体育产业政策 - 国务院常务会议研究释放体育消费潜力及推进体育产业高质量发展 提出增加体育产品供给 丰富赛事活动 提升服务保障水平 培育产业增长点 [1] 稀土行业管理 - 三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 以控制战略资源并保障国家经济和国防安全 [2] 算力基础设施规划 - 工信部表示将持续优化全国算力布局 有序引导智能算力基础设施适度超前和动态平衡 加强对总体算力利用率较低地区新建项目的审批 [3] 光伏行业自律 - 光伏行业协会倡议坚决抵制以低于成本价格开展恶性竞争 企业需根据市场供需合理排产 加强产销衔接 抵制盲目扩产增产行为 [4] 央行流动性操作 - 央行将于8月25日开展6000亿元MLF操作 期限1年期 为连续第6个月加量续做 以保持银行体系流动性充裕 [5] 半导体供应链动态 - 外交部回应英伟达要求部分零部件供应商暂停生产H20芯片事件 表示各方应共同维护全球产供链稳定畅通 [6][7] 港股指数调整 - 恒生指数成份股数目由85只增加至88只 新纳入中国电信 京东物流和泡泡玛特 [8] 券商两融业务 - 有券商表示公司层面正加速给两融调集资金 市场融资余额21日有所回落 但投资者风险偏好可能仍在提升 [9] 美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨1.36% 标普500涨1.06% 纳指涨1.15% 中概股多数走高 蔚来涨超9% 阿里巴巴涨超3% 富途控股涨超4% [10] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔表示就业下行风险上升 风险平衡变化可能构成调整政策理由 交易员加大对9月降息押注 完全消化年底前降息两次 [11] 美联储治理动态 - 美国司法部计划对美联储理事库克展开调查 特朗普要求库克辞职并批评鲍威尔不降息立场 [12] 数字货币进展 - 欧盟加速推进数字欧元计划以应对美国稳定币立法进展 美国国会通过监管2880亿美元稳定币市场的《Genius Act》法案 [13] 充电基础设施增长 - 截至7月底中国电动汽车充电基础设施总数达1669.6万个 同比增长53% 其中公共充电设施420.2万个增38% 私人充电设施1249.4万个增58.8% [15] - 四部门要求到2027年底全国大功率充电设施超10万台 华泰证券推荐充电桩龙头盛弘股份和运营龙头特锐德 [15] 行业热点板块 - 大模型领域受关注因特斯拉接入豆包和DeepSeek 白酒行业关注29度五粮液将于8月27日正式推出 [15] 公司重大公告 - 长江电力控股股东拟增持40亿-80亿元公司股份 歌尔股份子公司拟取得上海奥来100%股权 华勤技术筹划发行H股在港上市 [17][19] - 舒泰神STSP-0902滴眼液获得I期临床研究总结报告 泰凌微筹划购买磐启微股权 新奥股份子公司私有化新奥能源获发改委备案 [19] - 万科A上半年净利润亏损119.47亿元 通威股份上半年净亏损49.55亿元 昆仑万维上半年净亏损8.56亿元 赣锋锂业上半年净亏损5.31亿元 [18][19] - 东芯股份上半年净亏损1.11亿元 圣诺生物股东拟减持不超过3.43%股份 [20]

稳定币发展现状 - 全球流通稳定币价值增至约2500亿美元，其中大多数锚定美元资产[1] 稳定币对欧元区的影响 - 与美元挂钩的稳定币兴起可能导致欧元区陷入"美元化"，削弱欧洲央行对货币政策的掌控[1] - 稳定币在欧元区广泛使用将削弱欧洲央行对货币状况的控制力[1] - 私营部门发行的稳定币若出现崩溃可能在金融体系引发连锁反应[1] 稳定币的固有缺陷 - 稳定币缺乏中央银行背书[1] - 稳定币缺乏对非法使用的足够防范措施[1] - 稳定币没有生成贷款的资金灵活性[1] 国际机构的警告 - 国际清算银行警告稳定币在成为广泛使用货币方面表现糟糕[1] - 欧洲央行认为数字欧元计划是捍卫欧洲货币主权的坚实防线[1]

