美元走势分析 - 美元指数在6月12日跌近1%至97.86点 为三年来低位 [1] - 分析师判断美元下半年仍有下行空间 亚洲货币对美元有上涨机会 [3] - 美元周期或已进入下行阶段 受基本面 政策面和资金面三重机制共振影响 [4] - 美国私人信贷扩张明显降温 美元处于脆弱边界的紧平衡 [4] - 美股波动率抬升导致海外资本投资意愿下降 成为美元承压因素 [5] 美国经济数据表现 - 5月美国新增非农就业13.9万人 但3-4月数据下修13.8万人 [6] - 5月失业率保持4.2%高位 时薪同比增速呈回落趋势 [6] - 密歇根大学消费者信心指数快速下行 接近2022年加息时低点 [6] - 美国政府可能引导美元贬值以平衡贸易账户 [6] 机构预测与观点 - 摩根士丹利预测美元指数未来一年或暴跌9%至91点 [7] - 中金公司认为美元指数下半年仍面临关税不确定性压力 [6] - 高盛预计12个月内人民币兑美元升值3%至7.0 [9] 亚洲货币走势 - 新台币多头头寸达2020年12月以来最高 韩元看涨押注创两年半新高 [8] - 亚洲经济体积累较多外汇套息头寸 可能加剧美元贬值压力 [8] - 过去3年亚洲货币对美元走势弱于其他地区 存在补涨空间 [8] - 华泰证券预测2025年底美元兑人民币汇率为6.98 [9]

市场表现 - 本周市场整体上涨，上证指数涨1.13%、深证成指涨1.42%、沪深300涨0.88%等[5] - 行业风格上成长风格涨2.69%，通信、有色金属、电子分别涨5.27%、3.74%、3.60%，家用电器、食品饮料、交通运输分别跌1.79%、1.06%、0.54%[5] - 市场活跃度上升，日均成交金额12088.54亿元，较上周增加1149.50亿元，A股整体市盈率19.19倍，较上周涨1.27%[5] 市场趋势 - 中美领导人通话交易结束后，市场或将回归基本面，A股热门新消费主线回调，科技板块或成新主线[2][7] - 美国经济或进入下行周期，“TACO交易”过热，美股脱离基本面，后续波动将加大[2][10] - “美元霸权体系”衰落，或打破美元自2008年以来牛市周期，演变成更长周期下行趋势[2][10] 历史复盘 - 第二轮弱美元周期（1985 - 1995年），美元指数自1985年2月高点164.72最大回撤52.53%至1992年9月最低点78.19，黄金、港股等表现强势[13] 行业观点 - 军工行业处于景气大周期，投资逻辑从主题驱动向业绩驱动转变，部分优质企业具中长期配置价值[19] 投资建议 - 中美关税战进入“边打边谈”阶段，市场或上调二季度经济预期，后续以结构性行情为主，哑铃策略占优，科技和红利板块轮动贡献超额收益[20][21] 风险提示 - 国内政策推行不及预期、地缘政治事件超预期、海外流动性宽松不及预期[22]

新华财经上海5月27日电 美国债务压力持续冲击美元信用，美元指数再度走弱。5月27日早盘，美元指数盘中一度跌至98.7，距离4月21日的低点97.9仅一步 之遥。业内人士表示，美元已进入信用弱化与长期结构性挑战的初期阶段，长期走弱的序幕或已开启。 欧洲央行行长拉加德于当地时间26日表示，当前的国际秩序正在受到根本性的动摇，美元的主导地位存在不确定性，美国政策的不确定性也为欧元进一步提 升国际地位提供了"绝佳机会"。 同时，受美元贬值、国内积极有力的宏观政策等因素影响，人民币近期走势亮眼。高盛日前发布研报称，得益于人民币对美元汇率走强，人民币资产的吸引 力增强，外资流入中国股市的力度也将增强。 美元或开启下行周期 瑞银首席投资办公室近日发布报告，将美元评级下调至"不具吸引力"。由于美国经济放缓以及债务问题持续发酵，美元料再次走弱。 分析师普遍认为，在全球经济秩序重构的背景下，美元开启下行周期的可能性攀升。复盘美元此前经历的三次下行周期，几乎都伴随着全球经贸、金融秩序 的重构以及美国相对竞争力的下降。 东吴证券首席策略分析师陈刚表示，4月以来，美元和美债利率的走势出现罕见的背离，这一矛盾本质上源于美元信用危机。 ...