食用农产品市场价格周度变化 - 12月15日至21日，全国食用农产品市场价格环比前一周上涨0.2% [1] - 6种水果平均批发价格小幅上涨，其中西瓜、葡萄、香蕉分别上涨3.5%、2.6%和1.6% [1] - 禽产品批发价格略有上涨，其中鸡蛋、白条鸡均上涨0.1% [1] - 肉类批发价格稳中有涨，其中猪肉每公斤18.08元，上涨0.4%，牛肉、羊肉价格基本持平 [1] - 粮油批发价格略有波动，其中面粉上涨0.2%，花生油、豆油分别下降0.2%和0.1%，菜籽油、大米价格基本持平 [1] - 水产品批发价格略有下降，其中草鱼、鲫鱼、大带鱼分别下降0.4%、0.4%和0.1% [1] - 30种蔬菜平均批发价格每公斤5.99元，下降0.7%，其中菜花、西兰花、生菜分别下降13.4%、11.6%和10.2% [1] 生产资料市场价格周度变化 - 12月15日至21日，全国生产资料市场价格与前一周基本持平 [1] - 成品油批发价格略有下降，其中0号柴油、95号汽油、92号汽油分别下降0.6%、0.2%和0.1% [2] - 煤炭价格略有下降，其中炼焦煤、无烟块煤、动力煤每吨1055元、1159元和781元，分别下降0.6%、0.4%和0.3% [2] - 有色金属价格以跌为主，其中铝、铜分别下降0.4%和0.1%，锌上涨0.1% [2] - 化肥价格略有波动，其中三元复合肥上涨0.2%，尿素下降0.1% [2] - 钢材价格基本持平，其中螺纹钢、高速线材、热轧带钢每吨3358元、3547元和3508元，均上涨0.1%，普通中板、焊接钢管、槽钢每吨3652元、3700元和3560元，均下降0.1% [2] - 基础化学原料价格小幅波动，其中硫酸、甲醇分别上涨2.9%和0.1%，聚丙烯、纯碱分别下降1.2%和0.5% [2] - 橡胶价格略有上涨，其中天然橡胶、合成橡胶分别上涨0.5%和0.1% [2]

事件概述 - 12月18日，约1万名来自27个欧盟成员国的农民在比利时布鲁塞尔的欧盟总部外举行大规模抗议活动 [1] - 抗议活动被媒体称为本世纪布鲁塞尔最大规模的全欧农民抗议示威活动 [1] 抗议活动详情 - 抗议者驾驶拖拉机进行示威，并伴有燃烧垃圾、向警察投掷鞭炮、石块和土豆以及砸碎窗户等行为 [1] - 比利时警方使用高压水枪和催泪瓦斯进行回应 [1] 抗议核心原因 - 农民担忧欧盟相关政策冲击农产品价格 [1] - 俄乌冲突是引发抗议的重要背景原因 [1] 事件背景与关联 - 抗议活动发生当天，欧盟领导人正在布鲁塞尔召开欧盟峰会 [1] - 峰会讨论的议题包括乌克兰局势和地缘经济形势 [1]

食用农产品市场价格周度变化 - 全国食用农产品市场价格环比前一周上涨0.7% [1] - 30种蔬菜平均批发价格每公斤6.03元，环比上涨1.3%，其中茄子、西红柿、冬瓜分别上涨8.4%、7.5%和5.8% [1] - 6种水果平均批发价格小幅上涨，其中西瓜、香蕉、葡萄分别上涨4.3%、3.1%和0.8% [1] - 禽产品批发价格略有上涨，其中白条鸡、鸡蛋分别上涨0.2%和0.1% [1] - 水产品批发价格基本平稳，部分品种涨跌互现，鲢鱼、鲫鱼、大带鱼分别上涨0.4%、0.3%和0.2%，鲤鱼、草鱼、大黄鱼分别下降0.3%、0.1%和0.1% [1] - 粮油批发价格略有波动，大米、菜籽油、豆油分别上涨0.2%、0.1%和0.1%，面粉价格持平，花生油下降0.2% [1] - 肉类批发价格略有下降，猪肉每公斤18.00元，下降0.2%，羊肉、牛肉分别下降0.3%和0.1% [1] 生产资料市场价格周度变化 - 全国生产资料市场价格环比前一周上涨0.1% [1] - 基础化学原料价格小幅上涨，其中硫酸上涨1.7%，甲醇、纯碱、聚丙烯分别下降0.5%、0.3%和0.3% [2] - 有色金属价格以涨为主，铜、锌分别上涨1.4%和0.8%，铝下降0.3% [2] - 橡胶价格略有上涨，天然橡胶、合成橡胶分别上涨0.9%和0.1% [2] - 化肥价格略有波动，三元复合肥上涨0.3%，尿素下降0.1% [2] - 煤炭价格略有下降，炼焦煤、动力煤、无烟块煤每吨1061元、783元和1164元，分别下降0.7%、0.3%和0.2% [2] - 钢材价格总体下降，螺纹钢、高速线材、热轧带钢每吨3354元、3545元和3505元，分别下降0.5%、0.4%和0.3% [2] - 成品油批发价格略有下降，0号柴油、92号汽油、95号汽油分别下降0.6%、0.2%和0.2% [2]

