国内新闻 - 国家认监委在汽车领域部署开展强制性产品认证试点工作，支持CCC认证检测机构加强国际化能力建设，助力中国汽车出口应对国际技术性贸易措施 [4] - 全国充电桩累计数量达1440万台，同比增长45.1%，1-5月增量158.3万台，其中公共充电桩增量50.4万台（+55.8%），私人充电桩增量107.9万台（+7.4%）[5][6] - 5月动力电池装车量57.1GWh（环比+5.5%，同比+43.1%），磷酸铁锂电池占比81.6%（46.5GWh，同比+57.7%），1-5月累计装车量241.4GWh（同比+50.4%）[7] - 杭州市印发《智能网联车辆创新应用管理实施办法》，建立多层次产业技术创新体系，推动智能网联新能源汽车全产业链发展 [8] - 广汽丰田宣布与小米、华为合作，引入小米智能生态，与华为合作从车机升级至全域合作，疑似合作车型为鸿蒙座舱D级轿车铂智7 [9] - 小鹏G7首发智能驾驶辅助VLA-OL模型，实现"大脑+小脑"认知跃迁，宣称未来智能驾驶能力比行业主流提升10-100倍 [10] - 零跑汽车香港首店开业，CEO称香港市场为全球展示窗口，年规模4-5万辆 [11] - 比亚迪在欧洲投建兆瓦级闪充网络，基于1000V高压架构实现5分钟补能400公里，计划一年内完成首批站点布局 [12] 国外新闻 - 英国计划2026年春季启动自动驾驶商业试点，允许无安全驾驶员的出租车与公交车服务试运行 [12] - 通用汽车为避关税将投资40亿美元转移墨西哥产能至美国，预计新增30万辆年产能及3000-4000个岗位 [13][14] - 极星重启市场扩张，法国为首站目标，计划将其发展为欧洲三大主要市场之一 [15] - 全新宝马iX3将于9月慕尼黑车展首发，年底投产，国产测试车已完成-45℃冬季测试 [16] 商用车 - 交通运输部推进高速服务区"司机之家"标准化改造，目标2026年4月底前新增/改造1000个以上，配备休息、淋浴等基础服务设施 [18][19] - 中国重汽汕德卡G7H燃气牵引车在银川上市，搭载潍柴WP16NG-4.0燃气动力 [20] - 沈阳金杯与厦门建发合作，聚焦供应链金融与海外整车出口业务，推动商用车国际化 [21] - 庆铃T28创业家皮卡全国多地上市，搭载2.8L柴油发动机，起售价9.48万元 [22]

恒生科技指数调整 - 恒生科技指数于6月9日实施季度检讨调整，比亚迪股份纳入成分股，阅文集团被剔除，成分股数量维持在30只 [1] - 调整后恒生科技指数成功集齐"科技七巨头"，包括小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团 [1] - 华泰证券观点认为，美股"科技七巨头"（苹果、谷歌等）因业绩和创新能力成为核心资产，港股科技七巨头同样受到投资人关注 [1] 港股市场走势与外资回流 - 今年以来港股市场受DeepSeek、关税等因素影响呈现"N"型走势 [1] - 中信证券观点称，中美元首通话释放积极信号，出口链压力缓和，中国增长预期抬升，全球资金对中国资产的长期态度改善 [1] - 中国科技核心资产地位上升，具备相对盈利优势和经营韧性，外资趋势性回流中国资产只是节奏问题 [2] 恒生科技指数ETF配置逻辑 - 恒生科技指数ETF(513180)兼具硬科技与新消费属性，在外围扰动下具备韧性 [2] - 硬科技方面，恒生科技代表中国AI核心资产，成分股聚焦AI产业链上中下游，阿里、腾讯等有望成为"七巨头" [2] - 新消费方面，恒生科技超一半权重在电商零售、汽车等可选消费板块，包含"蔚小理"、小米、携程等 [2] 科技七巨头受益逻辑 小米(1810 