中原证券认为，周四，上证指数全天窄幅震荡；深证成指、创业板指早盘探底回升，临近午盘震荡回 落，午后一度回升，随后再度回落，尾盘有所回升。盘中采掘、电力、软件开发以及通信服务等行业表 现较好；电机、电池、小金属以及电子化学品等行业表现较弱。政策面形成多重利好叠加，为市场提供 强劲支撑。居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。2025年A股上市公司整体盈 利增速预期由负转正，结束此前连续四年的下滑趋势，其中科技创新领域盈利弹性最为显著。美联储9 月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股。中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期 回升三大动力依然稳固，A股市场中期慢涨格局有望延续。 财信证券认为，周四，A股大盘在高位股普遍调整的背景下冲高回落，上证指数仍收涨，深证成指和创 业板指小幅下跌，三大指数也还处于五日均线之上，全市场成交额维持在2.4万亿元水平，反映出当前 市场承接动能依然较强，大盘继续处于震荡上行趋势之中，但部分资金存在高低切换需求。中期来看， 在国内经济基本面温和修复、政策面持续发力、资金面维持宽裕以及海外贸易扰动暂时平稳落地的背景 下，继续维持指数震荡偏强运行、积极参与A股市场 ...

摘要 1、今天，A股波动加大，最终沪指收涨，逼近3800点，再创10年来新高，两市成交额再破2万亿元。 2、外资坚定做多A股！本轮行情还有多大上涨空间？哪些方向更值得关注？ 3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1410 篇白话财经- - 今天，A股三大指数波动加大，最终仅有沪指收红，直指3800点，再创10年来新高。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/8/21，不作投资推荐） 2、看好这些板块。 从资金的加仓动向来看， 结构上，北上主要净买入计算机、电子、机械、有色等板块。 两市成交额连续第7个交易日突破2万亿元，达到2.4万亿，盘面上，采掘、电力、银行等红利板块领涨，半导体、券商等板块回调。 分析人士指出， 短期需要注意盘中的大幅波动概率。 中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力依然稳固，中期慢涨格局 有望延续。 沪指再创新高，外资坚定看多 今天，A股尾盘有所回落，主要是因为高位股退潮，热点匮乏有关， 昨日领涨的 白酒 、 证券 、 消费电子 等板块，纷纷登上跌幅榜 ...

市场表现 - 市场早盘震荡调整，创业板指领跌，中证A500指数下跌0.23% [1] - 白酒等消费股展开反弹，有色金属概念股震荡走强，AI眼镜概念股表现活跃 [1] - 高位股大幅调整 [1] ETF交易情况 - 截至上午收盘，场内39只跟踪中证A500指数的ETF小幅下跌 [1] - 14只中证A500相关ETF成交额超1亿元，3只超32亿元 [1] - A500ETF基金、A500ETF华泰柏瑞、A500ETF南方早盘成交额分别为46.69亿元、36.97亿元、32.1亿元 [1] 券商观点 - 中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力依然稳固，中期慢涨格局有望延续 [1] - 预计短期A股市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况 [1] ETF详细数据 - A500ETF基金现价1.048，涨跌幅-0.29%，IOPV 1.0482，溢折率-0.02%，换手率30.26%，成交金额46.69亿元 [2] - A500ETF华泰柏瑞现价1.114，涨跌幅-0.09%，IOPV 1.1137，溢折率0.03%，换手率18.29%，成交金额36.97亿元 [2] - A500ETF南方现价1.096，涨跌幅-0.09%，IOPV 1.0956，溢折率0.04%，换手率18.22%，成交金额32.10亿元 [2] - A500ETF嘉实现价1.069，涨跌幅-0.28%，IOPV 1.0693，溢折率-0.03%，换手率23.08%，成交金额29.07亿元 [2] - 中证A500ETF现价1.054，涨跌幅-0.19%，IOPV 1.0537，溢折率0.03%，换手率11.88%，成交金额21.50亿元 [2] - A500ETF易方达现价1.071，涨跌幅-0.37%，IOPV 1.0717，溢折率-0.07%，换手率8.30%，成交金额15.07亿元 [2] - 中证A500ETF富国现价1.093，涨跌幅-0.18%，IOPV 1.0941，溢折率-0.10%，换手率10.78%，成交金额11.03亿元 [2] - A500ETF龙头现价1.051，涨跌幅-0.28%，IOPV 1.0509，溢折率0.01%，换手率6.15%，成交金额9.77亿元 [2] - 中证A500ETF摩根现价1.073，涨跌幅-0.19%，IOPV 1.0749，溢折率-0.18%，换手率6.32%，成交金额3.85亿元 [2] - 中证A500ETF景顺现价1.065，涨跌幅-0.19%，IOPV 1.0652，溢折率-0.02%，换手率4.76%，成交金额3.77亿元 [2] - A500指数ETF现价1.041，涨跌幅-0.19%，IOPV 1.0417，溢折率-0.07%，换手率3.95%，成交金额2.22亿元 [2] - 中证A500指数ETF现价1.087，涨跌幅-0.28%，IOPV 1.0871，溢折率-0.01%，换手率5.12%，成交金额2.12亿元 [2] - A500ETF现价1.061，涨跌幅-0.09%，IOPV 1.0617，溢折率-0.07%，换手率4.32%，成交金额1.68亿元 [2] - 中证A500ETF基金现价1.121，涨跌幅-0.09%，IOPV 1.1202，溢折率0.07%，换手率5.55%，成交金额1.05亿元 [2]

