.37%至186.6万吨，产量、出口环比增加，进口、消费环比下滑；SPPOMA数据显示5月1 - 10日马棕产量增加22.31% [8][9] - AmSpec数据显示5月1 - 10日马棕出口量较上月同期增0.6%；马托格罗索州5月5 - 9日当周大豆压榨利润较前一周降低 [10] - 截至5月11日，欧盟2024/25年棕榈油进口量低于去年同期，大豆、油菜籽进口量高于去年；波罗的海干散货运价指数跌至三周低点 [10][11] - 5月13日，国内油脂成交情况、豆粕成交及开机率情况、豆油港口库存情况、农产品批发价格指数及肉类价格变化情况 [12] 宏观要闻 - 美联储6月、7月维持利率不变及降息概率有相应数据；美国4月CPI、核心CPI月率及年率有相应数据 [13] - 截至5月10日当周，美国红皮书商业零售销售年率上升；4月NFIB小型企业信心指数高于市场预测 [13] - 巴克莱预计2025年下半年美国不衰退，2026年3、6、9月各降息25基点；5月9日当周API原油库存高于预期 [13] - 欧元区5月ZEW经济景气指数上升，经济现况指数有所改善 [14] 国内要闻 - 5月13日，美元/人民币下调；央行开展逆回购操作，当日净回笼2250亿元 [16] - 自5月14日12时01分起，对美加征关税税率由34%调为10%，90天内暂停实施24%税率 [16] - 中国贸促会与巴西出口投资促进局签署合作谅解备忘录 [16] 资金流向 - 2025年5月13日，期货市场资金净流出58.13亿元，商品期货资金净流入34.86亿元，股指期货资金净流出92.99亿元 [22]