生猪价格动态 - 6月13日全国外三元生猪均价为14 02元/kg 周环比下跌0 21% [1] - 15公斤仔猪均价32 89元/公斤 周环比下跌4 69% [1] - 商品猪出栏均重128 82kg 周环比下降0 35kg [1] - 全国冻品库容率13 89% 环比上升0 09个百分点 [1] 市场供需分析 - 养殖端抗价情绪增强 大厂出栏节奏缓和 [1] - 冻肉收储政策提振市场情绪 [1] - 高温导致终端需求疲软 屠宰量维持低位 [1] - 积压肥猪出清和二次育肥减少 猪价将回归能繁母猪周期逻辑 [1] 政策与行业趋势 - 产业政策是影响生猪产能调控的关键外部因素 [1] - 需重点关注政策对行业行为的潜在影响 [1] 投资工具 - 无股票账户投资者可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724）和C（012725） [1]

生猪市场 - 6月13日全国外三元生猪均价为14.02元/kg，周环比下跌0.21% [3] - 15公斤仔猪均价32.89元/公斤，周环比下跌4.69% [3] - 商品猪出栏均重为128.82kg，周环比下跌0.35kg，冻品库容率13.89%，环比上升0.09pct [3] - 养殖端抗价情绪增强，大厂出栏节奏缓和，冻肉收储提振市场情绪，但高温导致终端需求疲软 [3] 白羽肉鸡市场 - 6月13日白羽肉毛鸡价格7.27元/公斤，周环比下跌0.68%，鸡苗价格2.74元/羽，周环比下跌3.52% [4] - 屠宰企业鸡肉冻品走货缓慢，库存升高，开工率下降，养殖户顺势出栏 [4] - 鸡苗补栏淡季叠加养殖利润不佳抑制苗价表现 [4] 饲料原料市场 - 6月13日玉米现货均价2405.69元/吨，环比上涨0.75%，豆粕现货均价2968元/吨，环比上涨0.94%，小麦现货均价2430.39元/吨，环比下跌0.13% [5] - 华北小麦收割导致玉米流通量下降，河南小麦最低收购价政策提振玉米市场信心 [5] - 美国大豆播种接近尾声，阿根廷单产超预期，进口大豆供应充足，油厂库存回升幅度低于预期 [5] 天然橡胶市场 - 6月13日国内天然橡胶期货价格13815元/吨，周环比上涨0.88% [6] - 云南胶水上量但海南受台风影响割胶受阻，青岛保税库存增加但海外到港减少 [6] - 轮胎企业刚需采购回暖，产能利用率环比回升，市场短期供需双稳 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期国内生猪和猪肉供应宽松，猪价维持弱势震荡，冻肉收储稳定信心、遏制猪价下行，调控母猪产能等措施影响显现需较长时间 [4][48] - 当前政策调控是“短期应急 + 长期治本”组合，成败关键在于头部企业执行力度与产能去化速度，若落实到位三季度末或迎拐点 [4][48] - 6 - 8 月政策或遏制猪价深跌，但消费淡季 + 供应宽松难大涨，超重猪集中出栏有亏损风险；中长期产能去化效果显现，2025 年供应压力缓解，三季度末起供应收紧，猪价有望筑底反弹，但需注意规模养殖亏损动荡风险和产能去化慢致周期拉长问题 [4][48] 根据相关目录分别进行总结 目前生猪市场的核心问题 - 产能严重过剩：截至 4 月末全国能繁母猪存栏量高于国家调控基准水平 3.6%，去产能进程慢，原因是头部企业前期产能扩张未控、中小散户投机性补栏，且上半年仔猪价格高延缓母猪淘汰，需求端季节性疲软加剧供需矛盾 [8] - 供应压力加剧：截至 6 月上旬国内生猪出栏体重飙升至 140 公斤以上，大体重猪抛售意愿强，二育入市积极性低，部分省份禁止二次育肥，头部企业暂停销售育肥猪用于二次育肥 [18] - 猪价持续低迷：截至 6 月上旬国内生猪出栏均价跌破 14 元/公斤，创近五年同期新低，自繁自养仅头部企业盈利，中小养殖户及外购仔猪模式普遍亏损 [25] 政策调控措施 - 限制产能扩张：围绕源头控制、过程监管和需求调节，要求头部企业暂停扩产能繁母猪，控制能繁母猪存栏量，清退低效母猪场，补贴主动淘汰母猪的中小散户，政策效果显著但存在滞后性 [33] - 控制出栏体重：设定出栏体重上限 120 公斤，屠宰场、地方畜牧监管部门联合监管，拒收超重猪，安装智能称重系统，对超重猪拒绝收购或大幅压价，试点征收资源占用费 [35] - 禁止二次育肥：全面禁止二次育肥，要求头部企业不得对外销售育肥猪用于二次育肥，部分省份吊销二次育肥场经营许可证，严查违规转卖，通过数据监测异常增重，跨省调运需提供出栏体重合格证明 [36] - 启动冻猪肉收储：二季度以来猪粮比价下行至二级预警区间，6 月 11 日启动年内首轮冻肉竞价收储，收储量 1 万吨 [37] 政策效果评估及影响 - 短期政策效果：二次育肥有效遏制，政策信号托底信心，猪价短期止跌企稳，但出栏体重仍处高位，产能去化进展缓慢，未化解核心矛盾 [42][43] - 政策工具局限性分析：暂停新增母猪未淘汰存量母猪，供应基数仍高；限出栏体重执行存漏洞，现存 140kg 猪需 1 - 2 个月消化；禁止二次育肥导致压栏猪提前集中抛售；冻肉收储规模小，仅占月消费量 0.2% [44] 总结 - 短期猪价弱势震荡，冻肉收储稳定信心，调控措施影响显现需较长时间 [48] - 政策是“短期应急 + 长期治本”组合，落实到位三季度末或迎拐点 [48] - 6 - 8 月政策或遏制猪价深跌，消费淡季难大涨，超重猪出栏有亏损风险；中长期产能去化，供应压力缓解，猪价有望筑底反弹，但需注意相关风险 [48]