市场趋势 - 上证指数突破3700点整数关口，市场牛市趋势逐渐确立 [1] - 沪深两市成交量突破2万亿元，达到2.18万亿元，时隔114个交易日重回高位 [1] - 两融余额时隔十年重返2万亿元大关，显示投资者热情升温 [1] - 7月份新开户数逼近200万，储蓄资金进军权益市场意愿提升 [1] 资金流动 - 权益类基金发行热度回升，近期新基金首发规模超过10亿元，投资者信心累积 [1] - 居民储蓄增加近60万亿元，累计达160万亿元，一年期存款利率跌破1%，推动资金转向资本市场 [2] - 外资和内资对市场预期转好，资金流入成为推动行情的重要动力 [2] 经济与政策 - 上半年GDP实现5.3%实际增长，稳增长政策加码，下半年CPI有望回升 [2] - 政府工作报告提出CPI增长目标2%，当前接近零，政策面将进一步加力 [2] - 美联储9月降息预期升温，为中国央行降息降准打下基础，推动A股牛市延续 [3] 行业比较 - 美股估值处于历史顶部区域，A股和港股估值相对较低，吸引全球资本再平衡 [3] - 美股道琼斯指数上涨逾400点，标普500指数创新高，中概股涨幅较大，提振港股科技板块 [3] 投资策略 - 投资者应保持信心和耐心，布局优质股票或优质基金以抓住行情机会 [3] - 房地产投资黄金时期过后，资本市场或迎来长牛，推动居民财产性收入提升 [3]

专题：2025基金高质量发展大会 核心观点 - 长期主义与政策驱动下的结构性机会是2025年A股的投资逻辑与行动框架 [1] - 科技突破与传统价值重估将形成双主线格局 [6] - 市场信心重构是核心主题，政策托底与居民储蓄转移是关键支撑 [8] 价值投资的实践 - 长期持有优质资产：A股已诞生一批涨幅超百倍的股票，如茅台，证明价值投资在A股有效 [3] - 聚焦科技创新与产业转型：AI+商业应用是未来核心赛道，2025年人形机器人量产元年将催生新产业机遇 [3] - 居民储蓄转移红利：房地产时代结束后，160万亿居民储蓄将转向股市，建议通过基金配置前十大重仓股清晰、调仓灵活的产品 [3] 市场生态与投资者行为 - 拥抱蓝筹，远离高估值陷阱：上证50、沪深300等核心指数是安全边际高的选择，高估值题材股风险需警惕 [5] - 政策底与市场底的共振：恒生指数、上证50处于"钻石底"区域，政策托底与居民资金转移将形成双重支撑 [5] - 散户保护与长期利益绑定：主张通过利益共担机制（如浮动费率）实现基金公司与持有人的长期共赢 [5] 结构性机遇 - 科技赛道：中国在AI应用端（如人形机器人、智能驾驶）具备商业化优势，预计2025年订单驱动业绩的逻辑将兑现 [6] - 传统资产修复：低估值蓝筹股将受益于长期资金（养老金、险资）入场，形成"稳增长+高股息"的安全垫 [6] 风险与行动建议 - 科技投资需区分概念与业绩，避免盲目追高，建议通过基金分散配置 [7] - 杠杆是投资大敌，建议降低杠杆至"睡得着"水平，并定投指数基金平滑波动风险 [7] 结语 - A股或将从"情绪市"转向"价值市"，坚守优质资产、敬畏市场规律是穿越周期的关键 [8]

全球经济与货币政策 - 欧美经济增速放缓，美联储延续降息周期，美元指数逐步回落，美股见顶风险加大 [2] - 美国一季度GDP负增长，若二季度继续负增长则标志经济衰退 [2] - 美联储去年累计降息100个基点，美国通胀从9%回落至3% [3] - 美联储推迟降息因关税战可能导致物价上涨，目前处于进退两难境地 [3] - 巴菲特大幅减仓美股，伯克希尔哈撒韦现金高达3500亿美元 [4] 中国经济与政策 - 中国一季度GDP增速达5%，但CPI仍为负值，4月CPI为-0.1% [5] - 存款利率首次跌破1%，货币政策进一步宽松，LPR利率下调10个基点 [7] - 财政政策更加给力，有效化解地方债风险，刺激消费和拉动投资 [8] - 人民币汇率升值预期增强，外资流入A股和港股 [10] 资本市场与投资机会 - A股和港股将迎来牛市，科技股行情带动赚钱效应 [1] - 居民储蓄向资本市场大转移，过去四年居民存款增加60万亿至160万亿 [6] - 市场风格转向优质龙头股，科技、消费、新能源等板块表现突出 [8] - 国际金价长期上涨趋势不变，因美元信用受损，建议配置20%黄金类资产 [9] - A股和港股估值处于低位，政策支持股市持续活跃，未来两三年重心上移 [11] 科技与行业动态 - 中国大模型DeepSeek打破美国科技垄断，中美在第四次科技革命中齐头并进 [2] - 科技股行情带动A股和港股，人形机器人等科技板块大涨 [8] - 特朗普关税战导致美国科技股下跌，美元信用受损 [2][9]