来源：华尔街情报圈 美国市场因感恩节休市，流动性偏弱，全球市场陷入沉寂。 第一，在消息面极为清淡的情况下，美元上涨，而美国国债、黄金、美股期货出现微幅下跌——尽管只 是"微微一跌"，但方向却非常清晰"美元上涨，一切皆跌"模式。市场最怕的不是坏消息，而是"无人接 力"后的自然回落。 第二，影响市场走势的原因并不清晰，如果是"纠正降息过度"的预期，那么昨晚的"微微一跌"不容小 视。如果没有新的宏观催化，市场很可能进入三种路径之一： 温吞反弹型（概率不低） 窄幅囚笼型（当前最像） 平静后的突变（最危险） 第三，市场现在不是"安全期"，而是"被压着的安静期"。 该对冲的把保险全部卖掉 做市商重仓伽马，把波动压得死死的 2、中国一只关乎国运的股票，出现变数。巧合的是，高盛在出现变数前发布了一篇不同寻常的长篇报 告。 3、华尔街连发三份报告，点评A股、美股、黄金。美股牛市会延续吗？A股好故事讲完了吗？黄金明年 的大区间？华尔街报告水准很高，我们的解读更高明。 4、独家解密：美元第二波下跌周期到来？并附有美元未来2个月、6个月预测。 特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内 ...

市场整体表现 - 伦敦金属交易所（LME）基本金属价格普遍下跌，期铜连续第二个交易日收低 [1] - 期铜下跌73.5美元或0.68%，收报每吨10,778.5美元 [1] - 期铝下跌45美元或1.57%，收报每吨2,813.5美元，触及10月23日以来最低水平 [2][5] - 期锌下跌26.5美元或0.88%，期铅下跌26.5美元或1.28%，期镍下跌241美元或1.62% [2] - 期锡逆势上涨99美元或0.27%，收报每吨36,886美元 [2] 价格驱动因素 - 美元指数上涨使得以美元计价的金属对持有其他货币的投资者而言更加昂贵 [4] - 市场情绪受到美联储再次降息希望减弱以及一系列宏观担忧的限制 [1][4] - 基本面因素未见显著变化，市场主要等待延迟的美国经济数据发布和更多货币政策线索 [4] - LME现货铜较三个月期铜每吨贴水29美元，表明短期需求并不迫切 [4] 特定金属动态 - 现货锌较三个月期锌每吨升水100美元，凸显出供应吃紧，LME锌库存不足4万吨 [5] - 铝价此前大幅上涨，11月3日曾触及2,920美元的2022年5月以来高位，当前价格被部分市场参与者视为做空机会 [5]

美元走势分析 - 美元受益于市场对美联储降息路径预期的变化 持续走强[2] - 欧元兑美元汇率较几周前触及的1.1920高点下跌近400个基点[2] 美联储政策影响 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔对未来前景的不同看法 对欧元兑美元近几日走势产生显著影响[2] 欧洲央行立场 - 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德延续以往言论 政策决策根据每次会议情况而定并完全取决于宏观经济数据[2] - 强势欧元可能危及欧盟本已疲软的经济 使欧洲央行陷入两难境地[2] 机构观点变化 - 部分此前明确看好欧元并认为汇率应接近1.25的大型投资机构 已转而采取更为保守的立场[2] - ICMarkets对欧元能否继续强劲上涨持怀疑态度 认为欧元更可能出现回调且回调已经发生[2] 市场关注点与策略 - 美国制造业走势是今日议程重点 受到分析师密切关注[2] - 美元仍有上涨空间 倾向于保持观望态度并考虑在欧元价格更低时买入[2]

美元汇率走势 - 美元兑一篮子货币汇率上涨 [1] 市场预期 - 市场预期数据显示美国9月通胀将加速 [1]

美元走势分析 - 美元指数突破阻力位并站上50日及100日移动平均线，为今年早些时候美元熊市论调盛行以来的首次 [1] - 美元上涨被解读为一场伪装成政策转变的仓位清理，源于动量交易员意识到仓位失衡并开始减仓，而非根本性的政策转变 [3] - 美元强势具有自我实现的特性，交易员追逐动能导致空头被逼仓，使得美元指数走势违背其自身基本面 [5] - 当前美元强势被视为战术性而非结构性，是数月单边看跌交易后的一轮被迫冷静，更多反映市场机制而非宏观信念 [7] 美联储政策与美国经济 - 美联储表态仍基于自夏季以来存在的谨慎、预防性降息逻辑，OIS曲线仅比预期今年将再降息两次低5个基点 [3] - 达拉斯联储数据显示维持失业率稳定所需的每月就业岗位数量从去年的25万个大幅下降至现在的仅3万个，原因包括人口结构变化、移民冻结和参与率下降 [4] - 就业增长放缓主因是劳动力供给减少而非需求破坏，GDP仍受人工智能时代投资支撑，目前看不到硬着陆迹象 [4] 主要货币表现 - 欧元受到连带损害，部分原因是德国工业生产环比暴跌4.3% [3] - 欧元财政信誉问题受关注，交易员对后特拉斯时代和意大利的警示故事记忆犹新 [6] - 日元承压根源在于政治不稳定，美元/日元一度逼近153.27，干预言论作用有限 [6] - 加元面临压力，失业率逼近7.2%，10月份降息被视为掷硬币的结果 [5] 市场动态与前景 - 外汇市场率先收到消息，市场讨论焦点从“美元为何下跌”转向“还有多少空头敞口需要平仓” [3] - 下一个重大考验来自下周的消费者物价指数，0.3%的核心数据几乎可以确认10月份降息 [5] - 美国政府关门暂停了负面数据发布，给美元带来叙事氧气 [5] - 黄金上涨表明资本仍在寻求稳定器，但美元已重新获得其可靠的波动性海绵的声誉 [5]

