钱塘江边，无人驾驶环卫清扫车正有序作业，灵活避让过往车辆；在余杭区，搭载激光雷达与高清 摄像头的送快递无人车沿着道路缓缓前行……这样的"未来场景"，在杭州已成为现实。为进一步规范智 能网联车辆创新应用，推动新质生产力发展，近日，杭州印发了《智能网联车辆创新应用管理实施办 法》（下称《实施办法》）。 功能型无人车管理方面，初始开展道路测试前，测试主体应确保车型由第三方机构在测试区（场） 等特定区域进行不少于100公里的实车测试（含自动驾驶功能），符合相关标准规范。同时，按车辆数 不低于10%的标准取得第三方机构出具的安全行驶适应性评估报告，报告中应明确车辆设计运行范围与 进行道路测试路段或区域内各类交通要素对应关系。测试主体、应用主体按规定及时将安全性自我声明 中载明的路段或区域告知属地公安机关交通管理部门和经信部门，市公安局、市经信局定期公布属地部 门监管情况。 针对智能网联汽车管理方面，搭载L4级以上自动驾驶系统的智能网联汽车开展道路测试的，测试 主体应取得第三方机构出具的无驾驶人能力评估报告，在申请区域或路段完成车内配备安全员的单车测 试或应用不少于1000公里（规定连续里程，其中城市快速路和高速公路里程 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 3913 字，阅读全文约需 13 分钟 目录 国内新闻 1.国家认监委在汽车领域部署开展强制性产品认证试点工作 国外新闻 4.全新宝马iX3将于9月慕尼黑车展首发 商用车 2.全国充电桩累计数量破1400万台 3.5月我国动力电池装车量57.1GWh同比增长43.1% 4.《杭州市智能网联车辆创新应用管理实施办法》印发 5.广汽丰田官宣将与小米/华为两大企业合作 6.小鹏G7行业首发智能驾驶辅助VLA-OL模型 7.首店开业 零跑汽车打入香港市场 8.比亚迪汽车在欧洲投建兆瓦闪充网络 1.英国2026年启动自动驾驶商业试点 2.为避关税 通用汽车将部分产能从墨西哥转至美国 3.极星重启市场扩张 法国成战略首站 1. 高速服务区"司机之家"将进行标准化规范化改造 2. 中国重汽汕德卡G7H燃气牵引车于银川上市 3. 沈阳金杯携手厦门建发 共拓全球商用车市场版图 4. 庆铃T28创业家皮卡在全国多地区域上市 国内新闻 1 国家认监委在汽车领域部署开展强制性产品认证试点工作 时间:2025.6.12 来源:界面新闻 作者:陈小同 据市场监管总局网站消息，近日，国家认监委印 ...

杭州市人民政府办公厅印发《杭州市智能网联车辆创新应用管理实施办法》。其中提到，市政府加强对 智能网联车辆管理工作的领导，依法建立监督管理联合工作机制，制定并落实相关产业政策和工作措 施，建立多层次产业技术创新体系，以测试应用促进智能网联新能源汽车全产业链发展。各区、县(市) 政府应加强领导，加大财政资金支持产业发展力度，负责本行政区域内车辆上路通行的日常监管和联网 改造、数据治理等必要的智能化路侧基础设施建设工作。(人民财讯) ...