HK) - 端侧AI落地主要受益者，2024年切入智能电动车行业 [3] - 2025年关注点：新车发布推动汽车业务、手机业务毛利率和市占率提升、大家电出海、DeepSeek边缘AI落地 [3] 联想(992 HK) - AI投资带动PC等业务需求回暖，中东等新兴市场增长机遇 [4] - 2025年关注点：AI PC和AI手机渗透率提升、DeepSeek商业化带动IT投资、"中国+N"供应链优势、中东市场布局 [4] 比亚迪(1211 HK) - 2024年全球销量427万辆，同比+41%，全球第五大车企 [4] - 2025年挑战550万销量目标，推进智能化转型、高端化与出海战略 [4] 中芯国际(981 HK) - 中国最大、全球第三大晶圆代工企业，产业链重构主要受益者 [5] - 主要驱动力：在地化生产需求、先进产线良率提高 [5] 阿里巴巴(BABA US/9988 HK) - 国内领先云服务厂商，受益AI需求迸发 [5] - 未来展望：引领云服务及互联网AI应用价值重估、电商场景强化应用探索 [5] 腾讯(700 HK) - AI赋能社交广告，混元大模型未来可期 [6] - 关注点：AI+视频号广告加载率提升、AI+游戏加速研发、AI+云商业化落地 [6] 美团(3690 HK) - 本地生活消费龙头 [6] - 关注点：外卖下沉市场增量、到店业务利润修复、闪购与出海业务规模扩大 [6]

核心观点 - 俄罗斯将对华石油年供应量增加250万吨至1250万吨，合同期限延长至2034年，标志着中俄能源合作进入新阶段 [2] - 俄方在价格、运输、结算等多维度做出战略让步，反映其在西方制裁下对中国市场的深度依赖 [2][17] 价格折扣 - 新增250万吨石油价格比国际市场低12美元/桶，优惠幅度达15%，远超此前10%的平均折扣水平 [3] - 折扣与运输路线调整绑定，俄方承担部分哈萨克斯坦管道过境费（每吨15美元），仍通过整体价格优惠换取长期订单 [5] - 2025年俄罗斯原油出口量78%流向亚洲，其中中国占比超50%，价格让步旨在巩固中国市场维持现金流 [3] 运输路线 - 首次实现"双线并行"：传统ESPO管道+新增哈萨克斯坦西线通道，提升运输多元化 [6] - 俄方技术让步：Transneft需制定哈萨克斯坦管道技术方案，包括扩容和压力测试，部分运营权让渡 [8] - 地缘风险分担：哈萨克斯坦线路为ESPO管道提供备用方案，形成供应"双保险" [8] - 中亚利益让渡：哈萨克斯坦获得每吨3美元手续费及俄管道技术转让，支持中国"一带一路"在中亚推进 [8] 结算机制 - 新增250万吨石油全部采用人民币和卢布结算，通过新疆跨境支付系统绕过SWIFT [11] - 人民币结算使俄方石油收入可直接购买中国商品（如比亚迪电动车、大疆无人机），形成"石油-商品"闭环 [11] - 2025年一季度中俄本币结算比例突破65%，能源贸易纳入人民币体系推动国际化 [11] - 人民币结算节省0.3%美元手续费，按250万吨/70美元/桶计算年省525万美元 [11] 长期锁定 - 合同期限延长至2034年，远超中俄能源协议平均周期（5-10年） [12] - 为中国炼油厂（如新疆独山子石化）设备升级提供稳定原料预期，间接分担投资风险 [12] - 覆盖"西伯利亚力量2号"管道建设周期（2030年投产），预留更大规模合作空间 [14] 地缘政治 - 俄方在台湾问题明确支持"一个中国"，作为对中国市场依赖的"回报" [15] - 默许中国通过哈萨克斯坦扩大能源影响力，变相背书"一带一路"中亚战略 [15] - 长期协议形成"捆绑效应"，强化两国在国际事务中的战略协作 [12][15]