欧洲发展时机与数字欧元 - 德国财长认为当前是欧洲发展的最佳时机 [1] - 这一发展机遇必须适用于数字欧元的推进 [1]

通胀与货币政策 - 欧元区6月调和CPI同比2% 符合欧央行通胀目标 但拉加德强调任务未完成 需警惕地缘政治和全球分裂带来的双向风险 [1][2] - 降息周期已接近尾声 但未来利率路径将依据数据逐次决定 不预设承诺 市场对9月降息概率预期为50% [1][3] - 中性利率讨论被淡化 拉加德认为当前环境不适用传统定义 且欧元区中性利率可能高于历史水平 [1][4] 美元与欧元地位 - 2025年可能是美元作为全球储备货币的关键一年 现有裂痕但重大转变需长期过程 欧元或迎国际角色提升机遇 [1][5] - 欧元兑美元汇率上涨反映市场状况 包含美元疲软和欧元走强双重因素 特朗普政策削弱美元信任度 [6] - 欧洲央行敦促各国政府推进资本市场深度改革 以强化欧元国际地位 [5] 数字欧元与公共政策 - 数字欧元必须由公共部门主导 拉加德警告货币私有化会削弱货币政策效力与国家主权 [7] - 人工智能可能扭曲信息与操纵舆论 对央行理解经济现实构成挑战 [7] 欧洲经济前景 - 欧洲面临美国保护减少和廉价能源减少的挑战 但2025年可能成为商业模式与生活方式转折点 [8] - 拉加德未给接班人建议 强调当前环境与前任时期（疫情 俄乌冲突 潜在关税）存在显著差异 [8] 央行治理与政治立场 - 拉加德称赞鲍威尔面对白宫批评的勇气 表示欧央行成员遭遇类似政治攻击将采取相同立场 [1][4]

稳定币的定义与特征 - 稳定币是与特定资产挂钩、旨在保持币值稳定的加密数字货币，目前美元稳定币占稳定币总市值的90%以上[4] - 稳定币兼具技术与货币双重特征，运行在区块链上但呈现一定中心化特征，发行机构掌握发行、赎回和管理权[5] - 从货币属性看，稳定币是基于美元信用与发行机构信用的私人货币，发行人被禁止向持币人支付利息[6] - 稳定币运营类似"狭义银行"模式，仅持有低风险高流动性资产，货币创造与信贷投放功能分离[7] 稳定币的经济机制与比较优势 - 稳定币供给弹性大，发行机构收益来自资产端生息与负债端零付息的利差，流通量主要由需求决定[12][13] - 中国第三方支付工具（微信支付、支付宝）与稳定币功能相似，但备付金由央行100%存管，金融属性更弱[8] - 美元稳定币在位优势显著，依托美元国际储备货币地位形成网络效应，其他货币稳定币竞争处于劣势[1][19] 稳定币的应用场景与需求驱动 - 稳定币在常规零售支付中无优势，主要潜力在于跨境支付，可绕开传统银行体系降低交易成本[9][10] - 需求增长四大驱动因素：加密资产交易备付、跨境贸易支付、货币替代效应、监管套利与灰色交易[13][14][15][16] - 2020-2025年美元稳定币市值从几十亿增至2200亿美元，与美元利率从近零升至4%的利差环境相关[13] 稳定币的风险与政策挑战 - 稳定币存在挤兑风险，如2023年硅谷银行倒闭导致USDC脱锚，私人发行机制缺乏央行担保[21][22] - 逐利动机可能促使发行机构加杠杆持有风险资产，演变为新时代"野猫银行"[22][23] - 美元稳定币扩张强化美元国际地位，非美经济体需通过央行数字货币（如数字欧元）应对竞争[31][32] 中国的应对策略与发展路径 - 应发挥实体经济规模优势，推动微信支付/支付宝在跨境支付中的应用，强化网络效应[32] - 利用央行数字货币作为外生力量，通过多边合作建设新型跨境支付基础设施[32] - 可探索香港作为人民币稳定币试点，平衡技术创新与金融稳定[33]