全国食用农产品市场价格周度环比变化 - 12月8日至14日，全国食用农产品市场价格比前一周环比上涨0.7% [1] 蔬菜价格变化 - 30种蔬菜平均批发价格每公斤6.03元，环比上涨1.3% [1] - 茄子、西红柿、冬瓜价格分别上涨8.4%、7.5%和5.8% [1] 水果价格变化 - 6种水果平均批发价格小幅上涨 [1] - 西瓜、香蕉、葡萄价格分别上涨4.3%、3.1%和0.8% [1] 禽产品价格变化 - 禽产品批发价格略有上涨 [2] - 白条鸡、鸡蛋价格分别上涨0.2%和0.1% [2] 水产品价格变化 - 水产品批发价格基本平稳 [2] - 鲢鱼、鲫鱼、大带鱼价格分别上涨0.4%、0.3%和0.2% [2] - 鲤鱼、草鱼、大黄鱼价格分别下降0.3%、0.1%和0.1% [2] 粮油价格变化 - 粮油批发价格略有波动 [2] - 大米、菜籽油、豆油价格分别上涨0.2%、0.1%和0.1% [2] - 面粉价格与前一周持平 [2] - 花生油价格下降0.2% [2] 肉类价格变化 - 肉类批发价格略有下降 [3] - 猪肉价格每公斤18.00元，下降0.2% [3] - 羊肉、牛肉价格分别下降0.3%和0.1% [3]

文章核心观点 - 全球大豆供应预期丰产且美国销售滞后 叠加国内大豆进口与压榨量高企 导致豆油供应宽松 预计豆油价格中短期内将延续承压态势 [1][7] - 马来西亚棕榈油因出口疲软及印尼竞争导致库存累积 预计库存将进一步攀升 对棕榈油价格形成持续压制 [6][12] 全球大豆供应与市场 - **巴西大豆丰产预期强烈**：截至12月13日 巴西大豆播种进度达94.1% 显著快于近5年均值90.6% 主产州已完成播种 市场预计2025/2026年度巴西大豆产量将达1.77亿吨的历史新高 同比增长3.3% [1][8] - **巴西天气条件有利**：近两周几乎所有大豆产区迎来有效降雨 且未来两周降雨预计依旧丰沛 气温凉爽 利于大豆苗期生长 进一步提升了冲击产量纪录的可能性 [1][8] - **阿根廷大豆播种加快**：截至12月10日 阿根廷大豆种植率升至58.6% 较前一周提升13.9个百分点 高于近5年同期均值54.9% 美国农业部维持其4850万吨的丰产预估 [2][9] - **美国大豆销售进度显著落后**：截至11月20日 2025/2026年度美豆累计销售总量为2072万吨 同比降幅高达38.4% 销售进度约为46.6% 大幅落后于上年同期的65.7% [2][9] 中国大豆进口与压榨 - **大豆进口量维持高位**：2025年1—11月中国进口大豆到港量达10378.9万吨 同比增长6.9% [3][10] - **国内大豆库存充裕**：截至12月15日 国内进口大豆库存总量达805.5万吨 较上周增加25.1万吨 远超去年同期的608万吨 [3][10] - **油厂压榨量持续高位**：11月全国主要油厂大豆压榨量为901万吨 环比增加18万吨 同比增加83万吨 较过去3年同期均值高出120万吨 预计12月压榨量将在870万吨左右 [3][10] 国内豆油供需与库存 - **豆油库存创同期新高**：截至12月9日 国内豆油库存攀升至113万吨 创下近7年同期最高纪录 [4][11] - **高表观需求或缓解库存压力**：当前豆棕价差倒挂 叠加四季度传统消费旺季支撑 豆油表观需求量保持高位 后续库存压力有望逐步缓解 [4][5][11] 马来西亚棕榈油供需 - **11月库存激增**：马来西亚11月棕榈油产量为194万吨 