外汇市场情绪变化 - 美元看涨情绪升至三周最高水平 交易员押注美联储主席鲍威尔不会采取过度鸽派立场[1] - 彭博美元现货指数一个月期风险逆转指标本月持续上升 达到7月31日以来最高水平[1][2] - 美元指数处于8月5日以来高位 本周涨幅接近0.8%[1] 美联储政策预期调整 - 市场对美联储年底前累计降息预期从63个基点下调至47个基点 降幅达25%[4] - 政策制定者更关注居高不下的通胀问题 而非劳动力市场疲软数据[4] - 分析师预计9月可能降息25个基点 但认为不会采取更激进立场[3] 货币对走势分析 - 美元兑欧元汇率上月跌至近四年低点 导致欧元兑美元多头仓位过剩状态仍未缓解[4] - 若市场进一步重新定价 美元兑欧元汇率上行修正可能持续[4] - 欧元兑美元若走弱 多头仓位平仓可能加速跌势 短期内升至1.20的希望已被放弃[4] 政策立场预期 - 分析师预计鲍威尔将顶住白宫大幅降息压力 明确表示不会缺乏基本面支撑[3] - 若讲话中出现任何暗示9月降息内容 可能引发美元短暂抛售但很可能是暂时的[4] - 总体预计讲话基调偏鹰派 推动美元在本周末前进一步上涨[4]

美联储政策动向 - 美联储负责监管的副主席鲍曼考虑接任美联储主席一职 支持今年至少降息三次以响应特朗普总统降低借贷成本的呼吁 [1] - 利率期货显示今年美联储将总共降息两次 每次25个基点 预计第一次降息将在9月 [1] 关键经济事件 - 8月21日至23日美联储年度研讨会将在怀俄明州杰克逊霍尔举行 鲍威尔的言论将被仔细研究以寻找美联储对经济和货币政策前景的线索 [1] 市场动态 - 债券收益率下降 美元小幅上涨 [1]

美元表现 - 美元7月实现2025年以来首次月度上涨 [1] - 美联储主席鲍威尔表示不急于降低利率且未透露降息时间 [1] - 特朗普关税政策不确定性缓解增强投资者对美国经济信心 [1] 欧元表现 - 欧元7月下跌近3% [1] - 投资者撤回基于欧洲市场机会假设的押注 [1] - 欧元成为美元上涨主要受害者之一 [1] 经济背景 - 美元上涨得益于美联储强硬立场及美国经济强劲表现 [1] - 贸易协议达成缓解政策不确定性 [1] - 投资者对美国经济韧性信心增强 [1]

美元走势及美联储政策影响 - 美元指数稳定在99.7附近 接近两个月高点 本月累计涨幅约3.2% [1] - 美联储主席鲍威尔坚持对降息的谨慎立场 未就9月降息给出指引 认为关税和通胀仍充满不确定性 [1] - 鹰派美联储推高短期收益率和美元 股市承压 美联储可信度可能因市场认为鲍威尔掌控局势而加强 [4] 日本央行货币政策及日元表现 - 日本央行维持短期利率0.5%不变 但将本财年核心消费者通胀预测从2.2%上调至2.7% [1] - 日元对美元汇率升值0.5%至148.78 [1] 美国经济数据支撑美元 - 美国Q2实际GDP年化季环比初值3% 好于预期 [4] - 美元获得上行势头 早期因特朗普关税政策和对美元衰落的担忧已减弱 [4] 主要货币对美元表现 - 欧元上涨0.1%至1.1412美元 但本月跌幅达3.2% 此前曾滑至七周低点 [5] - 英镑报1.3255美元 在2个半月低点附近徘徊 月度跌幅接近3.5% [5] - 澳元上涨0.3%至0.6454美元 但本月累计下跌近2% 周三曾下跌超过1% [8] - 新西兰元上涨0.3%至0.5912美元 但本月预计下跌约3% [8] 市场关注焦点 - 市场焦点转向8月1日关税大限 届时未能与美国达成贸易协议的国家将面临高额关税 [1] - 7月有望成为美元今年以来首个实现月度正增长的月份 特朗普关税不确定性逐渐消退 [1]

美元走势预测 - 美元可能在美国第二季度经济增长数据公布和美联储决议后上涨 [1] - 美元涨幅预计有限 因本周上涨与关键事件前仓位调整相关 而非根本性价值重估 [1] 关键事件时间 - 美国第二季度经济增长数据将于北京时间20:30公布 [1] - 美联储政策决定将于次日02:00公布 预计利率维持不变 [1] 影响因素分析 - 美元上涨条件包括美国经济增长数据表现强劲 [1] - 美联储主席鲍威尔对降息态度谨慎也可能推动美元上涨 [1]