公司近期经营趋势 - 四季度公司经营延续较好趋势，下游餐饮需求环比有一定改善，经销商库存较低，进入旺季以来下单订货情况较好 [1] - 三季度以来冻品企业之间价格竞争有所趋缓，盈利能力或环比改善，四季度趋势延续 [1] - 公司增长策略从渠道驱动转向新品驱动，新品上新、次新品推广力度较大，虾滑等次新品销售额增长较好，对整体销售增长贡献明显 [1] 产品战略与新品布局 - 公司强调新品驱动，加大C端产品升级换代，目标提升产品结构中C端占比至40% [2] - 锁鲜装前三季度收入接近双位数同比增长，后续将继续推出锁鲜装6.0新品，以推动火锅料高端升级 [2] - 虾滑今年销售额增速较为亮眼，近期已成功进入山姆系统 [2] - 嫩鱼丸为今年新品，主打“活鱼现杀”概念，公司相较竞品具有较强的淡水活鱼原料优势 [2] - 公司布局冷冻烘焙、清真食品等新赛道，变更募投项目资金用于增加冷冻烘焙产能，并以收购方式布局清真食品赛道 [2] 渠道策略与管理 - 公司提出拥抱商超大B定制化，与大润发、麦德龙、沃尔玛、盒马、山姆等主流商超系统均已建立合作 [3] - 针对商超客户差异，公司对大客户系统及定制程度进行分级，强调有管控地拥抱商超定制化，以提高运营效率 [3] 财务预测与估值 - 维持2025-2027年归母净利润预测为13.91亿元、15.13亿元、16.72亿元 [3] - 对应每股收益（EPS）预测为4.17元、4.54元、5.02元 [3] - 当前股价对应市盈率（P/E）分别为19倍、18倍、16倍 [3]

港股上市概况 - 蓝思科技于7月9日在香港联合交易所主板正式挂牌交易，股票代码6613HK，标志着公司全球化战略进入关键阶段[1] - 本次发行从递表到挂牌仅用100天，高效完成全球发售262亿股，每股发行价1818港元，集资总额达4768亿港元[1] - 上市首日公司股价高开且交易活跃，市场反应积极[1] 市场认购情况 - 香港公开发售获46276倍超额认购，国际发售录得1668倍超额认购，显示市场强烈看好[1] - 引入10家基石投资者，认购总额达191亿美元（约1499亿港元），包括小米集团、瑞银UBS、橡树资本等多元背景机构[3] 战略布局与资金用途 - 公司定位为"消费电子+智能汽车+新兴智能终端"全球化战略，港股上市是该战略的重要里程碑[1][3] - 集资资金将重点投向核心技术研发、全球产能扩张及新兴赛道布局[3] 行业地位与竞争优势 - 公司是全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案龙头企业，拥有深厚技术积淀和领先智造能力[3] - 多元基石投资者阵容凸显公司在消费电子精密智造领域的全球稀缺性，以及在智能汽车、AI终端等新兴赛道的协同潜力[3] 上市仪式与高层表态 - 创始人周群飞在港交所敲响上市铜锣，强调香港上市有助于国际资本与公司智造优势、中国市场的深度融合[3]