环比下降5.3% 出口仅121万吨 环比大幅下降28.13% 期末库存激增13.04%至284万吨 创2019年3月以来新高 [6][12] - **12月产量预计转弱**：12月1—10日产量环比增长6.87% 但预计未来两周降雨增加将导致产量增幅由正转负 整体延续减产趋势 [6][12] - **出口面临印尼竞争压力**：印尼12月下调毛棕榈油和精炼棕榈油出口税 而马来西亚税率维持10% 导致价格优势转向印尼 12月1—15日马来西亚棕榈油产品出口环比下降15.9% [6][12] - **库存预计进一步攀升**：预计12月马来西亚棕榈油将呈现供需双弱格局 库存或进一步攀升至290万吨以上 [6][12]

涉及的行业与公司 * 行业：全球及中国农产品市场，重点为玉米、大豆、豆粕、油脂（豆油、棕榈油、菜油）[1] * 公司：未提及具体上市公司，但涉及中粮、中储粮等国家政策性企业[28] 核心观点与论据 国际玉米市场 * 全球库存充裕，库销比约21%，处于偏宽松状态[1][3] * 主要出口国总产量增加约4,500万吨，其中美国产量从3.78亿吨增至4.25亿吨，增加4,700万吨，巴西产量从1.36亿吨降至1.31亿吨，阿根廷从5,000万吨增至5,300万吨[1][3] * 美国本土库存消费比达12.5%，处于近年较高位置[3] * 预计国际玉米价格在400-500美分区间波动[1][3] 国内玉米市场 * **供需与库存**：2025/26年度总供给预计下降约1,100万吨，主因去除库存大幅减少1,700-1,800万吨[1][4] 国内库销比维持在26%左右，为近10年偏低位置[1][5] 华北华中地区因毒素超标，有2,000-3,000万吨玉米退出饲料领域，全国符合饲料标准的玉米库存处于近五年最低值[22] * **价格展望**：预计2026年度国内玉米价格在2,100-2,450元/吨区间波动[1][5][8] * **核心影响因素**： * 基础库存低，结转库存同比减少1,700-1,800万吨[6] * 进口替代品（1-10月总量约1,950万吨）回归常态，国内供应存在缺口[6] * 政策托底，如国储轮换价高于市场价[6] * 区域结构性矛盾：华北降雨致优质玉米受损，供应集中于东北，加剧区域竞争[1][6] * **潜在风险**： * 国际供应宽松，美巴大规模出口可能压制国内价格[6][7] * 小麦替代效应，陈麦出库价约2,400元/吨[7][23] * 国储拍卖（余量约2,000万吨）的调控影响[7] * 进口量若提前大量回归，将限制价格上涨空间[8] 全球大豆市场 * **供需与库存**：全球大豆库存消费比从30%降至29%，仍处宽松水平[9] 美国总产量从1.19亿吨降至1.15亿吨左右，巴西从1.715亿吨增至1.75亿吨，阿根廷从5,100万吨降至4,850万吨[9] * **生产潜力与成本**：巴西播种面积增2-3%，生产潜力大[10] 美国大豆种植成本约1,200美分/蒲式耳，目前亏损；巴西成本约830美分/蒲式耳[11] * **政策与贸易影响**：美国生物柴油政策提高掺混比例，使2025年压榨量从24.45亿蒲提至25.55亿蒲，提高4.5%[12] 中美贸易战导致美国对华出口下降13%[12] * **未来展望**：预计未来两年美国播种面积将从8,100万英亩增至8,400万英亩[13] 中美关系是巨大变量，若改善则美豆出口可能增长5-6%，压榨需求增2-3%[13][14] 国内粕类市场 * **供需**：本年度供给升约5.2%，需求升约5.8%，结转库存106万吨[15] 未来一年供需增速将下降，库存恢复至80-90万吨的中性水平[15] * **价格展望**：国内豆粕价格预计在2,700-3,200元/吨区间波动[2][18] 价格低点可能出现在6月前后，之后上涨概率较高[19] * **需求压制因素**：国家推广低蛋白日粮配方，将导致未来几年粕类需求下降[1][15] 