报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2601合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏强，预计偏强运行 [1][5] - 合成胶2512合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏弱，预计偏弱运行 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 核心逻辑：上周二十届中央委员会第四次会议释放利好政策，宏观情绪改善，橡胶期货板块估值修复；9月国内新车产销数据好于预期，产业因子修正，增强多头抗跌信心；上周末中美经贸会谈释放积极信号，宏观情绪继续改善，本周一夜盘沪胶2601合约震荡偏强，期价收涨0.13%至15390元/吨，预计本周二维持震荡偏强走势 [5] 合成胶（BR） - 核心逻辑：上周二十届中央委员会第四次会议释放利好政策，宏观情绪改善，但合成胶供需基本面依然偏弱，供给端合成橡胶供应压力持续加大，2025年国内丁二烯产能计划新增98万吨，总产能预计达767.7万吨/年，同比增长14.6%，本周一夜盘合成胶期货2512合约震荡偏弱，期价收低1.13%至10920元/吨，预计本周二维持震荡偏弱走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2601和合成胶2512短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏强，参考观点均为偏强运行 [1] - 预计本周一沪胶2601合约和合成胶2512合约或维持震荡偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡偏弱，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑是上周会议释放利好政策、中美经贸会谈释放积极信号使宏观情绪改善，国内橡胶期货板块估值修复，9月国内新车产销数据好于预期使产业因子修正，提振胶市多头抗跌信心 [5] - 上周五夜盘沪胶2601合约维持震荡偏强走势，期价略微收涨0.23%至15385元/吨 [5] 合成胶（BR） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡偏弱，参考观点偏强运行 [7] - 核心逻辑是上周会议释放利好政策、中美经贸会谈释放积极信号使宏观情绪改善，国内橡胶期货板块估值修复 [7] - 上周五夜盘合成胶2512合约呈现震荡偏弱走势，期价略微收低0.63%至11085元/吨 [7] 价格行情计算说明 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶均需求驱动减弱，震荡偏弱运行 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 短期、中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][5] - 核心逻辑是前期宏观利多预期消化，临近国庆长假国内轮胎行业开工率走弱，需求驱动下降，供应端压力不减，上周五夜盘2601合约震荡偏弱，期价收低1.23%至15235元/吨，预计本周一维持震荡偏弱走势 [5] 合成胶 - 短期、中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][6] - 核心逻辑是前期宏观利多预期消化，临近国庆长假国内轮胎行业开工率走弱，需求驱动下降，供应端压力不减，上周五夜盘2511合约震荡偏弱，期价收低1.28%至11215元/吨，预计本周一维持震荡偏弱走势 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶偏多因素增强，均震荡企稳，预计沪胶期货2601合约周四维持震荡企稳走势，合成胶期货2511合约周四维持震荡偏强走势 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月 [1] 品种观点 - 沪胶2601短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是偏多因素增强，沪胶震荡企稳 [1] - 合成胶2511短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是偏多因素增强，合成胶震荡企稳 [1] 价格行情驱动逻辑 - 沪胶：近日美联储降息25个基点，符合预期，但点阵图显示后续降息节奏慢于市场定价；本周三夜盘沪胶期货2601合约阶段性震荡企稳，期价收涨0.54%至15690元/吨，继续反弹有阻力 [5] - 合成胶：近日美联储降息25个基点，符合预期，但点阵图显示后续降息节奏慢于市场定价；本周三夜盘合成胶期货2511合约维持震荡企稳，期价收涨0.04%至11550元/吨 [6]

美联储降息影响 - 美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%区间 这是自2020年3月以来首次降息 [1] - 降息消息公布后大宗商品市场先回调后强劲反弹 其中橡胶期货表现最为突出 [1] 橡胶期货价格走势 - 9月19日橡胶期货收盘价达18020元/吨 创7年新高 [1] - 7月31日至9月19日期间 橡胶期货主力2501合约在35个交易日内上涨17.47% [1] - 近期台风等灾害性天气导致橡胶期货价格连续数日大幅攀升 [1] 橡胶市场供需分析 - 轮胎产销量增长是橡胶需求主要驱动力 其他领域需求保持稳定 [1] - 天然橡胶在港口和保税区的库存持续下滑 主要由于进口量减少 [1] - 当前天然橡胶基本面大格局未显著转变 市场预计短期内保持偏强运行态势 [1] 影响橡胶价格的关键因素 - 主产区恶劣天气持续时间 正值旺产季可能加剧产量损失预期 [1] - 国内库存变化趋势 特别是去库存势头的持续性 [1] - 橡胶价格上涨后下游轮胎企业的承受能力 [1]

日本橡胶期货市场动态 - 日本橡胶期货周线连续六周上涨 [1] - 泰国原料价格出现显著飙升 [1] - 当前上涨行情主要由成本支撑驱动 [1] 橡胶现货库存变化 - 现货累库速度明显放缓 [1] - 港口库存呈现去库趋势 [1] - 库存变化可能反映供需格局潜在转变 [1]

期货市场动态 - 上期所合成橡胶期货领跌期市 [1] - 日本橡胶期货同步下跌 [1] 影响因素分析 - 汽车销售放缓对橡胶需求形成压制 [1] - 美国贸易政策不确定性加剧市场波动 [1] 行业关注焦点 - 橡胶市场未来走势成为当前核心议题 [1]

市场行情变化 - 日本橡胶期货结束连续两个交易日的下跌态势 [1] - 泰国山洪灾害对橡胶供应的威胁抵消了需求端的负面因素 [1] 价格驱动因素 - 供应端受泰国山洪自然灾害影响面临中断风险 [1] - 需求端存在不利因素但对价格影响被供应风险所抵消 [1] 未来走势展望 - 市场关注橡胶期货是否存在反弹机会 [1]

日本橡胶期货市场动态 - 日本橡胶期货连续六个交易日下跌[1] - 供应量增加与市场担忧情绪共同施压价格[1] - 机构预测短期内橡胶价格维持弱势走势[1]