报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 今日碳酸锂盘面大幅走弱主要受宏观趋弱、资金踩踏和消息面干扰 基本面无明显转向信号 价格下方空间有限 主力在7.5 - 8万可能存在支撑 短期预计宽幅震荡为主 [3][6] 相关目录总结 行情表现 - 今日碳酸锂市场情绪整体走弱 早盘大幅低开后持续向下交易 盘中期货全线跌停 午后部分合约盘中开板 但整体仍维持弱势 截至收盘主力LC2511仍收于当日跌停板80980 [1] 走弱原因 - 盘面大幅走弱受宏观整体趋弱、资金踩踏及消息面干扰影响 目前基本面无明显转向信号 [3] - 宁德枧下窝矿区关停后盘面持续偏强 周一主力突破9万上方后未能站稳 部分资金提前离场 昨日开始市场情绪调整 叠加宏观氛围走弱 政策表态不及预期 商品夜盘整体飘绿 消息面利空引发市场讨论 今日资金踩踏加剧 [3] - 特朗普政府将对包括锂在内的几个新工业领域进行高度优先执法 涉及新疆地区产品出口 但新疆地区锂项目未大规模上量且锂电对美出口比重下滑 实际影响或有限 [3] 基本面情况 - 基本面维持紧平衡 冶炼端短期有库存支撑供给未明显下滑 上周产量受代工增量带动 短期国内供应收缩有预期 预计本周数据将体现 [4] - 7月锂辉石总进口750651吨 环比+30.35% 价格驱动下进口量增加 7月阿根廷碳酸锂出口总量1.03万吨 其中出口到中国0.9万吨 出口量环比大幅提升 原料和锂盐进口对国内供应减少有一定补充 [4] - 需求表现稳健偏乐观 逐步进入旺季 铁锂订单多数增加 三元受电芯端客供需求增加影响排产提升 电解液订单整体较好 上周全环节小幅去库 上游冶炼厂库存降低 下游和其他贸易环节补库 [5] 后市展望 - 消息面未完全落地 基本面改善为价格提供下方支撑 短期季节性支撑下基本面紧平衡 中期产业供需偏宽松 三季度后非洲矿、南美和国内盐湖仍有项目预期会上量 [6] - 碳酸锂价格受短线消息扰动大 价格下方空间有限 主力在7.5 - 8万可能存在支撑 短期预计宽幅震荡为主 [6]

碳酸锂价格波动 - 碳酸锂主力合约午盘高开后涨幅达5%，最高触及69980元/吨，随后回落至67960元/吨，涨幅收窄至2 47% [1] - 供应端消息扰动和交易所仓单持续减少是推升价格的主要因素 [1] - 基本面稳定，一体化锂盐厂开工率持稳，供应充足，需求淡季不淡，下游订单整体尚可 [1] 藏格矿业停产事件 - 藏格矿业全资子公司藏格锂业因收到停产通知已暂停锂资源开发利用活动，月产能约1200吨碳酸锂当量 [2] - 公司正推进锂资源开采手续办理，复产需待手续完成，停产对国内碳酸锂市场整体供应影响有限 [2] 碳酸锂供应情况 - 7月国内碳酸锂排产计划为7 93万吨，环比上涨7 1%，江西自有矿大厂开工率维持高位，四川检修产能恢复，青海产出平稳 [2] - 回收端个别厂家订单增加，生产积极性提高，锂辉石产线产量预计持续增加，部分自有矿厂商因海外锂矿到货及检修结束排产增加 [2] 机构观点 - 金源期货表示锂价受矿端扰动影响仍处强势阶段，下游采买冷清，上游锂盐厂调降出货但成交有限，短期情绪扰动或延续 [3] - 国贸期货指出近期行情上涨主要系供给端扰动提振市场情绪，对基本面实质影响有限，产业方可考虑逢高套保 [3] - 光大期货认为仓单减少、锂矿价格上涨及消息面扰动刺激短期价格，远期需关注套保压力和社会库存较高情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨0.16%至62780元/吨，电池级碳酸锂平均价维持61300元/吨，工业级碳酸锂平均价维持59700元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌100元/吨至57720元/吨，仓单库存增加312吨至22940吨 [3] - 周度碳酸锂产量环比增加305吨至18767吨，6月产量环比增加超9%；7月预计磷酸铁锂产量环比增长3%，三元材料产量环比增长1.3%；周度库存周转天数均有增加；周度库存环比增加1936吨至136837吨 [3] - 上周锂矿成交价格小幅上涨，锂盐厂宣布停产检修及技改，叠加市场消息面扰动较多，但当前价格面临一定套保压力，且矿山端未有停减产迹象，短期或仍偏震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨520元/吨至62780元/吨，连续合约收盘价涨560元/吨至62980元/吨 [5] - 锂辉石精矿(6%,CIF中国)跌5美元/吨至625美元/吨，部分锂矿价格有不同程度下跌，部分锂盐价格有不同程度下跌，部分产品价格维持不变 [5] - 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差维持1600元/吨，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差跌100元/吨至 -3580元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂 - SMM电池级氢氧化锂涨58元/吨至222.54元/吨 [5] - 部分三元前驱体和三元材料价格维持不变，部分有小幅度涨跌 [5] - 电芯和电池部分产品价格维持不变，方形磷酸铁锂电池跌0.001元/Wh至0.299元/Wh [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5% - 2.0%）、锂云母（2.0% - 2.5%）、磷锂铝石（6% - 7%）等矿石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [30][32] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [35][37] 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润走势图表 [39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月碳酸锂排产基本稳定，正极排产小幅增加，供过于求收窄，社会库存持续累库、下游环节原料库在高位，短期下游采买以刚需为主，生产仍采用长单、客供模式，预计期价偏弱震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价71450元，跌100元；SMM工业级碳酸锂平均价69650元，持平 [1] 期货合约情况 - 碳酸锂2505收盘价70320元，跌0.28%；碳酸锂2506收盘价70260元，跌0.26%；碳酸锂2507收盘价70180元，跌0.34%；碳酸锂2508收盘价71300元，跌0.11%；碳酸锂2509收盘价71460元，跌0.2% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价808美元，跌1美元；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价1010元，跌10元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1670元，跌15元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价6850元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价8100元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价33025元，跌20元；三元材料811（多晶/动力型）平均价146810元，跌10元；三元材料523（单晶/动力型）平均价118035元，跌20元；三元材料613（单晶/动力型）平均价124105元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差1800元，跌100元；电碳 - 主力合约价差1270元，涨180元；近月 - 连一价差60元，跌20元；近月 - 连二价差140元，涨100元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）131605吨；冶炼厂（周，吨）52130吨，增398吨；下游（周，吨）41734吨，增787吨；其他（周，吨）37741吨，减600吨；注册仓单（日，吨）29562吨，增300吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本74466元，利润 -3998元；外购锂云母精矿现金成本76596元，利润 -7845元 [2] 行业动态 - 4月10日宁德时代获批在香港交易所上市，发行H股股数不超扩大后总股本的5%，并授予整体协调人最多15%的超额配售权，预计筹资至少50亿美元（约合人民币365亿元），资金用于海外产能扩张等 [2] - 4月9日新疆和田地区和安县锂矿探矿权出让，起始价8846万元，起始出让收益率1.4%，最终由新疆吉锦末裕矿业有限公司以500196万元竞得，溢价率12906% [2]