接单与发展目标 - 因关税政策不确定和终端消费不振，行业谨慎，叠加去年同期高基数，公司短期接单有压力 [1] - 公司曾收购中捷时代，后转让股权聚焦辅料主业，未来仍聚焦主业，希望五至十年成为“全球化、创新型的时尚辅料王国”，但短期审慎 [1] 竞争优势与格局 - 与 YKK 经营和营销不同，公司“产品 + 服务”理念，拉链在品类多样、时尚、创新及配套能力有优势 [2] - 全球服装行业供应链成熟，辅料行业竞争格局稳定，难有新规模化供应商，关税变动利于国际化企业，行业集中度将提升 [3] 销售与客户考量 - 公司产品直营销售，通过分支机构售给全球品牌服装等企业或其指定加工厂 [4] - 辅料占成衣成本比重小，品牌客户除品质外更重视供应商研发、交期和服务等综合能力，价格只是考量因素之一 [4] 越南工业园 - 布局越南工业园顺应客户需求，增加供应链安全稳定，是公司国际化核心落脚点，提升交付和品牌影响力，拓宽客户范围，提高客户粘性和市占率 [5] - 公司国际化加速，海外产能爬坡，越南工业园产能利用率较 2024 年快速提高，订单趋势好，预计 2025 年营收显著提升 [5] 业务格局与趋势 - 公司专注辅料主业，纽扣市场空间受限，标准化程度低，竞争格局分散，公司是全球最大纽扣企业之一 [7] - 拉链应用领域多，市场空间大，公司拉链业务市场份额小，更看好其未来前景 [7] 利润率与政策 - 公司靠营收增长维持盈利能力稳定，遵循合作共赢，合理毛利率可持续 [8] - 公司综合考虑因素制定年度利润分配方案回馈股东 [10] 激励计划 - 公司会适时激励骨干团队，目前无相关实质性规划 [11]