全球菜籽、葵籽增产可能对豆粕形成反向替代[29] 国内油脂市场 * **供需与价格**：油脂与粕类价格呈跷跷板效应，美国生柴政策利好油脂价格，抑制粕价[2][18] 全球油脂库销比处于十几年低位，长期看2026年情绪可能更乐观[27] * **棕榈油**：2025年10月马来西亚库存超200万吨，印尼增产10%，马来西亚库存达270多万吨[26] 目前处于最弱时期，但随着多国生柴政策落实，明年基本面或逐步向好[32] * **菜油**：菜籽为丰收年，全球总量增600多万吨，若中加关系缓和能进口，前景不看好[32] 国产大豆市场 * **供需**：国内产量连续四年维持在2,000万吨以上，供过于求[20] 需求微幅增长，供需平衡宽松[20] * **成本与价格**：东北地租降约10%，种植成本降至约4,700元/吨[21] 开秤价同比高约200元/吨[22] * **结构性矛盾**：华北烂场雨致高蛋白大豆减产，高蛋白与普通大豆价差达每斤0.3元以上（一吨高六七百元）[22][24] 其他重要内容 * **天气因素**：需关注1-2月厄尔尼诺对巴西南部和阿根廷的影响，以及明年七八月美国春播面积[16] * **饲料需求展望**：2026年饲料需求可能不及2025年，因生猪、蛋禽存栏预计下降[5][29] * **玉米种植成本**：2025年新玉米成本有所下移，但地租是主要变量，明年地租可能因今年收益好而上涨[30][31] * **中美贸易具体影响**：即使关税恢复至3%，从美国进口大豆仍亏损，仅中粮、中储粮可能采购并通过拍卖运行，对市场影响有限[28] * **总体预期与风险**：2026年上半年行情预计较好，下半年需求端面临压力，需关注小麦替代、进口粮食等风险[23][25] 国际供应宽松及潜在替代品是需要密切关注的重要变量[25]

油脂油料 - 本周国内油脂油料市场偏强运行，核心驱动来自国内供应端扰动 [2] - 大豆通关检验时间确定延长至二十多天，有利于国内豆类加速去库存 [2] - 国储大豆拍卖成交率在七成以上，成交情况较好，推动豆粕基差和盘面价格走强 [2] - 澳洲菜籽检验预计接近尾声，但商业采购尚未放开，同时出现菜籽油通关未通过问题，引发市场对供应的担忧，但规模有限不影响趋势 [2] - 明年一季度国内油脂油料去库存是大趋势，对盘面和基差均有支撑 [2] - 国际市场方面，中国继续采购美豆，但采购规模与目标仍有很大差距 [3] - 巴西大豆播种结束，天气转好利于作物生长，机构保持丰产预估，与美豆出口竞争加剧 [3] - 美豆预计偏弱震荡，油脂市场题材偏空，美豆油生柴政策年内或无法出台 [3] - 马来西亚棕榈油11月库存攀升至280多万吨超预期，12月1-10日出口环比减少、产量环比增加，产地供应充足 [3] - 策略上建议做多59价差，单边震荡思路，做多波动率，并持有买油卖粕套利 [4][13] 鸡蛋 - 鸡蛋期货价格本周出现回调，2601合约周度累计收跌1.28%，2603合约累计收跌1.82% [5][14] - 截至12月12日，中国褐壳蛋日度均价为3.09元/斤，较上周上涨0.1元/斤，由于蛋价偏低，业者看涨预期带动采购，但供应充足限制涨幅 [6][14] - 短期供给充裕，现货价格与需求相互作用小幅震荡，根据历史补栏数据，对应明年2月前新增供应将下降 [6] - 前期亏损推动养殖端集中淘汰，部分低日龄蛋鸡提前出栏，导致短期可淘老鸡数量不多 [6] - 截至12月11日，卓创样本点统计中国老母鸡周度出栏量为1984万只，连续2周环比下降 [6] - 11月鸡苗销量（育雏鸡补栏）环比小幅增加，可能对明年3月新增供应下降趋势产生负面影响 [6][15] - 对未来产能维持缓慢下降预期，需持续关注养殖端补栏和淘汰意愿变化 [6][15] 玉米 - 外盘方面，USDA上调多个主要小麦出口国产量预期，阿根廷下调谷物出口关税利于其出口但打压美豆和玉米出口价格 [6] - USDA在出口需求强劲背景下，下调美国玉米结转库存预估，下调幅度超分析师预期，报告上调美国25/26年度玉米出口，数据利多 [6] - 国内玉米价格重心上移，截至12月11日，全国玉米周度均价为2321元/吨，较上周上涨26元/吨，但购销后期局部价格有所下降 [7][17] - 东北玉米价格小幅下行，受政策性拍卖和期货价格下滑影响，北港及深加工收购价窄幅下调 [7][17] - 华北玉米价格先涨后跌，高位震荡，基层农户售粮节奏未明显加快 [7][17] - 销区玉米价格窄幅下调，因产区价格上涨后下游接受度有限，饲料企业库存充足，采购积极性不高 [7][17] - 技术上，玉米3、5月合约处于5月中旬形成的价格压力带，期价上行遇阻，动力不足，呈现近强远弱格局 [7][17] 生猪 - 生猪市场供应压力持续，呈现近弱远强格局，冬季猪病高发导致低体重猪出栏增加，猪价承压 [8][18] - 本周全国生猪出栏均价为11.19元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤，环比下跌0.27%，同比下跌28.59% [8][18] - 区域价格分化，黑龙江主流成交价11.17元/公斤，吉林11.06元/公斤，东北地区中大猪供应压力大，外调需求弱 [8][18] - 南方销区价格差异大，广东出栏均价12.21元/公斤，广西11.09元/公斤，腊肉需求对猪价支撑有限 [8][18] - 市场反馈散户大猪存量仍偏多，且预期后续出栏增量，预计下周猪价趋势偏弱，但均价水平波动不大 [8][18] - 期货市场，生猪近月合约创新低，远期合约在猪病和政策去库存因素影响下价格表现偏强，建议远期合约轻仓短多参与 [8][18]

生猪产品价格 - 当周全国仔猪平均价格23.88元/公斤 环比下跌1.1% 同比下跌29.8% [2] - 当周全国生猪平均价格12.33元/公斤 环比下跌1.4% 同比下跌27.9% [2] - 当周全国猪肉平均价格22.86元/公斤 环比下跌0.7% 同比下跌19.3% [2] 家禽产品价格 - 当周全国鸡蛋平均价格8.59元/公斤 环比下跌0.2% 同比下跌22.0% [2] - 当周全国鸡肉平均价格22.33元/公斤 环比持平 同比下跌5.1% [2] - 当周商品代蛋雏鸡平均价格3.49元/只 环比下跌0.3% 同比下跌12.5% [2] - 当周商品代肉雏鸡平均价格3.41元/只 环比持平 同比下跌9.1% [2] 饲料及原料价格 - 当周全国玉米平均价格2.43元/公斤 环比持平 同比上涨3.8% [3] - 当周主产区东北三省玉米价格2.23元/公斤 环比持平 [3] - 当周主销区广东省玉米价格2.46元/公斤 环比下跌0.8% [3] - 当周全国豆粕平均价格3.29元/公斤 环比持平 同比下跌1.2% [3] - 当周育肥猪配合饲料平均价格3.35元/公斤 环比下跌0.3% 同比下跌0.9% [3] - 当周肉鸡配合饲料平均价格3.49元/公斤 环比持平 同比下跌0.6% [3] - 当周蛋鸡配合饲料平均价格3.21元/公斤 环比持平 同比持平 [3] 其他畜产品价格 - 当周肉羊价格环比上涨 [2] - 当周生鲜乳价格环比下跌 [2] - 当周肉牛价格环比下跌 [2]

报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋投资策略均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 猪价下跌使冻品库存累积影响屠宰量增长，腌腊需求不及预期，年底需求对猪价提振有限，后续需求复苏力度待察，供应压力对短期内猪价压制突出 [2] - 鸡蛋产能去化已启动，但在产蛋鸡存栏仍处高位，短期供应压力难缓解，需求端对蛋价提振有限，年底旺季蛋价上涨空间预计相对有限 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2601合约11495元/吨，较前交易日变动+30.00元/吨，幅度+0.26% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格11.42元/公斤，较前交易日变动 - 0.05元/公斤，现货基差LH01 - 75，较前交易日变动+150；江苏地区外三元生猪价格11.64元/公斤，较前交易日变动+0.09元/公斤，现货基差LH01 + 145，较前交易日变动+230；四川地区外三元生猪价格11.50元/公斤，较前交易日变动+0.05元/公斤，现货基差LH01 + 5，较前交易日变动+120 [1] - 12月1日“农产品批发价格200指数”为127.53，比上周五上升1.04个点，“菜篮子”产品批发价格指数为129.96，比上周五上升1.20个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.80元/公斤，比上周五下降0.2%；牛肉66.58元/公斤，比上周五上升0.1%；羊肉63.40元/公斤，比上周五上升0.4%；鸡蛋7.33元/公斤，比上周五下降0.3%；白条鸡17.89元/公斤，比上周五上升1.8% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2601合约3201元/500千克，较前交易日变动 - 92.00元，幅度 - 2.79% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.96元/斤，较前交易日变动+0.14，现货基差JD01 - 241，较前交易日变动+232；山东地区鸡蛋现货价格3.20元/斤，较前交易日变动+0.10，现货基差JD01 - 1，较前交易日变动+192；河北地区鸡蛋现货价格2.71元/斤，较前交易日变动+0.02，现货基差JD01 - 491，较前交易日变动+112 [3] - 2025年12月1日，全国生产环节库存为0.92天，较昨日减0.03天，减幅3.16%。流通环节库存为1.19天，较昨日持平 [3] 图表信息 - 报告包含生猪主力期货价格、各地生猪现货价格及基差、统计局季度存栏量、出栏量、生猪出栏均重、农村部能繁存栏量、能繁母猪淘汰数量、养殖利润、重点企业鲜销率、日度屠宰量、屠宰企业开工率、冻品库容率等生猪相关图表 [6] - 报告包含鸡蛋期货主力合约、主产区和主销区均价、全国均价基差、各地鸡蛋现货基差、蛋鸡养殖利润和成本、生产和流通环节库存可用天数、广东和北京地区到货量等鸡蛋相关图表 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各农产品市场情况不同，需根据其供需、成本、天气等因素综合判断走势并制定相应投资策略，如大豆、豆粕预计震荡运行，棕榈油可尝试回调做多，白糖建议逢高抛空，棉花难走出单边趋势，鸡蛋短多长空，生猪维持高空近月或反套思路 [2][3][5][10][13][18][21][24] 各品种情况总结 大豆/豆粕 - 周一CBOT大豆下跌，巴西升贴水小幅下跌，大豆到港成本回落，国内豆粕现货上调30元/吨，成交较弱、提货较好，预计本周油厂大豆压榨量为213.53万吨，上周压榨220.38万吨，上周饲企库存天数为8.17天环比上升0.19天，上周国内大豆及豆粕累库 [2] - 巴西11月同比偏干，12月初预计降雨恢复但东南部产区预计降雨量持续较少，截至上周四，巴西2025/26年度大豆种植面积已达预期面积的89%，USDA预测全球大豆供需格局由供需双增转换成供减需增，全球大豆预测年度库销比从2024年10月的33%落回到目前的28.94% [3] - 全球大豆新作产量一直被边际下调，总产量已持平于总需求，全球大豆供应相比24/25年度有所下降，国内大豆库存处历年最高水平，豆粕库存偏大，榨利承压，逐步进入去库季节，存在一定支撑，豆粕预计震荡运行 [5] 棕榈油 - 马来西亚11月棕榈油出口量较上月同期减少，前5日产量环比增加6.8%，11 - 