稳定币的定义与特点 - 稳定币是绑定真实货币或资产的数字货币，1稳定币约等于1美元，本质是运用区块链技术的支付工具 [1] - 与比特币相比，稳定币价格稳定，避免了数字货币的大幅波动，在数字交易中充当"中转站"角色 [1] - 稳定币手续费低于传统汇率兑换，交易时间更自由，适合快速买卖数字资产 [1] - 在货币贬值迅速的国家，稳定币可帮助居民锁定价值并进行消费和经营 [2] 稳定币的全球战略意义 - 美元稳定币发展可能加速全球货币体系"美元化"，类似石油贸易美元计价体系对美元地位的强化作用 [2] - 美元稳定币承载了美元新一轮金融主权的"去地理化"输出，可能成为对抗美元价值衰退的价值储备资产 [3] - 美国将稳定币视为维护和拓展美元全球主导地位的新工具 [2] - 若稳定币成为全球通用"钱袋子"，将扩大其背后资产、货币及国家的影响力 [2] 稳定币市场现状与公司动态 - 全球最大稳定币发行商Tether的USDt占据66%市场份额，市值约1500亿美元 [5] - Circle(USDC发行商)在纽交所IPO筹集11亿美元后股价飙升超200% [5] - 苹果、X、Airbnb、谷歌等科技公司正与加密货币公司洽谈整合稳定币 [6] - Meta曾尝试稳定币失败，现正重新洽谈引入稳定币作为支付手段 [6] - Visa与稳定币基础设施提供商Bridge合作，Fidelity开发自有稳定币，Stripe推出稳定币支持的新金融账户 [6] 稳定币监管与发展前景 - 香港通过《稳定币条例》，8月1日生效，金管局将开始接受牌照申请 [6] - 蚂蚁集团、香港金融科技公司IDA、京东等计划申请稳定币牌照 [6] - 稳定币监管核心在于抑制超发，要求100%储备甚至超额储备，独立第三方托管，每月审计公示 [5] - 香港金管局发牌制度门槛高，初期预计只批出数个牌照，要求有实际应用场景和充足资源支持 [8] 稳定币的争议与风险 - 国际清算银行认为稳定币在"单一性、弹性、完整性"三方面表现不足，只能扮演"辅助角色" [7] - 稳定币存在匿名性和非法用途风险，缺乏中央银行清算功能可能成为系统性弱点 [7] - 欧洲央行行长警告稳定币对货币政策和金融稳定构成风险，可能影响货币政策传导 [7] - 早期美元稳定币如USDT曾因储备金充足性和透明度问题引发担忧 [5]

欧盟稳定币新规 - 欧盟委员会计划在未来几天内宣布针对稳定币市场的新规，拟将欧盟以外发行的稳定币与仅限欧盟市场流通的同品牌稳定币视为可互换，享有"同等待遇" [1] - 欧洲央行警告称拟议中的标准可能在市场波动期间动摇地区银行的稳定性，但欧盟执行机构仍坚持推进新规 [1] 数字欧元与稳定币的竞争 - 欧盟在2023年6月提出创建数字欧元的立法，但进展甚微，欧洲央行将其视为对美国总统特朗普推动稳定币的回应 [2] - 欧洲央行行长拉加德称数字欧元是欧洲金融自主权的关键，并批评私人发行的稳定币对货币政策和金融稳定构成风险，可能导致银行存款外流且无法保持固定价值 [2] - 欧盟委员会发言人反驳称治理良好且有充分抵押品的稳定币发生挤兑的可能性非常小，且外国持有者更可能在美国赎回代币，因大多数代币在美国流通且储备存放于美国 [2]

欧洲央行行长拉加德：加快实现数字欧元是一项战略重点。 ...