《方法》提出，根据M1 和 N1 类汽车应装备AEBS，系统完成初始化后，除不可用状态外，应满足以下 要求：对于 M1 类汽车，至少在 10 km/h 至 80 km/h 速度区间内的所有车辆载荷条件下，当系统监测到 可能与前方车辆发生碰撞危险时处于激活状态，当未监测到碰撞危险时处于待机状态；对于 N1 类汽 车，至少在 10 km/h 至 60 km/h 速度区间内的所有车辆载荷条件下，当系统监测到可能与前方车辆发生 碰撞危险时处于激活状态，当未监测到碰撞危险时处于待机状态。 同时，至少在 20 km/h 至 60 km/h 速度区间内的所有车辆载荷条件下， 当系统监测到可能与前方行人、 自行车和踏板式两轮摩托车发生碰撞危险时处于激活状态，当未监测到碰撞危险时处于待机状态；制造 商应按照相关要求证明系统在全部可激活速度区间的安全性。 持续改善汽车安全问题。 近1个月，持续改善汽车安全问题成为业内焦点，在隐藏门把手有望进一步规范后，自动紧急制动系统 （AEBS）或即将迎来新规。 近日，强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》（下称《方法》）完成起 草，进入公开征求意见阶段。对比现行标准，新 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][11] 报告的核心观点 - 景旺电子2024年实现营业收入126.59亿元，同比增长17.68%；归母净利润11.69亿元，同比增长24.86%；毛利率和净利率分别为22.73%和9.16%，同比-0.44pct和+0.69pct 2025年一季度，实现营业收入33.43亿元，同比增长21.90%；归母净利润3.25亿元，同比增长2.18%；毛利率和净利率分别为20.78%和9.87%，同比-3.83pct和-1.70pct [2][5] - 公司拥抱AI新态势，在数据中心领域，全球云厂商资本开支高增长，AI服务器等创新驱动高速材料及高端HDI PCB产品供不应求2024年公司在AI服务器领域有突破，部分产品批量出货，在高阶HDI等新兴应用领域有前沿优势；在高速通信领域实现800G光模块批量出货，具备1.6T光模块量产能力，为多家光模块头部客户供货 [11] - 公司深耕汽车电子，积极布局智能驾驶汽车智能驾驶是人工智能落地优秀场景，公司积累大量优质汽车客户近年来，智能驾驶、智能座舱类高阶产品增速高，车载HDI等产品客户端份额提升随着高级别智能驾驶落地和AI车端渗透率提升，公司多地基地产能有序释放，汽车业务增长空间广阔具体产品如激光雷达板等稳定量产，HLC、HDI产品获更多客户认可，超额完成销售目标 [11] - 维持“买入”评级公司提升产品技术水平，在多类产品积累技术实力，推进汽车与数通领域布局展望后市，围绕智能网联车辆等需求开发部署产品，争取项目机会，客户合作进展稳步推进数通和汽车双轮驱动有望打开公司第二增长极，带动业绩增长预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为15.41亿元、20.23亿元、24.08亿元，对应当前股价PE分别为16.62倍、12.65倍、10.63倍 [11] 财务报表及预测指标 利润表（百万元） - 2024 - 2027E营业总收入分别为12659、14938、17926、21511 [18] - 2024 - 2027E营业成本分别为9782、11428、13659、16348 [18] - 2024 - 2027E毛利分别为2878、3510、4266、5163，占营业收入比例均约24% [18] 资产负债表（百万元） - 2024 - 2027E货币资金分别为2184、2082、2420、2835 [18] - 2024 - 2027E应收账款分别为4158、4957、5940、7121 [18] - 2024 - 2027E存货分别为1742、1967、2363、2837 [18] 现金流量表（百万元） - 2024 - 2027E经营活动现金流净额分别为2290、952、1636、1962 [18] - 2024 - 2027E投资活动现金流净额分别为 - 2003、 - 44、 - 7、 - 9 [18] - 2024 - 2027E筹资活动现金流净额分别为 - 465、 - 1020、 - 1292、 - 1537 [18] 基本指标 - 2024 - 2027E每股收益分别为1.34、1.65、2.17、2.58 [18] - 2024 - 2027E每股经营现金流分别为2.46、1.02、1.75、2.10 [18] - 2024 - 2027E市盈率分别为20.78、16.62、12.65、10.63 [18]

纪要涉及的公司 德赛西威 纪要提到的核心观点和论据 1. **成本与盈利** - 2025 年整体年降水平约 4%-6%，与往年持平，通过舱驾一体化方案如 8,775 可实现单车 20%-30%降本，已与奇瑞、塔塔合作[2][6] - 整套解决方案替代分散产品可为车厂带来 20%-30%降本空间并保持盈利[2][11] - 2025 年第一季度毛利率恢复正常，去年第四季度受会计政策等短期因素影响较低，产品结构中域控制类产品占比提升也是影响因素之一[3] - 座舱和自驾产品毛利变化幅度相近，维持在 20%左右[4] - 预计全年费用率保持小幅下降趋势，一季度费用增长与营收分母有关[10] 2. **市场与合作** - 预计到 2026 年市场占有率继续提升，高通座舱域控方案市场占有率有望超 30%，产业竞争收敛，配置标准化程度提高[2][9] - 与高通达成全面战略合作，覆盖自动驾驶、舱驾一体及座舱领域，推动量产并提升性价比，还推进英伟达 X2 系列及 SOAR 方案[2][7][8] - 海外业务是重点发展方向，2025 年开始大量订单上量，未来两三年内海外销售占比接近 20%，初期上量产品为显示屏等，2026 年增加智驾产品[2][20] 3. **产品与技术** - 第五代智能座舱平台预计 2026 年量产，基于高通 AI 芯片，成本五六千元左右，高通方案 2024 年市场份额达 70%有望扩大[5][22] - 未来三年内 ASP 持续提升，受益于单领域产品性能升级、同一台车内配置类别增加及融合仓驾两域控系统[5][26] - 软硬结合方面，在成熟硬件中植入自研算法，较软件公司切入硬件更具优势[2][13] - 上海算法团队约 200 人并计划扩张，未来重点配套中低阶场景[16] - 拥有 WHUD 和 ARHUD 产品，AI 领域有优势，AI HUD 预计 2026 年量产，增加新产品线提升竞争力[25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **产品应用场景**：8,775 芯片适用于高速及泊车等场景，8,797 芯片用于城区 NOA 解决方案[28] 2. **订单交付与销售**：明后年开始交付海外主机厂订单，涉及海外市场车型；2025 年高性能方案销售金额增速更快；域控代工项目有一定比例[27] 3. **客户影响**：理想汽车推出智驾焕新版可能影响单个客户毛利率，公司目标维持总体毛利率稳定[30] 4. **投资建议**：建议投资者关注 ICV 领域投资机会，当前估值处于历史低位[31]