10日产量环比上月同期下降2.16%，前15日预计增加4.09%，前25日增加5.49%，前30日减少0.19%，11月全月出口下降19.9%，国内三大油脂总库存延续下降趋势，同比仍偏高 [7] - 马来、印尼棕榈油产量超预期压制棕榈油行情表现，且高频出口数据有所下滑，棕榈油短期因供应偏大累库的现实可能会在四季度及明年一季度迎来反转，若印尼当前的高产量不能持续，去库时间点可能会更快到来，若印尼一直维持高产，棕榈油则会继续弱势，建议尝试回调做多思路 [10] 白糖 - 周一郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖1月合约收盘价报5405元/吨，较前一交易日上涨5元/吨，或0.09%，广西制糖集团新糖报价5480 - 5570元/吨，报价较上个交易日下调30 - 100元/吨，云南制糖集团新糖报价5480元/吨，报价较上个交易日下调10元/吨，加工糖厂主流报价区间5750 - 5830元/吨，报价较上个交易日持平，广西现货 - 郑糖主力合约基差75元/吨 [12] - 截至12月1日2025/26榨季广西已开榨糖厂39家，同比减少22家，日榨甘蔗产能31万吨，同比减少19万吨，StoneX预测全球供应将过剩370万吨，为2017/18年度以来最大过剩量，将巴西中南部地区2026/27榨季的食糖产量预期从此前的4210万吨下调至4150万吨 [12] - 预估新榨季主要产糖国产量增加，全球供需关系从短缺转为过剩，直到明年一季度，国际糖价可能难有太大的起色，叠加国内配额外进口利润窗口持续打开，大方向维持看空，但国内糖价已经处于相对低位，多空博弈的难度加大，趋势性行情出现的概率变小，建议逢高抛空，价格下跌后择机平仓 [13] 棉花 - 周一郑州棉花期货价格小幅上涨，郑棉1月合约收盘价报13765元/吨，较前一个交易日上涨40元/吨，或0.29%，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14936元/吨，较上个交易日上涨40元/吨，基差1171元/吨 [15] - 截至11月28日当周，纺纱厂开机率为65.5%，环比上周持平，较去年同期减少1.6个百分点，较近五年均值72.1%，同比减少6.6个百分点，全国棉花商业库存418万吨，同比增加27万吨，2025年10月，我国进口棉花9万吨，同比减少2万吨，1 - 10月，我国进口棉花78万吨，同比减少161万吨，减幅67.36%，2025/26年度全球棉花产量较9月预估上调52万吨至2614万吨 [16] - 前期旺季不旺，但旺季结束后需求并没有太差，下游开机率维持在中等水平，并且此前盘面价格下跌也消化了国内丰产的利空，随着商品反弹，短线有资金入场推高棉价，但暂时看不到太强的驱动，叠加套保盘压力，郑棉走出单边趋势行情的概率不高 [18] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价小涨至3.06元/斤，供应量相对稳定，下游走货速度不快，多数贸易商对后市信心一般，贸易环节库存略增，下游拿货积极性平平，预计今日蛋价或多数稳定，少数下跌 [20] - 持续亏损导致淘鸡情绪较浓，远月表现偏强，近月在维持盘面升水、反映消费备货与产能去化之间反复，短期反映现货季节性累库与产能去化之间的共振，盘面近远月在升水背景下偏强暂无法证伪，中期随着远月给出合理养殖利润后产能去化放缓，以及季节性备货的结束，关注上方压力，短多长空思路 [21] 生猪 - 昨日国内猪价主流上涨，局部小跌，北方散户、小型养殖场出栏积极，增加市场供应压力，同时养殖集团出栏量将陆续增加，而需求增加幅度有限，今日猪价或北跌南稳 [23] - 理论出栏量依旧偏大，规模场出栏计划完成度一般，屠宰放量背景下体重同比仍高、环比续增，肥标差高位滞涨、散户二育栏位以缓慢释放为主，供应端压力依旧，且未来仍有增量，反观需求因气温偏高，表现始终不温不火，仅局部有零星腌腊出现，对现货带动有限，考虑盘面估值不低，且现货对其驱动向下，维持高空近月或反套的思路 [24]